5企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資思考(編輯修改稿)
2025-09-11 18:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 險(xiǎn)投資發(fā)展的瓶頸。由于風(fēng)險(xiǎn)投資渠道狹窄，不少風(fēng)險(xiǎn)資本擔(dān)心參與孵化企業(yè)后無法套現(xiàn)，使很多有前景的交易項(xiàng)目擱淺。不過，隨著 2024年中國資本市場創(chuàng)業(yè)板大門開啟，提供了風(fēng)投業(yè)最重要的退出機(jī)制，我國本土風(fēng)投機(jī)構(gòu)擺脫了多年來的邊緣地位，迎來大發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年中國風(fēng)投完成 689 個(gè)項(xiàng)目，投資金額 億元 。其中，本土機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的投資總額為 億元，占總投資額的%。這是本土風(fēng)投首次超過外資機(jī)構(gòu)，標(biāo)志著行業(yè)格局的逆轉(zhuǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程的最后也是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制是否完善有效，退出方式的選擇是否適當(dāng)，是決定風(fēng)險(xiǎn)投資能否獲得成功的關(guān)鍵所在。 一、公開上市 公開上市一般分為主板上市和二板上市。主板上市又稱為第一板上市，是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)在股票市場上掛牌上市，從而使資金退出。二板上市又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，主要服務(wù)于中小企業(yè)的股票市場，其相對于主板市場而言，上市的條件比較寬松，企業(yè)進(jìn)入的門檻較低，比較適合于新興的中小企業(yè)，尤其 第 4 頁 共 6 頁 是具有增長潛力的高科技企業(yè)。 許多國家和地區(qū)都設(shè)立了二板市場，如美國的納斯達(dá)克（ nasdaq）市場、加拿大溫哥華股票交易所的創(chuàng)業(yè)板市場、英國的 aim 市場以及香港創(chuàng)業(yè)板市場等。其中以美國的 nasdaq 市場最為成功，約 30%的美國風(fēng)險(xiǎn)投資都經(jīng)由這一市場退出。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)行股票上市，使得許許多多的風(fēng)險(xiǎn)投資家和創(chuàng)業(yè)家一夜暴富，成為億萬富翁：較早的有計(jì)算機(jī)硬、
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