【文章內(nèi)容簡介】 共 30分） 35.（ 1）三種籌資方式的個別資本成本 銀行借款的資金成本： 10%*（ 133%） =% （ 1分） 債權(quán)資本成本： （ 1分） 股票資本成本： （ 1分） （ 2）新籌措資金的加權(quán)平均資本成本 % (若考生列表計算，該得數(shù)為 %，也正確 ) （ 2分） 36.（ 1）計算表中用英文字母表示的數(shù)值 A=1800（萬元） B=900（萬元） （ 2）計算項目的投資回收期：投資回收期 =2+ （年） （ 3）計算該項目的凈現(xiàn)值和和獲利指數(shù)： 凈現(xiàn)值 =2021++890+1512+792+747=（萬元） (1分 ) 獲利指數(shù) = （ 1分） 37．（ 1）由于原材料費用變動對產(chǎn)品成本的影響 成本降低率 =2% 60%=12% （ 1分） 成本降低額 =332 %=（ 1分） （ 2）由于燃料、動力費 用變動對產(chǎn)品成本的影響 成本降低率 =10% 12%=%（ 1分） 成本降低額 =332 %=（萬元）（ 1分） （ 3）由于直接工資費用變動對產(chǎn)品成本的影響 成本降低率 =（ 1 ） %=%（ 2分） 成本降低額 =332 %=（萬元）（ 1分） （ 4）由于制造費用變動對產(chǎn)品成本的影響 成本降低率 =（ 1 ） %=%（ 2分） 成本降低額 =332 %=（萬元）（ 1分） 38.（ 1）計算應(yīng)收賬款平均余額、 2021年末流動負債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn) 應(yīng)收賬款平均余額 =32021 45247。 360=4000（萬元）（ 1分） 2021年末流動負債 =（貨幣資金 +應(yīng)收賬款）247。速動比率 =（ 5000+4000）247。 =5000（萬元）（ 1分） 2021年末流動資產(chǎn) =流動負債流動比率 =5000 2=10000（萬元）（ 1分） 總資產(chǎn) =流動資產(chǎn) +固定資產(chǎn) =10000+12500=22500（萬元）（ 1分） （ 2）計算資產(chǎn)凈 利率、基本獲利率、已獲利息倍數(shù) 資產(chǎn)凈利率 = （ 2分） 基本獲利率 = （ 2分） 已獲利息倍數(shù) = （ 2分） 五、論述題（本題 10分） ，說明企業(yè)的盈利水平。（ 2分） 以權(quán)益資本利潤率作為企業(yè)的理財目標有如下好處： （ 1）權(quán)益資本利潤率全面的反映了企業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)費用和投入資本的關(guān)系、投入產(chǎn)出的關(guān)系，能較好的考核企業(yè)經(jīng)濟效益的水平。權(quán)益資本利潤率 是企業(yè)綜合性最強的一個經(jīng)濟指標。（ 2分） （ 2）權(quán)益資本利潤率不同于資產(chǎn)報酬率，它反映企業(yè)權(quán)益資本的使用效益，同時也反映因改變資本結(jié)構(gòu)而給企業(yè)收益率帶來的影響。（ 1分） （ 3）在利用權(quán)益資本利潤率對企業(yè)進行評價時，可將年初所有者權(quán)益按時間價值折成終值，這樣就能客觀的考察企業(yè)權(quán)益資本的增值情況，較好的滿足投資者的需要。（ 1分） （ 4）權(quán)益資本利潤率指標容易理解，便于操作，有利于把指標分解、落實到各部門、各單位據(jù)以控制各項生產(chǎn)經(jīng)營活動，對于財務(wù)分析、財務(wù)預(yù)測也有重要的作用。（ 2分） 在采用“權(quán)益資本利潤最大化” 作為企業(yè)財務(wù)管理目標時，應(yīng)當注意協(xié)調(diào)所有者于債權(quán)人、經(jīng)營者之間的利益關(guān)系，防止經(jīng)濟利益過于向股東傾斜，還必須堅持長期利益原則，防止追求短期利益的行為。（ 2分） 注：可根據(jù)考生回答情況酌情給分。 全國 2021年 10月高等教育自學(xué)考試 財務(wù)管理學(xué)試題 課程代碼： 00067 一、單項選擇題（本大題共 20小題，每小題 1分，共 20分） 在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、 （ ） ，主要的評價指標是（ ） （ ） （ ） （ ） ，面值為 1 000元，票面利率為 10％，每年年末付息一次，五年到期還本。若目前市場利率為 8％，則該債券是（ ） （ ） ，需要考慮的成本是（ ） 換成本 （ ） 中的固定資產(chǎn)、未使用的固定資產(chǎn)和不需用的固定資產(chǎn) ，屬于非貼現(xiàn)投資評價指標的是（ ） ，屬于股票投資特點的是（ ） （ ） ，正確的是（ ） ，與產(chǎn)品成本也成正比 ，與產(chǎn)品成本也成反比 ，與產(chǎn)品成本成反比 ，與產(chǎn)品成本成正比 （ ） 不應(yīng)計入 ． ． ． ． 管理費用的項目是（ ） 15％，平均工資增長了 ％，企業(yè)直接工資費用占 成本的比率為 15％，由于直接人工費用變動為產(chǎn)品成本帶來的降低率是（ ） ％ ％ ％ ％ ，屬于銷售收入趨勢分析預(yù)測方法的是（ ） 3月份實際銷售額為 5 100萬元，原來預(yù)測的 3月份銷售額為 6 200萬元，指 數(shù)平滑系數(shù)為 ，則 4月份的預(yù)測銷售額是（ ） 540萬元 760萬元 890萬元 940萬元 ，正確的是（ ） ，人民法院依照有關(guān)法律規(guī)定對企業(yè)進行的清算 （ ） 二、多項選擇題（本大題共 10小題，每小題 2分，共 20分） 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、 （ ） 酬率確定 （ ） 本最低原則 （ ） （ ） （ ） （ ） 收費用 （ ） 用稅 （ ） 入 ，屬于企業(yè)購并動機的有（ ） 的地位 （ ） 三、簡答題（本大題共 4小題，每小題 5分，共 20分） 。 。 述股利政策的含義及影響公司制訂股利政策的法律因素。 。 四、計算題（本大題共 4小題，第 3 36題每題 5分，第 3 38 題每題 10分，共 30分） ，現(xiàn)有 A、 B兩個公司的股票可供選擇。已知 A公司股票現(xiàn)行市價為每股 4元，基年每股股利為 ，預(yù)計以后每年以 5％的增長率增長； B公司股票現(xiàn)行市價為每股 6元，基年每股股利為 ，股利分配將一直采用固定股利政策。甲企業(yè)對股票投資所要求的必要報酬率為 10％。 要求：利用股票估價模型分別計算 A、 B公司股票價值，并代甲企業(yè)作出股票投資決策。 （注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） ，每批生產(chǎn)量為 80 件，所耗費的原材料資料如下表： 項目 單位 改進前 改進后 原材料消耗總量 千克 22 500 21 800 原材料平均單價 元／千克 20 20 加工后產(chǎn)品凈重 千克 21 300 20 850 要求：根據(jù)表中資料計算下列指標。 （ 1）改進前生產(chǎn)每批產(chǎn)品所耗費的原材料總成本； （ 2）改進前生產(chǎn)單件產(chǎn)品所耗費的原材料成本； （ 3）改進前原材料利用率；（ 4）改進后原材料利用率； （ 5）計算原材料利用率變動對產(chǎn)品單位成本的影響額。 （注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 2021年發(fā)行在外普通股 l 000萬股，公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為 l萬張，每張面值為 1 000元，票面利率為 10％，發(fā)行價格為 1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的 10％，發(fā)行費用占發(fā)行價格的 2％。該公司全年固定成本總額為 1500萬元（不含利息費用）， 2021年的凈利潤為 750萬元，所得稅稅率為 25％。 要求：根據(jù)上述資料計算下列指標。 （ 1） 2021年利潤總額；（ 2） 2021年公司全年利息總額； （ 3） 2021年息稅前利潤總額；（ 4） 2021年債券籌資的資本成本（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）； （ 5）公司財務(wù)杠桿系數(shù)； （ 6） 2021年，該公司打算為一個新的投資項目融資 5 000萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按 12％的利率發(fā)行債券（方案 1）；按每股 20元發(fā)行新股（方案 2）。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤。 ，相關(guān)資料如下：方案原始投資額 1 000萬元，其中固定資產(chǎn)投資 800萬元，流動資金投資 200萬元，均于建設(shè)起點一次投入。使用壽命 5年，固定資產(chǎn)殘值收入 50萬元。投產(chǎn)后， 每年營業(yè)現(xiàn)金收入 650萬元，每年付現(xiàn)成本 250萬元。固定資產(chǎn)按年數(shù)總和法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)適用的所得稅率為 25％。 要求： （ 1）計算該固定資產(chǎn)每年應(yīng)計提的折舊；（ 2）計算投產(chǎn)后各年的凈利潤； （ 3）計算方案各年的凈現(xiàn)金流量； （ 4）若該企業(yè)資本成本為 10％，計算方案的凈現(xiàn)值，并評價投資方案的可行性。 t 1 2 3 4 5 PVIF10%,t PVIFA10%,t （注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 五、論述題（本題 10分） 。 2021年 10月財務(wù)管理學(xué)試題答案及評分參考 一、單項選擇題（本大題共 20小題，每小題 1分，共 20分） B A B C C B C A D D 1 A 1 D 1 C 1 D 1 C 1 B 1 C 1 A 1 D D 二、多項選擇題（本大題共 10小題，每小題 1分，共 10分） 2 BCD 2 ABCD 2 BCDE 2 BCD 2 ABDE 2 ACDE 2 ACE 2 ABCD 2 ABCE ABD 三、簡答題（本大題共 4小題，每小題 3分，共 20分） 3財務(wù)管理環(huán)節(jié)包括： （ 1）財務(wù)預(yù)測：根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計和測算。（ 1分） （ 2）財務(wù)決策：根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的要求，在若干個可以選擇的財務(wù)活動方案中，選擇一個最優(yōu)方案的過程。（ 1分） （ 3）財務(wù)計劃：運用科學(xué)的技術(shù)手段和 教學(xué)方法，制訂主要計劃指標，協(xié)調(diào)各項計劃指標。（ 1分） （ 4）財務(wù)控制：以計劃任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對財務(wù)活動的日常核算和調(diào)節(jié)。（ 1分） （ 5）財務(wù)分析：以核算資料為依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行評價和分析。（ 1分） 3流動資金的概念： 流動資金是指生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金（ 2分） 流動資金的特點：