【文章內(nèi)容簡介】 ....35 圖表 17： 2020 年 111 月北京市燃氣供應(yīng)行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................36 圖表 18： 2020 年 111 月北京市燃氣供應(yīng)行業(yè)經(jīng)營情況指標 .................................37 圖表 19： 2020 年 111 月天津市城市供水行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................40 圖表 20： 2020 年 111 月天津市城市供水行業(yè)經(jīng)營情況指標 .................................40 圖表 21： 2020 年 111 月天津市燃氣供應(yīng)行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................41 圖表 22： 2020 年 111 月天津市燃氣供應(yīng)行業(yè)經(jīng)營情況指標 .................................41 圖表 23： 2020 年 111 月浙江省城市供水行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................44 圖表 24： 2020 年 111 月浙江省城市供水行業(yè)經(jīng)營情況指標 .................................45 圖表 25： 2020 年 111 月浙江省燃氣供應(yīng)行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................45 圖表 26： 2020 年 111 月浙江省燃氣供應(yīng)行業(yè)經(jīng)營情況指 標 .................................46 圖表 27： 2020 年 111 月江蘇省城市供水行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................48 圖表 28： 2020 年 111 月江蘇省城市供水行業(yè)經(jīng)營情況指標 .................................49 北京銀聯(lián)信信息咨 詢中心 ： // 6 服務(wù)電話： (8610)63458516 圖表 29： 2020 年 111 月江蘇省燃氣供應(yīng)行業(yè)主要財務(wù)指標 .................................49 圖表 30： 2020 年 111 月江蘇省燃氣供應(yīng)行業(yè)經(jīng)營情況指標 .................................50 圖表 31：中國城市供水市場四類企業(yè)的比較 ...........................................................54 圖表 32： 2020 年 111 月中國燃氣供應(yīng)行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)市場分額 .....................55 圖表 33： 20202020 年首創(chuàng)國際營業(yè)收入情況 .........................................................58 圖表 34： 20202020 年 9 月 南京高科營業(yè)收入情況 .................................................63 圖表 35： 20202020 年 9 月路橋建設(shè)營業(yè)收入情況 .................................................66 圖表 36： 20202020 年 9 月中材國際營業(yè)收入情況 .................................................69 圖表 37： 20202020 年 9 月騰達建設(shè)營業(yè)收入情況 .................................................71 圖表 38：中國城市供水行業(yè)銷售 100 強企業(yè) ...........................................................76 圖表 39：中國燃氣供應(yīng)行業(yè)銷售收入前 100 強企業(yè)（包括燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)） ...81 圖表 40：中國燃氣供應(yīng)行業(yè)利息支出前 50 強企業(yè)（包括燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)） .....84 圖表 41：中國城市供水行業(yè)利息支出 50 強企業(yè) .....................................................86 北京銀聯(lián)信信息咨 詢中心 ： // 7 服務(wù)電話： (8610)63458516 第一章 城建行業(yè) 概述 一、城建 行業(yè) 定義 及分類 城建行業(yè)也稱公用事業(yè)或城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 事業(yè) ， 是指 從事 城市系統(tǒng)內(nèi)各物質(zhì)設(shè)施的建設(shè) 的行業(yè) 。其范圍主要包括城市供水、燃氣供應(yīng)、公共交通設(shè)施、市政建設(shè)，城市綠化和城市衛(wèi) 生等六大領(lǐng)域。 城建行業(yè)的 主要任務(wù) 是 ： 1． 根據(jù)國家城市發(fā)展和建設(shè)方針、經(jīng)濟技術(shù)政策、國民經(jīng)濟和社會發(fā)展長遠計劃、區(qū)域規(guī)劃，以及城市所在地區(qū)的自然條件、歷史情況、現(xiàn)狀特點和建設(shè)條件，布置城市體系； 2． 確定城市性質(zhì)、規(guī)模和布局； 3． 統(tǒng)一規(guī)劃、合理利用城市土地； 4． 綜合部署城市經(jīng)濟、文化、基礎(chǔ)設(shè)施等各項建設(shè)，保 證城市有秩序地、協(xié)調(diào)地發(fā)展，使城市的發(fā)展建設(shè)獲得良好的經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán) 境效益。 二、城建行業(yè) 的特征 在城建行業(yè)中由于很大一部分城市基礎(chǔ)設(shè)施具有社會公共品的特殊性質(zhì)， 投資規(guī)模 一般較 大，不以盈利為目的，但回報穩(wěn)定，回報周期長 。因此，這 造成了城建行業(yè)的負債比重較高，尤其是銀行債務(wù)結(jié)構(gòu)比極為突出，行業(yè)的經(jīng)營發(fā)展受國內(nèi)資本市場即利率水平的影響較為嚴重。 此外， 由于城建行業(yè)的投資主體 主要為政府機關(guān) ，政企不分使行業(yè)經(jīng)營效率極為低下 。 因此 ， 為了 加快城建行業(yè)的運行效率、 吸引更多的資金進入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，近幾年中國各城市 又陸續(xù)引進 實施了公有公營、私有私營、公有私營、用戶和社區(qū)自助模式等基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)與運營模式。其中公有私營又分為兩種主要形式，即 BOT 方式和 TOT 方式。 北京銀聯(lián)信信息咨 詢中心 ： // 8 服務(wù)電話： (8610)63458516 1． BOT 模式 BOT 是英文 BuildOperateTransfer，“建設(shè) 運營 移交”的縮寫。比較通行的定義是：政府（中央或地方政府 /部門）通過特許權(quán)協(xié)議，授權(quán)項目發(fā)起人（民營企業(yè)、外資企業(yè)、法人國企）聯(lián)合其他公司或股東為某個項目（主要是自然資源開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施項目）成立專門的項目公司，負責該項目的融資、設(shè)計、建造、運營和維護，在規(guī)定的特許期內(nèi)向該項目（產(chǎn)品 /服務(wù)）的使用者收取適當?shù)馁M用，由此回收項目的投資（還本付息）、經(jīng)營和 維護等成本，并獲得合理的回報；特許期滿后，項目公司將項目（一般免費）移交給政府。在國際融資領(lǐng)域， BOT 不僅包含了建設(shè)、運營和移交的過程，更主要的是項目融資的一種方式，具有有限追索的特性。 BOT 項目融資的優(yōu)點 ： 有利于分散和轉(zhuǎn)移項目風險，降低項目所在地政府的債務(wù)風險；有利于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，減少政府財政負擔；可以借鑒外來先進的技術(shù)和項目管理經(jīng)驗；有利于提高基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)和使用效率。 BOT 項目具有系統(tǒng)外風險和系統(tǒng)風險。其中系統(tǒng)外風險主要包括：不可抗力風險、國有化風險、政府越權(quán)干預風險、違約風險、公共政策及 法律變化風險、金融風險等；系統(tǒng)風險又稱可控風險，主要包括：信用風險、市場風險、競爭風險、建設(shè)工程風險（完工風險）、運營維護風險和環(huán)境風險。 2． TOT 模式 TOT 是英文 TransferOperateTransfer 的縮寫，即“轉(zhuǎn)讓 經(jīng)營 轉(zhuǎn)讓”，是指通過轉(zhuǎn)讓出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金建設(shè)新項目的一種融資方式。具體來說，就是指把已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目在一定期限內(nèi)移交給受讓方經(jīng)營，以項目在該期限內(nèi)的現(xiàn)金流量為標的，一次性地從受讓方融得資金，用于建設(shè)新的項目；受讓方經(jīng)營期滿后，再把項目移 交回來。中國山東的煙臺至威海高速公路、上海南浦大橋、楊浦大橋及過江隧道均成功實施了 TOT 融資方式。 TOT 方式的優(yōu)勢 ： 該融資方式只涉及已建基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡，避免不必要的爭執(zhí)和糾紛，回避了國有資產(chǎn)流失的問題，保證了政府對公共基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán)，使得問題盡量簡單化；減少了政府的財政壓力，促進投資體制的轉(zhuǎn)變；有利于盤活國有資產(chǎn)存量，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，為新建基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金，提高基礎(chǔ)設(shè)施運營管理效率，提高項目產(chǎn)品質(zhì)量；風險小，項目引資成功率高；項目成本和項目產(chǎn)品價格相對較低；受體制 因素制約北京銀聯(lián)信信息咨 詢中心 ： // 9 服務(wù)電話： (8610)63458516 較少，方便外資和國內(nèi)民營資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和國企投資。 三、 城建行業(yè)的地位和重要性 首先， 城建行業(yè) 是企業(yè)、單位和居民生產(chǎn)經(jīng)營工作和生活的共同的物質(zhì)基礎(chǔ)，是城市主體設(shè)施正常運行的保證，是提高人民生活水平和對外開放的基本條件。它既是物質(zhì)生產(chǎn)的重要條件，也是勞動力再生產(chǎn)的重要條件。 因此，城建行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要行業(yè) 。 其次， 中國要推動經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，擴大內(nèi)需，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長速度，必須推動城市化進程。 該行業(yè)是城市賴以生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)條件，城市經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的前提條件，是城市居民生活質(zhì)量的重要制約因素，是城 市產(chǎn)生聚集效益的決定因素，是城市經(jīng)濟不可缺少的一個組成部分。 北京銀聯(lián)信信息咨 詢中心 ： // 10 服務(wù)電話： (8610)63458516 第二章 2020 年中國 城建行業(yè)外部環(huán)境分析 一、經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響分析 由于城建行業(yè)是居民 賴以生存 和 城市經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的 基礎(chǔ) ，其發(fā)展與經(jīng)濟周期具有一定的相關(guān)性，同時 城建行業(yè) 由于其運作主體的特殊性又 具有較強的抵 風險的能力。 在遭遇經(jīng)濟危機以后，我國為了振興國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，提出了 4 萬億投資擴大內(nèi)需的措施，而對于加大政府投資支出最主要的方向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這為城建行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力， 2020 年 我國 全社會固定資產(chǎn)投資 224846 億元，比上年增長 %，增速比上年加快 個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 194139億元，增長 %，加快 個百分點；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資 30707 億元，增長 %，加快 個百分點。在城鎮(zhèn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長 %，第二產(chǎn)業(yè)投資增長%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長 %。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資增長 %，中部地區(qū)增長 %，西部地區(qū)增長 %。涉及民生領(lǐng)域的投資大幅增長。全年基礎(chǔ)設(shè)施（扣除電力）投資 41913 億元，增長 %。其中，鐵路運輸業(yè)增長 %，道路運輸業(yè)增長 %，城 市公共交通業(yè)增長 %。 圖表 1： 中國 歷年 GDP與同比增長率 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,00019 9019 9119 9219 9319 9419 9519 9619 9719 9819 9920 0020 0120 0220 0320 0420 0520 0620 0720 0820 09GDP ( 億元 ) GDP 同比增長率 (%) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信 北京銀聯(lián)信信息咨 詢中心 ： // 11 服務(wù)電話： (8610)63458516 圖表 2： 2020年 111月 中國 電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)固定資產(chǎn)投資情況 單位：億元、 % 主要行業(yè) 投資額 比重（以全國總計為 100） 自年初累計 同比增長 自年初累計 2020年同期 電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 電力、熱力的生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè) 燃氣生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè) 水的生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信 圖表 3： 2020年 111月 中國 交通運輸、倉儲和郵政業(yè)固定資產(chǎn)投資情況 主要行業(yè) 投資額 比重（以全國總計為 100） 自年初累計（億元） 比 2020年同期增長（ %） 自年初累計 2020年同期 交通運輸、倉儲和郵政業(yè) 鐵路運輸業(yè) 2 道路運輸業(yè) 城市公共交通業(yè) 55 1 水上運輸業(yè) 航空運輸業(yè) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信 圖表 4： 2020年 111月 中國 水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)固定資產(chǎn)投資情況