企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析(編輯修改稿)
2025-06-23 18:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 an的 ZModel ? 用于非上市公司 – Altman的 Z’Model ? 用于上市和非上市的制造、流通、服務(wù)類(lèi)公司，不包括金融業(yè) – Altman的 Z”Model Altman模型及應(yīng)用 Z模型 Z= Z’模型 Z’ Z”模型 Z” 總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)*?總資產(chǎn)留存收益*?總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)*?負(fù)債總額凈資產(chǎn)*?總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入*?總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)*?總資產(chǎn)留存收益*?總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)*?負(fù)債總額凈資產(chǎn)*?總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)*?總資產(chǎn)留存收益*?總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)*?負(fù)債總額股票市值*?總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入*1?Z系列模型預(yù)測(cè)的出錯(cuò)率 破產(chǎn)前年份 Z模型（％） Z’和 Z”模型（％） I類(lèi)錯(cuò)誤 II類(lèi)錯(cuò)誤 I類(lèi)錯(cuò)誤 II類(lèi)錯(cuò)誤 1 6 3 4 10 2 18 6 15 7 3 52 25 9 4 71 32 10 5 64 20 18 Altman模型及應(yīng)用 判定 Z模型 Z值分布 Z’模型 Z’值分布 Z”模型 Z”值分布 破產(chǎn) 灰色地帶 Z Z’ Z 健康 預(yù)測(cè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn) ? 信用等級(jí)評(píng)估 ? 信用等級(jí)決定融資成本 信用等級(jí) 很高 正常 可疑 很差 Standard amp。 Poor’s AAA A A BBB BB B CCC D Moody’s Aaa Aa A Baa Ba B Caa C 財(cái)務(wù)指標(biāo)概覽 經(jīng)營(yíng)效率分析類(lèi) 流動(dòng)性分析類(lèi) 營(yíng)運(yùn)資本分析 長(zhǎng)期償債能力類(lèi) 盈利能力類(lèi) 經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿類(lèi) 存貨周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營(yíng)周期估計(jì) 流動(dòng)比率 負(fù)債比例 毛利率 經(jīng)營(yíng)杠桿OLE 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期估計(jì) 速動(dòng)比率 利息保障倍數(shù) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 vs貢獻(xiàn)毛利 財(cái)務(wù)杠桿FLE 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金比率 固定支出保障倍數(shù) 凈利潤(rùn)率 總杠桿率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金比率 資本支出比率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 極限生存時(shí)間 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金對(duì)負(fù)債比 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 指標(biāo)反映行業(yè)特色和經(jīng)濟(jì)活動(dòng) ? 盈利能力和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率的權(quán)衡 – 指標(biāo)凸現(xiàn)行業(yè)特色 ? 總杠桿率的權(quán)衡 – 經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿 ? 貢獻(xiàn)毛益 /EBIT ? EBIT/凈利潤(rùn) ? 討論：如何區(qū)分總成本費(fèi)用中的固定和變動(dòng)部分？ 財(cái)務(wù)指標(biāo)概覽 ? 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)指標(biāo) – 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) – 負(fù)債結(jié)構(gòu) – 權(quán)益結(jié)構(gòu) ? 利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)指標(biāo) – 毛利率 – 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 – EBIT率和 EBITDA率 – 凈利潤(rùn)率 財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià) ? 便于不同規(guī)模的公司或同一公司在不同階段比較風(fēng)險(xiǎn)和收益（按規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化） ? 假定分子和分母分別獨(dú)立于企業(yè)規(guī)模 – 忽略成本性態(tài) – 假定分子和分母之間的關(guān)系為
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