股利政策專題知識(shí)(編輯修改稿)
2024-11-19 22:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 及非流通股股東負(fù)責(zé) 超前性：現(xiàn)金分紅將日益成為股票投資價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn),負(fù)面的考慮（派現(xiàn)的尷尬）,市場(chǎng)不認(rèn)可。追捧的是高送配的高成長(zhǎng)股和有重組題材的ST股 是否符合股東財(cái)富最大化的目標(biāo) 應(yīng)充分考慮資金的利用效率和再投資的風(fēng)險(xiǎn)水平 資本經(jīng)營(yíng)也許對(duì)股東的持續(xù)回報(bào)提供更好保障,問(wèn)題,是佛照管理層需要反思，還是市場(chǎng)需要反思？ 股利政策直接影響市場(chǎng)定位 現(xiàn)金分紅為主的公司多屬于低市盈率 中國(guó)股市的特殊性 是一個(gè)重資本利得、輕當(dāng)期收益的市場(chǎng) 是一個(gè)缺乏理性機(jī)構(gòu)投資者的散戶市場(chǎng),二、股利決策,公司如何選擇恰當(dāng)?shù)墓衫?股利決策的實(shí)施步驟,公司股利政策的偏好,支付正常股利的偏好 維持穩(wěn)定的股利支付比率和股利額 使股利的變化具有規(guī)律性 避免削減股利,美國(guó)公司股利的實(shí)證分析,股利隨收益的變化而變化，且明顯滯后 股利是剛性的，不變的公司居多 股利的變動(dòng)比收益變動(dòng)平滑 股利政策隨公司生命周期的變動(dòng)而變動(dòng),影響中國(guó)上市公司股利政策的因素,公司所處的行業(yè) 東方電子、清華同方、中信國(guó)安等都是送股高手 佛山照明、五糧液、康佳等則大比例送現(xiàn)金 公司的股權(quán)結(jié)構(gòu) 配送股多的公司大多是單一股權(quán)結(jié)構(gòu) 佛照、康佳、科龍等都是兼有內(nèi)外資股的股權(quán)結(jié)構(gòu),現(xiàn)金鼓勵(lì)是否對(duì)中小投資者有利？（用友）,大股東發(fā)行前的凈資產(chǎn)為8000萬(wàn)元。每股1元多的價(jià)格折算為7500萬(wàn)股法人股。 一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行新股2500股，每股36.68元，融資為90000萬(wàn)元。股票上市一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)主力資金獲利10個(gè)多億。 二級(jí)市場(chǎng)投資者上市接手價(jià)格平均為80元/股，實(shí)際總投資約為20個(gè)億，目前市值為12.5億，投資虧損37.5%。 大股東占有75%的權(quán)益，計(jì)7億多資產(chǎn)。流通股股東實(shí)際出資20億，占用友軟件25%的股權(quán)，計(jì)
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