次級(jí)抵押貸款危機(jī)不會(huì)終結(jié)全球經(jīng)濟(jì)繁榮32-會(huì)議論文(編輯修改稿)
2024-08-18 19:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 濟(jì)周期，是關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用從快速推廣階段向相對(duì)停滯階段轉(zhuǎn)化帶來的必然后果。而美國房地產(chǎn)市場降溫是基于貨幣政策從寬松向緊縮轉(zhuǎn)化帶來的政策沖擊，屬于資產(chǎn)市場的波動(dòng)周期。網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后全球信息通訊技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了收縮期 ，各國在這方面的投資增速都明顯下降；而美國房地產(chǎn)市場降溫在全球并不具有代表性，其他國家的房地產(chǎn)市場并沒有出現(xiàn)相似的情況，例如日本的房地產(chǎn)價(jià)格仍在繼續(xù)上升。房地產(chǎn)市場的波動(dòng)在世界范圍內(nèi)不同步，就可以舒緩其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。 第三， 20xx 年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅時(shí)美國經(jīng)濟(jì)在全球一枝獨(dú)秀，但現(xiàn)在不僅三大經(jīng)濟(jì)體中的日本和歐洲迸發(fā)了少有的經(jīng)濟(jì)活力，新興市場國家的崛起更使世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展比過去均衡的多。據(jù) IMF 測算，中國、印度和俄羅斯三國貢獻(xiàn)了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長率的一半，其中僅中國一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貢獻(xiàn)率就高達(dá) 25%，這無疑會(huì)在很大程度上 抵消美國經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。 三、次級(jí)抵押貸款危機(jī)不會(huì)造成全球流動(dòng)性緊縮 總的看來，次級(jí)抵押貸款危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不大。不僅如此，它對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響同樣也不會(huì)很大。次級(jí)抵押貸款危機(jī)對(duì)金融市場最明顯的影響就是造成市場上的流動(dòng)性由過剩變?yōu)椴蛔?，但這種情況不會(huì)持續(xù)很久。 次級(jí)抵押貸款危機(jī)發(fā)生后，投資者紛紛拋售股票和債券，套現(xiàn)后從市場上抽走資金，加之銀行等金融機(jī)構(gòu)“惜貸”，造成流動(dòng)資金泛濫在一夜間變成了流動(dòng)資金不足。對(duì)于流動(dòng)性的這種變化，目前較流行的看法是由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的再認(rèn)識(shí)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)再定價(jià)和資產(chǎn)價(jià)值重估 ，投資情緒也會(huì)從前期的過于樂觀走向悲觀，從而市場上將出現(xiàn)流動(dòng)性緊縮。但在我們看來，雖 然未來投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度會(huì)比幾個(gè)月前上升，但許多因素仍能夠保證市場上的流動(dòng)性充裕。 首先，次級(jí)抵押貸款危機(jī)并未動(dòng)搖全球金融系統(tǒng)的根基。美國次級(jí)抵押貸款市場規(guī)模不到 3 萬億美元（根據(jù)彭博新聞社的數(shù)據(jù)），而美國債券市場協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至 20xx 年底美國債券市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 25 萬億美元，可見次級(jí)抵押貸款市場在美國金融市場中只占到一個(gè)不大的份額。而且全球金融體系已經(jīng)相對(duì)成熟，存在各種對(duì)沖工具和渠
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