第三章國民收入的決定(產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡(編輯修改稿)
2024-11-19 22:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 古典學(xué)派認(rèn)為：利率是由儲蓄和投資決定。 投資是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的增函數(shù) 凱恩斯認(rèn)為：利率的決定只能由貨幣市場供求決定 貨幣供給是由政府控制（外生變量） 貨幣需求是利率決定的主要因素（內(nèi)生）,45,一、貨幣需求動(dòng)機(jī),概念：人們在不同的條件下出于各種考慮對持有貨幣的需求。 人們在一定時(shí)期內(nèi)所擁有的財(cái)富是有限的。 衡量以貨幣形式擁有的財(cái)富和以資本形式擁有的財(cái)富的機(jī)會成本。對于一個(gè)想借款的人來說，利息是他為獲得一定量貨幣所必須支付的價(jià)格；對一個(gè)貨幣持有者來說，利息是他持有貨幣的機(jī)會成本，即持有貨幣就得不到利息收入。,46,一、貨幣需求動(dòng)機(jī),流動(dòng)性偏好（對貨幣的需求）是指，由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可以犧牲利息收入而儲存不生息的的貨幣來保持財(cái)富的心理傾向。 貨幣需求動(dòng)機(jī) 貨幣的交易動(dòng)機(jī) 貨幣的預(yù)防動(dòng)機(jī) 貨幣的投機(jī)動(dòng)機(jī) L2= L2 (r) 或 L2= hr,L1= L1 (y) 或L1= ky,L1= 交易、預(yù)防動(dòng)機(jī)貨幣需求量， Y=實(shí)際收入， k為所需貨幣量與實(shí)際收入的關(guān)系,L2= 投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求量， r=利率, h為貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù)。,47,交易動(dòng)機(jī)是指個(gè)人和企業(yè)需要貨幣是為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)。(因?yàn)槭杖牒椭С霾煌? 出于交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求量主要決定于收入，收入越高，交易數(shù)量越大。交易數(shù)量越大，從而為應(yīng)付日常開支所需的貨幣量就越大。,48,謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或稱預(yù)防性動(dòng)機(jī)，指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，如個(gè)人或企業(yè)為應(yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要事先持有一定數(shù)量貨幣。 因?yàn)槲磥淼氖杖牒椭С霾淮_定 這一貨幣需求量大體上也與收入正相關(guān)。,49,投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價(jià)證券的機(jī)會而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。 人們怎樣投機(jī)的？,50,人們怎樣投機(jī)的？,銀行利率 存款本金 債券價(jià)格 10% 100 100 5% 200 200 2% 500 500 債券價(jià)格與利率成反比 預(yù)計(jì)債券價(jià)格上漲，即預(yù)期銀行利率下降，買進(jìn)債券，待漲后拋出；即利率高時(shí)，人們減少貨幣投機(jī)需求。 預(yù)計(jì)債券價(jià)格下跌，即預(yù)期銀行利率上升，賣出債券，待跌后吃進(jìn)；即利率低時(shí)，人們增加貨幣投機(jī)需求。這種情況就是貨幣的投機(jī)性需求。 投機(jī)性需求：預(yù)計(jì)債權(quán)價(jià)格將下跌（即利率上升）而需要把貨幣保留在手中的情況，就是對貨幣的投機(jī)性需求。,債券 年獲利10美元,51,利率越高，債券價(jià)格價(jià)格越低，人們會抓住機(jī)會及時(shí)買進(jìn)有價(jià)證券，于是手中出于投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣量就會減少 利率越低，債券價(jià)格就越高，人們會抓住時(shí)機(jī)賣出有價(jià)證券，于是人們手中出于投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣量就會增加,52,二、流動(dòng)偏好陷阱(Keynes trap),r,r0,凱恩斯在其《通論》里提出了他關(guān)于短期中利率決定的觀點(diǎn)。被解釋為流動(dòng)偏好理論，因?yàn)樗俣ɡ收{(diào)節(jié)使經(jīng)濟(jì)中最具有流動(dòng)性的資產(chǎn)貨幣供求平衡。,即利率降低到一定程 度以后，人們會以為 利率不會再降低，債 券價(jià)格不會再上漲， 因此愿意以貨幣的形 式持有其所有金融資 產(chǎn)。即貨幣需求曲線 接近于水平。這種情況 稱為流動(dòng)偏好陷阱。,53,三、貨幣需求函數(shù),貨幣的總需求是交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求之和。 貨幣交易需求和預(yù)防需求決定于收入，而貨幣的投機(jī)需求決定于利率，則貨幣總需求函數(shù)可描述為： L= L1+ L2 = L1(y) + L2(r)= kyhr 轉(zhuǎn)換為名義貨幣需求函數(shù)，須乘以價(jià)格指數(shù)P，得 L=（kyhr）P 此函數(shù)是通過貨幣的需求動(dòng)機(jī)角度得出。,54,即：,或： M = P m,55,總的貨幣需求L=L1+L2,,r,L,r1,（L1）與利率無關(guān),(L2)與利率有關(guān),L貨幣需求 曲線,貨幣需求曲線,L1,流動(dòng)偏好陷阱,L2,56,貨幣需求量和收入水平的正向關(guān)系圖,,r,L,r2,r1,L1 = ky1 hr,L貨幣需求曲線,,L2 = ky2 hr,L3 = ky3 hr,,L1,L2,L3,Yyy3分別代表三種收入水平,57,利用流動(dòng)偏好理論設(shè)定貨幣需求函數(shù)，即實(shí)際貨幣需求余額。,58,四、其他貨幣需求理論,貨幣需求的存貨理論 鮑莫、托賓提出：人們持有貨幣猶如持有存貨。一方面隨收入增加，需要更多的貨幣從事交易；另一方面，隨著利率的提高，持有貨幣的成本（放棄的利息收入）就上升。因此，貨幣的需求量： 收入增加，貨幣需求增加 利率提高，貨幣需求減少 補(bǔ)充了凱恩斯的交易需求理論,tc為現(xiàn)金和債券之間的交易（轉(zhuǎn)換）成本 y為人們月初取得的收入（如薪金） r為利率,59,貨幣需求的投機(jī)理論 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓提出：人們根據(jù)收益和風(fēng)險(xiǎn)的選擇來安排其資產(chǎn)的組合 利率上升，持有貨幣減少 預(yù)期資產(chǎn)收益增加，持有貨幣減少,60,3.3.2 貨幣的供給,貨幣供給 M1=現(xiàn)金+活期存款（狹義貨幣供給） M2= M1+定期存款（廣義貨幣供給） M3=M2+大額定期存單和近似貨幣等（更廣義） 概念：貨幣供給是一個(gè)國家在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。 它是一個(gè)存量概念； 是國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)的，它是一個(gè)外生變量，與利率高低無關(guān)； 貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線。,61,3.3.3 利率的決定,供給m,實(shí)際貨幣余額 M/P=m,利率r,實(shí)際貨幣余額供給曲線垂直于橫軸是因?yàn)楣┙o并不取決于利率.,是中央銀行選擇的外生政策變量； 物價(jià)水平是因?yàn)楸菊轮饕忉屛飪r(jià)水平不變時(shí)的短期的模型的均衡。,62,,供給,需求L (r),A,根據(jù)流動(dòng)偏好理論，利率的調(diào)節(jié)使貨幣市場均衡。均衡時(shí)，實(shí)際貨幣余額需求量等于供給量。,實(shí)際貨幣余額 M/P=m,利率r,均衡
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