次貸危機(jī)新風(fēng)暴對(duì)世界通貨膨脹的影響-會(huì)議論文(編輯修改稿)
2025-08-18 19:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，大宗商品價(jià)格轉(zhuǎn)勢(shì) G8 峰會(huì)后，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（ CFTC）對(duì)原油、農(nóng)產(chǎn)品等市場(chǎng)持倉(cāng)頭寸開(kāi)展了一輪嚴(yán)格調(diào)查，并對(duì)商品市場(chǎng)中的投機(jī)行為采取了較多限制，對(duì)操縱市場(chǎng)的行為進(jìn)行了更為全面的預(yù)防措施。在市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)格查處下，眾多之前存在于各商品中的投 機(jī)多頭資金陸續(xù)撤出，紐約商品期貨交易所原油市場(chǎng)中的投機(jī)凈頭寸一改前幾年連續(xù)凈多的局面，轉(zhuǎn)為凈空狀態(tài)。 而以 G8 峰會(huì)對(duì)石油價(jià)格的聲明為標(biāo)志，在經(jīng)濟(jì)放緩、供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、美元反彈、政治干預(yù)的影響下，投機(jī)資金也開(kāi)始陸續(xù)撤離其他大宗商品市場(chǎng)，價(jià)格開(kāi)始了深度調(diào)整。盡管市場(chǎng)可能仍有反復(fù)，但短期內(nèi)大宗商品價(jià)格將以下跌為主。 近來(lái)，次貸危機(jī)又爆發(fā)出新的風(fēng)暴，美國(guó)及歐洲眾多金融機(jī)構(gòu)再次遭受重創(chuàng)，嚴(yán)重打擊了人們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，再加上近期美元走強(qiáng)等因素影響，加劇了糧食、原油在內(nèi)的大 宗商品價(jià)格下跌的走勢(shì)。 在雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)的消息傳開(kāi)后，就有部分國(guó)際期貨交易所立即對(duì)此做出回應(yīng)： LME 宣布暫停雷曼兄弟在電子盤(pán)中的交易， ICE 則暫時(shí)取消了雷曼兄弟的交易資格，倫敦結(jié)算所宣布雷曼兄弟為不能履約客戶(hù)。雷曼兄弟作為國(guó)際期貨市場(chǎng)的主要交易商，卻被部分期貨交易所取消交易資格，并被迫強(qiáng)行平倉(cāng)多頭頭寸，不僅令期貨市場(chǎng)感到極度不安和恐慌，更推動(dòng)了商品期貨價(jià)格的大幅下跌。 實(shí)際上，因金融動(dòng)蕩觸發(fā)金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模結(jié)清頭寸從而導(dǎo)致期市大幅下跌的行為在今年已出現(xiàn)過(guò)多次。 3 月份爆出美國(guó)第五大投行貝爾斯登破產(chǎn)消息后的當(dāng)周 ， CRB 指數(shù)就出現(xiàn)了少見(jiàn)的巨量跌幅，商品期貨市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá) 7 年的牛市遭到質(zhì)疑。 CFTC 把持有加利福尼亞一家保險(xiǎn)基金的頭寸規(guī)模從套期保值轉(zhuǎn)為投機(jī)規(guī)模，并大量平倉(cāng)多頭頭寸，因平倉(cāng)的資金規(guī)模巨大，從而導(dǎo)致商品期價(jià)暴跌。 7 月“兩房”面臨破產(chǎn)的消息引發(fā)了第三輪次貸危機(jī)的爆發(fā)， CRB 指數(shù)在觸及歷史高位后持續(xù)下跌，目前跌幅已超過(guò) 20%。 雷曼和美林都有著巨大的衍生品交易頭寸，由于存在高杠桿率，且它們的杠桿比率大概在 25 左右，當(dāng)發(fā)生危機(jī)的時(shí)候，這批頭寸就必須清算，這就對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生恐慌性拋壓作用，導(dǎo)致商品價(jià)格全面下跌。同時(shí)美國(guó)金融危 機(jī)的出現(xiàn)再次表明次貸危機(jī)遠(yuǎn)未根除，這會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)急劇下滑造成嚴(yán)重的影響，也就是說(shuō)，接下來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金流更加緊張，再加上經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的消費(fèi)者負(fù)財(cái)富效應(yīng)的影響，需求將持續(xù)萎縮
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