【文章內容簡介】 目的 .從根源上來看 ,企業(yè)籌資的基本目的是以合理的成本為企業(yè)那些有利可圖的投資項目籌措到足夠的資金 ,以維持自身的生存和發(fā)展 ,而每次具體籌資活動通常又受特定的籌資動機的驅使 . . 我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財政資金、銀行信 貸資金、非銀行金融機構資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內部資金以及國外和港澳臺資金。 企業(yè)可以采用的籌資方式很多。股權性資金的籌集方式主要有吸收直接投資、發(fā)行普通股和利用留存收益；債權性資金的籌集方式主要有長期借款、發(fā)行債券和融資租賃；混合性資金的籌集方式主要有發(fā)行優(yōu)先股、可轉換債券和認股權證。 7．直接籌資與間接籌資的主要差別有哪些？ 區(qū)別在于： 1）籌資效率和籌資費用高低不同； 2） 籌資范圍不同； 3） 籌資效應不同。 8．簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點。 優(yōu)點： 1）長期借款的資本成本較低； 2）長期借 款的籌資速度快； 3）長期借款的籌資彈性大； 4）長期借款有利于保持股東控制權。 缺點： 1）長期借款的財務風險高； 2）長期借款的限制較多； 3）長期借款的籌資數(shù)量有限。 9．簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。 優(yōu)點： 1）沒有固定的利息負擔； 2）沒有固定的到期日，不用償還； 3）能提高公司的信譽。 缺點：１）資本成本較高；２）容易人分散控制權；３）普通股股票籌資雖無財務風險，但也享受不到財務杠桿帶來的利益，不能像負債那樣以加速的形式提高權益資金利潤率． . 名 債券 。 ,可分為一次性還債券、分期償還債券、通知償還債券和延期償還債券； 3．按有無抵押品，債券可分為信用債券和抵押債券； 4．按利率是否固定，債券可分為固定利率債券和浮動利率債券； 5．按是否參與公司盈余分配，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券； 6．按是否上市，債券可分為上市債券和非上市債券。 . : 1)限制條件少 。2)籌資速度快 。3)設備淘汰風險小 。4)到期還本負擔輕 . 融資租賃的最主要缺點就是資本成本較高 . 資與可轉換債券籌資有哪些異同點 ? 不同點 : 1)可轉換債券有利于籌集更多資金 。2)可轉換債券有利于調整資本結構 .3)認股權證籌資有利于吸引投資者 。 相同點 : 1)認股權證籌資與可轉換債券籌資都有利于降低資本成本 。2)兩者都會分散公司原有股東的控制權 . 13．資本成本的作用有哪些？ 1．資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策、確定追加籌資方案的依據(jù)； 2．資本成本是投資決策的依據(jù)； 3．資本成本可用來評價企業(yè)經營業(yè)績。 14．簡述綜合資本成本計算中確定各種資金權數(shù)的三種價值基礎。 1．賬面價值基礎； 2． 市場價值基礎； 3．目標價值基礎。 15．簡述營業(yè)杠桿的基本原理。 營業(yè)杠桿是指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關系。 16．簡述財務杠桿的基本原理。 財務杠桿是指由于債務的存在，而導致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關系。 17．簡要說明聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義和作用。 含義：聯(lián)合杠桿系數(shù)是指普通股每股稅后利潤變動率相對于營業(yè)總額變動率的倍數(shù)。 作用：首先，通過聯(lián)合杠桿能夠估計出；營業(yè)額 變動對每股收益的影響；其次，它使我們看到了營業(yè)杠桿和財務杠桿之間的相互關系。 18．簡述三種資本結構決策的方法。 1．綜合資本成本比較法； 2．每股收益分析法； 3．公司價值比較法。 點 . 。期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定 。長期投資的資金占用額較大 。投資的次數(shù)相對較少 。回收時間較長 . 用利潤指標的原因是什么 ? 1．采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值； 2．采 用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。 生的影響 . ,因此 ,債券等級對債券利率的確定及發(fā)行公司的負債成本高低有直接影響 。大多數(shù)投資者投資只會購買 AAA、 AA、 A 和BBB 等級的債券，因此如果發(fā)行公司發(fā)行的債券質量等級低于 BBB級，公司在銷售債券時就會出現(xiàn)困難； 3．債券等級影響發(fā)行公司的資本可供量。公司債券等級越低，購買文該公司新債券的投資者就越少，公司負債資本的可供量也越小。 . 優(yōu)點： 1．本金安全性高； 2．收入穩(wěn)定性強； 3．市場流動性好 . 缺點 : 。 . . 優(yōu)點 : 。2購買力風險低 。3擁有經營控制權 . 缺點 : 1 投資安全性差 。2 股票價格不穩(wěn)定 。3 投資收益不穩(wěn)定 . . 通過科學有效地進行證券投資組合 ,可以利用經濟活動中相互依賴和此消彼長的經濟關系削減證券風險 ,達到降低風險的目的 . . 1．營動資金的周轉期短； 2．營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性； 3．營運資金的數(shù)量具有波動性； 4．營運 資金的來源具有靈活多樣性。 ? 具有： 。合 。 . ? 。運資金持有政策 。政策 . . ,可以保證生產正常進行 。 、有利于銷售； ,便于組織均衡生產 ,降低產品成本 。 ,可以防止意外事件造成的損失 . . 。 。 . . 。 。 . . １．依法分配原則；２．分配和積累并重原則；３．各方利益兼顧原則；４．投資與收益對等原則． . １．彌補企業(yè)以前年度虧損；２．提取法定盈余公積金；３．提取法定公益金；４．支付優(yōu)先股股利；５．提取任意盈余公積金；６．支付普通股股利． ?各有哪些優(yōu)缺點 ? 股利支付政策主要有： １．剩余股利政策；優(yōu)點是能夠保持理想的公司資本結構，有利于降低籌資成本，提升企業(yè)價值．２．固定股利政策；優(yōu)點是能夠向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立良好的公司形象，穩(wěn)定股票的價格，增強投資者對公司的信心；有利于投資者安排股利收入和支出，特別是那些對股利有很高依賴性的股東更是如此．３．固定股利支付率股利政策；優(yōu)點是這種股利政策不會給公司造成較重的財務負擔．４．低正常股利加額外股利的政策．優(yōu)點是它給物流企業(yè)以較大的彈性． ? １．法律因素；２．公司因素；３．股東因素；４．其他因素． ？股票分 割有什么特點和作用？ 股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為． ? 。 。評價對象 。 。準 。 . . 。 。 。4.績效診斷 。 . . ,推進組織愿景的實現(xiàn) 。 。助于促進組織內部信息流通和企業(yè)文化建設 。 力資源規(guī)劃 ,促進員工的成長發(fā)展 。 。 . ”平衡”和”計分卡”的含義 . 平衡計分卡中的所謂”平衡” ,主要是指在以下幾個方面間保持平衡 . 。財務角度之間 。 (股東和客戶 )和內部衡量 (內部流程 /學習和成長 )之間 。因之間 。 。6.在強調客觀性測量和主觀性測量之間 . 計分卡是指事先制定工作評估標準 .并將其寫在”卡”上 ,它可以是卡片、表格、電子表格和記錄本等形式。 . 1．學習創(chuàng)新與成長角度 —— 員工觀點；2．內部業(yè)務流程角度 —— 內部觀點； 3．客戶價值角度 —— 客戶觀點； 4．財務角度 —— 投資者觀點。 聯(lián)結的三個原則 . 1．與財務指標掛鉤； 2．因果關系； 3．業(yè)績驅動因素。 ABC 控制法：指按照存貨價值和對生產經營活動的重要性的高低將存貨分為 ABC三類，用不同程度的控制來管理的存貨控制方法。 保守的籌資組合：指將部分短期資產用長期資金來融通的籌資組合策略。 保 守型投資組合策略：指對風險相對比較厭惡、不愿承擔高風險者所作的投資組合策略。 邊際資本成本：指企業(yè)追加長期資本的成本率。 財務杠桿：指由于債務的存在導致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應。 財務關系：是指企業(yè)在組織財務活動時與各方面發(fā)生的經濟利益關系。 財務管理：指根據(jù)財經法規(guī)制度，運用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作。 財務管理環(huán)境：指對企業(yè)財務活動產生影響的企業(yè)外部條件。 財務管理原則：指對財務管理活動共同的、理性的認識。（包括資金優(yōu)化配置原則，收支平衡 原則，彈性原則，收益與風險均衡原則，貨幣時間價值原則。） 財務活動：指以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，包括籌資、投資、資金運營和利潤分配等。 遞延年金：指在最初幾期沒有收付款情況下，之后每期期末發(fā)生的等額的系列收付款項。 訂貨點：指訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量。 風險報酬：指投資者因為冒風險投資而獲得的那部分超過時間價值（率）的額外報酬（率）。 負債資本：指企業(yè)以在一定時期內償還本息為條件籌集的資本。 股利無關論：指股利的支付及數(shù)額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度，因而也不會改變公司的市場價值。 股利相關論：指股利政策是決定企業(yè)價值的因素之一。因為股票價值是由預期的現(xiàn)金流量和股東所要求的報酬率決定的，而股利政策的運用在理論上能夠影響股東對股票的看法和評價，從而改變股東對股票所要求的最低報酬率。 股權登記日：是有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。 固定股利支付率股利政策：是一種變動的股利政策，企業(yè)每年從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。 官定利率：指由金融管理部門或中央銀行確定的利率。 混合兼并：指收購方達到一定資本積累水平后，為了分散因業(yè)務單一而產生的行業(yè)性經營風險而對不同行業(yè)的其他企業(yè)實施兼并行為。 獲利指數(shù)：指投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。 經濟訂貨批量：指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。 利息率：指一定時期的利息額與本金的比率。 聯(lián)合杠桿：將營業(yè)杠桿和財務杠桿結合在一起，綜合討論營業(yè)額變動對每股收益的影響。 冒險型投資組合策略：指要求盡可能多地選擇一些成長性較好的股票而少選擇低風險低收益的股票從而使投資組合的收益可能高于證券市場的平均收益。 每股收益無差別點：指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益不受影響的息稅前利潤水平。 內部報酬率：指能夠使未來現(xiàn) 金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 平均報酬率：指投資項目壽命周期內的平均年投資報酬率。 企業(yè)價值最大化：指通過對企業(yè)的科學管理，財務上的合理經營，采用最佳的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值、風險報酬等的影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。 企業(yè)清算：指在企業(yè)終止過程中，為保護債權人和所有者等利益相關者的合法權益，依法對企業(yè)財產、債權債務、進行全面清查，處理企業(yè)未了事宜，收取債權、變賣財產、償還債務、分配剩余財產、終止經營活動等一系列活動的總稱。 企業(yè)重整：指對陷入財務危機但仍 有轉機和重建價值的企業(yè)根據(jù)一定程序進行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復興的做法。 權益資本：指企業(yè)所有者投入的資金和企業(yè)在持續(xù)經營過程中形成的留存收益。 認股權證：指由股份公司發(fā)行的可以在一定時期內認購某股份的買入期權。 剩余股利政策：指主張公司的盈余應首先用于盈利性投資項目的資本需要，在滿足了盈利性投資項目的資本需要后才能將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。 市場利率：指根據(jù)近資金市場上的供求關系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。 適中型投資組合策略：指選擇一些風險不大、效益較好的公司的股票，從而給投資者帶來 穩(wěn)定的收益。 調整型償債籌資：指企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調整原有的資本結構而舉借新債務，從而使資本結構更加合理。 物流企業(yè)績效評價：是指運用適當、科學的方法，對物流企業(yè)的各部門和經營者、員工在一定經營期間內的生產經營狀況、財務運營效益及經營者業(yè)績等進行定量與定性的考核、分析、評估。 現(xiàn)金流量：指與長期投資決策有關的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 營業(yè)杠桿：指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應。 營運資金：廣義：指企業(yè)流動資產的總額；狹義：指企業(yè)的流動資產減流動負債 后的余額。 永續(xù)年金：指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。 正式財務重整：指在法院受理債權人申請破產案件的一定時期內，經債務人及其委托人申請，與債權人達成和解協(xié)議，對企業(yè)進行整頓、重組的一種制度。 資本成本：指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。 資本結構：指企業(yè)各種資金來源的構成和比例關系。 綜合資本成本：指在個別資本成本的基礎上根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權平均的方法計算出企業(yè)全部長期資本的成本率。 計算 某人第一年年初存入銀行 2021元，利率 5%。求：單利和復利條件下 5年后的本利和 。 解：（ 1