【導讀】分利用現(xiàn)代資本市場，開辟廣闊的直接融資渠道，解決新一輪發(fā)展所需的大量資金，2020年7月，依據(jù)國務院有關文件，中國銅鉛鋅集團公司解散，金川公司下放甘肅省管理。2020年4月，金川公司實施債。轉股，轉股金額億元。2020年11月15日，甘肅省人民政府批復同意設立“金川集團有限公司”，日，金川集團有限公司掛牌成立。2020年6月，根據(jù)債轉股協(xié)議，集團公司回購國家。開發(fā)銀行和中國信達資產管理公司15%的股權約億元。稀有貴金屬、硫酸等化工產品和相應系列深加工及鹽類產品。鎳和鉑族金屬產量分別。占全國的88%和90%以上，是國內最大的鎳鈷生產企業(yè)和鉑族金屬提煉中心。截止2020年底，累計探明、控制的礦石儲量51910萬噸，鎳金屬儲量549萬噸，位居國內第一、世界同類礦床第三；銅金屬儲量343萬噸。銅金屬量萬噸，僅次于江西銅業(yè)公司，位居國內第二。鉑族儲量居國內第一位。金、銀等其它稀貴金屬的儲量也位居全國重要地位。均為公司擁有所有權或使用權的專利

　　

【正文】 布、 2020 年起實施的《期貨交易管理暫行條例》，不做超量保值，不做投機交易。 ② 建立健全公 司內部管理監(jiān)控制度。公司建立了由公司期貨業(yè)務領導小組和期貨部組成的兩級管理機構，分別負責領導決策和市場分析、保值操作、風險監(jiān)控工作。其中期貨領導小組由公司最高管理層人員組成，在每年年初根據(jù)對銅價走勢的預測和成本分析情況制定出指導性的公司年度保值策略，并定期召開市場分析會議，根據(jù)銅價的變化隨時修訂套期保值策略，同時對期貨部每天的套期保值操作進行檢查，發(fā)現(xiàn)問題及時處理，從而對套期保值的風險加以控制。 ③ 規(guī)范保值運作。期貨部按期貨領導小組確定的年度保值策略制定階段性保值方 33 案并經期貨領導小組批準后組織實施，每日開 市前作市場分析、研究確定當日保值交易方案，當天交易結束后將操作情況和總持倉情況報期貨領導小組成員審查。 ④ 在人員配備上，公司選配了素質好、業(yè)務水平高的員工來從事套期保值交易，以確保公司的各項規(guī)章制度能得到貫徹執(zhí)行、套期保值風險能得到嚴格控制并取得較好的套期保值效果。 ⑤ 公司今后將進一步完善上述期貨管理制度，提高期貨從業(yè)人員的業(yè)務素質，并加強對國際銅市場價格中長期走勢的分析預測，進一步提高期貨管理和操作水平，增強公司利用期貨手段規(guī)避市場風險的能力。 (6) 關于其他業(yè)務經營和市場風險 本公司并無主營業(yè)務變 更或業(yè)務發(fā)生重大變化的情況，所處行業(yè)發(fā)展前景良好。 本公司主要產品為重要的基礎原材料，與冶金、建筑、機械、化工、軍工、電子等行業(yè)密切相關，這些行業(yè)的經營和發(fā)展變化，將對公司的發(fā)展產生一定的影響。同時，我國為世界陰極銅的主要短缺國，陰極銅目前在我國供不應求，故公司陰極銅目前不存在市場開發(fā)不足、市場飽和、市場分割及過度依賴單一市場的風險或存在銷售障礙，亦基本不受產品生命周期的影響。 2．政策性風險 (1) 行業(yè)管理政策風險 本公司屬于有色金屬原材料企業(yè)，目前受到國家產業(yè)政策的重點扶持。若國家產業(yè)政策發(fā)生變化，將 會對公司的經營產生一定的影響。 針對行業(yè)政策風險的對策： 鎳工業(yè)是國家的基礎性工業(yè)，本公司主營業(yè)務符合國家產業(yè)政策。本公司將充分利用目前國家支持公司發(fā)展的各項優(yōu)惠政策，進一步擴大生產規(guī)模，鞏固和擴大產業(yè)優(yōu)勢，繼續(xù)保持行業(yè)領先地位；公司將加強對國家產業(yè)政策和宏觀經濟政策的研究， 34 提高決策的科學性和預見性，減少和避免行業(yè)政策調整變化給公司帶來的不利影響。 (2) 稅收政策變化的風險 本公司作為甘肅省確認的國家鼓勵類的內資企業(yè)，根據(jù)《財政部、國家稅務總局、海關總署關于西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策問題的通知》（財稅［ 2020］ 202 號），甘肅省財政廳批復同意本公司從 2020 年起至 2020 年減按 15％的稅率征收企業(yè)所得稅。若上述稅收優(yōu)惠政策調整或變化，以及稅收優(yōu)惠期滿，公司的凈利潤水平將受直接影響。 針對稅收政策風險的對策： 針對國家優(yōu)惠的稅收政策可能發(fā)生的變化，本公司將通過加強對國家宏觀政策的分析和預測，加強與政府及政策研究部門的溝通，及時了解和掌握國家有關政策， 積極爭取繼續(xù)享受國家稅收優(yōu)惠政策的更大支持。公司還將通過擴大生產規(guī)模、加強企業(yè)管理、開發(fā)運用新技術等手段來提高公司的整體素質和綜合實力，增強抵御稅收政策變化風險的能 力。 (3) 環(huán)保政策限制或變化的風險 國家對有色金屬的開采冶煉有一系列環(huán)保要求。盡管本公司開采、冶煉過程中產生的一定的粉塵、噪聲、固體廢渣、煙塵、廢氣和廢水等污染經綜合治理后已達到國家和地方規(guī)定的排放標準，但若國家頒布更嚴格的環(huán)保法規(guī)或規(guī)定，可能會導致本公司環(huán)保費用上升，增加公司的生產成本，從而影響公司的經濟效益。 針對環(huán)保政策限制或變化風險的對策： 本公司采取了嚴格控制生產工藝過程中產生污染的措施，建立起了一套環(huán)境保護管理和控制系統(tǒng)，安裝了污染控制和處理設備，已形成較完備的污染防治體系，各類 三廢 處理 裝臵和設施齊全，在國內同行業(yè)中處于領先水平， 三廢 排放達到國家規(guī)定標準。公司將繼續(xù)保持對環(huán)境綜合治理的投資力度，建立更為完善的環(huán)保監(jiān)測和管理體系，推行清潔生產，從源頭上減少污染的發(fā)生。 35 3．募集資金投資項目的風險 公司募股資金投資項目的順利實施，能迅速提高本公司的生產規(guī)模，節(jié)約能源，降低成本，減少污染，發(fā)揮投資效益。但若由于種種不可預見原因導致項目不能如期建成投產或如期達產達標，則可能對本公司的經營狀況造成影響。由于硫酸是冶煉的副產品，其產量隨銅產量的提高而提高，硫酸產量將從現(xiàn)在的 55 萬噸 /年提高到 100萬噸 /年左右。除公司自用 30 萬噸以外，如果公司不能有效地開拓硫酸產品市場，硫酸產量的大幅增長將給其銷售帶來相應風險。項目的資金來源除本次發(fā)行募股資金以外，尚需部分銀行貸款，給公司帶來一定的償還債務風險。 針對募集資金投資項目風險的對策： 本公司將嚴格按項目投資計劃制定切實可行的實施計劃和應變對策，層層落實項目責任制；針對項目實施過程中可能出現(xiàn)的各種不利因素，及時采取有效措施加以防范；公司還將通過加強內部管理，嚴格規(guī)章制度，降低項目實施過程中的人為因素和管理風險 ,按期建成達產達標，加大產品銷售力度，確 保投資效益。公司將通過運用更為先進的選礦技術提高自產精礦品位，擴大現(xiàn)有礦山的產能；公司將采取一系列措施進一步開拓國內外市場，保證生產能力提高后硫酸的銷售。 4．管理風險 公司目前在銅原料采購、生產輔助配套服務、綜合服務和銷售方面與控股股東存在一定的關聯(lián)交易，公司的內部激勵機制也有待進一步健全。公司存在上述因素導致的管理風險。 針對以上管理風險的對策： 公司在關聯(lián)交易方面制定了一系列規(guī)范制度，并將繼續(xù)按上市地交易所有關規(guī)則的要求執(zhí)行關聯(lián)交易合同，充分保護中小股東的正當利益；公司亦將進一步促進內部激勵機制的完善 。 5．技術風險 36 隨著國際采、選、冶技術的發(fā)展，公司面臨及時跟蹤與采用國際最新技術的壓力；公司本次募股資金投資項目亦需引進國際最新冶煉技術。此外，公司新技術的開發(fā)推廣亦存在開發(fā)時間長、規(guī)?；顿Y大或經濟效益欠佳的可能。 針對以上技術風險的對策： 公司將在繼續(xù)跟蹤國際最新采、選、冶技術發(fā)展的同時，提高對核心技術的改進創(chuàng)新能力，并加大開發(fā)研究的力度，確保公司培育、掌握和運用更多的核心技術。 6．財務風險 公司財務政策穩(wěn)健。資產流動性較好，債務結構合理，亦不存在財務內部控制及對外投資財務失控情形；公司一直為 AAA 級銀行信用，持續(xù)貸款融資便利。公司資產負債率適中，應收帳款周轉率較低，因銀行貸款是本公司目前的主要融資渠道，國家信貸政策的變化和利率的調整將會給公司的融資成本造成相應影響。 針對以上財務風險的對策： 公司本次發(fā)行成功后，可增強公司盈利能力，從而進一步拓寬公司的融資空間。在保證現(xiàn)有生產正常進行的同時，本公司將加大新項目、新產品的投資開發(fā)力度，提高產品競爭力，形成新的利潤增長點。今后，公司將繼續(xù)鞏固與銀行的良好合作關系，堅持審慎理財原則，嚴格執(zhí)行內部控制制度，確保銀行借款渠道暢通。同時，公司將更多地借助資本市場 ，通過多種金融工具籌措發(fā)展資金。 7．其他風險 (1) 與外匯相關的風險 本公司進口原料以及出口部分產品等產生一定的外匯收支。因我國目前實行的是有管制的浮動匯率制度，若匯率發(fā)生較大波動或本公司控制外匯風險的措施不當，將會影響公司的成本和收益水平。 37 針對以上風險，本公司將密切關注國家外匯政策的變化和國內外匯率信息，增強判斷國際匯率市場變化趨勢的能力，在原料進口時機、產品出口國家或地區(qū)的選擇及匯率保值上慎重決策、科學把握，盡可能規(guī)避外匯風險。 (2) 本次募集資金不足以投資全部預定項目的風險 公司以上投資項目之 一已獲國家貼息貸款。公司目前資產負債率適中，本次發(fā)行完成后資產負債率會進一步降低，加之公司信譽良好，故本公司從銀行融資的渠道暢通。隨著公司業(yè)績的提高和部分募集資金投資項目的先后完成，公司的自有資金也將在現(xiàn)有基礎上進一步增多。因此，公司以上募集資金投資項目的資金來源有保障。 十．股份公司發(fā)展前景展望 本公司 的發(fā)展目標是：通過做大做強，成為具有國際競爭力的有色金屬及無機化工大型企業(yè)集團；通過做大做強，發(fā)展成為國內一流、國際知名的國家級鎳鈷鉑族金屬技術中心和有效率、有實力的國際化大公司；通過做大做強，具有國際一流 同類企業(yè)的先進技術、經營機制和管理水平；通過做大做強，不斷培植和創(chuàng)造優(yōu)質資產，不斷提升公司盈利能力。 按照以上發(fā)展目標，本公司在將按照“十五”和“十一〃五”發(fā)展規(guī)劃，瞄準國際先進水平，本著擴大經濟總量，提高經濟增長質量的宗旨，把“鎳的文章做深，銅的文章做大，鈷的文章做強，稀有貴金屬的文章做精，無機化工的文章做活”，到 2020年，使鎳產量達到 8 萬噸，陰極銅產量 25 萬噸，銅加工產品 10 萬噸，有色金屬總量超過 33 萬噸，無機化工產品總量 120 萬噸以上，主營業(yè)務收入達到 80 億元以上，利稅 15 億元以上，凈利潤 億元 以上，到 2020 年經濟總量比 2020 年翻一番。 為了進一步擴大經濟總量，公司將重點實施資源控制戰(zhàn)略，利用低品位硫化銅鎳礦的生物冶金技術；低品位氧化銅鎳礦的全濕法冶煉技術；鎳精礦加壓浸出溶液萃取新工藝的流程選擇、萃取劑選擇及相關條件試驗；外購復雜物料處理技術與工藝的研究；羰基鎳工程及羰基鎳系列產品開發(fā)；高純金屬產品的研究開發(fā)；碳基鉑系金屬催化劑研制。 38 大力調整產品結構，推進技術升級，創(chuàng)新企業(yè)管理，穩(wěn)步提升業(yè)績，重點對現(xiàn)有鎳精煉工藝流程進行優(yōu)化改造，應用硫酸浸出工藝，降低生產成本，提高金屬回收率；加大對銅生產系 統(tǒng)的投資，利用閃速爐冶煉技術實現(xiàn)銅產量的翻番；加大對三礦區(qū)的開發(fā)利用，以生物浸出工藝為主，提高低品位礦石的利用程度；提高鈷系統(tǒng)的生產能力，優(yōu)化產品結構。 公司將在增產銅、鎳、鈷等產品，壯大主業(yè)的同時，充分利用公司現(xiàn)有存量資產及資源、技術優(yōu)勢，加快開發(fā)科技含量高的延伸產品、高品質的鎳、銅、鈷合金制品、管棒型材和線材、羰基鎳系列產品和鎳、銅、鈷、稀有貴金屬及其化合物的高純超細粉體材料。加快鎳丸、鎳粉、鎳復合粉、鎳鐵合金粉、氧化亞鎳、超細鈷粉、氧化亞鈷等新產品的開發(fā)，形成鎳、銅、鈷及稀有貴金屬初級產品、有色金屬精 細化工產品和有色金屬深加工產品三大系列產品，使新產品金屬量占總金屬量的 10%以上。通過努力，公司將擁有一批在國內有較高的知名度，有自己獨特技術的新產品，從而確保高新技術產品銷售收入達到 2 億元以上。 本公司將大力發(fā)展無機化工產業(yè)。所屬的化工廠已發(fā)展成為西北地區(qū)最大的無機化工原料生產基地，“十一〃五”化工產品將達到年產 120 萬噸，其中硫酸達到年產100 萬噸，氯堿系列產品年產 20 萬噸。目前硫酸實際生產能力在冶煉煙氣制酸中位居全國第 4 位，公司首創(chuàng)的膜式干法收塵凈化工藝已開始現(xiàn)場中試，投入使用后運行成本降低四分之一； 氯堿生產能力在甘肅、青海、新疆居于首位；年產 2 萬噸亞硫酸鈉在西部地區(qū)居第一位。 由于公司所處的地理位臵離儲量達 3000 多萬噸的雅布賴鹽場較近，為發(fā)展氯堿及其延伸產品提供了充足的原料。西氣東輸經過金昌，且公司距石化城蘭州相對較近，化工原料獲取成本低，產品易銷售。 在擴大規(guī)模，提高生產能力的同時，公司將積極參與海外資源的開發(fā)，為公司的做大做強提供保證。 本公司成為上市公司后為公司運用外部交易擴張型發(fā)展戰(zhàn)略開展資本運營打造了良好的平臺。金川有色金屬股份有限公司將設立專職部門，研究資本市場規(guī)律，在上 39 市后充分利用直接 融資渠道，積極進行資本運作。股份公司將以圍繞主業(yè)、為公司發(fā)展戰(zhàn)略服務作為資本運作的指導原則，并與產品運作緊密結合，相互支持。資本運作為主業(yè)做大、做強提供資金支持，主業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展是資本運作的前提和基礎。因此，股份公司的資本運作將直接服務于主業(yè)的發(fā)展需要，通過主業(yè)的發(fā)展壯大樹立公司在證券市場的良好形象，實現(xiàn)股東價值最大化。股份公司將以包括增發(fā)、配股、發(fā)行可轉債、兼并、吸收合并、換股收購、直接股權資本運作等在內的多種方式，進行靈活的資本運營。公司將借助資本運作，獲得大量的經濟資源用于新建前景良好的項目、購并 國內外的相關企業(yè)，迅速做大做強。資本運營將給公司插上翅膀，大大提升公司發(fā)展的速度，提前實現(xiàn)公司的遠景規(guī)劃。 公司在生產能力擴大和經營持續(xù)發(fā)展的情況下，將在現(xiàn)有基礎上大力培養(yǎng)和引進具有較高分析、處理問題能力的高級專業(yè)技術人才、資本運營和財務管理人才。 公司將進一步完善法人治理結構，建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度。在管理機制上，引進國外先進管理手段和技術，建立國際先進水準的科學管理體系，加大勞動、人事、分配制度的改革力度，積極探索年薪制、期股期權、技術股份等多種分配方式，進一步完善人才激勵機制和員工考核制度，充分調動員 工的積極性，體現(xiàn)公司“出資者滿意，員工幸?！钡慕洜I理念。 中央實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，加快中西部地區(qū)發(fā)展，是高瞻遠矚、統(tǒng)攬全局、面向新世紀作出的重大決策，為西部地區(qū)的企業(yè)發(fā)展既提供了寬松的環(huán)境，又創(chuàng)造了十分廣闊的市場環(huán)境。股份公司將緊緊抓住西部大開發(fā)的有利時機，在確保完成“十五”發(fā)展目標的基礎上按照“十一〃五”發(fā)展計劃，在產品開發(fā)、技術創(chuàng)新、人員資源開發(fā)和利用、市場開發(fā)與營銷、信心化發(fā)展、再融資計劃、國際化經營以及進一步深化內部改革等方面有新的突破和進展，把公司建設成為有能力參與國際化經營、競爭優(yōu)勢明顯的大型有 色金屬及無機化工企業(yè)集團。