【文章內(nèi)容簡介】 10年，宋基投資開始了為期一年的股權(quán)改革?；镜姆较?，是基金會從股東中撤出，與宋基投資僅建立信托關(guān)系；宋基投資獲得傭金，基金會取得投資收益。上述負責人介紹，宋基投資所有的權(quán)益、債務(wù)均明確注入河南宋基會，自身資產(chǎn)清零，專事投資運營。同時，張悍東不再代持河南宋基會股權(quán)，所代持的4000萬股對外轉(zhuǎn)讓，由此切斷河南宋基會與宋基投資的股權(quán)關(guān)系。河南宋基會與新的宋基投資重新簽訂委托協(xié)議。但河南宋基會相關(guān)負責人稱，具體的傭金比例、風險控制等關(guān)鍵條款屬于商業(yè)機密，暫不適合對媒體公開。根據(jù)工商資料，股權(quán)改革后，新宋基投資有七個股東：兩個注資1000萬元、持股20%的大股東分別是鄭州聯(lián)盟新城置業(yè)有限公司和百瑞信托有限責任公司。前者隸屬河南建業(yè)集團，而建業(yè)集團與宋基同濟置業(yè)曾開辦建業(yè)周口聯(lián)盟新城項目公司；后者則由鄭州信托投資公司改制而來，國有資本控股70%。河南子恒投資有限公司、河南豐沃泰德投資有限公司、鄭州夢達商貿(mào)有限公司、鄭州寶益達貿(mào)易有限公司一共持股50%。上述負責人介紹，這四家公司事實上是一個持股平臺，股東均為宋基投資員工。因為在股權(quán)改革時即承諾，新的宋基投資將全員持股，“這是很透明的事，不是什么見不得人的東西”。最后一個股東，還是張悍東，以500萬元資本持股10%。但此時的股權(quán)安排，不再是張悍東代持股權(quán)，而是董事會對他作為企業(yè)高管的股權(quán)激勵。張悍東表示，這500萬元不是基金會資產(chǎn)，而是他個人重新出資，在董事會的安排中，相當于一筆風險保證金。他自稱只在宋基投資拿工資，每月不超過5000元。如果干得好，未來將有股權(quán)分紅，“干得差，連風險保證金也給沒收了。”這樣的股權(quán)激勵，在業(yè)內(nèi)人士看來并不合適。彭冰指出，河南宋基會與宋基投資不再有股權(quán)關(guān)系后，兩者的利益沖突很明顯。后者可能為了掙更多的傭金而冒高風險，特別是河南宋基會的秘書長還是后者的董事長，還涉嫌關(guān)聯(lián)交易。不過，“這只是從基金會治理的角度來說，現(xiàn)行的基金會管理條例上也沒有明確禁止性規(guī)定”。在河南宋基會看來，這一股權(quán)改革，將使基金會的資金運營上做到專業(yè)化、市場化、規(guī)范化。至于基金會下一步是要繼續(xù)募資做大，還是就此打住，并開始適當?shù)摹白鰷p法”，基金會內(nèi)部還有不同聲音。有多少錢用于公益？。其負責人稱，如以非限定性收入為基數(shù)計算，其公益支出已經(jīng)達標盡管河南宋基會在資產(chǎn)規(guī)模、捐贈收入連續(xù)三年位列基金會中心網(wǎng)的榜首，但其公益支出遠排不上前十名。根據(jù)河南宋基會提交給當?shù)孛裾d的財務(wù)報表。如果按照《基金會管理條例》中“公募基金會每年用于從事章程規(guī)定的公益事業(yè)支出，不得低于上一年總收入的70%”來計算。對于其間的差距，河南宋基會上述負責人認為不難解釋。他說，其收入中，絕大部分都是限定性收入。以2009年將近2億元的非限定性收入為基數(shù)計算，河南宋基會的公益支出已經(jīng)達標。，真正來自公眾和企業(yè)公益捐贈的并不多。2010年，盡管有玉樹地震、舟曲泥石流等賑災機會，河南宋基會的公募收入也只有54萬元。至于企業(yè)捐贈用于公益項目的資金，河南宋基會一負責人笑稱，“一年最多就500萬吧”。河南宋基會的公益項目基本圍繞助學、青少年活動、兩岸民間交流展開。河南省民政廳有關(guān)負責人對財新《新世紀》記者表示，公允而論，在河南省境內(nèi)，河南宋基會是開展公益活動最多的。包括援建愛心小學，資助貧困學生，開展青少年的文化藝術(shù)比賽，組織海峽兩岸少年兒童文化交流、藝術(shù)團體互訪等。由河南宋基會投資興建的公益性的基建項目，還包括宋慶齡生平紀念館、鄭東少兒活動中心。不過，正是這個讓河南宋基會引以為自豪的鄭東少兒活動中心，引起了媒體及審計署的關(guān)注。鄭東少兒中心是河南宋基會近年來投資規(guī)模最大的公益項目。根據(jù)2005年鄭東少兒中心奠基時的公開報道，鄭東少兒中心占地222畝（近15萬平方米），建筑面積16萬平方米。中心將建起包括愛國主義教育基地、科技活動中心、影視拍攝基地、生態(tài)植物園及宋慶齡廣場、國際青少年兒童交流會所、青少年兒童用品購物中心等幾十個場所。2011年4月，有網(wǎng)帖指責鄭東少兒中心嚴重縮水，總建筑面積僅約49050平方米。而其他大部分面積被開發(fā)成商業(yè)地產(chǎn)——宋基綠城玉園，每套面積在185平方米395平方米。5月4日，鄭州市鄭東新區(qū)管委會對該地塊作出說明。該地塊總用地面積約206畝，建設(shè)用地面積約128畝。河南宋基會因建設(shè)資金短缺，幾年前即主動提出將西側(cè)部分用地劃出，東側(cè)保留為鄭東少兒中心用地，，用地性質(zhì)為文化娛樂用地；鄭州怡商置業(yè)有限公司于2007年9月26日，通過摘牌取得西側(cè)用地，，用地性質(zhì)為商業(yè)和文體混合用地，目前該地塊已辦理建設(shè)用地規(guī)劃許可證和國有土地使用證。鄭州市鄭東新區(qū)管委會同時在公告中否認了“宋基綠城玉園”的存在，稱“網(wǎng)帖中所提及的高檔住宅這一不符合規(guī)定用途的建設(shè)內(nèi)容未經(jīng)規(guī)劃部門批準”“網(wǎng)帖中所提及的商業(yè)地產(chǎn)?宋基綠城玉園?也未經(jīng)規(guī)劃部門批準”“上述兩宗地用地性質(zhì)均未發(fā)生調(diào)整”。不過，《南方周末》9月1日刊發(fā)報道稱，相關(guān)政府部門并無西側(cè)土地公開掛牌出讓的記錄，鄭州怡商置業(yè)有限公司乃河南宋基會關(guān)聯(lián)公司，其記者在8月26日到達現(xiàn)場時確實看到項目外墻上“宋基綠城玉園”的宣傳畫。知情人士透露，網(wǎng)帖及媒體所反映的西側(cè)地塊用于商業(yè)開發(fā)的情況基本屬實。但最終結(jié)果有待審計部門的結(jié)論。風險潛伏河南宋基會還計劃進入未上市股權(quán)投資（PE）等領(lǐng)域。很難想象，如果河南宋基會將資金都配置在PE、房地產(chǎn)這類低流動性資產(chǎn)上，未來如何應對突發(fā)的流動性事件若無媒體曝光與介入，河南宋基會似乎正走向光明的未來：房地產(chǎn)大量投入已進入收獲期，從而更多的資金可以投入公益項目，并源源不斷地反哺資金鏈上游的“捐贈人”；貧困群體也可享受更優(yōu)惠的醫(yī)療待遇；宋基系里的操盤手們，則也可從或明或暗的股權(quán)安排中獲得相應收益。在公益醫(yī)保這一塊，河南宋基會為每個持有醫(yī)保證的個人付出的成本約為六七百元，整個折算下來其獲取資金的成本僅為10%。而國內(nèi)很多中小企業(yè)的融資成本，早已在20%以上。再從上述商丘一案看，河南宋基會放出貸款，雖未約定利息，但往往要求借款方以捐贈作為回報，推動基金規(guī)模的進一步增長。近幾年河南宋基會全力投入房地產(chǎn)領(lǐng)域，這部分增值尚未體現(xiàn)在宋基會的財務(wù)報表中。“所謂公益醫(yī)保就是使用商業(yè)手段，以慈善名義所做的一種有回報的投資?！鼻迦A大學公共管理學院教授王名指出。在這個過程中，公募基金會的公募資質(zhì)被濫用，而成為機構(gòu)對不特定多數(shù)人集資的合法化外衣。河南宋基會方面對外出募捐、承諾回報等一概否認。其資產(chǎn)負債表上亦沒有體現(xiàn)出大額的負債項目。據(jù)《民間非營利組織會計制度》規(guī)定，如果一項捐贈將來要被償還，那么必須確認一項負債和費用。以慈善之名，從民間獲取廉價資金；又以捐贈之名，從企業(yè)獲得高息。沒有什么生意比河南宋基會更能左右逢源。如果真能徹底撇開金融監(jiān)管和公益監(jiān)管規(guī)則，河南宋基會幾乎稱得上是一個完美的“創(chuàng)新”。問題是，這一切能夠長久嗎？關(guān)于公益醫(yī)保，民間的議論指向宋基會承諾還本付息的可能性。王名指出，正常的基金會，沒有“投資人”這個概念。因此國外要限制基金會投資的領(lǐng)域、投資的模式、投資工具的配比?！八位鶗@樣一個投資捐贈模式，就讓捐贈人承擔了宋基會的投資風險。”。從眼前看，投資房地產(chǎn)帶來的巨大成功，推動著近年河南宋基會業(yè)務(wù)風生水起。財新《新世紀》記者了解到，河南宋基會還計劃進入未上市股權(quán)投資（PE）等領(lǐng)域。PE投資有周期長、流動性差等特點，與房地產(chǎn)同屬于另類投資的資產(chǎn)類別，一般在追求穩(wěn)健的投資資產(chǎn)組合中僅占較小比例。很難想象，如果河南宋基會將資金都配置在這類低流動性資產(chǎn)上，未來如何應對突發(fā)的流動性事件。事實上，因資金鏈斷裂而轟然倒塌的民間金融操作不勝枚舉。只不過，最初呈現(xiàn)在世人面前的，總是這些“資本運作”最為光鮮的一面。為“億萬富姐”吳英辯護的京都律師事務(wù)所的張雁峰律師分析，對照最高法院關(guān)于非法集資的司法解釋，“可以認為宋基會的操作符合非法吸收公眾存款的特點，但是不一定能構(gòu)成犯罪。”張雁峰解釋，目前司法實踐對非法集資的查處還處于“民不舉，官不究”的狀態(tài)。東窗事發(fā)皆因資金鏈斷裂，只要能把錢還上，一般都不予追究。作為河南宋基會及公益醫(yī)保中心的管理部門，河南省民政廳的官員對此種模式也有不同意見。但對于這些“創(chuàng)新”，法律上沒有明文禁止。盡管風險潛伏，卻無監(jiān)管機構(gòu)出面叫停 讓公益的歸公益河南宋基會案例最終暴露出中國慈善法制建設(shè)的缺漏。法律沒有在公益與市場間建立起防火墻，公益慈善的名義被市場力量最大化地利用，最終傷害的是公眾的慈善熱情自“郭美美事件”起，包括“盧美美事件”，公益界掀起風暴，輿論對涉及中華慈善總會、紅十字會、中國青少年基金會等官辦公益機構(gòu)連番質(zhì)疑，正如多米諾骨牌崩塌，中國慈善的信譽度陷入歷史最低點。不少人相信，河南宋基會這張骨牌也正在倒下。由上至下、行政意愿主導的基金會設(shè)立模式，讓河南宋基會從誕生之初就面臨著定位的尷尬。河南宋基會團隊，顯然有著很高的執(zhí)行力。但他們游走在市場和公益之間，規(guī)避了現(xiàn)行法律法規(guī)的約束，已經(jīng)讓商業(yè)侵蝕了公益。公眾對于中國公益慈善組織最大的不滿，正源于此種市場行為與公益宗旨的偏離。用河南宋基會上述負責人自己的話說，在河南宋基會十年的投資運營中，收到的捐贈是“能不花的就（不花）”，盡可能用來投資。河南宋基會負責人告訴財新《新世紀》記者，“我們不需要去募捐，很多都是（上門來）跟我們談合作、談投資。整天接待最多的就是合作項目，投資啊，企業(yè)合作?！北本煼洞髮W公益研究院院長王振耀直指其有錯位之嫌?！耙粋€公募基金會，收入的70%應用于公益。而河南宋基會，收入的70%80%是限定性資產(chǎn)，是用來投資的。這還叫公益嗎？”王名指出，公募基金會與非公募基金會的操作模式并不一樣。非公募基金會每年只要求花掉上一年收入的8%，制度設(shè)計是鼓勵基金會將善款保值增值，用收益部分做公益；而公募基金會70%的開支要求，就是要讓基金會把錢都花出去，其結(jié)余才可適當保值增值?！暗催^來看，我們的法律對限定性資產(chǎn)的性質(zhì)，公募基金會和非公募基金會中限定性資產(chǎn)的比例、可投資的比例，都是沒有規(guī)定的?！蓖趺f。王名介紹，在西方國家，公益基金的投資領(lǐng)域一般有明確規(guī)定。除了風險控制的考慮，還有一個基本原則，即投資的領(lǐng)域應與基金會的宗旨有關(guān)聯(lián)性，尤其在基金會自己經(jīng)營業(yè)務(wù)的時候，對業(yè)務(wù)的