【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 制權(quán)的企業(yè)（協(xié)議控制）。（3）國(guó)有參股企業(yè)。是指具有部分國(guó)家資本金，但國(guó)家不控股的企業(yè)。如果按照上述規(guī)定中“國(guó)有企業(yè)”為“國(guó)家出資企業(yè)”這種最廣義上的理解來(lái)界定《合伙企業(yè)法》 第三條中的“國(guó)有企業(yè)”，則連國(guó)有參股企業(yè)也不能擔(dān)任GP，與法理、國(guó)際慣例及我國(guó)立法實(shí)踐均不符，而且也與《合伙企業(yè)法》第三條把國(guó)有獨(dú)資公司和國(guó)有企業(yè)并列為不得擔(dān)任GP的主體的邏輯關(guān)系矛盾，不應(yīng)采取此種理解。：國(guó)有企業(yè)——國(guó)有控股企業(yè)2012年6月14日，為配合備案監(jiān)管，國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司出臺(tái)《股權(quán)投資企業(yè)備案指引》(以下簡(jiǎn)稱“《指引》”)，其中《 股權(quán)投資企業(yè)合伙協(xié)議指引》和《》規(guī)定：“根據(jù)《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》第三條規(guī)定，以及《股權(quán)投資企業(yè)的備案通知》第一條關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵照公司法、合伙企業(yè)法有關(guān)規(guī)定設(shè)立的要求，國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位不得成為股權(quán)投資企業(yè)的普通合伙人。本指引所稱“國(guó)有企業(yè)”，系指國(guó)有股權(quán)合計(jì)達(dá)到或超過(guò)50%的企業(yè)?！卑丛摗吨敢罚诎l(fā)改委備案的有限合伙制基金，只要國(guó)有權(quán)益合計(jì)達(dá)到或超過(guò)50%的公司制或非公司制企業(yè)，均視為國(guó)有企業(yè)，不能擔(dān)任基金的普通合伙人。該指引對(duì)“國(guó)有企業(yè)”的界定，未明確企業(yè)的組織形式，則當(dāng)然包括國(guó)有獨(dú)資公司，但這與《合伙企業(yè)法》第三條將國(guó)有企業(yè)與國(guó)有獨(dú)資公司并列為不得擔(dān)任GP的主體的邏輯關(guān)系矛盾。同時(shí)，需要指出的是，該指引是在董當(dāng)時(shí)國(guó)家發(fā)改委對(duì)股權(quán)投資企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制備案的背景下出臺(tái)，隨著私募股權(quán)投資基金逐步由發(fā)改委轉(zhuǎn)移至證監(jiān)會(huì)，上述規(guī)定在實(shí)踐中的現(xiàn)實(shí)強(qiáng)制性已不具備。實(shí)踐中，已有諸多具備國(guó)資控股背景的企業(yè)擔(dān)任基金的GP。：國(guó)有企業(yè)——非公司制的全民所有制國(guó)家工商行政管理總局和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局共同頒布的《關(guān)于劃分企業(yè)注冊(cè)類型的有關(guān)規(guī)定》(國(guó)統(tǒng)字〔2011〕86號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“《劃分規(guī)定》”)第三條規(guī)定：“國(guó)有企業(yè)是指企業(yè)全部資產(chǎn)歸國(guó)家所有，并按《中華人民共和國(guó)企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例》規(guī)定登記注冊(cè)的非公司制的經(jīng)濟(jì)組織。不包括有限責(zé)任公司中的國(guó)有獨(dú)資公司?！卑创艘?guī)定，國(guó)有企業(yè)僅指非公司制的全民所有制企業(yè)。（四）情況綜述從法律規(guī)范上分析，《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》第三條規(guī)定的“國(guó)有企業(yè)”與“國(guó)有獨(dú)資公司”并列表述，因此，從邏輯關(guān)系上，應(yīng)對(duì)“國(guó)有企業(yè)”其進(jìn)行限縮解釋，將其理解為排除了“國(guó)有獨(dú)資公司”之外的國(guó)有資本控股企業(yè)（包括全民所有制企業(yè)）。從實(shí)踐角度分析，已有諸多具備國(guó)資控股背景的企業(yè)擔(dān)任基金的GP。同時(shí)，根據(jù)《中央編辦關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工的通知》（中央編辦發(fā)[2013]22號(hào)）,私募股權(quán)基金的監(jiān)管已經(jīng)由證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)。而在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)2016年2月5日發(fā)布的《私募基金管理人登記法律意見(jiàn)書指引》中，對(duì)私募基金管理人之股東，只要求核查是否由有境外股東，并未涉及對(duì)國(guó)有股東或國(guó)有資本的核查。據(jù)此，我們判斷，發(fā)改委關(guān)于“國(guó)有股權(quán)合計(jì)達(dá)到或超過(guò)50%的企業(yè)”屬于“國(guó)有企業(yè)”因而不能擔(dān)任GP的規(guī)定在實(shí)踐中已漸失強(qiáng)制性。（五）我司設(shè)立私募股權(quán)投資基金的可行性措施，將《合伙企業(yè)法》第三條中的“國(guó)有企業(yè)”界定為非公司形式的全民所有制企業(yè)是最為合理的解釋。據(jù)此，則我司獨(dú)資設(shè)立的股權(quán)投資基金擔(dān)任有限合伙制私募基金的GP基本不存在法律障礙。但需要注意的是，各地工商局對(duì)于“國(guó)有企業(yè)”概念認(rèn)識(shí)不一致，不排除其會(huì)從嚴(yán)把握的可能。具體操作中，建議提前與工商部門進(jìn)行溝通。私募基金劃歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管以來(lái)，已很少有因?yàn)閲?guó)有控股超過(guò)50%而被拒絕登記的情況。就重慶的實(shí)踐而言，已有國(guó)有全資控股公司從事股權(quán)投資管理的先例。如下圖所示，重慶市地產(chǎn)集團(tuán)為重慶市地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（國(guó)有獨(dú)資，出資者為國(guó)資委）全額出資的國(guó)有控股企業(yè)，跟三峽擔(dān)保集團(tuán)性質(zhì)類似。重慶市地產(chǎn)集團(tuán)控股的重慶市地產(chǎn)股權(quán)投資基金的工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照營(yíng)業(yè)范圍中明確有“投資管理”，因此工商登記應(yīng)該沒(méi)有阻礙。而證監(jiān)會(huì)的私募基金管理人審核原則里，提到：“申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商登記文件所記載的經(jīng)營(yíng)范圍是否符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中是否含有“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等與私募基金管理人業(yè)務(wù)屬性密切相關(guān)字樣；以及私募基金管理人名稱中是否含有“私募”相關(guān)字樣?！闭Ｇ闆r下證監(jiān)會(huì)的審核要求也可以滿足?！逗匣锲髽I(yè)法》第三條中的“國(guó)有企業(yè)”概念界定不清，如出現(xiàn)政策變動(dòng)或由于監(jiān)管要求變化導(dǎo)致無(wú)法進(jìn)行基金管理人備案，也可以從基金管理方式上進(jìn)行變通。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)起草的《私募投資基金合同指引(征求意見(jiàn)稿)》 2號(hào)（合伙協(xié)議必備條款指引）：“（七)[管理方式] 合伙型基金的管理人可以是合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人，也可以委托給其他私募基金管理機(jī)構(gòu)。合伙協(xié)議中應(yīng)明確管理人和管理方式，并列明管理人的權(quán)限及管理費(fèi)的計(jì)算和支付方式。”因此，可由基金管理團(tuán)隊(duì)另行設(shè)立一家看似無(wú)關(guān)的私立機(jī)構(gòu)作為GP，再由其委托給該投資基金管理有限公司來(lái)管理。三、從業(yè)人員及高管準(zhǔn)入管理（一）高級(jí)管理人員任職資格要求2016年上旬，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)再次發(fā)布相關(guān)公告，規(guī)定從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的各類私募基金管理人，其高管人員(包括法定代表人執(zhí)行事務(wù)合伙人(委派代表)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人等)均應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。從事非私募證券投資基金業(yè)務(wù)的各類私募基金管理人，至少2名高管人員應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格，其法定代表人執(zhí)行事務(wù)合伙人(委派代表)、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。各類私募基金管理人的合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人不得從事投資業(yè)務(wù)。私募基金經(jīng)理(高管)符合以下條件之一的，可取得基金從業(yè)資格：通過(guò)基金從業(yè)資格考試?；饛臉I(yè)資格考試的考試科目含科目一《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》及科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)《關(guān)于基金從業(yè)資格考試有關(guān)事項(xiàng)的通知》(中基協(xié)字[2015]112號(hào))，符合相關(guān)考試成績(jī)認(rèn)可規(guī)定情形的，可視為通過(guò)基金從業(yè)資格考試。最近三年從事投資管理相關(guān)業(yè)務(wù)并符合相關(guān)資格認(rèn)定條件。此類情形主要指最近三年從事資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)，且管理資產(chǎn)年均規(guī)模1000萬(wàn)元以上。已通過(guò)證券從業(yè)資格考試、期貨從業(yè)資格考試、銀行從業(yè)資格考試并符合相關(guān)資格認(rèn)定條件?；蛘咄ㄟ^(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格考試、法律職業(yè)資格考試、資產(chǎn)評(píng)估師職業(yè)資格考試等金融相關(guān)資格考試并符合相關(guān)資格認(rèn)定條件。除此之外，私募基金管理人的高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，最近三年沒(méi)有重大失信記錄，未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取市場(chǎng)禁入措施。（二）從業(yè)人員任職資格要求從事私募基金業(yè)務(wù)的專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備私募基金從業(yè)資格。具備以下條件之一的，可以認(rèn)定為具有私募基金從業(yè)資格：； ； 。（三）關(guān)于基金從業(yè)資格考試的相關(guān)事項(xiàng)：，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)一般于每年年初發(fā)布當(dāng)年考試計(jì)劃。預(yù)約式考試的參考人員、考試城市、考試時(shí)間都在不斷變化，就最近兩期來(lái)看，預(yù)約式考試地點(diǎn)均為北京，考試人員限定為基金業(yè)高管。因此，正常情況下我司人員需要通過(guò)全國(guó)統(tǒng)考來(lái)取得從業(yè)資格。2016年最后一次全國(guó)統(tǒng)考的考試時(shí)間為2016年11月2627日（具體考試場(chǎng)次在報(bào)考的時(shí)候可以自行選擇），報(bào)名時(shí)間為2016年9月26日至11月4日，報(bào)名地址為基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)。：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)于2016年9月起增設(shè)科目三《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試。即：基金從業(yè)資格考試包含：科目一《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》、科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》、科目三《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》。參加考試的人員通過(guò)科目一和科目二考試，或通過(guò)科目一和科目三考試，均可申請(qǐng)注冊(cè)基金從業(yè)資格。，每門考試成績(jī)有效期為4年，即：規(guī)定的兩科考試合格，且兩科均在四年有效期內(nèi)，則可以通過(guò)所在機(jī)構(gòu)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)基金從業(yè)資格。超過(guò)四年未通過(guò)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)注冊(cè)基金從業(yè)資格的，需重新參加從業(yè)資格考試或在注冊(cè)前補(bǔ)齊最近兩年的規(guī)定后續(xù)培訓(xùn)學(xué)時(shí)。：通過(guò)基金從業(yè)兩科科目的考生由所在機(jī)構(gòu)為通過(guò)考試的基金從業(yè)人員申請(qǐng)注冊(cè)基金從業(yè)資格。（1）機(jī)構(gòu)注冊(cè)流程：會(huì)員機(jī)構(gòu)申請(qǐng)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”)從業(yè)人員資格管理系統(tǒng)用戶流程如下：首先申請(qǐng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)普通會(huì)員；成為普通會(huì)員后的會(huì)員單位需填寫《機(jī)構(gòu)信息備案表》，并提交書面申請(qǐng)書。申請(qǐng)書應(yīng)包括：會(huì)員單位名稱，成立時(shí)間，擬任系統(tǒng)管理員信息和聯(lián)系方式并加蓋單位公章；基金業(yè)協(xié)會(huì)將在收到會(huì)員單位書面申請(qǐng)后5個(gè)工作日內(nèi)，將系統(tǒng)用戶名和密碼發(fā)送到會(huì)員單位系統(tǒng)管理員預(yù)留的郵箱。（2）從業(yè)人員注冊(cè)流程：首先個(gè)人向所屬機(jī)構(gòu)提交注冊(cè)申請(qǐng)，機(jī)構(gòu)審核通過(guò)后進(jìn)行內(nèi)部公示。公示期結(jié)束后，機(jī)構(gòu)通過(guò)從業(yè)人員管理系統(tǒng)向中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng)，協(xié)會(huì)受理及審核無(wú)誤后進(jìn)行外部公示，公示期結(jié)束后發(fā)放從業(yè)證書。（3）可申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)：基金從業(yè)資格可申請(qǐng)機(jī)構(gòu)包括基金管理人、商業(yè)銀行(含在華外資法人銀行)、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)。四、私募股權(quán)投資基金設(shè)立要求（一）私募基金管理人應(yīng)進(jìn)行登記和公示私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)履行基金管理人登記手續(xù)并申請(qǐng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。私募基金管理人申請(qǐng)登記，應(yīng)當(dāng)通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)，如實(shí)填報(bào)基金管理人基本信息、高級(jí)管理人員及其他從業(yè)人員基本信息、股東或合伙人基本信息、管理基金基本信息。私募基金管理人提供的登記申請(qǐng)材料完備的，基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收齊登記材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，以通過(guò)網(wǎng)站公示私募基金管理人基本情況的方式，為私募基金管理人辦結(jié)登記手續(xù)。網(wǎng)站公示的私募基金管理人基本情況包括私募基金管理人的名稱、成立時(shí)間、登記時(shí)間、住所、聯(lián)系方式、主要負(fù)責(zé)人等基本信息以及基本誠(chéng)信信息?；饦I(yè)協(xié)會(huì)發(fā)放的電子檔和紙質(zhì)檔的備案登記證明不再作為辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的證明文件。根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)以通過(guò)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站公示私募基金管理人基本情況的方式，為私募基金管理人辦結(jié)登記手續(xù)。私募基金管理人登記備案最新情況，以中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站“私募基金管理人公示平臺(tái)”和“私募匯”手機(jī)APP客戶端公示的私募基金管理人登記的實(shí)時(shí)基本情況為準(zhǔn)。新登記的私募基金管理人在辦結(jié)登記手續(xù)之日起6個(gè)月內(nèi)仍未備案首只私募基金產(chǎn)品的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)將注銷該私募基金管理人登記。（二）私募基金應(yīng)進(jìn)行備案私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募基金募集完畢后20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別，如實(shí)填報(bào)基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同（基金公司章程或者合伙協(xié)議，以下統(tǒng)稱基金合同）等基本信息。公司型基金自聘管理團(tuán)隊(duì)管理基金資產(chǎn)的，該公司型基金在作為基金履行備案手續(xù)同時(shí)，還需作為基金管理人履行登記手續(xù)。私募基金備案材料完備且符合要求的，基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收齊備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，以通過(guò)網(wǎng)站公示私募基金基本情況的方式，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。網(wǎng)站公示的私募基金基本情況包括私募基金的名稱、成立時(shí)間、備案時(shí)間、主要投資領(lǐng)域、基金管理人及基金托管人等基本信息。（三）報(bào)告義務(wù)私募基金管理人應(yīng)當(dāng)于每結(jié)束之日起20個(gè)工作日內(nèi)，更新私募基金管理人、股東或合伙人、高級(jí)管理人員及其他從業(yè)人員、所管理的私募基金等基本信息。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)于每四月底之前，通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)填報(bào)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。受托管理享受國(guó)家財(cái)稅政策扶持的創(chuàng)業(yè)投資基金的基金管理人，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送所受托管理創(chuàng)業(yè)投資基金投資中小微企業(yè)情況及社會(huì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)情況等報(bào)告。私募基金管理人發(fā)生以下重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告：、高級(jí)管理人員發(fā)生變更；、實(shí)際控制人或者執(zhí)行事務(wù)合伙人發(fā)生變更； ；； 、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)； 。私募基金運(yùn)行期間，發(fā)生以下重大事項(xiàng)的，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告：； ； ；、基金托管人發(fā)生變更；、投資者利益、資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大影響的其他事件（四）募集范圍私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過(guò)《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。即：有限合伙、有限公司制不得超過(guò)50人，股份公司、契約制不得超過(guò)200人。投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當(dāng)為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應(yīng)當(dāng)符合前款規(guī)定。以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過(guò)匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者。社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金，依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者，視為合格投資者。此類合格投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計(jì)算投資者人數(shù)。投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員視為合格投資者。（五）要求基金托管除基金合同、合伙協(xié)議、公司章程另有約定外，私募基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管。如果約定私募基金不進(jìn)行托管的，上述文件應(yīng)約定明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制。（六）禁止保底保收益私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)，不得以任何形式向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。（七）基金業(yè)務(wù)可外包 私募基金銷售、銷售支付、份額登記、估值核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的服務(wù)，可依法外包。外包服務(wù)機(jī)構(gòu)也應(yīng)遵守對(duì)私募基金的監(jiān)管規(guī)則。（八）監(jiān)管紅線：9大底線原有“三條底線”：堅(jiān)持誠(chéng)信守法，堅(jiān)守職業(yè)道德底線；堅(jiān)持私募原則，不變相進(jìn)行公募；堅(jiān)持投資者適當(dāng)性管理，面向合格投資者募集資金新增“明令禁止”的六條底線：不得有非公平交易、利益輸送、“老鼠倉(cāng)”等損害客戶利益的行為；不得承諾保本保收益或以承諾預(yù)期收益率等方式向投資者暗示保本保收益；不得不適當(dāng)?shù)匦麄?、銷售產(chǎn)品，誤導(dǎo)欺詐客戶；不得進(jìn)行商業(yè)賄賂；不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)或利用資金池借新還舊；不得采用“P2P”或眾籌等方式對(duì)外募集資金。附錄1：私募投資基金法律法規(guī)（詳見(jiàn)相關(guān)法規(guī)文件夾）一、國(guó)家法律1.《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》2.《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》3.《中華人民共和國(guó)公司法》1.【