【文章內(nèi)容簡介】 股價和交易量等進(jìn)行研究，希望找出其波動周期的運(yùn)動規(guī)律以期形成預(yù)測模型（市場有效性假定意味著只要市場達(dá)到弱有效，技術(shù)分析將毫無可取之處）?；久娣治鍪抢霉镜墓_信息如盈利和紅利前景、未來利率的預(yù)期及公司風(fēng)險的評估來決定適當(dāng)?shù)墓善眱r格（市場有效性假定認(rèn)為，如果市場是次強(qiáng)有效，股價已反映了所有的公開信息，那么基本面分析將是徒勞的）②被動投資策略。相信市場有效的投資者采取被動投資策略，因為他們認(rèn)為主動管理基本上是自費(fèi)精力。該策略不是試圖戰(zhàn)勝市場，取得超額收益，而是建立一個充分分散化的證券投資組合，以期取得市場的平均收益，如常見的指數(shù)基金。年化收益率僅是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。比如某銀行賣的一款理財產(chǎn)品，%，那么你購買了10萬元，實際上你能收到的利息是10萬*%*91/365=，絕對不是3100元。另外還要注意，一般銀行的理財產(chǎn)品不像銀行定期那樣當(dāng)天存款就當(dāng)天計息，到期就返還本金及利息。理財產(chǎn)品都有認(rèn)購期，清算期等等。這期間的本金是不計算利息或只計算活期利息的，比如某款理財產(chǎn)品的認(rèn)購期有5天，到期日到還本清算期之間又是5天，那么你實際的資金占用就是101天。*365/（101*10萬）=%。對于較長期限的理財產(chǎn)品來說，認(rèn)購期，清算期這樣的時間也許可以忽略不計，而對于7天或一個月以內(nèi)的短期理財產(chǎn)品來說，這個時間就有非常大的影響了。比如銀行的7天理財產(chǎn)品，%，但至少要占用8天資金，%*7/8=%，已經(jīng)跟銀行的7天通知存款差不多了，而銀行通知存款，無論是方便程度還是穩(wěn)定可靠程度，都要遠(yuǎn)高于一般有風(fēng)險的理財產(chǎn)品的。所以看年化收益率，絕對不是看他聲稱的數(shù)字，而要看實際的收入數(shù)字。任何一個理財產(chǎn)品或理財工具都具有收益性、風(fēng)險性與流動性的三重特征，并在三者之間尋求一個最佳的平衡。一般而言，投資者在理財過程中會產(chǎn)生兩種支出：義務(wù)性支出和選擇性支出。義務(wù)性支出也稱為強(qiáng)制性支出，是收入中必須優(yōu)先滿足的支出。義務(wù)性支出包括三項：第一，日常生活基本開銷；第二，已有負(fù)債的本利償還支出；第三，已有保險的續(xù)期保費(fèi)支出。收入中除去義務(wù)性支出的部分就是選擇性支出，選擇性支出也稱為任意性支出。12如果用于投資的一項資金可以長時間持續(xù)進(jìn)行投資而無須考慮短時間內(nèi)變現(xiàn)，那么這項投資可承受的風(fēng)險能力就較強(qiáng)。影響投資風(fēng)險的主要有以下幾點(diǎn)因素：①景氣循環(huán)。金融市場的短期波動，難以預(yù)測，盈虧很難通過技術(shù)操作來控制。若投資時間長，則可跨過幾個循環(huán)周期，可選擇景氣周期高峰時賣出得利。② 復(fù)利效應(yīng)。短期的投資即使獲利豐厚，若沒有經(jīng)過一定時期所產(chǎn)生的復(fù)利效應(yīng)，其收益還是有限的，而一旦虧損就會導(dǎo)致短期理財目標(biāo)無法實現(xiàn)，從而產(chǎn)生一定的風(fēng)險。③ 投資期限。根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，發(fā)現(xiàn)報酬率上下限的差異隨著投資期限的延長而越來越小，標(biāo)準(zhǔn)差也越來越小，這說明投資時間越長，平均報酬率越穩(wěn)定。同一種投資工具的風(fēng)險，可通過延長投資時間來降低，因此投資期限越長越可選擇短期內(nèi)風(fēng)險較高的投資工具。13按照金融工具發(fā)行和流通特征，金融市場劃分為發(fā)行市場、二級市場、第三市場和第四市場。金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場是發(fā)行市場，又稱一級市場。金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場。它是進(jìn)行股票、債券和其他有價證券買賣的市場。第三市場是指證券在交易所上市，在場外市場通過交易所會員的經(jīng)紀(jì)人公司進(jìn)行交易的市場。相對于交易所交易來說，它具有限制少、成本低的優(yōu)點(diǎn)。第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場，中間沒有經(jīng)紀(jì)人的介入。機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來越大，他們之間的證券買賣數(shù)額大，通常避開經(jīng)紀(jì)人直接交易，以降低成本。14按照交易標(biāo)的物的不同，金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、金融衍生品市場、外匯市場、保險市場和黃金及其他投資品市場。（1）貨幣市場。貨幣市場又稱短期資金市場，是指專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)(包括一年)的有價證券市場。貨幣市場工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單以及貨幣市場共同基金等。這些交易工具可以隨時在市場上出售變現(xiàn)，故被稱為準(zhǔn)貨幣。（2）資本市場。資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場，包括股票市場、中長期債券市場和證券投資基金市場。(3)金融衍生品市場。金融衍生品市場是以金融衍生品為交易對象的市場，可劃分為期貨市場、期權(quán)市場、遠(yuǎn)期協(xié)議市場和互換市場。（4）外匯市場。外匯市場是指由銀行等金融機(jī)構(gòu)、自營交易商、大型跨國企業(yè)參與，通過中介機(jī)構(gòu)或電信系統(tǒng)聯(lián)結(jié)，以各種可兌換貨幣為買賣對象的交易市場。外匯市場是指由銀行等金融機(jī)構(gòu)、自營交易商、大型跨國企業(yè)參與的，通過中介機(jī)構(gòu)或電信系統(tǒng)聯(lián)結(jié)的，以各種貨幣為買賣對象的交易市場。（5）保險市場。保險是對因意外災(zāi)害事故所造成的財產(chǎn)損失和人身傷害所提供的補(bǔ)償。保險市場以保險商品的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓為交易對象，是一種特殊形式的金融市場。（6）黃金及其他投資品市場。15.（1）投保人。投保人是指與保險人訂立保險合同，并按照保險合同負(fù)有支付保險費(fèi)義務(wù)的人。投保人可以是自然人也可以是法人。（2）保險人。保險人是指與投保人訂立保險合同，并承擔(dān)賠償或者給付保險金責(zé)任的保險公司。（3）被保險人。被保險人是指其財產(chǎn)或者人身受保險合同保障，享有保險金請求權(quán)的人，投保人可以為被保險人。在財產(chǎn)保險中，被保險人一般是被保險財產(chǎn)的所有者，當(dāng)發(fā)生保險事故后，享有賠償請求權(quán)；人身保險的被保險人，就是以其生命或身體為保險標(biāo)的，并以其生存、死亡、疾病或傷害為保險事故的人，也就是保險的對象，也可說是指保險事故發(fā)生時，遭受損害的人。（4）受益人。受益人指人身保險合同中由被保險人或者投保人指定的享有保險金請求權(quán)的人。被保險人有權(quán)隨時更改受益人，但應(yīng)事先通知保險人。如果被保險人未指定受益人，則被保險人的法定繼承人即為受益人。16再保險也叫分保，是指保險人將其承擔(dān)的保險業(yè)務(wù)，以承保形式，部分轉(zhuǎn)移給其他保險人。再保險是保險人為了