【文章內(nèi)容簡介】 本對實體資本也具有重要的制約作用和影響。其表現(xiàn)是：第一，虛擬資本與現(xiàn)實貨幣資本都是實體資本循環(huán)運(yùn)動的起點，從而影響實體資本運(yùn)用的過程和規(guī)模。第二，虛擬資本的流向影響著實體資本的分配比例和結(jié)構(gòu)。第三，虛擬資本擴(kuò)大了實體資本的活動范圍。 （ 2）虛擬資本與實體資本的區(qū)別 從矛盾性來看，虛擬資本雖然是實體資本的價值表現(xiàn)和紙制副本，但其價格卻不是實體資本價值決定的，而是由預(yù)期收入和平均利息率決定的。這樣一 來，虛擬資本的價格變動就會與實體資本價值變動相背離，其價格不隨實體資本價值變動而變動，呈現(xiàn)出相對獨(dú)立的運(yùn)動。虛擬資本價格運(yùn)動的特點是：第一，虛擬資本價格與預(yù)期收益大小和預(yù)期收益的可靠程度成正比。第二，在預(yù)期收益率一定的情況下，利息率按相反方向調(diào)節(jié)虛擬資本價格。第三，虛擬資本價格的漲跌與證券市場的供求狀況有著密切的聯(lián)系。 4．論述虛擬經(jīng)濟(jì)的正、負(fù)效應(yīng)。 答： 虛擬經(jīng)濟(jì)是 指一種與實體經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)的、依靠現(xiàn)代通訊與電子計算機(jī)技術(shù)在全球金融與證券資本市場中實現(xiàn)資本及各種組合金融工具的高速交易、清算與流動的一種社 會經(jīng)濟(jì)形態(tài)。 虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)中信用制度與資本證券化的產(chǎn)物，是源于實體經(jīng)濟(jì)又相對獨(dú)立于實體經(jīng)濟(jì)的虛擬資本的活動。 （ 1）虛擬經(jīng)濟(jì)的正效應(yīng) 虛擬經(jīng)濟(jì)的正效應(yīng)是它的發(fā)展在總體上可以促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如為實體經(jīng)濟(jì)提供融資支持，促進(jìn)資本流向效益高的領(lǐng)域和企業(yè)，提高整個社會的經(jīng)濟(jì)效益，以及通過財富效應(yīng)刺激消費(fèi)和投資需求等。具體表現(xiàn)在： ① 虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有效的融資工具。在現(xiàn)代企業(yè)中，資本規(guī)模的擴(kuò)大，特別是優(yōu)勢企業(yè)的擴(kuò)張需要通過發(fā)行股票和債券等方式籌集社會資本。如果股票、債券不能流動，不能投機(jī)，也就沒 有人來購買股票和債券。社會也就失去了這種可以在瞬間依靠市場籌集巨額資本的有效工具。 ②虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于實體經(jīng)濟(jì)存量的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。資本的證券化可以為實體 經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整的“平臺”。實體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)經(jīng)常存在著進(jìn)行并購之類的重組以及通過資本流動進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的客觀需要，但僅僅借助于實體資本形式是很難實現(xiàn)這種重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整的。資本證券化以后，通過股票或債券的交易就能夠以較低的成本迅速實現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)存量的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。 ③虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以降低實體經(jīng)濟(jì)中的投資風(fēng)險。有價證券可以進(jìn)入市場流通，實際上足 向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的投資者提供了一種風(fēng)險規(guī)避機(jī)制，股東通過“用手投票”和“用腳投票”來及時規(guī)避投資風(fēng)險。股票、債券的衍生品的交易則把金融交易中的風(fēng)險直接作為交易對象，將人類趨利避害的需求從市場運(yùn)作的后臺拉到了前臺。人們可以通過轉(zhuǎn)嫁、分解、控制等風(fēng)險管理策略，來從整體上降低金融、經(jīng)濟(jì)體系中的風(fēng)險。 ④虛擬經(jīng)濟(jì)的市場狀況會產(chǎn)生明顯的財富效應(yīng)。虛擬經(jīng)濟(jì)市場活躍，預(yù)期收益率高，預(yù)示著財富的增加，會帶動實體經(jīng)濟(jì)的活躍，擴(kuò)大市場需求和投資需求；如果虛擬經(jīng)濟(jì)過冷，會影響市場需求和投資需求，影響實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 （ 2）虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù) 效應(yīng) 虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度也會對實體經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。一是虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展會動搖社會信用基礎(chǔ)。二是虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展會擠占實體經(jīng)濟(jì)的資金供給。三是虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展會引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)。 泡沫經(jīng)濟(jì)是指由于一種或若干種資產(chǎn)的價格大幅上漲，帶動社會貨幣需求迅速上升和整個資本市場價格迅速攀升，使社會的虛擬貨幣資產(chǎn)大大超過實物資產(chǎn)的現(xiàn)象。 泡沫經(jīng)濟(jì) 會 造成社會經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導(dǎo)致社會震蕩，甚至經(jīng)濟(jì)崩潰。 考研真題與難題詳解 一、概念題 1．信用 2． 銀行資本 3．股份經(jīng)濟(jì) 二、問答題 1．如何理解“虛 擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果，同時也改變信用，特別是銀行信用本身”？試述虛擬資本的作用。（南開大學(xué) 2020 研） 2．不久前，美國《商業(yè)周刊》發(fā)表了一篇題為《納斯達(dá)克崩了，新經(jīng)濟(jì)沒事》的文章，認(rèn)為高新技術(shù)以及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)對生產(chǎn)力的推動作用并沒有因為納斯達(dá)克股指的下挫而停止，而不過是擠干網(wǎng)絡(luò)泡沫而已。試運(yùn)用實際資本與虛擬資本關(guān)系的原理，對這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行簡要的解釋和說明。（吉林大學(xué) 2020 研） 3． 簡述信用在資本主義經(jīng)濟(jì)中的作用。（人大 1998 研；人大 1997 研 ；中央民族大學(xué) 2020 研 ） 4．什么是股票？股票價格是怎 樣決定的？（中南財大 2020 研） 參考答案 一、概念題 1．信用 答： 信用是指以償還為條件的價值運(yùn)動形式，即指商品買賣時的延期付款和貨幣的借貸關(guān)系。信用是從屬于商品貨幣關(guān)系的一個經(jīng)濟(jì)范疇，只有在商品貨幣經(jīng)濟(jì)存在的條件下，借者和貸者都考慮自身利益時，即借貸變成了有條件的借貸，必須償還和支付利息，這種有條件的借貸行為是信用。 信用具有以下特性：（ 1）信用關(guān)系的當(dāng)事人之間的關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。產(chǎn)品或貨幣的出讓方作為債權(quán)人，有要求接受方依約償還債務(wù)的權(quán)利；產(chǎn)品或貨幣的受讓方作為債務(wù)人，有依照約定向出讓方清償債務(wù)的義 務(wù)。這是信用的一項基本特征，如果不存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系，就不可能有信用。（ 2）本金的償還性。貸方有權(quán)要求借方償債，以借方承諾償債為條件，借方只有承諾償還才能取得貸方的產(chǎn)品或貨幣。（ 3）有償性。貸方向借方提供產(chǎn)品或貨幣都是要收取利息的或說借方總要花一定的代價。（ 4）期限性。雖然信用期限可長、可短，但一般來說，信用總是有限期的，債務(wù)人必須在約定的期限內(nèi)向債權(quán)人償清債務(wù)。（ 5）借貸雙方訂立契約。民間信用往往是以口頭形式訂立契約，而在正式信用中則普遍采用書面契約形式，而且民間信用也越來越多地采用書面契約形式。不論采用何 種契約形式，借貸雙方都須事先達(dá)成契約，來明確雙方的權(quán)、責(zé)、利的關(guān)系。 在社會生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，適應(yīng)生產(chǎn)發(fā)展要求的信用形式不斷增多，主要形式有商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費(fèi)信用等。 2． 銀行資本 答： 銀行資本是指經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的資本，由現(xiàn)金 (黃金和銀行券 )和有價證券構(gòu)成。銀行資本來源于銀行家自有的資本和從社會上吸收的各種存款，后者形成銀行的運(yùn)用資本或借入資本。它是在借貸資本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，是銀行資本所有者為經(jīng)營銀行獲取利潤所投入的自有資本和通過各種途徑集中到銀行的貨幣資本。銀行資本的特點參見本章復(fù)習(xí)筆記 。 3．股份經(jīng)濟(jì) 答： 股份經(jīng)濟(jì)是以股份制為特征的經(jīng)濟(jì)形式。股份制是按一定的法律程序，通過發(fā)行股票籌集資本，建立法人企業(yè)，對生產(chǎn)要素實行社會占有聯(lián)合使用，并按投資入股的份額參與企業(yè)決策和享有企業(yè)權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)、責(zé)任的企業(yè)組織形式和財產(chǎn)制度，是商品經(jīng)濟(jì)條件下特有的資產(chǎn)制度和所有制形式。股份制是商品經(jīng)濟(jì)和社會生產(chǎn)力發(fā)展的必然產(chǎn)物。 20 世紀(jì)中葉，與現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求相適應(yīng)，產(chǎn)生了現(xiàn)代股份經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)代股份經(jīng)濟(jì)的特點是： (1)政府對股份經(jīng)濟(jì)的立法和管理日趨完善； (2)股份公司的壟斷性和股東的分散化都有較大發(fā)展； (3)競爭加劇，股份公司經(jīng)營多角化； (4)股份制經(jīng)濟(jì)國際化。 股份經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代企業(yè)制度的一種資本組織形式，有利于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，有利于提高企業(yè)和資本的運(yùn)作效率，資本主義可以用，社會主義也可以用。不能籠統(tǒng)地說股份制是公有還是私有，關(guān)鍵看控股權(quán)掌握在誰手中，國家和集體控股，具有明顯的公有性，有利于擴(kuò)大公有資本的支配范圍，增強(qiáng)公有制的主體作用?？梢姡煞萁?jīng)濟(jì)可以成為公有制經(jīng)濟(jì)的一種企業(yè)組織形式和公有資產(chǎn)的一種組織形式。股份制促進(jìn)社會生產(chǎn)力發(fā)展的歷史作用，同樣可以為以公有制為主體的社會主義所用。 二、問答題 1．如 何理解“虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果，同時也改變信用，特別是銀行信用本身”？試述虛擬資本的作用。 （南開大學(xué) 2020 研） 答： （ 1）對“虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果，同時也改變信用，特別是銀行信用本身”這句話的理解參見本章課后習(xí)題詳解問答題 2。 （ 2）虛擬資本的作用 虛擬資本是信用制度高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，對商品經(jīng)濟(jì)有越來越深刻的影響： ①虛擬資本的存在和發(fā)展使經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資本約束被緩解。股票、債券等有價證券形式變成虛擬資本以后，貨幣資本所有者找到了一條直接投資、直接分享投資收益的渠道，更主要的是可以在證券市場上買 賣以實現(xiàn)價值增殖；企業(yè)則找到了直接融資的途徑，把股票、債券持有者的貨幣資本作為企業(yè)法人獨(dú)立的財產(chǎn)權(quán)利加以自主地運(yùn)用。銀行信用和虛擬資本的共同作用，使得企業(yè)因為資本不足不能發(fā)展的可能性被降低到最低的限度。虛擬資本的存在拓寬了公眾的投資渠道，任何人都可以通過購買股票、債券等來分享高增長行業(yè)和高增長地區(qū)的利益，當(dāng)然也就用資本支持了這些行業(yè)和地區(qū)的發(fā)展。 ②虛擬資本導(dǎo)致財富虛擬化，加快了整個經(jīng)濟(jì)的虛擬化進(jìn)程，產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)。隨著股票，債券及其他衍生證券交易規(guī)模的擴(kuò)大及盈利水平的變動，圍繞著證券交易展開的各種經(jīng)濟(jì)活動也 在不斷擴(kuò)張，有越來越多的收入被資本化的商品或勞務(wù)，按虛擬資本的特殊運(yùn)動方式來運(yùn)動。如知識經(jīng)濟(jì)條件下，作為無形資產(chǎn)的知識價格越來越像虛擬資本一樣，以收入資本化作為其訂價原則。以虛擬資本為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)虛擬化使得諸如貨幣資本、人力資本等要素脫離物質(zhì)生產(chǎn)過程的約束，獲得相對獨(dú)立的運(yùn)動。在這種情況下，財富的性質(zhì)就變成了一個比較模糊的概念。以東南亞金融危機(jī)為例，在短短的幾天中，東南亞國家數(shù)十年積累的財富就大幅度縮水了。顯然，這是虛擬資本及虛擬的財富的縮小，但它卻可以使一個國家的經(jīng)濟(jì)一夜之間倒退幾十年。 2．不久前，美國《 商業(yè)周刊》發(fā)表了一篇題為《納斯達(dá)克崩了，新經(jīng)濟(jì)沒事》的文章，認(rèn)為高新技術(shù)以及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)對生產(chǎn)力的推動作用并沒有因為納斯達(dá)克股指的下挫而停止，而不過是擠干網(wǎng)絡(luò)泡沫而已。試運(yùn)用實際資本與虛擬資本關(guān)系的原理，對這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行簡要的解釋和說明。 （吉林大學(xué) 2020 研） 答： （ 1）虛擬資本與實際資本的含義及兩者的關(guān)系參見本章課后習(xí)題詳解 3。 （ 2）對該經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的解釋 納斯達(dá)克股指的下挫并不代表實體經(jīng)濟(jì)增長的停止，因為 虛擬資本的價值是虛擬的；其運(yùn)動不僅與生產(chǎn)資本的運(yùn)動相脫離，而且還與其所代表的資金的運(yùn)動相脫離 。 納斯達(dá)克 股指的下挫，不過是擠干網(wǎng)絡(luò)泡沫而已，說明了虛擬資本與實際資本的關(guān)系。虛擬資本的運(yùn)行狀況以實際資本的運(yùn)動狀況為依據(jù)；實際資本運(yùn)用的規(guī)模影響著虛擬資本的發(fā)行規(guī)模，社會再生產(chǎn)規(guī)模決定著證券投資規(guī)模；實際資本的循環(huán)周期影響著虛擬資本的周期波動。 虛擬資本的積極作用主要有：促進(jìn)資源優(yōu)化配置；促使社會閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)經(jīng)營資金；促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高。虛擬資本的消極作用主要是使國民經(jīng)濟(jì)發(fā)生動蕩和危機(jī)的可能性增大。 3．簡述信用在資本主義經(jīng)濟(jì)中的作用。 （人大 1998 研；人大 1997 研 ；中央民族大學(xué) 2020 研 ） 答： （ 1）信用 的含義 信用是以償還為條件的商品或貨幣等價物的貸與借的運(yùn)動。信用是定期的單方面轉(zhuǎn)讓有價值物，到期再償還。所以，信用是定期的以償還為條件的單方面價值轉(zhuǎn)讓運(yùn)動。信用的本質(zhì)是：信用是商品貨幣經(jīng)濟(jì)中的一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，是適應(yīng)商品生產(chǎn)發(fā)展需要，在商品流通和貨幣流通中產(chǎn)生的借貸關(guān)系。凡存在較為發(fā)展的商品經(jīng)濟(jì)的社會中，必然存在信用關(guān)系，而不論社會制度如何不同。 （ 2）信用在資本主義經(jīng)濟(jì)中的作用 資本主義信用是借貸資本運(yùn)動的具體方式，市場經(jīng)濟(jì)條件下主要有商業(yè)信用和銀行信用，它們對資本主義經(jīng)濟(jì)活動起著非常重要的作用。信用的積極 作用的表現(xiàn)在： ①信用加速了資本集中和資本積聚。信用制度加速了股份公司的發(fā)展，加快了大資本對小資本的控制與剝奪，從而加快了資本集中。信用還把零散的閑置的貨幣資本動員起來投入生產(chǎn)，從而加快了資本積累的速度，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模。 ②信用對于節(jié)省各種流通費(fèi)用和縮短流通時間具有重要意義。商業(yè)信用與銀行信用使非現(xiàn)金結(jié)算發(fā)展，信用貨幣代替了貨幣，節(jié)省了流通中的現(xiàn)實貨幣，加快了貨幣流通速度，加速了貨幣投放和回籠的速度。由于商品的賒購可以加速商品流通和資本周轉(zhuǎn)，從而減少各種生產(chǎn)性流通費(fèi)用和純粹流通費(fèi)用。而流通費(fèi)用的節(jié)省和流通時 間的縮短，就可以使全社會中流通領(lǐng)域的資本減少，生產(chǎn)領(lǐng)域的資本增加。 ③信用促成了資本的再分配和利潤的平均化。利潤平均化化過程是資本在各部門之間自由轉(zhuǎn)移的結(jié)果，但生產(chǎn)資本的轉(zhuǎn)移是困難的，主要應(yīng)是貨幣資本的轉(zhuǎn)移。而信用制度特別是銀行信用，正是實現(xiàn)貨幣分配的最靈活的工具，從而促成了各部門的利潤平均化。 同時，信用也加深了資本主義矛盾，其消極影響的具體表現(xiàn)是： ①信用的發(fā)展造成虛假繁榮，加深了生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾，加速了生產(chǎn)過剩危機(jī)的爆發(fā)。銀行信用使商業(yè)資本家取得大量貸款，在商品尚未銷售之前繼續(xù)購買商品；商業(yè)信用也使商 業(yè)資本家在商品未銷出之前繼續(xù)賒購商品，造成虛假的需求，促使產(chǎn)業(yè)資本家盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，使大批商品積壓在流通中，到商業(yè)資本家無法繼續(xù)購買時，產(chǎn)業(yè)資本家生產(chǎn)的商品也就無法銷售，必然爆發(fā)生產(chǎn)過剩的危機(jī)。 ②信用在資本主義經(jīng)濟(jì)中還會發(fā)生貨幣信用危機(jī)。當(dāng)信用促使資本主義生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾尖銳化發(fā)生生產(chǎn)過剩危機(jī)時，貨幣流通與信用關(guān)系也會發(fā)生混亂。因為，生產(chǎn)過剩、商品銷售不了，就會使商業(yè)信用的債務(wù)得不到償還；商業(yè)信用急劇縮減，銀行貸款難以收回，被迫限制信用，使貨幣流通中現(xiàn)金缺乏，造成貨幣流通和信用的嚴(yán)重混亂，發(fā)生貨幣信用危機(jī)。 ③信用加劇了生產(chǎn)社會化和資本主義私人占有的矛盾。銀行信用、股份聯(lián)合經(jīng)營制促使資本積聚、集中加速進(jìn)行，企業(yè)生產(chǎn)的社會化程度不斷提高，而資本家私人占有的規(guī)模也不斷擴(kuò)大。這一基本矛盾的發(fā)展，是資本主義一切矛盾發(fā)展的根源。 4．什么是股票？股票價格是怎樣決定的？ （中南財大 2020 研） 答： （ 1）股票 股