外匯風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱性的原因芻議-資料下載頁(yè)
2024-12-07 03:04本頁(yè)面
【正文】 資的替代，給資本市場(chǎng)造成負(fù)向影響。 （三）生產(chǎn)率的提升具有長(zhǎng)期性 從生產(chǎn)率機(jī)制而言，長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣的逐步升值，會(huì)促進(jìn)企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，企業(yè)會(huì)通過(guò)改善管理等手段降低成本、提高產(chǎn)品的附加值、進(jìn)行產(chǎn)品改進(jìn)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而有利于上市公司的質(zhì)量提高和產(chǎn)業(yè)整合。但是產(chǎn)品更新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)不可能一蹴而就，要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的沉淀和積累之后其效應(yīng)才能顯現(xiàn)。 （四）資產(chǎn)組合調(diào)整引發(fā)資本流動(dòng) 當(dāng)然，我國(guó)資本市場(chǎng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露系數(shù)還很小，這與人民幣資本項(xiàng)目下管制、國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)能源價(jià)格的扭曲以及資本市場(chǎng)自身的不完善是息息相關(guān)的。隨著人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換、基礎(chǔ)能源價(jià)格與國(guó)際接軌，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)資本市場(chǎng)的影響將不斷加深。因此，加強(qiáng)資本市場(chǎng)制度建設(shè)，提高其抵御國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的能力，具有現(xiàn)實(shí)的緊迫性。 目前人民幣仍是不可自由兌換貨幣，除了QFII等機(jī)構(gòu)資金外，通過(guò)正規(guī)渠道流入資本市場(chǎng)的資金有限。但是在弱勢(shì)美元背景下，人民幣升值預(yù)期會(huì)吸引國(guó)際游資通過(guò)各種非正規(guī)渠道流入，在美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生后，發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)信貸緊縮，為彌補(bǔ)其國(guó)內(nèi)資金缺口，大量短期資本從我國(guó)資本市場(chǎng)回流，引發(fā)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。 參考文獻(xiàn)： 、產(chǎn)品附加值和內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].國(guó)際金融研究，2007（6） ，[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（4）
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