【文章內(nèi)容簡介】 ，銀行借款籌資的優(yōu)點包括（ ） A、籌資速度快 B、借款彈性大 C、使用限制少 D、籌資費用低 1在事先確定企業(yè)資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債資本，可能產(chǎn)生的 結(jié)果有（ ） A、降低企業(yè)資本成本 B、降低企業(yè)財務風險 C、加大企業(yè)財務風險 D、提高企業(yè)經(jīng)營能力 1利潤的變動率除以銷量的變動率，這個指標稱為（ ） A、銷量對利潤的敏感系數(shù) B、營業(yè)杠桿系數(shù) C、財務杠桿系數(shù) D、單位變動成本對利潤的敏感系數(shù) 1企業(yè)的籌資組合策略有（ ）。 A、長期的籌資組合 B、正常的籌資組合 C、冒險的籌資組合 D、保守的籌資組合 1下列屬于商業(yè)信用融資形式的是（ ）。 A、分期收款售貨 B、賒購商品 C、委托代銷商品 D、預收貨款 1對財務杠桿系數(shù)意義表述正確的是（ ） A、財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越小 B、企業(yè)無負債、無優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)為 1 C、財務杠桿系數(shù)表明的是銷售變化率相當于每股收益變化率的倍數(shù) D、財務杠桿系數(shù)表明的是每股收益變化率相當于息前稅前利潤變化率的倍數(shù) 1下列關(guān)于資本成本的表述正確的有（ ） A、資本成本是投資某一項目的機會成本 B、資本成本是投資者對投入企業(yè)的資金所要求的收益率 C、資本成本包括資金的籌集費用和資金占用 費用 D、資本成本與資金時間價值是一致的 1發(fā)行債券籌集資金的原因主要有（ ） A、債券成本較低 B、可以利用財務杠桿 C、保障股東控制權(quán) D、調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 1補償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（ ） A、增加了應付利息 B、提高了籌資成本（利率） C、減少了應付利息 D、減少了可用資金 下列說法正確的是（ ） A、邊際資本成本是追加籌資時所使用的加權(quán)平均資本成本 B、當企業(yè)籌集各種資本同比例增加時，資本成本應保持不變 C、當企業(yè)縮小其資本規(guī)模時，無需考慮邊際資本 成本 D、企業(yè)無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資本 2以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是（ ） A、發(fā)行范圍廣，易募足資本 B、股票變現(xiàn)性強，流通性好 C、有利于提高公司的知名度 D、發(fā)行成本低 2根據(jù)我國有關(guān)法規(guī)規(guī)定，下列屬于可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條件的有（ ） A、只有上市公司和重點國有企業(yè)才具有發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的資格 B、公司最近 3 年連續(xù)盈利，且最近 2 年的凈資產(chǎn)收益率在 10％以上 C、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，公司的資產(chǎn)負債率不能高于 70％ D、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，公司累積債券余額不能超過公司 凈資產(chǎn)的 40％ 2銀行發(fā)放貸款時，按照慣例，常涉及到的信用條款有（ ） A、信貸額度 B、償還條件 C、借款抵押 D、貼現(xiàn)法 2能夠在所得稅前列支的費用包括（ ） A、長期借款利息 B、債券利息 C、債券籌資費用 D、優(yōu)先股股利 E、普通股股利 2決定綜合資本成本高低的因素有（ ） A、個別資本的數(shù)量 B、總成本的數(shù)量 C、個別資本成本 D、加權(quán)平均權(quán)數(shù) E、個別資本的種類 2綜合資本成本的權(quán)數(shù)有三種選擇，即（ ） A、票面價值 B、 賬面 價值 C、市場價值 D、目標價值 E、清算價值 2 公司資本最佳時，應該是（ ） A、資本成本最低 B、財務風險最低 C、營業(yè)杠桿系數(shù)最大 D、債務資本最多 E、公司價值最大 2對于借款企業(yè)來講，補償性余額會給企業(yè)帶來（ ）的影響 A、降低借款風險 B、減少實際可用資金 C、增加了企業(yè)的應付利息 D、提高了借款的實際利率 2下列選項中，（ ）可以被當作自然性融資的形式 A、應付票據(jù) B、預收 賬款 C、賒購商品 D、預付 賬款 決定債券發(fā)行價格的因素主要有（ ） A、債券面額 B、票面利率 C、公司經(jīng)濟利益 D、債券期限 E、市場利率 【答案】 AB 【解析】由于負債籌資的利息具有抵稅作用，所以，在計算負債籌資的個別資金成本時須考慮所得稅因素。 【答案】 ACD 【解析】購買國庫券屬于企業(yè)投資引起的財務活動；償還借款、支付股票股利和利用商業(yè)信用等均屬于籌資引起的財務活動。 【答案】 AC 【解析】相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有：（ 1）財務風險較大；（ 2）限制條款較多；（ 3）籌資數(shù)額有限。資金成本較低和籌資速度快屬于長期借款籌資的優(yōu)點。 【答案】 AD 【解析】 BC 是股票投資的優(yōu)點。 【答案】 ABCD 【答案】 CD 【答案】 AC 【答案】 BCD 【答案】 ABC 【答案】 ABCD 1【答案】 ABD 1【答案】 AC 1【答案】 AB 1【答案】 BCD 1【答案】 BD 1【答案】 BD 1【答案】 ABC 1【答案】 ABCD 1【答案】 BD 【答案】 AD 2【答案】 ABC 2【答案】 ACD 2【答案】 ABC 1【答案】 BD 1【答案】 BD 1【答案】 ABC 1【答案】 ABCD 1【答案】 BD 【答案】 AD 2【答案】 ABC 2【答案】 ACD 2【答案】 ABC 2【答案】 ABC 2【答案】 CD 2【答案】 BCD 2 【答案】 AE 2【答案】 BCD 2【答案】 BCB 【答案】 ABDE 三、判斷題 資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標準。（ ） 國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。（ ） 發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。 （ ） 舉債經(jīng)營帶來了財務杠桿利益，也產(chǎn)生了財務風險，并由此使整個社會的財富和風險增加。（ ） 在經(jīng)營杠桿系數(shù)一定的條件下，權(quán)益乘數(shù)與總杠桿系數(shù)成反比。 （ ） 某公司發(fā)行總面值為 100 萬元的 10 年期債券，票面利率為 10％，發(fā)行費為 3％，發(fā)行價為 115萬元，公司所得稅為 33％，如考慮時間價值，該債券的成本為 ％。 （ ） 如果資本成本與籌資規(guī)模無關(guān)，則不存在籌資突破點，追加一個單位資本所需增加的資本成本為零。（ ） 負債利息可以在稅前扣除，因而具有抵稅效應 。所以，資產(chǎn)負債率越高，加權(quán)平均資本成本越大，企業(yè)價值越大。（ ） 對于借款企業(yè)來講，若預測市場利率將上升，應與銀行簽訂固定利率合同；反之，則應簽訂浮動利率合同。（ ） 凡具有一定規(guī)模、經(jīng)濟效益良好的企業(yè)均可發(fā)行債券。（ ） 1由于財務杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降得更快。（ ） 1保守性的籌資組合策略是將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通。（ ） 1資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。（ ） 1發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一 般債券相比籌資成本較高。（ ） 1當預計的息前稅前利潤大于每股利潤無差別點時采用負債籌資會提高普通股每股利潤但會增加企業(yè)的財務風險。（ ） 1從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率的前提下，負債比例越小越好，否則反之。（ ） 1長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是籌資彈性大。（ ） 1 發(fā)行股票是所有公司制企業(yè)籌措自有資本的基本方式。（ ） 1在公司的全部資本中普通股以及留用利潤的風險最大，要求的報酬相應最高，因此其資本成本也最高。（ ） 由于營業(yè)杠桿的作用，當銷售額下降時，息稅前利潤下降的更快。（ ） 2如企業(yè)不存在固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為零。（ ） 2債轉(zhuǎn)股是一種籌資手段。（ ） 2企業(yè)籌資額超過籌資突破點時，即使企業(yè)能夠維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其 資本成本也會改變。（ ） 2留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以使用留存收益不需付任何代價。（ ） 2如企業(yè)無負債，則杠桿利益會減少。（ ） 【答案】 對 【解析】在實務中，一般有以