【文章內容簡介】 相對數(shù)，主要用資本金與總資產、資本金與總負債、資本金結構等幾個比率。同時要注意賬面價值與市場價值的差異，以準確掌握借款人資本金凈值。借款人的擔保（Collateral）。在評價貸款申請抵押時，信貸員必須問借款者是否有足夠的凈值或足夠有質量的資產為貸款提供支持？信貸員對于借款者資產壽命、狀況和資產的專業(yè)化程度都非常敏感。在這里技術也起了重要作用，如果借款者資產在技術上是陳舊的，那么該資產作為抵押品的價值就有限，因為一旦借款者收入不穩(wěn)定，就很難為這些資產找到買主。借款人的經營能力（Capacity）。借款人的經營能力包括二個方面：一是從法律意義上講，即借款人能否承擔借款的法律義務（即借款者是否具有法人代表資格），借款人的主體資格是否合法；二是從經濟意義上講，即借款人能否按期清償債務，包括借款人實現(xiàn)收入的能力；所提供的服務和產品的質量、成本、勞動力、原材料的供應；競爭能力、廣告效果、企業(yè)的地理位置等。借款人的經營環(huán)境（Condition）。銀行的信用分析人員必須密切注意借款者或行業(yè)的近期趨勢、變化的經濟狀況如何影響該筆貸款、法律法規(guī)的改變是否對借款者有不利影響、貸款申請是否達到銀行和監(jiān)管當局對貸款質量的標準等。一筆貸款從表面上看很好，但是在衰退時期銷售收入的降低或者由通貨膨脹引起的高利率都有可能降低價值。為了評價行業(yè)和經營環(huán)境，多數(shù)銀行都保存著關于銀行主要借款者的行業(yè)信息檔案——簡報、雜志文章、研究報告及國家對該行業(yè)的政策法規(guī)等。二、對借款者財務報表的分析借款者的財務報表是銀行信貸人員取得信貸資料的最主要來源之一。分析比較借款者的財務報表能幫助信貸人員確定借款者的信用，決定是否發(fā)放貸款。商業(yè)銀行對企業(yè)財務報表的分析，主要集中于資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。資產負債表的分析。從銀行的角度講，分析借款人的資產負債表，目的是剔除資產負債中存在的水分，摸清家底，避免貸款的風險。就資產來看，主要是分析應收賬款、存貨和固定資產的狀況。對應收賬款的分析，要了解應收賬款的數(shù)量、期限結構、數(shù)量結構及對象結構，防止過期賬款、虛假賬款以及抵押出去的賬款；對存貨的分析，主要是考察存貨的周轉時間，規(guī)模是否合理；變現(xiàn)能力如何。如果用存貨抵押時，要剔除存貨中的變質商品，了解存貨是否投保；對固定資產的分析，應了解企業(yè)是否按規(guī)定提足了固定資產折舊，固定資產是否全額投保；固定資產的用途是否廣泛（易售性）；固定資產是否已用于其他抵押。就負債來看，應了解負債的規(guī)模和結構，重點審查負債的到期日和企業(yè)的償還能力。就資本來看，重點了解企業(yè)的資本結構，其中是否存在虛假成分。利潤表的分析。從銀行的角度講，分析借款人的利潤表，目的是了解企業(yè)的盈利能力，確定還款的可能性。評價利潤表一般的方法，是將各個項目與銷售收入對比，前期和本期對比，以及本企業(yè)和其他企業(yè)對比，明確企業(yè)的利潤多少。這不僅是貸款到期償還的保證，而且關系到日常性的利息支付?，F(xiàn)金流量表的分析。貸款能否按期償還，除了借款人的還款意愿外，商業(yè)銀行還必須關注借款人是否有能力獲得足夠的現(xiàn)金以償還貸款。一般而言，借款者償還貸款只有三種來源：第一，從銷售收入或其它收入中產生的現(xiàn)金流量；第二，資產的出售或變現(xiàn)；第三，通過發(fā)行債券或股票籌集資金。任何一種來源都能提供足夠的現(xiàn)金以償還貸款，但是商業(yè)銀行傾向于以銷售收入獲得的現(xiàn)金流量作為還款的主要來源，因為出售資產可能削弱借款者的盈利而使銀行作為貸款人的安全性降低，發(fā)行債券籌資會加重借款人的債務負擔，發(fā)行股票籌資則會受到很多方面的限制，而且，銷售活動中現(xiàn)金流量的減少也是企業(yè)走下坡路和貸款質量下降的指示器。三、對借款人基本財務比率的分析借款企業(yè)的信用狀況如何，有無充分的支付或清償能力，還要依據一些標準的財務比率來加以確定。商業(yè)銀行經常采用的財務比率有流動性比率、資金營運效率比率、財務杠桿比率、盈利能力比率等。流動性比率。也稱為償還能力比率。它是用來衡量一個企業(yè)不用變賣固定資產就可獲得現(xiàn)金償還其短期負債的能力，這類比率包括流動比率和速動比率兩種。流動比率。它常用來評價企業(yè)對流動資產的利用情況。公式中的流動資產一般包括現(xiàn)金、有價證券、應收賬款和存貨；流動負債則包括應付款項、短期應付票據、近期即將到期的長期票據、遞延所得稅款和應計費用（主要為薪金）等。根據經驗判斷，維持最低限度安全所需的流動資產至少應為流動負債的兩倍，即流動比率至少應為2。流動比率表明了借款企業(yè)能以很快轉換成現(xiàn)金而不帶來損失的資產滿足債權人要求的程度。一般來說，流動比率的數(shù)值越高，其短期債權人提供的安全性就越大。速動比率。也稱為快速比率或酸性測驗比率，一般用來評價一家企業(yè)不依賴出售存貨而能償付短期債務的能力。在這一比率中，分子項所包括的都是現(xiàn)金、可銷售的證券、應收賬款等可迅速流動的資產，這樣，對存貨質量或流動性的擔心就可消除。對那些存貨價值有懷疑的企業(yè)來說，速動比率比流動比率更可靠。一般速動比率越高，企業(yè)還債的能力就越大。此外，銀行還可利用現(xiàn)金流動間隔比率來衡量企業(yè)的流動性，這一比率是把能迅速流動的資產與企業(yè)的日常營業(yè)開支和其他現(xiàn)金支付聯(lián)系起來。它表明了能迅速流動的資產可滿足凈資金支出的天數(shù)。資金營運效率比率該比率是用來衡量企業(yè)管理人員在銷售產品創(chuàng)造利潤中利用資產的效率，說明企業(yè)賬表上各項資產總額是否合理和利用率的高低，表明在達到一定銷售水平時各種資產的利用強度。實際上，這類比率用來檢驗一些具體資產的營運效率。資產營運效率比率主要包括平均應收賬款周轉率、存貨周轉率、現(xiàn)金周轉率、總資產利用比率、固定資產利用比率五種。平均應收賬款周轉率。這一比率是以應收賬款除以每天的平均銷售而得出，得出的數(shù)字即為該企業(yè)在銷售產品后收回賒銷貨款所必需的平均天數(shù)。這個比率反映了企業(yè)應收賬款的質量和收回賒銷貨款的效率。另外，銀行放款人員還應當分析企業(yè)應收賬款的期限安排。如果企業(yè)的應收賬款是按比例將期限錯開安排、相互銜接，那么，在應收賬款的收回期限相當短的情況下，其流動性和質量就會更高。存貨周轉率。這一比率也稱為存貨利用率，它是以銷售額除以存貨而得出，是企業(yè)在一個時期中的存貨周轉或更新次數(shù)。其計算公式：這個比率反映了企業(yè)存貨的適銷性和管理存貨的效率。一般說來，企業(yè)存貨的周轉率越高越好，它說明企業(yè)的存貨周轉快，用在存貨上的資金少；而存貨周轉率低則說明企業(yè)積壓了大量不適銷的存貨，資金占用浪費，并可能給企業(yè)帶來降價處理的損失?？傎Y產利用比率。這一比率是以銷售額除以資產總額而得出，可用來衡量一家企業(yè)的營業(yè)額是否與其資產規(guī)模相適應。它說明每元資產可以產生多少銷售額。這個比率越高就說明資產的利用率越高，比率低則說明資產的利用率低，這時，企業(yè)就要考慮如何增加銷售額處理掉一些呆滯資產以提高這一比率。固定資產利用比率。這一比率也就是固定資產周轉率，以企業(yè)銷售額除以固定資產而得出，可用來評價企業(yè)是否充分利用了廠房、機器設備等固定資產，使其達到了最高的利用率。一般說來，比率低說明企業(yè)未能充分發(fā)揮生產能力，而比率高則反映企業(yè)充分利用了生產能力，但后者也可能說明企業(yè)對廠房和機器設備的投資不足。由于固定資產折舊政策的不同可能歪曲這一比率。因此，銀行信貸人員在計算這一比率時必須進行適當?shù)恼{查?，F(xiàn)金周轉率。這一比率是用來衡量流動資金的周轉率，表現(xiàn)為1元流動資金經過生產至銷售后再回到現(xiàn)金形式所需要的天數(shù)。財務杠桿比率該比率是用來衡量企業(yè)所使用的債務數(shù)量或財務杠桿和支付債務利息的范圍，說明了企業(yè)用增加負債的辦法來增強其收益能力的情況，反映了企業(yè)支付長期債務本息的能力。這類比率有負債資產比率、收入利息費用比率、收入固定費用比率四種。負債資產比率。這一比率是總負債除以總資產而得出，它說明了企業(yè)借款購買資產的情況，可用于衡量企業(yè)的財務風險。對債權人來說，這個比率越低，風險就越小，因為債務在企業(yè)資產中只占一小部分，企業(yè)在清理時，就有更大的可能通過出售資產來償還債務。負債自有資本比率。這一比率是用負債除以總自有資本進行計算。它反映了企業(yè)債務與股東產權之間的關系，說明了股東對經營風險所承擔的份額和債權人可能承擔的份額。一般說來，這一比率越低越好，比率低表明企業(yè)的償債能力強，可以靠本身的資金經營業(yè)務。收入利息費用比率。這個比率是稅前收入加利息之和與利息費用之比，它可向債權人表明企業(yè)收入能否支付利息費用情況。通常，這一比率越高，企業(yè)支付利息費用的能力就越大。其計算公式為：收入利息費用比率=（稅前收入+利息）/利息費用 收入固定費用比率。這一比率是衡量企業(yè)支付利息和租金這些固定費用的能力。比率高說明企業(yè)支付固定費用的能力強。另外，銀行信貸人員還可以計算長期借款與自有資本的比率和應收賬款周轉比率來分析企業(yè)的財務杠桿。應付賬款周轉比率是用平均應付賬款除以平均購貨額來計算。盈利能力比率它衡量企業(yè)的資產或銷售的盈利性，反映了企業(yè)的經濟效益和財務成果。這類比率包括銷售收益率、資產收益率和股本收益率三種。銷售收益率。這一比率由稅后凈利潤除以銷售總額而得出，用來衡量每元銷售額的凈利潤數(shù)，反映企業(yè)成本管理和定價政策的效果，說明企業(yè)產成品銷售狀況的好壞。資產收益率。這一比率由稅后凈利潤除以資產總額而得出，所得的數(shù)字即為每元資產可以產生的凈收益數(shù)，它表明了企業(yè)管理人員使用各種可利用資金的效率，反映了企業(yè)的經營成果。股本收益率。這一比率是普通股的分紅利潤與普通股股本之比，它表示股東投入的每元資本可得到的紅利數(shù)，反映了企業(yè)利用股東資金和財務杠桿的效率。以上幾個比率從不同的側面和層次反映著企業(yè)的獲利能力，既反映了企業(yè)整體的獲利能力，同時又反映了各項資產的獲利能力，使商業(yè)銀行能夠通過對企業(yè)的經營狀況、獲利能力、負債程度、產品銷售、資本周轉及營運狀況的審查，對企業(yè)信用及償付能力情況做出正確的評價和預測，為貸款的選擇決策提供可靠的依據。第四節(jié) 商業(yè)銀行貸款定價商業(yè)銀行貸款價格的制定，不僅影響著經濟主體對貸款的需求量，而且也事關商業(yè)銀行的盈利水平。一、貸款定價的一般原理貸款是銀行的主要盈利資產，貸款利潤的高低與貸款價格有直接聯(lián)系。一般來說，在貸款量一定時，貸款價格越高，貸款利潤可能越多，相反，如果價格定的較低，賺取利潤的可能越小。因此，銀行家有一種提高貸款價格的內在沖動。但貸款也是一種商品，這種商品能否以高價賣出，還取決于買者的需求。價格越低買者需求越大；價格越高買者需求越小。當價格高到買者不能或不愿買進時，貸款就不可能為銀行帶來利潤?？梢?，銀行家對貸款的供給隨價格的提高而增加，顧客對貸款的需求隨價格的增加而減少。用數(shù)學語言表述就是：貸款供給曲線是價格的增函數(shù)，貸款需求曲線是價格的減函數(shù)。當貸款供給曲線和需求曲線一定時，貸款供給曲線與需求曲線的交點就決定了貸款價格，同時也決定了貸款最佳量。當然，上述分析只是一種理論上的推導，它既沒有考慮到銀行的其他資產業(yè)務（若貸款價格低于其他資產比如投資的收益時，銀行就不會發(fā)放貸款了），也沒有考慮到不同性質、不同期限或不同信用風險的貸款應該具有不同的貸款價格。雖