【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，就能夠確保企業(yè)資產(chǎn)升值，因此，資產(chǎn)的盈利性是資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果最綜合的表現(xiàn)，也是提高資產(chǎn)質(zhì)量的條件。那么，評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力必不可少的一項(xiàng)內(nèi)容，是分析企業(yè)所擁有或控制的資產(chǎn)的盈利能力。資產(chǎn)盈利能力分析的內(nèi)容：資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。下面針對(duì)不同類型資產(chǎn)，對(duì)其盈利能力分析的重點(diǎn)以及需要注意的地方進(jìn)行說(shuō)明。貨幣資金：由于貨幣資金只能用于直接支付，它對(duì)企業(yè)資產(chǎn)增值的直接貢獻(xiàn)很小，如果企業(yè)能妥善利用貨幣資金，從事其他經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)，選擇適當(dāng)?shù)呢泿刨Y金規(guī)模，則企業(yè)的獲利水平有可能提高。（評(píng)注：貨幣資金使用效率，其他經(jīng)營(yíng)或投資能力）交易性金融資產(chǎn)：是企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，主要是企業(yè)以賺取差價(jià)為目的的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的各種有價(jià)證券。對(duì)該類資產(chǎn)的盈利能力分析，應(yīng)關(guān)注公允價(jià)值這一計(jì)量屬性。觀察利潤(rùn)表中“公允價(jià)值變動(dòng)損益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對(duì)該項(xiàng)目的詳細(xì)說(shuō)明，把握該項(xiàng)投資產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益是正還是負(fù)；同時(shí)，分析“投資收益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的詳細(xì)說(shuō)明，把握該項(xiàng)資產(chǎn)投資產(chǎn)生的投資收益的正負(fù)，確定該項(xiàng)資產(chǎn)的盈利能力。如果此項(xiàng)投資的規(guī)模過大，必然影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。通?？梢詮脑擁?xiàng)資產(chǎn)規(guī)模的波動(dòng)、現(xiàn)金支付能力、投資收益方面，判斷其對(duì)企業(yè)整體盈利的貢獻(xiàn)。應(yīng)收項(xiàng)目：主要分析的是資產(chǎn)的變現(xiàn)性。存貨的盈利能力：分析存貨的毛利率走勢(shì)，存貨的毛利率在很大程度上體現(xiàn)了存貨項(xiàng)目的獲利空間，毛利率下降，可能意味著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，也可能意味著企業(yè)的產(chǎn)品生命周期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，或者是產(chǎn)品面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)：其盈利性只有在出售時(shí)才能在損益中體現(xiàn)出來(lái)，所以，其盈利能力完全取決于出售價(jià)格與其期初購(gòu)買成本之間的差額。持有至到期投資：是指到期如固定、回收金額固定或可確定，企業(yè)有明確持有至到期日意圖的非衍生金融資產(chǎn)，主要包括在活躍市場(chǎng)有公開報(bào)價(jià)的國(guó)債、企業(yè)債券以及金融債券等。這些資產(chǎn)的是定期收取的利息收入，一般，該項(xiàng)投資的收益率應(yīng)高于同期銀行存款利率。長(zhǎng)期股權(quán)投資：是在活躍市場(chǎng)上沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資，它的盈利性波動(dòng)較大，需要依據(jù)其投資方向、年內(nèi)發(fā)生的重大變化、投資所運(yùn)用的資產(chǎn)種類、投資收益確認(rèn)方法等因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。無(wú)形資產(chǎn)：作為一項(xiàng)重要的盈利性資產(chǎn)，它對(duì)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力的意義深遠(yuǎn)。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定及無(wú)形資產(chǎn)的形成特征可知，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值與其當(dāng)初取得的成本有關(guān)，但一些無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其賬面價(jià)值，賬面價(jià)值往往只是象征性的，因?yàn)椋瑹o(wú)形資產(chǎn)的盈利能力具有很大的不確定性，在分析時(shí)，需要仔細(xì)閱讀報(bào)表附注以及其他有助于了解無(wú)形資產(chǎn)類別、性質(zhì)等情況的說(shuō)明。在具體分析盈利能力時(shí)，還要從利潤(rùn)率出發(fā)分析資產(chǎn)的盈利狀況，可以從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)兩個(gè)方面進(jìn)行。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是，合理配置和使用資產(chǎn)，以一定資產(chǎn)的投入，取得盡可能多的收益，其管理目標(biāo)是追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力的最大化。資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是，以資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效率，以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益，其管理目標(biāo)是資本保值與增值或者資本盈利能力的最大化。（評(píng)注：暫時(shí)理解為，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，即物生錢的能力；資本經(jīng)營(yíng)，即錢生錢的能力。）企業(yè)的盈利能力，可以從收入與利潤(rùn)的比例關(guān)系分析，也可以從投入資產(chǎn)與獲得利潤(rùn)的關(guān)系來(lái)評(píng)價(jià)。企業(yè)既可以采用高營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的政策，也可以采用低營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的政策。因而，營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率會(huì)受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策的影響，但是這種政策的選擇不會(huì)改變企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，因此總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率能夠更加全面地反映企業(yè)盈利能力。同時(shí)，投資者投資的目的是獲得投資報(bào)酬，需要對(duì)股東投入資本運(yùn)用效率進(jìn)行分析，也就是權(quán)益資本的獲利能力，投資報(bào)酬率的高低直接影響現(xiàn)有投資者是否繼續(xù)投資，以及潛在投資者是否會(huì)追加投資。因此，企業(yè)資本盈利能力的分析，在內(nèi)容上涉及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)兩方面。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、長(zhǎng)期資金報(bào)酬率等指標(biāo)進(jìn)行分析；資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率等指標(biāo)進(jìn)行分析。這兩方面的綜合才能夠完整反映企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。資產(chǎn)盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)總資產(chǎn)盈利能力的分析1）總資產(chǎn)報(bào)酬率：企業(yè)的投資額越大，收入相對(duì)就越多，反之則少。正確評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，必須計(jì)算投資收益率指標(biāo)，總資產(chǎn)報(bào)酬率是投資收益率指標(biāo)中最常用的一個(gè)，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果，衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額*100% 2）總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：在實(shí)際中，由于股東對(duì)凈利潤(rùn)更為關(guān)注，所以在計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，更常見的是用凈利潤(rùn)代替息稅前利潤(rùn)，這樣總資產(chǎn)報(bào)酬率就變成總資產(chǎn)凈利率率，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額*100% 總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率也可以分解為與銷售有關(guān)的組成部分，這樣可以更清晰地看到導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)變化的因素，公式分解為，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 注：（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）*（營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)）這樣的分解，為分析企業(yè)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率提供了思路，可以看出，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率的高低取決于營(yíng)業(yè)收入的盈利水平和資產(chǎn)管理水平?？傎Y產(chǎn)凈利潤(rùn)率指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)獲得的利潤(rùn)越高；如果總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率偏低，說(shuō)明該資產(chǎn)利用效率較低，經(jīng)營(yíng)管理中存在問題。3）總資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率：在用以上的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率分析企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力與利用效率的同時(shí)，還可以用資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率來(lái)進(jìn)一步評(píng)價(jià)資產(chǎn)的利用效率。資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率從獲得現(xiàn)金能力的角度來(lái)考慮資產(chǎn)的盈利能力，不局限于利潤(rùn)，避免因認(rèn)為操縱利潤(rùn)而導(dǎo)致判斷上的偏誤?？傎Y產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總資產(chǎn)平均額*100%長(zhǎng)期資金盈利能力的分析1）長(zhǎng)期資金報(bào)酬率：長(zhǎng)期資金報(bào)酬率也稱長(zhǎng)期資金收益率，它是從資產(chǎn)負(fù)債表的右方進(jìn)行投入與產(chǎn)出的分析，是收益總額與長(zhǎng)期資金的比率，反映企業(yè)投入長(zhǎng)期資本的獲利能力。其中，長(zhǎng)期資金是指長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之和。長(zhǎng)期資金報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/長(zhǎng)期資金平均額長(zhǎng)期資金報(bào)酬率指標(biāo)反映的是每單位長(zhǎng)期資金能夠獲得多少盈利，它是從長(zhǎng)期資金的提供者——長(zhǎng)期債權(quán)人以及所有者的角度分析其投資報(bào)酬率的。該指標(biāo)越高，說(shuō)明長(zhǎng)期資金盈利能力越強(qiáng)。2）長(zhǎng)期資金凈利潤(rùn)率：在實(shí)際中，常常用凈利潤(rùn)代替息稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，長(zhǎng)期資金凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/長(zhǎng)期資金平均額。權(quán)益資本盈利能力的分析權(quán)益資本盈利能力分析，是從投資者角度出發(fā)，考慮凈資產(chǎn)的運(yùn)用效率，主要指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率等。1）凈資產(chǎn)收益率（ROE）：又稱股東權(quán)益收益率，表明股東權(quán)益所獲收益的水平。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均額*100% 將凈資產(chǎn)收益率的公式進(jìn)行簡(jiǎn)單變換，可以得到進(jìn)一步的分析，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)可以看出，ROE的高低，主要受總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)因素的影響。權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的比值。如果公司全部采用自由資本經(jīng)營(yíng)，那么，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)凈利潤(rùn)相等；如果公司適當(dāng)舉債經(jīng)營(yíng)，那么凈資產(chǎn)收益率，即股東投入資本所獲得的收益率，將可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全部運(yùn)用自有資本所獲得的收益率，從這方面看，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)股東權(quán)益有正面作用。2）資本金收益率：也稱實(shí)收資本收益率，反映了投資者投入資本金的獲利能力。資本金收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本平均額資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表上的實(shí)收資本項(xiàng)目。該指標(biāo)越大，表明投資者投入企業(yè)的資金得到的回報(bào)率就越高。第四篇：第七章 盈利能力分析第七章 盈利能力分析一、教學(xué)目的與要求盈利能力又稱獲利能力，指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，它是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的保證。因此，對(duì)于盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一項(xiàng)重要內(nèi)容。通過本章學(xué)習(xí)，了解盈利能力的含義與分析內(nèi)容；掌握企業(yè)盈利能力的比率分析方法和評(píng)價(jià)。二、教學(xué)重點(diǎn)各項(xiàng)反映盈利能力指標(biāo)的計(jì)算各項(xiàng)反映盈利能力指標(biāo)的應(yīng)用三、教學(xué)難點(diǎn) 四、教學(xué)方法 講授法、討論法、案例法五、教學(xué)時(shí)數(shù) 4課時(shí)六、參考文獻(xiàn)，楊亦民主編 , 《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 , 中南大學(xué)出版社 , ，王秀麗編著 , 《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 , 高等教育出版社 , , 《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 , 復(fù)旦大學(xué)出版社 , 七、思考練習(xí)同步強(qiáng)化練習(xí)《配套輔導(dǎo)》8790第一節(jié) 盈利能力分析概述盈利能力又稱為獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，它是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的保證。一、企業(yè)盈利能力的含義盈利能力：是指企業(yè)獲得盈利的能力，是決定企業(yè)最終盈利狀況的根本因素，受到企業(yè)管理者的高度關(guān)注，對(duì)于企業(yè)的投資人和潛在投資人、債權(quán)人以及政府來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利能力的高低也是他們關(guān)注的焦點(diǎn)。（1）從企業(yè)管理者角度：盈利能力影響企業(yè)管理人員的升遷、收入；也是管理者發(fā)現(xiàn)問題，改進(jìn)管理方法的突破口，幫助其了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況，進(jìn)而更好的經(jīng)營(yíng)企業(yè)。（2）從投資人和潛在投資人的角度：他們的收益是來(lái)自企業(yè)的股息、紅利和轉(zhuǎn)讓股票產(chǎn)生的資本利得。股利來(lái)自利潤(rùn)，利潤(rùn)越高，投資人所獲得的股息越高；而能否獲得資本利得取決于企業(yè)股票市場(chǎng)走勢(shì)，只有企業(yè)盈利狀況看好才能夠使股票價(jià)格上升，進(jìn)而投資人獲得轉(zhuǎn)讓差價(jià)。（3）從企業(yè)債權(quán)人角度：定期的利息支付以及到期的還本都必須以企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得利潤(rùn)來(lái)保障。企業(yè)盈利能力決定了其償債能力，債權(quán)人關(guān)注盈利狀況就是為了保證自己能按時(shí)收到本金和利息的能力。（4）從政府的角度看：企業(yè)賺取利潤(rùn)是其繳納稅款的基礎(chǔ)，利潤(rùn)多則繳納的稅款多，利潤(rùn)少則繳納的稅款少。而企業(yè)納稅是政府財(cái)政收入的重要來(lái)源，因此，政府十分關(guān)注企業(yè)的盈利能力。盈利能力是一個(gè)相對(duì)概念，不能僅僅憑企業(yè)獲得利潤(rùn)的多少來(lái)判斷其盈利能力的大小，因?yàn)槠髽I(yè)利潤(rùn)水平還受到企業(yè)規(guī)模、行業(yè)水平等要素的影響。所以應(yīng)該用利潤(rùn)率指標(biāo)而非利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)量來(lái)衡量盈利能力，這樣可摒除企業(yè)規(guī)模因素影響。并且計(jì)算出來(lái)的利潤(rùn)率應(yīng)該與行業(yè)平均水平相比較總的來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)；利潤(rùn)率越低，企業(yè)盈利能力弱。二、盈利能力分析的內(nèi)容在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)主要有三種方法：：與投資有關(guān)的盈利能力，與銷售有關(guān)的盈利能力，與股本有關(guān)的盈利能力：絕對(duì)數(shù)額分析，環(huán)比分析，定比分析：各個(gè)項(xiàng)目與收入相比，在進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析時(shí)要盡力摒除非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目以及非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因?yàn)樗麄儾皇浅志玫?。第二?jié) 與投資有關(guān)的盈利能力分析一、投資資金的界定方法一個(gè)企業(yè)投入資金通常包括：流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股權(quán)益和普通股權(quán)益。究竟選擇哪些資金作為計(jì)量投資報(bào)酬的基數(shù)，要視分析主體和分析目的而定，常見的投入資金范疇包括：――范圍最大的投入資金，是指企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的各種形式存在的資產(chǎn)總額，包括債權(quán)人和股東投資的全部資金，以此為基數(shù)，可以衡量企業(yè)整體業(yè)績(jī)。――指所有者權(quán)益，資本，權(quán)益資金，即企業(yè)股東所提供的資金。以凈資產(chǎn)為基數(shù)衡量盈利能力比較符合股東的利益。――包括所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債，可以摒除流動(dòng)負(fù)債因數(shù)量劇烈變動(dòng)對(duì)指標(biāo)結(jié)果的影響，各期數(shù)據(jù)之間的可比性更強(qiáng)。計(jì)算投資收益率時(shí)，要確定該期間可利用的投入資金。如果投入資金在該期內(nèi)，投入資金發(fā)生了改變，應(yīng)該用該期間可利用的平均資金來(lái)計(jì)算。（分母）由于投入資本的不同，相應(yīng)的與投資有關(guān)的盈利能力指標(biāo)包括總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、長(zhǎng)期資金收益率。二、總資產(chǎn)收益率：也稱為資產(chǎn)利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率，是企業(yè)凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)平均余額的比率，該指標(biāo)反映了全部資產(chǎn)的收益率。計(jì)算公式：總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額100%總資產(chǎn)平均余額＝（期初總資產(chǎn)＋期末總資產(chǎn)）/2一般情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者可將資產(chǎn)收益率與借入資金成本率進(jìn)行比較決定企業(yè)是否要負(fù)債經(jīng)營(yíng)。若資產(chǎn)收益率大于借入資金成本率，則凈資產(chǎn)收益率大于資產(chǎn)收益率，說(shuō)明企業(yè)充分利用了財(cái)務(wù)杠桿的正效應(yīng)，不但投資人從中受益，而且債權(quán)人的債權(quán)也是比較安全的。若資產(chǎn)收益率小于借入資金成本率，則凈資產(chǎn)收益率小于資產(chǎn)收益率，說(shuō)明企業(yè)遭受杠桿負(fù)效應(yīng)所帶來(lái)的損失，不但投資人遭受損失，而且債權(quán)人的債權(quán)也不安全。不論投資人還是債權(quán)人都希望總資產(chǎn)收益率高于借入資金成本率。（1）以凈利潤(rùn)作為收益：理論依據(jù)：是企業(yè)歸投資人所有，企業(yè)的收益應(yīng)該是歸投資人所擁有的凈利潤(rùn)，因此企業(yè)的收益的計(jì)算就應(yīng)該將所得稅和籌資方式的影響都考慮在內(nèi)。（即所得稅和籌資方式對(duì)利潤(rùn)都有影響，從息稅前利潤(rùn)中扣除）（2）以稅前息后利潤(rùn)作為收益：理論依據(jù)是：企業(yè)收益應(yīng)該是收入與費(fèi)用相抵后的差額，即利潤(rùn)總額，無(wú)論歸投資人所有的凈利潤(rùn)還是上交國(guó)家的所得稅都是企業(yè)收益的組成部分，所以收益的計(jì)算應(yīng)該排除所得稅率影響而不排除籌資方式的影響。（即籌資方式對(duì)利潤(rùn)有影響，所得稅對(duì)利潤(rùn)沒有影響，把利息從息稅前利潤(rùn)中扣除）總資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)＋所得稅）/總資產(chǎn)平均余額100%（3）以稅后息前利潤(rùn)作為收益：理論依據(jù)是企業(yè)的資產(chǎn)是歸投資人和債權(quán)人共同所有的，企業(yè)的收益就應(yīng)該由歸投資人所有的凈利潤(rùn)和歸債權(quán)人所有的利息費(fèi)用所組成，企業(yè)收益的計(jì)算排除籌資方式而包含所得稅稅率影響。（（即所得稅對(duì)利潤(rùn)有影響，籌資方式對(duì)利潤(rùn)沒有影響，把所得稅從息稅前利潤(rùn)中扣除）總資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)＋利息）/總資產(chǎn)平均余額100%（4）以企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為收益：理論依據(jù)是無(wú)論是歸投資人所有的凈利潤(rùn)，還是向國(guó)家繳納的所得稅和支付給債權(quán)人的利息，都是企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)所獲得的收益一部分，因此收益的計(jì)算應(yīng)排除所得稅率和籌資方式的影響。（即籌資方式和所得稅對(duì)利潤(rùn)都沒有影響，兩種都不扣除）總資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)＋利息+所得稅）/總資產(chǎn)平均余額100%（1）縱向分析：將本期總資產(chǎn)收益率與前期水平相比，衡量企業(yè)總資產(chǎn)收益率的變動(dòng)趨勢(shì)。（2）橫向分析：與行業(yè)平均水平或行業(yè)內(nèi)最高水平相比，衡量該企業(yè)在行業(yè)中的地位。（四）總資產(chǎn)收益率的分解及影響因素說(shuō)明影響總資產(chǎn)收益率的因素主要是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售凈利率反映了企業(yè)控制成本費(fèi)用的能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取銷售收入的能力。從以上兩個(gè)因素對(duì)總資產(chǎn)收益率的作用過程看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是基礎(chǔ)。因?yàn)橐话闱闆r下，企業(yè)應(yīng)在現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模下創(chuàng)造盡可能多的收入，在所創(chuàng)造收入基礎(chǔ)上盡可能控制成本費(fèi)用來(lái)提高總資產(chǎn)收益率。注意：企業(yè)處于不同時(shí)