財務(wù)管理環(huán)境與金融市場(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 力機關(guān)，擁有選擇經(jīng)營者、重大經(jīng)營管理和資產(chǎn)受益等終極的決策權(quán)。,第二章第三節(jié),二、企業(yè)治理,(2)董事會的決策 從董事會的決策權(quán)看。在股東會閉會期間，董事會是公司的最高決策機關(guān)，是公司的法定代表。 決策程序一般可以分為決策準備、決策方案的產(chǎn)生、決策方案的討論和最終決定四個相互銜接的階段。 2.公司治理的監(jiān)督機制 公司內(nèi)部的監(jiān)督機制包括股東會和董事會對經(jīng)理人員的監(jiān)督和制約，也包括他們之間權(quán)力的相互制衡與監(jiān)督。,第二章第三節(jié),二、企業(yè)治理,(1)股東與股東會的監(jiān)督機制 (2)董事會的監(jiān)督機制 董事會的監(jiān)督表現(xiàn)為董事會對經(jīng)理層的監(jiān)督。 (3)監(jiān)事會的監(jiān)督機制 監(jiān)事會是公司專事監(jiān)督職能的機構(gòu)，監(jiān)事會對股東會負責(zé)，以出資人代表的身份行使監(jiān)督權(quán)。 公司職工和工會在公司治理的監(jiān)督機制中也可以發(fā)揮監(jiān)督作用。,第二章第三節(jié),二、企業(yè)治理,3.公司治理的激勵機制 (1)激勵機制的目標 最大限度地挖掘經(jīng)營者的潛力和效能，實現(xiàn)公司利潤。 (2)公司治理激勵機制的主要內(nèi)容 ①對經(jīng)營者的報酬激勵。 ②剩余支配權(quán)與經(jīng)營控制權(quán)激勵機制。 經(jīng)理是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機構(gòu)，它由包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人等。這些高級管理人員受聘于董事會，在董事會授權(quán)范圍內(nèi)擁有公司事務(wù)的管理權(quán)，負責(zé)處理公司的日常經(jīng)營事務(wù)。,第二章第三節(jié),二、企業(yè)治理,監(jiān)事會是對董事會和經(jīng)理執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動實行監(jiān)督的機構(gòu)。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)察機構(gòu)，其職責(zé)是對董事會和經(jīng)理的活動實施監(jiān)督。,第二章第三節(jié),第四節(jié) 金融市場,第二章第四節(jié),第四節(jié) 金融市場,企業(yè)融資包括兩種融資方式：直接融資和間接融資。,第二章第四節(jié),一、金融資產(chǎn),金融資產(chǎn)是在金融市場中資金轉(zhuǎn)移所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券，它的實質(zhì)是一種索償權(quán)。 金融資產(chǎn)還包括債務(wù)證券、權(quán)益證券和信用憑證。,第二章第四節(jié),二、金融市場,1.貨幣市場和資本市場 貨幣市場經(jīng)營一年以內(nèi)到期的短期證券。 資本市場經(jīng)營一年以上到期的長期證券。 2.初級市場和二級市場 初級市場即為發(fā)行市場，或一級市場。它是指新證券在發(fā)行者與購買者即投資者之間進行交易而形成的市場。 二級市場也稱次級市場或流通市場。 (1)交易所市場。 交易所市場即是在證券交易所內(nèi)部進行集中證券交易的市場。,第二章第四節(jié),二、金融市場,(2)場外交易市場。 在證券交易所之外進行證券交易的市場。 (3)第三市場和第四市場。 第三市場是指已在正式的證交所上市，卻在證交所之外進行交易的證券買賣市場。,第二章第四節(jié),第五節(jié) 宏觀金融政策,第二章第五節(jié),一、利率政策,利率的變化不僅影響個人和企業(yè)，而且影響整個國民經(jīng)濟。 在金融市場上，利率是通貨膨脹、違約風(fēng)險、到期日的長短以及變現(xiàn)能力的函數(shù)，即： 利率=f(通貨膨脹，違約風(fēng)險，到期日，變現(xiàn)能力) 我們將政府債券的收益率視為無風(fēng)險收益率，其他證券的收益率均高于政府債券。如圖21所示。,第二章第五節(jié),一、利率政策,圖21 證券收益率與風(fēng)險權(quán)衡,第二章第五節(jié),一、利率政策,從圖21可看出，
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