盈利預(yù)測(cè)模型(ppt40)-經(jīng)營(yíng)管理-資料下載頁(yè)
2025-08-05 19:29本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)。上市公司和行業(yè)的情況。研究的關(guān)鍵是什么。上市公司的經(jīng)營(yíng)我們能否完全明白？財(cái)務(wù)分析和盈利預(yù)測(cè)效果如何？如何從現(xiàn)在預(yù)知未來(lái)的數(shù)據(jù)）。推動(dòng)股價(jià)上漲的因素很多，以上是最根本的因素。脹；失業(yè)率；可支配收入；能源供應(yīng)；人口統(tǒng)計(jì)；收入分配；生活方式演變；所需的重要工具?；谟A(yù)測(cè)模型，我們可以計(jì)算公司未來(lái)的各種現(xiàn)金流量，率和覆蓋比率，從而對(duì)公司的資信評(píng)級(jí)和債券的訂價(jià)提供指導(dǎo)。預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)報(bào)表：包括利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等。如有變化，需對(duì)各假設(shè)進(jìn)行修改。營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率/周轉(zhuǎn)天數(shù)利用周轉(zhuǎn)率的預(yù)測(cè)和銷(xiāo)售收入的預(yù)測(cè)完成營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目的預(yù)測(cè)
【正文】 收入 (3) % 銀行存款 投資收益 (1) 其它 稅前利潤(rùn) % 收入 所得稅 % 稅前利潤(rùn) 少數(shù)股東權(quán)益 % 稅前利潤(rùn) 凈利潤(rùn) 股利 (6) % 凈利潤(rùn) 未分配利潤(rùn) 資產(chǎn) 負(fù)債和股東權(quán)益 銀行存款 (3) 銀行短期貸款 (4) 流動(dòng)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 流動(dòng)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債 投資 銀行長(zhǎng)期貸款 (4) 其它流動(dòng)資產(chǎn) 其它長(zhǎng)期負(fù)債 其它長(zhǎng)期資產(chǎn) 股利 固定資產(chǎn) 應(yīng)付稅金 累計(jì)折舊 (2) 股本 固定資產(chǎn)凈值 公積金 ,未分配利潤(rùn) 總計(jì) 少數(shù)股東權(quán)益 總計(jì) Assumptions: 固定資產(chǎn)投資 (5) % 收入 貸款和股本變化 (4) 長(zhǎng)、短期貸款和股本 存貨 % 收入 應(yīng)收帳款 % 收入 應(yīng)付帳款 % 收入 資料庫(kù)下載 基本盈利預(yù)測(cè)的方法 % 收入 現(xiàn)金流量表 稅前利潤(rùn) 加：固定資產(chǎn)折舊 (2) 減：投資收益 (1) 現(xiàn)金收益 減：投資固定資產(chǎn) (5) 加 /減：流動(dòng)資金變化凈額 營(yíng)運(yùn)投資后現(xiàn)金流量 減：股利分配 (6) 減：增加長(zhǎng)期投資 加 /減：固定資產(chǎn)清算增加 加：融資資金 (4) 減：其它 凈現(xiàn)金流量 年初現(xiàn)金 年底現(xiàn)金 盈利預(yù)測(cè)的關(guān)鍵： 盈利水平 收入和毛利率 為保證公司發(fā)展所需資金 優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) 簡(jiǎn)單 具體公司可選擇靈活的預(yù)測(cè)方法、但無(wú)論 用何種方法都應(yīng)是相同的結(jié)果 。 步驟： 從以往的數(shù)據(jù)分析，各項(xiàng)成本費(fèi)用和流動(dòng)資金與銷(xiāo)售收入的比例；如難以看出趨勢(shì)，則應(yīng)與公司具體討論； 銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性是關(guān)鍵。 資料庫(kù)下載 常見(jiàn)錯(cuò)誤以及注意事項(xiàng) ? 常見(jiàn)問(wèn)題 ? 鏈接問(wèn)題 ? 應(yīng)收帳款，折舊，攤消，少數(shù)股東權(quán)益，盈利盈余，股本，資本公積金 ? 應(yīng)收帳款凈值和固定資產(chǎn)凈值 ? 注意事項(xiàng) ? 資產(chǎn)負(fù)債表要盡可能的與現(xiàn)金流量表一直 ? 三張表的關(guān)系 ? P/L中的利息收入和支出－－－ Financing Activities ? BS中的 Cash， Loans， Equity， Reserves－－－ Financing Activities ? BS中的 Investments， Fixed Assets， Intangible Assets－－－Investing Activities 資料庫(kù)下載 基本盈利預(yù)測(cè)的補(bǔ)充方法 敏感度分析 Sensitivity analysis 某一項(xiàng)假設(shè)有多種可能，并會(huì)對(duì)盈利和現(xiàn)金流量產(chǎn)生不同的結(jié)果。 通過(guò)敏感度的分析可以是投資者更全面地了解情況 不同方案分析 Scenario analysis 某幾項(xiàng)假設(shè)有多種可能，并會(huì)對(duì)盈利和現(xiàn)金流量產(chǎn)生不同的結(jié)果。 如價(jià)格不同假設(shè)會(huì)引起銷(xiāo)售數(shù)量的不同 由于盈利預(yù)測(cè)很難做到完美，所以通過(guò)以上兩種方法，通過(guò)多項(xiàng)選擇，密切跟蹤公司，及時(shí)與公司交流，更好地了解公司。 資料庫(kù)下載 完善盈利預(yù)測(cè)的方法 財(cái)務(wù)知識(shí) 三張報(bào)表各項(xiàng)數(shù)據(jù)是連動(dòng)的。 對(duì)信息的敏感度 報(bào)紙、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 溝通能力 與上市公司等 不間斷地跟蹤和聯(lián)系、定期檢查盈利預(yù)測(cè) 盈利預(yù)測(cè)不只是做到最后數(shù)字的相同；而是為了了解公 司、行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)以及其股票價(jià)值的合理定位 。 資料庫(kù)下載 ? 確定盈利預(yù)測(cè)模型的各種假定需要我們進(jìn)行大量的分析，并作出大量的主管判斷。這時(shí)，需要重點(diǎn)考慮公司歷史數(shù)據(jù)，公司競(jìng)爭(zhēng)策略，行業(yè)水平及趨勢(shì)。 ? 盡管初次制作的盈利預(yù)測(cè)模型可能與現(xiàn)實(shí)情況有差距，但通過(guò)長(zhǎng)期跟蹤和觀察公司的行為、與公司管理層多次溝通并跟蹤行業(yè)的發(fā)展，分析員可將各種假定將不斷完善。因此，要對(duì)自己的判斷有信心。 總結(jié) 盈利預(yù)測(cè)模型中的各種假定都應(yīng)以行業(yè)分析和公司分析為基礎(chǔ)。我們應(yīng)不斷地問(wèn)自己：這個(gè)假定是否從行業(yè)情況和公司策略上可得到支持？
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