【文章內(nèi)容簡介】 價的主要內(nèi)容 （ 一）投資機會研究階段 投資機會研究（ Opportunity Study， OS），也稱投資機會鑒別，是指為尋找有價值的投資機會而進行的準(zhǔn)備性調(diào)查研究。 機會研究的重點是分析投資環(huán)境， 目的是發(fā)現(xiàn)有價值的投資機會。 投資機會研究可分為兩類：一般投資機會研究與具體項目投資機會研究。 。 可分為三類： （ 1）地區(qū)投資機會研究 （ 2）部門投資機會研究 （ 3）資源開發(fā)投資機會研究 。 具體項目的投資機會研究是在一般投資機會研究初步篩 選出投資方向和投資機會后進行。 企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)以及企業(yè)內(nèi)外部資源條件對投資機會進行2020 年咨詢工程師輔導(dǎo) 《項目決策分析與評價》 第 15 頁 研究。 內(nèi)容：（市場調(diào)查、消費分析、投資政策、稅收政策研究）分析投資環(huán)境 成果：機會研究報告，是開展初步可行性研究工作的依據(jù)。 投資機會研究階段一般是參照類似項目的數(shù)據(jù)粗略估算項目的建設(shè)投資和生產(chǎn)成本 （二）初步可行性研究階段 研究的主要目的是判斷項目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和資金進 行可行性研究。 （增） 初步可行性研究的重點，主要是根據(jù)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展長期規(guī)劃、行業(yè)規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃以及國家產(chǎn)業(yè)政策，經(jīng)過調(diào)查研究、市場預(yù)測，分析論證項目宏觀上建設(shè)的必要性，并初步分析項目建設(shè)的可能性。 初步可行性研究的深度處在投資機會研究和可行性研究之間，對建設(shè)投資和生產(chǎn)成本的估算一般采用估算指標(biāo)法。 初步可行性研究的成果是初步可行性研究報告或者項目建議書，可根據(jù)投資主體以及審 批機構(gòu)的要求確定。它們之間的差別表現(xiàn)在對研究成果的具體闡述上，初步可行性研究報告比項目建議書詳盡一些。 注意：不是所有項目都必須進行初步可行性研究，小型項目或者簡單的技術(shù)改造項目，投資機會研究后，可以直接進行可行性研究。 （三）可行性研究 （ Feasibility Study ， FS）含義 可行性研究一般是在初步可行性研究的基礎(chǔ)上通過主要建設(shè)方案和條件的分析比選論證進行的詳細研究，以得出該項目是否值得投資，建設(shè)方案是否合理、可行的研究結(jié)論，為項目最終決策提供依據(jù)。 性研究的作用（增）、依據(jù)和要求 可行性研究的作用主要是：投資決策的依據(jù)；籌措資金和申請貸款的依據(jù)；編制初步設(shè)計文件的依據(jù)。 可行性研究的依據(jù)和要求 （ 1）可行性研究的依據(jù)。主要有： 1）項目建議書（初步可行性研究報告）及其批復(fù)文件。 2）國家和地方的經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)部門的發(fā)展規(guī)劃，如江河流域開發(fā)治理規(guī)劃、鐵路公路路網(wǎng)規(guī)劃、電力電網(wǎng)規(guī)劃、森林開發(fā)規(guī)劃，以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等。 3）有關(guān)的法律、法規(guī)和政策。 4）有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)方面的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、定額。 5）擬建場（ 廠）址的自然、經(jīng)濟、社會概況等基礎(chǔ)資料。 6）合資、合作項目各方簽訂的協(xié)議書或意向書。 7）與擬建項目有關(guān)的各種市場信息資料或社會公眾要求等。 （ 2）可行性研究的基本要求。 2020 年咨詢工程師輔導(dǎo) 《項目決策分析與評價》 第 16 頁 1）預(yù)見性。可行性研究不僅應(yīng)對歷史、現(xiàn)狀資料進行研究和分析，更重要的是應(yīng) 對未來的市場需求、投資效益進行預(yù)測和估算。 2）客觀公正性?？尚行匝芯勘仨殘猿謱嵤虑笫?，在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，按照客觀情況進行論證和評價。 3）可靠性?？尚行匝芯繎?yīng)認真研究確定項目的技術(shù)經(jīng)濟措施，以保證項目的可靠性，同時也應(yīng)否定不可行的項目或 方案，以避免投資損失。 4）科學(xué)性?？尚行匝芯勘仨殤?yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)手段進行市場預(yù)測，運用科學(xué)的評價指標(biāo)體系和方法分析評價項目的財務(wù)效益、經(jīng)濟效益和社會影響，為項目決策提供科學(xué)依據(jù)。 ： （ 1）項目的可行性研究，其內(nèi)容有十三個方面，主要包括十四條； 項目建設(shè)的必要性；市場分析；建設(shè)方案；投資估算；融資方案；財務(wù)分析；經(jīng)濟分析；經(jīng)濟影響分析；資源利用分析；土地利用及移民搬遷安置方案分析；社會評價或社會影響分析；敏感性分析與盈虧平衡分析；風(fēng)險分析；結(jié)論與建議。 （ 2） .對于政府投資建設(shè)的社會公益性項目、公共基礎(chǔ)設(shè)施項目和環(huán)境保護等項目，可行性研究及其報告的內(nèi)容除上述十四條以外還包括： 政府投資的必要性。 項目需實施代建制的方案。 政府投資項目的投資方式。 對沒有營業(yè)收入或收入不足以彌補運營成本的公益性項目，要從項目運營的財務(wù)可持續(xù)性角度，分析、研究政府提供補貼的方式和數(shù)額。 依法須進行招標(biāo)的工程項目增加具體招標(biāo)范圍、擬采用的招標(biāo)組織形式、招標(biāo)方式等有關(guān)招標(biāo)內(nèi)容；不進行招標(biāo)的，須說明不招標(biāo)原因。 水利水電項目； 交通運 輸項目； 農(nóng)業(yè)開發(fā)項目； 文教衛(wèi)生項目； 資源開發(fā)項目。 可行性研究的成果是可行性研究報告?？尚行匝芯考捌鋱蟾鎽?yīng)達到以下深度要求： （ 1）可行性研究報告應(yīng)達到內(nèi)容齊全、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、論據(jù)充分、結(jié)論明確的要求，以滿足決策者定方案、定項目的需要。 （ 2）可行性研究中選用的主要設(shè)備的規(guī)格、參數(shù)應(yīng)能滿足預(yù)訂貨的要求。引進技術(shù)設(shè)備的資料應(yīng)能滿足合同談判的要求。 （ 3）可行性研究中的重大技術(shù)、財務(wù)方案，應(yīng)有兩個以上方案的比選。 （ 4）可行性研究中確定的主要工 程技術(shù)數(shù)據(jù)，應(yīng)能滿足項目初步設(shè)計的要求。 （ 5）可行性研究階段對投資和成本費用的估算應(yīng)采用分項詳細估算法。 （ 6）可行性研究確定的融資方案，應(yīng)能滿足項目資金籌措及使用計劃對投資數(shù)額、時間和幣種的要求，并能滿足銀行等金融機構(gòu)信貸決策的需要。 （ 7）可行性研究報告應(yīng)反映可行性研究過程中出現(xiàn)的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供決策者權(quán)衡利弊進行決策。 （ 8）可行性研究報告應(yīng)附有供評估、決策審批所必需的合同、協(xié)議和城市規(guī)劃、土地使用、資源利用、節(jié)約能源、環(huán)境保護、水土保持、交通運輸?shù)认嚓P(guān)主管部 門的意2020 年咨詢工程師輔導(dǎo) 《項目決策分析與評價》 第 17 頁 見，出具相應(yīng)行政許可文件。 （增） 區(qū)別主要體現(xiàn)在： 目的與作用不同； 研究論證的重點不同； 研究方法和深度要求不同。 （四）項目申請報告 對于需要政府核準(zhǔn)的企業(yè)投資的重大項目和限制類項目，還應(yīng)在可行性研究報告的基礎(chǔ)上編制項目申請報告。 項目申請報告是指對《核準(zhǔn)目錄》內(nèi)企業(yè)投資的重大項目和限制類項目為獲得政府投資主管部門行政許可而報送的項目論證報告。其目的是根據(jù)政府關(guān)注的公共管理要求，對擬建項目從規(guī)劃 布局、資源利用、征地移民、生態(tài)環(huán)境、經(jīng)濟和社會影響等 方面進行綜合論證，為企業(yè)投資項目核準(zhǔn)提供依據(jù)。 項目申請報告是在項目可行性研究的基礎(chǔ)上，重點論述項目的外部性、公共性等事項，其作用是為了維護經(jīng)濟安全、合理開發(fā)利用資源、保護生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公眾利益、防止出現(xiàn)壟斷。 1）企業(yè)投資項目申請報告的主要內(nèi)容 2）外商投資項目申請報告的主要內(nèi)容 3）境外投資項目申請報告的主要內(nèi)容 企業(yè)投資項目申請報告一共包括九個方面： 申報單位及項目概況 發(fā)發(fā)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)準(zhǔn)入分析 資源開發(fā)及綜合利用分析 節(jié)能方案分析 建設(shè)用地、征地拆遷及移民安置分析 環(huán)境和生態(tài)影響分析 經(jīng)濟影響分析 社會影響分析 結(jié)論與建議 外商投資項目申請報告的主要內(nèi)容包括六個方面： 1）項目名稱、經(jīng)營期限、投資方基本情況。 2）項目建設(shè)規(guī)模、主要建設(shè)內(nèi)容及產(chǎn)品，采用的主要技術(shù)和工藝，產(chǎn)品目標(biāo)市場，計劃用工人數(shù)。 3）項目建設(shè)地點，對土地、水、能源等資源的需求，以及主要原材料的消耗量。 4）環(huán)境影響評價。 5）涉及公共產(chǎn)品或服務(wù) 的價格。 6）項目總投資、注冊資本及各方出資額、出資方式及融資方案，需要進口的設(shè)備及金額。 境外投資項目申請報告的主要內(nèi)容包括五個方面： 項目名稱、投資方基本情況。 項目背景情況及投資環(huán)境情況。 項目建設(shè)規(guī)模、主要建設(shè)內(nèi)容、產(chǎn)品、目標(biāo)市場，以及項目效益、風(fēng)險情況。 2020 年咨詢工程師輔導(dǎo) 《項目決策分析與評價》 第 18 頁 項目總投資、各方出資額、出資方式、融資方案及用匯金額。 購并或參股項目，應(yīng)說明擬購并或參股公司的具體情況。 ，如下表所示 [例題 15]政府投資建設(shè)的社會公益性項目可行性研究的內(nèi)容，除投資項目的一般研究內(nèi)容外，還應(yīng)研究（ ）。根據(jù) 2020 年真題改編 項目決策分析與評價 [答疑編號 502334010301] 『正確答案』 ADE 正確的內(nèi)容是：政府投資的必要性；代建制方案；政府的投資方式；政府提供補貼的方式和數(shù)額 [提示 ]：注意題目的要求：除投資項目的一般研究內(nèi)容外，所以雖然 “ 項目的社會影響 ” 也是公益性項目要研究的內(nèi)容， 但也是很多投資項目的一般研究內(nèi)容。 第三節(jié) 項目前期咨詢評估（增） 根據(jù)國務(wù)院《關(guān)于投資體制改革的決定》和《國家發(fā)展改革委委托投資咨詢評估管理辦法》，對政府投資項目的項目建議書和可行性研究報告、企業(yè)投資項目的項目申請報告、重要領(lǐng)域的發(fā)展建設(shè)規(guī)劃等在決策審批前，按照公平、公正、公開和競爭的原則，選擇相應(yīng)有資質(zhì)、有能力、有實力的咨詢中介機構(gòu)進行咨詢評估。 一、項目咨詢評估的作用 項目咨詢評估是咨詢機構(gòu)根據(jù)政府投資主管部門、金融機構(gòu)或企業(yè)等的委托，在項目投資決策之前，對項目建議書（初步可行 性研究報告）、可行性研究報告或申請報告，按照項目建設(shè)目標(biāo)和功能定位，采用科學(xué)的方法，對項目的市場、技術(shù)、財務(wù)、經(jīng)濟，以及環(huán)境和社會影響等方面開展進一步的分析論證和再評價，權(quán)衡各種方案的利弊和潛在風(fēng)險，判斷項目是否值得投資，提出明確的評估結(jié)論，并對項目建設(shè)方案提出優(yōu)化建議，從而為決策者進行科學(xué)決策或為政府核準(zhǔn)項目提供依據(jù)的咨詢活動。 不同的委托主體，對評估的內(nèi)容及側(cè)重點的要求可能有所不同?？傮w上，政府部門2020 年咨詢工程師輔導(dǎo) 《項目決策分析與評價》 第 19 頁 委托的評估項目，一般側(cè)重于項目的經(jīng)濟及社會影響評價，分析論證資源配置的合理性等；銀行等金融機構(gòu)委托的評 估項目，主要側(cè)重于融資主體的盈利能力和償債能力評價；企業(yè)或機構(gòu)投資者委托的評估項目，將重點評估項目本身的盈利能力、資金的流動性和財務(wù)風(fēng)險等方面。 二、項目建議書和可行性研究報告的評估 項目建議書和可行性研究報告評估是指在項目建議書和可行性研究報告編制完成后，由另一家符合資質(zhì)要求、委托人選的工程咨詢單位再一次對擬建項目的技術(shù)、財務(wù)、經(jīng)濟、環(huán)境、社會、資源利用、投資風(fēng)險等方面進行論證，對項目建議書和可行性研究報告所作結(jié)論的真實性和可靠性進行核實和評價，如實反映項目潛在的有利和不利因素，對項目建設(shè)的 必要性、可能性和可行性作出明確的結(jié)論，為項目決策者提供依據(jù)。 （一）項目建議書和可行性研究報告評估的范圍 項目建議書和可行性研究報告評估通常在以下幾種情況下進行： （ 1）政府投資項目的項目建議書和可行性研究報告評估，一般都要經(jīng)過符合資質(zhì)要求、委托人選的工程咨詢單位進行評估論證，項目建議書的評估結(jié)論是項目立項的依囂，可行性研究報告的評估結(jié)論是政府投資決策的依據(jù)。 （ 2）企業(yè)投資者為了分析可行性研究報告的可靠性，進一步完善項目建設(shè)方案，往往聘請另一家工程咨詢單位對初步可行性研究和可行性研究報告進 行評估，作為企業(yè)內(nèi)部決策的依據(jù)。 （ 3）擬對項目貸款的銀行，一般自行組織專家組，有時也委托工程咨詢單位對可行性研究報告進行評估，評估結(jié)論是銀行貸款決策的依據(jù)。 （二）項目建議書（初步可行性研究）、可行性研究報告的編制與其評估的關(guān)系和區(qū)別項目建議書（初步可行性研究）、可行性研究報告的編制，與項目建議書（初步可行性研究）、可行性研究的評估，是項目前期工作的兩項重要內(nèi)容。兩者同處于項目投資的前期階段，出發(fā)點是一致的，都以市場或社會需求研究為出發(fā)點，按照國家有關(guān)的法規(guī)、政策，將資源條件同產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)規(guī)劃結(jié) 合起來進行方案選擇。同時，內(nèi)容及方法基本一致，目的和要求基本相同，均是為提高項目投資科學(xué)決策的水平，提高投資效益，避免決策失誤。因此，它們都是項目前期工作的重要內(nèi)容，都是對項目是否可行及投資決策的咨詢論證工作。但是兩者也存在一定的區(qū)別： （ 1）承擔(dān)主體不同。在我國，項目建議書（初步可行性研究）、可行性研究通常由項目法人或企業(yè)主持，按照合同委托咨詢機構(gòu)進行研究；項目評估由項目投資