【文章內容簡介】 不同的類型、主要有：外國債券和歐洲債券、公募債券和私募債券、可轉換債券和附認股權債券、固定利率債券、浮動利率債券和無息債券、雙重貨幣債券和歐洲貨幣單位債券。,第四節(jié) 新型的國際投資方式,補償貿易 國際加工裝配 國際租賃,一、補償貿易,補償貿易的含義和分類 含義：補償貿易是指外國企業(yè)以向進口方企業(yè)提供機器設備、技術知識、專利等各種服務（包括培訓人員）作為投資，待項目投產以后，進口方以該項目的產品或雙方商定其他商品清償其價款的一種投資和貿易相結合的靈活投資方式。 分類：補償貿易的主要形式包括直接補償、間接補償和混合補償。 補償貿易的利弊 （1）對設備進口國家的好處有：適當解決外匯資余不足的困難，用未來的支付能力，解決目前支付現(xiàn)匯的困難；引進先進技術設備，加快了企業(yè)的技術改造，提高產品市場競爭能力；可利用國外銷售渠道，在長期貿易合同基礎上進入國際商品市場 （2）對設備出口國家的好處有：擴大設備、技術出口，并可解決國內生產能力過剩和資金過剩；可獲得比較穩(wěn)定的原材料、燃料或零部件供應來源，設備供應方可以在協(xié)助進口方開發(fā)自然資源和人力資源的情況下，取得進口方以合理價格供給的本國所需的原材料、燃料、半成品有利于維持本國正常生產。,（3）補償貿易的局限性 第一， 補償貿易整個過程時間長，資金周轉慢，風險大，且由于它是進出口相結合的交易，涉及面廣，不穩(wěn)定因素較多； 第二，通過補償貿易方式進口的技術、設備，價格往往偏高； 第三，補償產品如系制成品，往往不易為對方所接受； 第四，該種方式引進的技術、設備有時并非十分先進。,二、國際加工裝配,國際加工裝配的含義 國際加工裝配是來料加工、來件裝配業(yè)務的統(tǒng)稱。它是由外商提供原輔材料、零部件、元器件、包裝物料等，由國內企業(yè)按外商要求加工裝配，成品交外商銷售，加工方收取外匯工繳費的對外經濟合作方式。 國際加工裝配的特點 （1）加工裝配貿易雖有進口和出口，但負責進出口的國外廠商是同一個客戶，因此加工裝配貿易的進出口實質上是一筆業(yè)務； （2）受托方一般不需自備貨源。因受托方主要是代客加工故一，般不需具備原材料或元件、輔料等自有資金； （3）受托方對委托方提供的原材料、元部件只有使用權，不具有所有權； （4）受托方對制成品的質量、款式、技術性能指標等，只能按照委托方的設計和工藝要求，不能擅自做主，隨意修改； （5）受托方不需負責銷售業(yè)務，它只收入根據事先約定的工繳費，與委托方的經營虧損無關。,國際加工裝配的利弊分析 國際加工裝配貿易對東道國的經濟發(fā)展十分有利： （1）利用外資進行加工裝配生產，發(fā)揮本國勞動力資源優(yōu)勢； （2）發(fā)揮生產潛力，增加外匯收入； （3）及時了解出口商品在國際市場上的信息。 國際加工裝配貿易不足之處： （1）受托方只收取工繳費，出口商品的銷售主動權為外國投資者所掌握； （2）委托方來料或來件不及時會影響受托方的正常生產秩序。,三、國際租賃,國際租賃的含義 租賃是指出租人通過簽訂租賃合同將機器設備等物品較長期地租給承租人，承租人將其用于生產經營活動的一種經濟合作方式。在租賃期內，出租人享有租賃物的所有權，承租人擁有租賃物的使用權，并定期向出租人繳納租金，租賃期滿后租賃物按雙方約定的方式處理。國際租賃是跨越國境的一種經濟行為，它是指分別在不同國家的當事人（通常是供貨人、出租人和承租人三方)之間所進行的租賃交易。 國際租賃的形式 （1）經營租賃（OPERATING LEASE） （2）融資租賃（FINANCIAL LEASE） （3）轉租賃 （4）杠桿租賃 （5）回租租賃 （6）維修租賃 （7）綜合租賃,國際租賃的利弊分析 （1）為承租企業(yè)提供了一條有效的融資渠道 （2）租金的支付方式靈活多樣 （3）租賃能減少或免受技術設備陳舊過時的風險 （4）租賃可獲得良好的技術服務并可培訓技術力量 （5）免受資產限額的限制 （6）對資產負債表影響不大 （7）可以抵銷所得稅 （8）對出租人來說，通過租賃可擴大產品的銷路 國際租賃也有不足的一面。對承租人來說，租賃的成本往往比其他中、長期融資方式的成本高；而且融資租賃是不能中途取消的；承租人對租用的設備僅有使用權，如果發(fā)現(xiàn)設備有缺陷，承租人打算進行技術改造，除非得到出租人的同意，無權自由處理，也不能以設備作為貸款的抵押品。對出租人來說，租賃也有租賃物的投資回收期較長；需要承擔出租資產過時的風險，在承租人倒閉或被兼并時的債權有限等問題。,第十二章 我國境外投資的發(fā)展,第一節(jié) 我國境外投資的產生與發(fā)展 第二節(jié) 境外投資發(fā)展戰(zhàn)略 第三節(jié) 我國政府對境外投資的管理,第一節(jié) 我國境外投資的產生與發(fā)展,境外投資的涵義和主要動機 我國境外投資的產生與發(fā)展,一、境外投資的涵義和主要動機,境外投資，是指一國的投資主體將資金或者設備、原材料、工業(yè)產權等投放到本國以外的國家或地區(qū)，以設立各類企業(yè)或從事有價證券買賣、國際信貸等，從而獲取一定收益的經濟行為 跨國企業(yè)境外投資的主要動機 （1）從積極方面來看： 競爭導向投資：突破貿易保護主義構筑的貿易障礙； 生產因素導向投資：便于取得所需的經濟資源，包括天然資源及人力資源； 技術導向投資：通過合資、聯(lián)營，便于觀摩學習國外先進技術，快速提高企業(yè)技術檔次；市場導向投資： 開辟企業(yè)新的產品市場，易于掌握商情，了解海外市場需要； （2）從消極方面來看： 規(guī)避外國的市場設限；為本國面臨淘汰的機器設備或技術找尋適當?shù)某雎?；為本國的剩余資金尋找良好的投資環(huán)境；規(guī)避國內的高稅率而到境外投資；規(guī)避國內的環(huán)境保護或消費者保護法，將“非干凈工業(yè)”，即產生污染的工業(yè)移轉至海外。,二、我國境外投資的產生與發(fā)展,1979年8月13日，國務院提出“出國開辦企業(yè)”的經濟改革措施，首次把對外直接投資作為國家經濟發(fā)展政策，拉開了我國對外直接投資活動的序幕。 我國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展，大體上經歷了三個階段： 第一階段（1979年1986年），這是我國對外投資的起步和緩慢成長階段； 第二階段（1987年1990年），這是我國對外投資迅速進展階段； 第三階段（1991年至今），我國企業(yè)對外直接投資和跨國經營發(fā)展出現(xiàn)了新的躍升。,第二節(jié) 境外投資發(fā)展戰(zhàn)略,境外投資發(fā)展戰(zhàn)略的涵義 世界各國境外投資的發(fā)展戰(zhàn)略模式 我國的境外投資發(fā)展戰(zhàn)略,一、境外投資發(fā)展戰(zhàn)略的涵義,戰(zhàn)略（Strategy）一詞，來源于軍事學，是同“戰(zhàn)術（Tactics）”一詞相對而言的。從廣義上講，戰(zhàn)略是指任何一個組織的有關全局性與長遠性的謀劃。戰(zhàn)略就是組織的管理者決定實現(xiàn)的一整套目標，以及為實現(xiàn)這一目標而制定的一組政策或規(guī)劃，作為一般的準則。 對外投資發(fā)展戰(zhàn)略是對外投資國政府在認真分析本國情況、國際投資市場狀況和其它國家對外投資者實力的基礎上，對本國在一個較長時間內的對外投資活動所要達到的目標，以及