【文章內(nèi)容簡介】 資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page26 4520864423565043501110724043342768382772786148872363196827873301813527737033050001000015000202002500030000350004000045000500001998年 1999年 2020年 2020年6月（數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和中報資料） 萬元 貨幣資金 其他應收款 應收帳款 存貨 公司存貨、應收帳款和其他應收款數(shù)量不斷增加 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page27 01020304050607080901001998年 1999年 2020年 2020年6月存貨其他應收帳款應收帳款貨幣資金％ （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和中報資料） 流動資產(chǎn)中的貨幣資金比例總體上呈下降趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page28 1135874809342268324292936147831116318115811772243310883616936315000010000050000050000100000150000現(xiàn)金流入 流量凈值 現(xiàn)金流出 含 募集資金和24000萬元借款 含 44370萬元募集資金 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和中報資料） 1998年 1999年 2020年 2020年 1－ 6月 萬元 隨著經(jīng)營規(guī)模與投資規(guī)模的擴大，企業(yè)整體現(xiàn)金流狀況值得關注 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page29 6211170539 6895430952010000202003000040000500006000070000800001998年 1999年 2020年 2020年6月前三年平均67201萬元 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和中報資料） 萬元 主營業(yè)務銷售收入的增長并不十分顯著 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page30 0510152025303540451998年 1999年 2020年 2020年6月毛利率 凈利潤率 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和中報資料） ％ 主營業(yè)務的毛利率和凈利潤率呈下滑趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page31 公司資產(chǎn)收益水平總體上下降比較明顯 024681012141998年 1999年 2020年 2020年百分率 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報，其中 2020年數(shù)據(jù)以中報預測） 資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page32 時間 19981231 19991231 20201231 2020 預測凈利潤（萬元） 8518 11392 4874 1660每股收益（元） 每股凈資產(chǎn)（元） 調(diào)整后每股凈資產(chǎn)（元） 凈資產(chǎn)收益率（ % ） （數(shù)據(jù)來源于 1998年至 2020年年報，其中 2020年數(shù)據(jù)系根據(jù)半年報預測） 長城電工資產(chǎn)和收益率數(shù)據(jù)統(tǒng)計 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page33 長城電工股票價格變動情況（自 1999年 1月至 2020年 11月） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page34 第二章 長城電工發(fā)展脈絡與現(xiàn)狀運營 第一節(jié) 捆綁上市典型個案 第二節(jié) 上市以來經(jīng)營軌跡 第三節(jié) 企業(yè)目前整體運營 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page35 ? 1984年，甘肅省機械廳改組成為甘肅省機械工業(yè)總公司，承擔行業(yè)管理職能。 1992年 11月，組建甘肅機械集團公司，由省政府授權統(tǒng)一經(jīng)營管理其直屬的 33個工業(yè)企業(yè)、 6個流通企業(yè)、 2個研究所和 2個學校的國有資產(chǎn) ? 1997年，由甘肅機械集團公司下屬的蘭州電機集團有限公司（下屬有 4個廠）、天水長城電器集團有限公司（下屬有 8個企業(yè)）和天水 213機床電器廠三家組建成立“甘肅長城電工集團有限公司”，長城電工集團作為甘肅機械集團公司的直屬企業(yè) ? 1998年，再從新組建的長城電工集團下屬企業(yè)中選擇五家優(yōu)質企業(yè)，以他們的優(yōu)質資產(chǎn)作為國有法人股，通過公開募集資金，組成蘭州長城電工股份有限公司。長城電工股份公司是長城電工集團的控股子公司 ? 長城電工股份公司總部工作人員主要是從機械集團公司調(diào)派和各企業(yè)抽調(diào)，而電工集團這一層面基本沒有進行實際運作，主要只是體現(xiàn)其作為長城電工獨家發(fā)起人的角色 機械集團、電工集團和股份公司之間的關系 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page36 入組企業(yè)國有股權結構關系圖 蘭州長城電工股份有限公司 所占國有股 所 占 比 例 9450萬 45% 2100萬 10% 4400萬 % 3550萬 % 1500萬 % 國有股本 21000萬股 100% 入 組 企 業(yè) 上市后組建的企業(yè) 蘭州電機廠 天水長城控制電器廠 天水長城開關廠 天水電氣傳動研究所 主管企業(yè) 獨家發(fā)起設立 省機械集團公司 長城電工集團公司 天水 機床電器廠 213 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page37 發(fā)展規(guī)劃部 董事會 監(jiān)事會 市場開發(fā)部 財務部 股東大會 證券部 綜合管理部 黨委書記 財務總監(jiān) 副總經(jīng)理 董事會秘書 副總經(jīng) 理 常務副總經(jīng)理 總經(jīng)理 股份公司總部管理關系圖示 審計部 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page38 ? “四廠一所”（統(tǒng)稱“子公司”）高管人員的任命通過股份公司董事會或總經(jīng)理辦公會決定 ? 子公司董事會和監(jiān)事會成員由股份公司董事會征求黨委意見后進行委派或推薦，按法定程序產(chǎn)生；子公司董事長和副董事長由股份公司董事會征求黨委意見后提出建議人選，按法定程序選舉認定；子公司監(jiān)事會主席由股份公司監(jiān)事會征求黨委意見提出建議人選，按法定程序選舉認定 ? 子公司總經(jīng)理由股份公司征求相應子公司董事長和黨委意見后提出人選，由子公司董事會進行聘任；子公司副總經(jīng)理由子公司董事長和總經(jīng)理征求黨委意見后提出人選，提交股份公司董事會討論同意，再由子公司董事會聘任 ? 子公司財務負責人（財務總監(jiān)、總會計師及財務部門正副職領導）由子公司董事長和總經(jīng)理征求股份公司財務部意見后提出人選，提交股份公司總經(jīng)理辦公會討論聘任 ? 子公司高管人員實行年薪制，按照年初與股份公司簽訂的經(jīng)營責任書，按經(jīng)營指標完成情況，由股份公司評定并最終確定子公司總經(jīng)理的的效益工資額，其他高管人員效益工資則按相應的系數(shù)乘以子公司總經(jīng)理的效益工資額來計算 對 “ 四廠一所 ” 高管層的管理 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page39 對 “ 四廠一所 ” 的經(jīng)營管理（部分主要內(nèi)容） ? 財務管理 ? 子公司財務在股份公司總部統(tǒng)一領導下各自獨立運作 ? 各子公司分別建有三套財務報表：入組部分、非入組部分和兩者的匯總，其中入組部分報表報送股份公司，用于財務合并 ? 投資決策與資金管理 ? 所有投資項目，均由股份公司批準后實施 ? 流動資金的申請 ? 子公司填寫流動資金申請和產(chǎn)品資金占用情況調(diào)查表，并附產(chǎn)品訂貨合同與合同明細表，經(jīng)股份公司市場開發(fā)部、財務部審核認可后，填寫借款協(xié)議 ? 按借款額度和授權范圍實施審批，最終審批人對所批款項的使用負全面責任 ? 股份公司財務部總體負責按時收回本金和資金占用費 ? 生產(chǎn)管理 ? 由子公司各自制定生產(chǎn)經(jīng)營計劃，與股份公司總部協(xié)商后，最終由總部確定年度經(jīng)營計劃指標 ? 由子公司針對市場需求變化，自行確定技改項目和新上項目，并按照項目審批程序的規(guī)定進行審批 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page40 155142516105020748374163005000100001500020200250001998年 1999年 2020年 2020年10月兩次募資（首發(fā)和配股）主要投向 4196 24489 15514 四廠一所 新設控股企業(yè) 參股企業(yè) （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和半年報） 萬元 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page41 技改項目資金投入情況 7464527343634257368733002500221211160 2020 4000 6000 8000 10000萬元智能型低壓抽出式開關柜 擴大中低壓電器生產(chǎn)能力及提高可靠性中壓開關設備 YJS高效節(jié)能電機 新型及智能型中高壓開關設備 新型母線槽電氣傳動及箱式變電站 電氣傳動及箱式變電站 新型機床電器生產(chǎn)線技改 中壓開關設備 沙漠石油鉆采成套專項設備 主要低壓電器元件 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和半年報） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page42 對新設控股企業(yè)的資金投入 160015308007005505325284904083753633501800 500 1000 1500 2020萬元甘肅匯融投資 天水天力特種管 甘肅正安塑料建材 甘肅長城環(huán)保 蘭州長城高壓電子工程 蘭州恒安電工 甘肅長城水下高科技 蘭州長城新元膜科技 天水長城高壓電器 蘭州長城工貿(mào) 甘肅長城熱泵 蘭州長城農(nóng)業(yè)科技 蘭州長華科技 天水億瑪電能儀表 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和半年報） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page43 419628856810844370 207481551430000202001000001000020200300004000050000募集資金支出與目前結余情況 剩余資金 投資支出 第二次募集資金 第一次募集資金 投資支出：專指總部向“四廠一所”技改項目投資、控股公司（天利公司） 和參股子公司（大連新源動力公司）的投資 （數(shù)據(jù)來源：長城電工年報和中報資料） 1998年 1999年 2020年 2020年 1－ 10月 萬元 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理診斷報告 Page44 第三章 長城電工現(xiàn)狀管理咨詢診斷 第一節(jié) 從企業(yè)價值鏈窺視長城電工管理 第二節(jié) 長城電工組織架構功能與運作簡析 第三節(jié) 長城電工內(nèi)部經(jīng)營運作問