【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的稅收策略研究 【摘要】在現(xiàn)行稅收政策框架下，制定有利于降低激勵(lì)對(duì)象稅收負(fù)擔(dān)的股權(quán)激勵(lì)方案，將在更 好地實(shí)現(xiàn)激勵(lì)效果的同時(shí)，相對(duì)地減少公司費(fèi)用、緩和股東和激勵(lì)對(duì)象的利益沖突。本文以?xún)?yōu)化公司股權(quán)激勵(lì)效果為基本價(jià)值目標(biāo)，通過(guò)對(duì)相關(guān)稅收政策和萬(wàn)科、阿里巴巴等公司案例的分析，總結(jié)了公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)可以采取的若干稅收應(yīng)對(duì)策略。 【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵(lì)；股票期權(quán)；限制性股票；股票增值權(quán)；稅收 一、問(wèn)題的提出 早在證監(jiān)會(huì) 2021 年 12 月 31 日發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》）之前的 2021 年 3月28 日，財(cái)稅部門(mén)就針對(duì)股票期權(quán)個(gè)人所得稅征管問(wèn)題做出了規(guī)定。近幾年來(lái)，在股權(quán)激勵(lì)受到 上市公司廣泛追捧的背景下，財(cái)稅部門(mén)也相繼發(fā)布了一系列通知文件，針對(duì)股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅的征管問(wèn)題做出了規(guī)定。 從財(cái)稅部門(mén)的相關(guān)規(guī)定可以看出，目前對(duì)股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅征管辦法的規(guī)定主要是以股票期權(quán)為基本對(duì)象的，同時(shí)規(guī)定了限制性股票和股票增值權(quán)比照對(duì)股票期權(quán)的規(guī)定。對(duì)于股票期權(quán)，根據(jù)激勵(lì)對(duì)象獲得收入的不同情形和性質(zhì)分別按照 “工資、薪金所得 ”、 “財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得 ”和 “利息、股息、紅利所得 ”三類(lèi)應(yīng)稅所得項(xiàng)目計(jì)繳個(gè)人所得稅。對(duì)于不同的股權(quán)激勵(lì)方式，以及獲得收入的不同情形，也規(guī)定了不同的應(yīng)納稅所得計(jì)算時(shí)點(diǎn)。這些規(guī)定在一定程 度上給上市公司留下了稅收籌劃的空間，例如財(cái)稅部門(mén)的相關(guān)規(guī)定，并不直接對(duì)以非本公司股票為標(biāo)的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的情形加以規(guī)范，這就給予了上市公司通過(guò)選擇具體股權(quán)激勵(lì)方案享受有利稅收政策的操作空間。此外，目前我國(guó)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)稅收征管問(wèn)題的法律缺失，也在客觀上為公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提供了一些節(jié)稅途徑。 對(duì)于上市公司而言，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用，這在一定程度上可能會(huì)加劇股東和激勵(lì)對(duì)象的利益沖突，影響股權(quán)激勵(lì)的效果。因此，有效控制股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，是優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)效果需要考慮的一個(gè)重要問(wèn)題。而在稅收層面上來(lái)看，雖然現(xiàn)行稅法未對(duì)公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)定企業(yè)所得稅優(yōu)惠 [① ]，但是對(duì)激勵(lì)對(duì)象個(gè)人所得稅的規(guī)定卻存在稅收籌劃的空間?；诖?，公司如能制定有利于降低激勵(lì)對(duì)象稅收負(fù)擔(dān)的股權(quán)激勵(lì)方案，將有利于實(shí)現(xiàn)更好的激勵(lì)效果，而同時(shí)這也將相對(duì)地減少公司費(fèi)用、緩和股東和激勵(lì)對(duì)象的利益沖突。以下先對(duì)財(cái)稅部門(mén)關(guān)于股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅的基本征管辦法進(jìn)行梳理，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合萬(wàn)科、阿里巴巴等公司的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)若干可供參考的股權(quán)激勵(lì)稅收應(yīng)對(duì)策略。 二、現(xiàn)行股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅基本征管辦法 目前股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅的征管辦法主要體現(xiàn)于財(cái)稅部門(mén)發(fā)布的五個(gè)通知文件 中，即《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》（財(cái)稅 [2021]35 號(hào)文）、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》（國(guó)稅函 [2021]902 號(hào)文）、《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅 [2021]5號(hào)文）、《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅 [2021]40 號(hào)文）、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函 [2021]461號(hào)文）。其中主要涉及了股票期權(quán)、限制性股票和股票增值權(quán)三種股權(quán)激勵(lì)模式。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至 2021 年 9 月，我國(guó) A 股市場(chǎng)共有 93 家上市公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案，其中股票期權(quán)方式 61 家，限制性股票方式 29 家，股票增值權(quán)方式 3 家。 [② ]因此本文也主要圍繞這三類(lèi)股權(quán)激勵(lì)方式展開(kāi)論述。 （一）股票期權(quán)個(gè)人所得稅征管辦法 按照財(cái)稅 [2021]35 號(hào)文的規(guī)定，股票期權(quán)是指上市公司按照規(guī)定的程序授予本公司及其控股企業(yè)員工的一項(xiàng)權(quán)利，該權(quán)利允許被授權(quán)員工在未來(lái)時(shí)間內(nèi)以某一特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量的股票。員工行權(quán)時(shí) ，對(duì)其從企業(yè)取得股票的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)價(jià)（施權(quán)價(jià)）與購(gòu)買(mǎi)日公平市場(chǎng)價(jià)（收盤(pán)價(jià)）的差額，按照 “工資、薪金所得 ”計(jì)算繳納個(gè)人所得稅；員工在行權(quán)日之前將股票期權(quán)轉(zhuǎn)讓的，以股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓凈收入，作為工資、薪金所得征收個(gè)人所得稅；員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時(shí)獲得的高于購(gòu)買(mǎi)日公平市場(chǎng)價(jià)的差額，按照 “財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得 ”計(jì)算繳納個(gè)人所得稅（境內(nèi)股票暫免征稅）；員工因擁有股權(quán)而參與企業(yè)稅后利潤(rùn)分配取得的所得，應(yīng)按照 “利息、股息、紅利所得 ”適用的規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。 此外，員工取得可公開(kāi)交易的股票期權(quán)，屬于員工已實(shí)際取得有確定價(jià)值的財(cái)產(chǎn)，應(yīng)按授權(quán)日股票期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格，作為員工授權(quán)日所在月份的工資薪金所得。如果員工以折價(jià)購(gòu)入方式取得股票期權(quán)的，可以授權(quán)日股票期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格扣除折價(jià)購(gòu)入股票期權(quán)時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款后的余額，作為授權(quán)日所在月份的工資薪金所得。員工取得上述可公開(kāi)交易的股票期權(quán)后，轉(zhuǎn)讓該股票期權(quán)所取得的所得，屬于財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。員工取得可公開(kāi)交易的股票期權(quán)后，實(shí)際行使該股票期權(quán)購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，不再計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。 （二）限制性股票和股票增值權(quán)個(gè)人所得稅征管辦法 按照 財(cái)稅 [2021]5 號(hào)文和國(guó)稅函 [2021]461 號(hào)文的規(guī)定，股票增值權(quán)所得和限制性股票所得，比照股票期權(quán)所得的有關(guān)規(guī)定計(jì)算征收個(gè)人所得稅。限制性股票是指上市公司按照股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃約定的條件，授予公司員工一定數(shù)量本公司的股票。對(duì)于限制性股票，原則上應(yīng)在限制性股票所有權(quán)歸屬于被激勵(lì)對(duì)象時(shí)確認(rèn)其限制性股票所得的應(yīng)納稅所得額。限制性股票個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為每一批次限制性股票解禁的日期。 按照財(cái)稅 [2021]5 號(hào)文和國(guó)稅函 [2021]461 號(hào)文的規(guī)定，股票增值權(quán)是指上市公司授予公司員工在未來(lái)一定時(shí)期和約定條件 下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。被授權(quán)人在約定條件下行權(quán)，上市公司按照行權(quán)日與授權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股票差價(jià)乘以授權(quán)股票數(shù)量，發(fā)放給被授權(quán)人現(xiàn)金。上市公司根據(jù)授權(quán)日與行權(quán)日股票差價(jià)乘以被授權(quán)股數(shù)，直接向被授權(quán)人支付的現(xiàn)金，是股票增值權(quán)被授權(quán)人獲取的收益，也即應(yīng)納稅所得額。股票增值權(quán)個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為上市公司向被授權(quán)人兌現(xiàn)股票增值權(quán)所得的日期。 三、為激勵(lì)對(duì)象提供納稅資金來(lái)源便利 案例 1 萬(wàn)科如何為激勵(lì)對(duì)象提供納稅資金便利 萬(wàn)科于 2021年實(shí)施的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，利用信托方式管理用于股 權(quán)激勵(lì)的資金和股票，并為限制性股票設(shè)置了儲(chǔ)備期和等待期。在激勵(lì)計(jì)劃方案中規(guī)定，出于為激勵(lì)對(duì)象繳納個(gè)人所得稅款的目的，信托機(jī)構(gòu)可于等待期即 T+1年（或補(bǔ)充歸屬時(shí)的 T+2年）最后 20個(gè)屬于交易窗口期的交易日售出不超過(guò)該年度計(jì)劃項(xiàng)下信托機(jī)構(gòu)所持公司股份總數(shù)的百分之二十五的股份，并可于當(dāng)期歸屬（或補(bǔ)充歸屬）前 20 個(gè)屬于交易窗口期的交易日再售出不超過(guò)該年度計(jì)劃項(xiàng)下信托機(jī)構(gòu)所持公司股份總數(shù)的百分之二十五的股份。 由于按照相關(guān)規(guī)定，限制性股票歸屬于激勵(lì)對(duì)象時(shí)即應(yīng)確認(rèn)應(yīng)納稅所得，而萬(wàn)科的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定自股票歸屬于 激勵(lì)對(duì)象之日起，激勵(lì)對(duì)象即享有股東應(yīng)享有的一切法定權(quán)益，因此歸屬日當(dāng)日也即個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間。一般情況下，按照 “工資、薪金所得 ”適用的九級(jí)超額累進(jìn)稅率，相當(dāng)一部分激勵(lì)對(duì)象適用的稅率都可能高達(dá) 45%，而此時(shí)激勵(lì)對(duì)象獲得的還只是股票而非現(xiàn)金，且受《公司法》第一百四十二條的限制，即使獲得股票后立即賣(mài)出 25%的股票也無(wú)法保證一次性地獲得足額的納稅資金。而萬(wàn)科的股權(quán)激勵(lì)方案提供了兩次出售最高共計(jì) 50%信托管理股票為激勵(lì)對(duì)象繳納個(gè)人所得稅的機(jī)會(huì)，這就從根本上解決了激勵(lì)對(duì)象納稅資金來(lái)源的問(wèn)題，有利于激勵(lì)其長(zhǎng)期持有 公司股票。 相比之下，一般的限制性股票股權(quán)激勵(lì)方式是：上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績(jī)目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益，即通過(guò)設(shè)置解禁條件對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行約束，在限制性股票解禁之前，激勵(lì)對(duì)象不能出售股票。這就意味著，限制性股票解禁之日也即納稅義務(wù)發(fā)生之日，為了納稅，激勵(lì)對(duì)象有兩種方案可以選擇：（ 1）為持有公司股票而自籌資金繳納個(gè)人所得說(shuō)；（ 2）不計(jì)市場(chǎng)交易價(jià)格地出賣(mài)足夠股票繳納個(gè)人所得稅。第一種方案等于是要求激勵(lì)對(duì)象在未實(shí)際 取得確定價(jià)值財(cái)產(chǎn)之前就要現(xiàn)行納稅，第二種方案則是迫使激勵(lì)對(duì)象減少對(duì)公司的持股，可以說(shuō)無(wú)論哪種方案，都與股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)格格不入。