第一專題國際投資發(fā)展變化趨勢分析(編輯修改稿)
2024-11-18 22:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 七）跨國并購波動起伏，多種投資方式并存（案例） 世界跨國并購額（億美元）年份 95 96 97 98 99 2024世界總計1866 2270 3048 5316 7660 11438發(fā)達國家1646 1887 2347 4451 6811 10572發(fā)展中國家180 347 646 808 736 697中東歐 60 36 55 57 113 16911 5111 531（八） FDI政策趨向自由化11 561 571 58 案例：國際戰(zhàn)略聯(lián)盟 —— 戴姆勒 克萊斯勒公司 1998年 5月 7日，德國戴姆勒 奔馳公司（DaimlerBenz）總裁于爾根 施倫普（ Juergen Schrempp）和美國克萊斯勒汽車公司 (Chrysler)首席執(zhí)行官羅伯特 伊頓（ Robert Eaton）在倫敦宣布兩家汽車生產(chǎn)商合并，簽訂 380億美元的換股合并協(xié)議，從而組建了戴姆勒 克萊斯勒集團公司（簡稱戴 克公司）。戴姆勒占有 57%的股份，克萊斯勒則占有 43%。兩大公司合并后的當年即成為全球第二大汽車生產(chǎn)企業(yè)。這成為歷年來汽車制造業(yè)最大的一起合并案例。 1 59? 兩家公司合并的初衷顯而易見，克萊斯勒每年能在北美銷售近 300萬輛汽車，但在歐洲的市場占有率卻只有 1%；而作為德國最大的工業(yè)企業(yè)，戴姆勒每年也只能在全美賣出約 12 萬輛。兩個公司分別在歐洲和北美擁有龐大的銷售網(wǎng)絡，而且互不重疊，這樣的網(wǎng)絡整合背后隱藏著巨大的商業(yè)潛力。另外，戴姆勒作為全球最大的豪華轎車生產(chǎn)企業(yè)，品牌知名度和過硬的質(zhì)量令競爭對手難望其項背；克萊斯勒則在多功能越野車、面包車和輕型卡車領(lǐng)域獨占鰲頭，雙方在技術(shù)平臺共享方面也是大有可為。 1? 然而，合并之后，形式并沒有朝預期的方向發(fā)展。受累于成本等原因，克萊斯勒連年虧損，這讓戴姆勒不堪重負。由于克萊斯勒的經(jīng)營形勢一直差強人意，戴姆勒 克萊斯勒公司的股價已經(jīng)從合并之初的 美元（ 1998 年 5 月 6日）下跌到 美元（ 2024 年 3 月 12日）。新公司的總市值也由最高時的 1083億美元縮減至273億美元，這還不如合并前戴姆勒一家的市值。1? 由于不堪忍受克萊斯勒巨大的虧損和遙遙無期的盈利前景以及繁重的員工社保壓力， 2024年 7月 3日，歐盟正式批準戴姆勒 克萊斯勒公司以 74億美元的價格，將旗下克萊斯勒公司 %的股份出售給美國瑟伯勒斯資本管理公司（ Cerberus Capital Management），? 此項交易意味著戴姆勒與克萊斯勒之間長達 9年的 “ 聯(lián)姻 ” 結(jié)束。戴姆勒－克萊斯勒公司 2024年 10月 4日發(fā)表公報稱，通過股東大會投票表決，該公司已更名為戴姆勒股份公司（ DaimlerAG），并繼續(xù)擁有克萊斯勒公司余下 %的股份。從而正式完成了德國戴姆勒與美國克萊斯勒的分離程序。? 案例分析：德國戴姆勒 奔馳公司收購美國克萊斯勒公司失敗的原因？1第二節(jié) 國際間接投資發(fā)展特征一、國際間接投資資本來源總量迅速擴大，且結(jié)構(gòu)變化三、國際金融市場融資工具出現(xiàn) 衍生化趨勢 （英國巴林銀行案例）四、國際債券和股票融資量大幅增長（ 證券化趨勢）五、國際資本流入使亞洲金融市場動蕩加?。?97年亞洲金融危機）二、機構(gòu)投資者在國際投資中的作用加強（ 機構(gòu)化趨勢）1 第三節(jié) 國際直接投資的地區(qū)格局一、決定國際投資地區(qū)流向的主要因素 廉價資源和勞動力（供給環(huán)境） (耐克公司案例） 市場規(guī)模和潛力（需求環(huán)境） 基礎設施完善程度政策和體制因素（見下頁表）投資風險程度區(qū)域一體化發(fā)展水平。1 64 1991－ 2024 年各國政策的變化趨勢1 65111 68二、 FDI地區(qū)流向及變動趨勢（一）發(fā)達國家（ 4）美主要投資于歐盟（ 50%左右），其次是一些發(fā)展中國家。 美國 （ 2）主要吸收股權(quán)資本，多利用跨國并購 （ 1） 在 FDI居主導地位，僅次于歐盟（見下頁表） （ 3）產(chǎn)業(yè)投向主要是制造業(yè)，其次是金融、保險、服務業(yè)（見下頁表）1 691 70 1
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