私募基金理財(cái)培訓(xùn)-資料下載頁(yè)
2025-01-16 22:13本頁(yè)面
【正文】 ,利用ETF在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差進(jìn)行套利，目前套利空間非常小 套利機(jī)會(huì)：ETF在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格低于其份額凈值 操作流程： 代表機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券,① 在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)ETF； ② 在一級(jí)市場(chǎng)贖回ETF份額 ③ 在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)掉ETF籃子中的股票,4. 私募基金投資策略,四、套利策略,包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等,可轉(zhuǎn)債套利,通過(guò)轉(zhuǎn)債與相關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)股票之間定價(jià)的無(wú)效率性進(jìn)行的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利行為 只要有賣(mài)空機(jī)制和存在機(jī)會(huì)，在可轉(zhuǎn)換期和不可轉(zhuǎn)換期均可進(jìn)行,4. 私募基金投資策略,四、套利策略,包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等,固定收益套利,利用相似投資工具之間微小的定價(jià)異常獲利，通常運(yùn)用高杠桿提高收益率 必須借助復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型來(lái)篩選定價(jià)失效現(xiàn)象，尋找套利機(jī)會(huì),4. 私募基金投資策略,四、套利策略,包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等,分級(jí)基金套利,套利機(jī)會(huì)：個(gè)別板塊或市場(chǎng)短期大幅上漲，資金追噴導(dǎo)致B類(lèi)份額溢價(jià)率短期內(nèi)持續(xù)快速上升，使得分級(jí)基金A類(lèi)份額和B類(lèi)份額相對(duì)于基礎(chǔ)份額的整體溢價(jià)率大幅超出正常水平(一般為2%) 具體操作：通過(guò)申購(gòu)基礎(chǔ)份額并分拆為A類(lèi)份額和B類(lèi)份額并在場(chǎng)內(nèi)賣(mài)出,4. 私募基金投資策略,五、宏觀策略,投資機(jī)會(huì)：利用宏觀經(jīng)濟(jì)的基本原理來(lái)識(shí)別金融資產(chǎn)價(jià)格的失衡錯(cuò)配現(xiàn)象 標(biāo)的：在世界范圍內(nèi)的外匯、股票、債券、國(guó)債期貨、商品期貨、利率衍生品及期權(quán)等 操作方式：多空倉(cāng)結(jié)合，并在確定的時(shí)機(jī)使用一定的杠桿增強(qiáng)收益 缺點(diǎn)：受制于國(guó)內(nèi)外匯管制以及利率市場(chǎng)尚不完善 代表機(jī)構(gòu)：梵基投資、泓湖投資、青荇資本、萬(wàn)博兄弟資產(chǎn),4. 私募基金投資策略,六、債券基金,指專(zhuān)門(mén)投資于債券的基金，對(duì)債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益 國(guó)內(nèi)規(guī)定：債券基金的資產(chǎn)投資債券不得少于80% 剩余部分可投資于股票市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)債和打新股。,4. 私募基金投資策略,七、組合基金,將投資理財(cái)上的“資產(chǎn)配置“概念，應(yīng)用于單一基金上，由基金經(jīng)理人針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融情勢(shì)的變化，決定在不同市場(chǎng)、不同投資工具的資產(chǎn)配置比重,FOF（Fund of Funds）,基金中的基金，通常是由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)篩選私募基金、構(gòu)造合理的基金組合，從而實(shí)現(xiàn)了基金間的配置 優(yōu)點(diǎn)：可同時(shí)參與不同策略的多只基金，業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn) 代表機(jī)構(gòu)：向日葵投資（朝陽(yáng)永續(xù)FOF1號(hào)）、華潤(rùn)信托(托付寶系列)、新方程、融智,4. 私募基金投資策略,七、組合基金,將投資理財(cái)上的“資產(chǎn)配置“概念，應(yīng)用于單一基金上，由基金經(jīng)理人針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融情勢(shì)的變化，決定在不同市場(chǎng)、不同投資工具的資產(chǎn)配置比重,MOM（Manager of Manager）,管理人之管理人模式，通過(guò)對(duì)投資管理人的研究評(píng)價(jià)，篩選多元投資風(fēng)格類(lèi)別的優(yōu)秀投資管理人，構(gòu)建管理人投資組合，并持續(xù)對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤、風(fēng)險(xiǎn)控制，獲取長(zhǎng)期、穩(wěn)定高于市場(chǎng)平均水平的投資收益 代表機(jī)構(gòu)：萬(wàn)博兄弟、平安羅素,Thank you
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