【文章內(nèi)容簡介】 。 股權(quán)激勵計劃的稅收策略研究 【摘要】在現(xiàn)行稅收政策框架下，制定有利于降低激勵對象稅收負擔的股權(quán)激勵方案，將在更 好地實現(xiàn)激勵效果的同時，相對地減少公司費用、緩和股東和激勵對象的利益沖突。本文以優(yōu)化公司股權(quán)激勵效果為基本價值目標，通過對相關(guān)稅收政策和萬科、阿里巴巴等公司案例的分析，總結(jié)了公司實施股權(quán)激勵計劃時可以采取的若干稅收應(yīng)對策略。 【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵；股票期權(quán)；限制性股票；股票增值權(quán)；稅收 一、問題的提出 早在證監(jiān)會 2021 年 12 月 31 日發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》（以下簡稱《管理辦法》）之前的 2021 年 3月28 日，財稅部門就針對股票期權(quán)個人所得稅征管問題做出了規(guī)定。近幾年來，在股權(quán)激勵受到 上市公司廣泛追捧的背景下，財稅部門也相繼發(fā)布了一系列通知文件，針對股權(quán)激勵個人所得稅的征管問題做出了規(guī)定。 從財稅部門的相關(guān)規(guī)定可以看出，目前對股權(quán)激勵個人所得稅征管辦法的規(guī)定主要是以股票期權(quán)為基本對象的，同時規(guī)定了限制性股票和股票增值權(quán)比照對股票期權(quán)的規(guī)定。對于股票期權(quán)，根據(jù)激勵對象獲得收入的不同情形和性質(zhì)分別按照 “工資、薪金所得 ”、 “財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得 ”和 “利息、股息、紅利所得 ”三類應(yīng)稅所得項目計繳個人所得稅。對于不同的股權(quán)激勵方式，以及獲得收入的不同情形，也規(guī)定了不同的應(yīng)納稅所得計算時點。這些規(guī)定在一定程 度上給上市公司留下了稅收籌劃的空間，例如財稅部門的相關(guān)規(guī)定，并不直接對以非本公司股票為標的實施股權(quán)激勵計劃的情形加以規(guī)范，這就給予了上市公司通過選擇具體股權(quán)激勵方案享受有利稅收政策的操作空間。此外，目前我國對信托財產(chǎn)稅收征管問題的法律缺失，也在客觀上為公司股權(quán)激勵計劃提供了一些節(jié)稅途徑。 對于上市公司而言，實施股權(quán)激勵計劃會產(chǎn)生費用，這在一定程度上可能會加劇股東和激勵對象的利益沖突，影響股權(quán)激勵的效果。因此，有效控制股權(quán)激勵費用，是優(yōu)化股權(quán)激勵效果需要考慮的一個重要問題。而在稅收層面上來看，雖然現(xiàn)行稅法未對公司股權(quán)激勵規(guī)定企業(yè)所得稅優(yōu)惠 [① ]，但是對激勵對象個人所得稅的規(guī)定卻存在稅收籌劃的空間?；诖?，公司如能制定有利于降低激勵對象稅收負擔的股權(quán)激勵方案，將有利于實現(xiàn)更好的激勵效果，而同時這也將相對地減少公司費用、緩和股東和激勵對象的利益沖突。以下先對財稅部門關(guān)于股權(quán)激勵個人所得稅的基本征管辦法進行梳理，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合萬科、阿里巴巴等公司的實際操作經(jīng)驗，總結(jié)若干可供參考的股權(quán)激勵稅收應(yīng)對策略。 二、現(xiàn)行股權(quán)激勵個人所得稅基本征管辦法 目前股權(quán)激勵個人所得稅的征管辦法主要體現(xiàn)于財稅部門發(fā)布的五個通知文件 中，即《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于個人股票期權(quán)所得征收個人所得稅問題的通知》（財稅 [2021]35 號文）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于個人股票期權(quán)所得繳納個人所得稅有關(guān)問題的補充通知》（國稅函 [2021]902 號文）、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅 [2021]5號文）、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅 [2021]40 號文）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵有關(guān)個人所得稅問題的通知》（國稅函 [2021]461號文）。其中主要涉及了股票期權(quán)、限制性股票和股票增值權(quán)三種股權(quán)激勵模式。而據(jù)統(tǒng)計，截至 2021 年 9 月，我國 A 股市場共有 93 家上市公司發(fā)布股權(quán)激勵方案，其中股票期權(quán)方式 61 家，限制性股票方式 29 家，股票增值權(quán)方式 3 家。 [② ]因此本文也主要圍繞這三類股權(quán)激勵方式展開論述。 （一）股票期權(quán)個人所得稅征管辦法 按照財稅 [2021]35 號文的規(guī)定，股票期權(quán)是指上市公司按照規(guī)定的程序授予本公司及其控股企業(yè)員工的一項權(quán)利，該權(quán)利允許被授權(quán)員工在未來時間內(nèi)以某一特定價格購買本公司一定數(shù)量的股票。員工行權(quán)時 ，對其從企業(yè)取得股票的實際購買價（施權(quán)價）與購買日公平市場價（收盤價）的差額，按照 “工資、薪金所得 ”計算繳納個人所得稅；員工在行權(quán)日之前將股票期權(quán)轉(zhuǎn)讓的，以股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓凈收入，作為工資、薪金所得征收個人所得稅；員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時獲得的高于購買日公平市場價的差額，按照 “財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得 ”計算繳納個人所得稅（境內(nèi)股票暫免征稅）；員工因擁有股權(quán)而參與企業(yè)稅后利潤分配取得的所得，應(yīng)按照 “利息、股息、紅利所得 ”適用的規(guī)定計算繳納個人所得稅。 此外，員工取得可公開交易的股票期權(quán)，屬于員工已實際取得有確定價值的財產(chǎn)，應(yīng)按授權(quán)日股票期權(quán)的市場價格，作為員工授權(quán)日所在月份的工資薪金所得。如果員工以折價購入方式取得股票期權(quán)的，可以授權(quán)日股票期權(quán)的市場價格扣除折價購入股票期權(quán)時實際支付的價款后的余額，作為授權(quán)日所在月份的工資薪金所得。員工取得上述可公開交易的股票期權(quán)后，轉(zhuǎn)讓該股票期權(quán)所取得的所得，屬于財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。員工取得可公開交易的股票期權(quán)后，實際行使該股票期權(quán)購買股票時，不再計算繳納個人所得稅。 （二）限制性股票和股票增值權(quán)個人所得稅征管辦法 按照 財稅 [2021]5 號文和國稅函 [2021]461 號文的規(guī)定，股票增值權(quán)所得和限制性股票所得，比照股票期權(quán)所得的有關(guān)規(guī)定計算征收個人所得稅。限制性股票是指上市公司按照股權(quán)激勵計劃約定的條件，授予公司員工一定數(shù)量本公司的股票。對于限制性股票，原則上應(yīng)在限制性股票所有權(quán)歸屬于被激勵對象時確認其限制性股票所得的應(yīng)納稅所得額。限制性股票個人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時間為每一批次限制性股票解禁的日期。 按照財稅 [2021]5 號文和國稅函 [2021]461 號文的規(guī)定，股票增值權(quán)是指上市公司授予公司員工在未來一定時期和約定條件 下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價格上升所帶來收益的權(quán)利。被授權(quán)人在約定條件下行權(quán)，上市公司按照行權(quán)日與授權(quán)日二級市場股票差價乘以授權(quán)股票數(shù)量，發(fā)放給被授權(quán)人現(xiàn)金。上市公司根據(jù)授權(quán)日與行權(quán)日股票差價乘以被授權(quán)股數(shù)，直接向被授權(quán)人支付的現(xiàn)金，是股票增值權(quán)被授權(quán)人獲取的收益，也即應(yīng)納稅所得額。股票增值權(quán)個人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時間為上市公司向被授權(quán)人兌現(xiàn)股票增值權(quán)所得的日期。 三、為激勵對象提供納稅資金來源便利 案例 1 萬科如何為激勵對象提供納稅資金便利 萬科于 2021年實施的限制性股票激勵計劃，利用信托方式管理用于股 權(quán)激勵的資金和股票，并為限制性股票設(shè)置了儲備期和等待期。在激勵計劃方案中規(guī)定，出于為激勵對象繳納個人所得稅款的目的，信托機構(gòu)可于等待期即 T+1年（或補充歸屬時的 T+2年）最后 20個屬于交易窗口期的交易日售出不超過該年度計劃項下信托機構(gòu)所持公司股份總數(shù)的百分之二十五的股份，并可于當期歸屬（或補充歸屬）前 20 個屬于交易窗口期的交易日再售出不超過該年度計劃項下信托機構(gòu)所持公司股份總數(shù)的百分之二十五的股份。 由于按照相關(guān)規(guī)定，限制性股票歸屬于激勵對象時即應(yīng)確認應(yīng)納稅所得，而萬科的限制性股票激勵計劃規(guī)定自股票歸屬于 激勵對象之日起，激勵對象即享有股東應(yīng)享有的一切法定權(quán)益，因此歸屬日當日也即個人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時間。一般情況下，按照 “工資、薪金所得 ”適用的九級超額累進稅率，相當一部分激勵對象適用的稅率都可能高達 45%，而此時激勵對象獲得的還只是股票而非現(xiàn)金，且受《公司法》第一百四十二條的限制，即使獲得股票后立即賣出 25%的股票也無法保證一次性地獲得足額的納稅資金。而萬科的股權(quán)激勵方案提供了兩次出售最高共計 50%信托管理股票為激勵對象繳納個人所得稅的機會，這就從根本上解決了激勵對象納稅資金來源的問題，有利于激勵其長期持有 公司股票。 相比之下，一般的限制性股票股權(quán)激勵方式是：上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標符合股權(quán)激勵計劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益，即通過設(shè)置解禁條件對激勵對象進行約束，在限制性股票解禁之前，激勵對象不能出售股票。這就意味著，限制性股票解禁之日也即納稅義務(wù)發(fā)生之日，為了納稅，激勵對象有兩種方案可以選擇：（ 1）為持有公司股票而自籌資金繳納個人所得說；（ 2）不計市場交易價格地出賣足夠股票繳納個人所得稅。第一種方案等于是要求激勵對象在未實際 取得確定價值財產(chǎn)之前就要現(xiàn)行納稅，第二種方案則是迫使激勵對象減少對公司的持股，可以說無論哪種方案，都與股權(quán)激勵的目標格格不入。