【文章內(nèi)容簡介】 率由 2021 年的 上升到 2021 年的 ， 說明該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度快，資金占用水平低，促使償債能力和盈利能力有所提高。雖然 2021 年到 2021年的存貨周轉(zhuǎn)率降低了。總體來說，該企業(yè)的營運能力還是較好的。 從圖中可以看出，該企業(yè)從 2021 年開始存貨周轉(zhuǎn)率呈緩慢上升趨勢，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度 在不斷 加快。在 2021 年達到最高點， 2021 年存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，存貨周轉(zhuǎn)速度開始逐漸下降。預(yù)測下一年存貨的周轉(zhuǎn)速度還會繼續(xù)緩慢下降，管理人員應(yīng)及時采取一些措施加強存貨的管理。 (二 )盈利能力分析 盈利能力就是企業(yè)獲取利潤的能力，因此，企業(yè)債權(quán)人、所有者及經(jīng)營管 理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低，通過采用一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤數(shù)額的能力。反映贏利能力的指標(biāo)包括銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益。 毛利率是毛利潤與銷售收入的對比關(guān)系，反映企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率高低。其計算公式如下： 毛利率 =毛利潤 / 銷售收入 100 % 毛利潤 = 銷售收入 – 銷售成本 根據(jù)利潤表計算可得： 存貨周轉(zhuǎn)率 0 1 2 3 4 5 6 2021 年 2021 年 2021 年 存貨周轉(zhuǎn)率 . 2021 年毛利率 =(15111811931232021100)/1511181193100%=% 2021 年毛利率 =(17239678911447665821)/1723967891100%=% 2021 年毛利率 =(13762524551212670646)/1376252455100%=% 查詢 近三 年毛利率的變化情況如下表： 表 4 天馬微電子股份有限公司 2021 年 2021 年的毛利率 財務(wù)指標(biāo) 2021 年 2021 年 2021 年 毛利潤 279174093 276302070 163581809 銷售收入 1511181193 1723967891 1376252455 毛利率 % % % 通過上式的計算可知：在這三年中 2021 年的毛利率最大 為 %，說明在 2021 年企業(yè)的盈利水平最高。在 202 2021 年毛利率有所下降，說明企業(yè)的獲得利潤的能力有所下降。 2021 年以后該企業(yè)采用了新會計制度準(zhǔn)則， 2021 年計算的指標(biāo)與上一年相比可比性降低了，但還是有一定的可比性。 202 2021 年毛利率 由 %下降 到 %， 是由于成本增加，雖說收入也增加，但成本的增加幅度要大于收入 的增加幅度。 202 2021 年的毛利率雖然下降但幅度不是太大，對盈利能力將不會產(chǎn)生太大的影響?？傮w來說該企業(yè)的盈利能力還是 可以 的，但企業(yè)應(yīng)注意控制成本的增加。 從 2021 年到 2021 年開始該企業(yè)的毛利率呈現(xiàn) 基本水平不變的下降趨勢，幅度較小 。預(yù)計在下一年該企業(yè)還會保持緩慢下降的毛利率水平。 銷售凈利率用來衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取利潤的能力。其計算公式為： 銷售凈利率 = 凈利潤 / 銷售收入 100 % 根據(jù)相關(guān)利潤表可得： 2021 年的銷售凈利率 =100%=% . 2021 年的銷售凈利率 =100%=% 2021 年的銷售凈利率 =100%=% 注： 2021 年的銷售收入在新會計準(zhǔn)則中采用營業(yè)收入來計算。 查詢 近三 年銷售凈 利率變化情況的資料可得表 5 如下： 表 5 天馬微電子股份有限公司 2021 年 2021 年的銷售凈利率 財務(wù)指標(biāo) 2021 年 2021 年 2021 年 凈利潤 銷售收入 1511181193 1723967891 1376252455 銷售凈利率 % % % 根據(jù)表 5 是數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司 2021 年至 2021 年銷售凈利率變化趨勢圖，如圖 5 所示 銷售凈利率0 . 0 0 %1 . 0 0 %2 . 0 0 %3 . 0 0 %4 . 0 0 %5 . 0 0 %6 . 0 0 %7 . 0 0 %2021 年 2021 年 2021 年銷售凈利率 圖 5 2021 年 2021 年銷售凈利率變化趨勢 通過計算可得： 20212021 年的銷售凈利率呈下降趨勢，并且幅度較大，說明該公司具有較差的盈利能力。銷售凈利率 自 2021 年的 %到 2021 年的 %呈下降趨勢而且下降幅度較大， 表明企業(yè)在該時期內(nèi)的盈利能力下降了?？傮w來說該企業(yè)的盈利能力是較弱的。 由圖可看出近三年該企業(yè)的銷售凈利率從 2021 年到 2021 年呈緩慢下降趨勢，到 2021年開始呈快速下降趨勢且幅度很大，這就需要該企業(yè)加強企業(yè)管理，明確經(jīng)營方向，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步提高企業(yè)的盈利能力。預(yù)測在未來的一年的中銷售凈利率將會繼續(xù)小幅度的下降。企業(yè)的獲利能力在目前看來還是較差的。 . 收益 率 凈資產(chǎn) 收益 率反映的是自有資金投資水平的高低，該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是整個財務(wù)指標(biāo)體系的核心。 凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn) 100% 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的有關(guān)數(shù)據(jù)計算如下： 2021 年凈資產(chǎn)收益率 =2021 年凈資產(chǎn)收益率 =2021 年凈資產(chǎn)收益率 =根據(jù)資料可得近三年的凈資產(chǎn)收益率的變化情況如下表： 表 6 天馬微電子股份有限公司 2021 年 2021 年的凈資產(chǎn)收益率 財務(wù)指標(biāo) 2021 年 2021 年 2021 年 凈利潤 凈資產(chǎn) 1557966078 1351034959 凈資產(chǎn)收益率 % % % 根據(jù)表 6 的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司 2021 年至 2021 年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖， 如圖 6 所示 圖 6 2021 年 2021 年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢 通過計算可得：這三年的凈資產(chǎn)收益率 分別為 %、 %、 %呈下降趨勢 ，凈資產(chǎn)收益率 % % % % % % % 2021 年 2021 年 2021 年 凈資產(chǎn)收益率 . 這對于投資者來說是投資收益的降低，是投資人比較頭痛的現(xiàn)象。凈資產(chǎn)收益率下降的 趨勢說明凈利潤的增長慢于凈資產(chǎn)的增長速度，投資人投入較大的資金才 可以從中獲取較少的利潤，這樣不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。 由圖顯示：在這三年間天馬微電子企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率處于一個直線下降的趨勢，說明該公司的盈利能力是不容樂觀的。從 2021 年開始該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈大幅度的 下降 趨勢，因此企業(yè)的盈利前景是 渺茫 的。由趨勢圖可預(yù)測，在下一年該公司的凈資產(chǎn)收益率還會大幅度的 下降 。 (三 )償債能力分析 償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)一般通 過償還債務(wù)的能力的強弱來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的好壞。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。 短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。短期償債能力分析包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。 (1)流動比率 流動比率反映了企業(yè)可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債能力。 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)內(nèi)容計算得到如下： 2021 年的流動比率 =2021 年的流動比率 =1686540411/= 2021 年的流動比率 =1012284068/= 查詢近三年流動比率資料得表如下： 表 8 天馬微電子股份有限公司 2021 年 2021 年的流動比率 財務(wù)指標(biāo) 2021 年 2021 年 2021 年 流動資產(chǎn) 1686540411 1012284068 流動負(fù)債 流動比率 . 根據(jù)表 8 的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司 2021 年至 2021 年流動比率趨勢圖，如圖 8 所示： 圖 8 2021 年 2021 年流動比率變化趨勢 通過計算可得：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)的合理的最低 流動比率為 2，而這 2021 的流動比率大于 2，這表明該企業(yè)短期償債能力很強。 2021 年 的 較 2021 年的 ， 流動比率有所提高但增長率很低，到 2021 年流動比率又呈現(xiàn)下降趨勢。 2021 年該企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)