股東利益分析(ppt32)-經(jīng)營管理-資料下載頁
2025-08-05 17:49本頁面
【導(dǎo)讀】一般地，普通股每股收益可按下式計算：?！傲魍ㄔ谕狻钡暮x是：要扣除庫藏股；分母之所以要取加權(quán)平均值，是因為，分子（利潤）是“全年”實現(xiàn)的；而減少，因新股發(fā)行而增加。例如，某公司某年實現(xiàn)凈收益為100000. 10000股×6個月/12個月+. 如果發(fā)生股票分割和/或分發(fā)股票股利，就會導(dǎo)致流通在外普通股股數(shù)的增加；益數(shù)字進行追溯調(diào)整。例如，續(xù)上例，假設(shè)該年12月31日發(fā)生。以上討論的是“簡單”資本結(jié)構(gòu)（即除。因此，這些證券的存在，就意味著導(dǎo)致。普通股EPS的稀釋。當這種潛在的稀釋作?！?〉確定當期普通股的平均市價；普通股票而使公司獲得的收入；算兩者的“差額股數(shù)”。而不是更低的EPS。率10%，這些債券面值為1000元，共50張。測試結(jié)果表明,實際收益率低于發(fā)行AA. 那么，在上例中，考慮了可轉(zhuǎn)換債券的。將其包含在原始每股收益計算之中。算式中的分母差異所致?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股的考慮類似于可轉(zhuǎn)換債券?！?〉股票選購權(quán)與購股證根據(jù)普通股的
【正文】 收益比率 ) ? 市盈率 = 每股市價 / （ 完全稀釋后的 ）每股收益 ?應(yīng)該排除一次性項目的影響 。 ?通常用于衡量公司未來的獲利前景 ——該指標值高 ， 一般意味著公司發(fā)展前景較好；反之 ， 則反是 。 （ 這不一定十分可靠 ） 。 ?當公司的資產(chǎn)利潤率奇低時 ， 或者公司發(fā)生虧損時 ， 該比率將失去意義 。 留存收益率 ? 留存收益率： （ 凈收益 — 全部股利 ） / 凈收益 ?該比率反映留存收益占經(jīng)常性收益之比（ 如果排除一次性項目 ） 。 ?如果將收益誤認為等同于現(xiàn)金 ， 則該比率很容易被誤解 。 ?通常 ， 成長中的企業(yè)該比率會較高 。 股利支付率 ?股利支付率： 普通股每股股利 / （ 完全稀釋后 ） 每股收益 ?該比率與留存收益率一般是此消彼漲的關(guān)系；但是 ， 當公司發(fā)行大量優(yōu)先股時 ，優(yōu)先股股利對留存收益率的計算有重要影響 。 ?分母中也應(yīng)排除一次性項目 。 股利支付率 （ 續(xù) 1） ?如果將分母中的收益誤認為等同于現(xiàn)金 ，則該比率很容易被誤解 ?關(guān)于什么是適中的股利支付率水平 ， 沒有定論 。 ?同行業(yè)的股利支付率通常具有可比性 。 股利率 （ 股利 /市價比率 ） ? 股利率 ： 普通股每股股利 / 普通股每股市價 ?關(guān)于合理的股利率標準 ， 缺乏經(jīng)驗證據(jù) 。 ?理論上 ， 股利支付少 ， 留存利潤再投資多 ， 股價會漲 ， 那么 ， 股利率就可能很低；如果與此同時的權(quán)益報酬率較高 ，則股東對較低的股利率仍會滿意 。 ?股東對較低的股利率是否滿意 ， 還取決于其對當前股利的偏愛程度 。 每股帳面價值 ? 每股帳面價值： （ 股東權(quán)益總額 — 優(yōu)先股權(quán)益 ） / 流通在外的普通股股數(shù) ?該比率是否以及有多大的分析意義 ， 主要取決于資產(chǎn)的帳面價值在多大程度上反映企業(yè)的內(nèi)在價值或市場價值 。 每股帳面價值 （ 續(xù) 1） ?通常 ， 當股票市價高于帳面價值時 ， 投資者會認為該企業(yè)有潛力； ?反之 ， 當市價低于帳面價值時 ， 投資者就會認為該企業(yè)沒有發(fā)展前景； ?但是 ， 在作此判斷時 ， 須注意到各該企業(yè)資產(chǎn)帳面價值反映的特點 （ 或者說會計差異 ） 。
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