3匯豐晉信曹慶【匯豐晉信基金曹慶：反彈高度需謹(jǐn)慎】(編輯修改稿)
2025-08-17 00:47 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 現(xiàn)實(shí)的。 近期一系列宏觀數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的產(chǎn)能過剩情況極其嚴(yán)重。曹慶表示從 a 股 披露的中報(bào)來看，盡管庫(kù)存的絕對(duì)增量有所下滑，但此去庫(kù)存主要源于收入規(guī)模的收縮，庫(kù)存相比收入并沒有明顯的改善。因此，去庫(kù)存仍將繼續(xù)延續(xù)。但對(duì)于未來企業(yè)盈利增速則比較樂觀。 “ 從中報(bào)具體情況來看，多數(shù)行業(yè)毛利率下滑的情況出現(xiàn)改善，費(fèi)用控制初顯成效，考慮到四季度是企業(yè)訂單確認(rèn)的傳統(tǒng)旺季，整體盈利水平有望環(huán)比提升。我們認(rèn)為目前企業(yè)盈利增速已在底部區(qū)域，進(jìn)一步惡化的可能性較小。 ” 對(duì)反彈高度保持謹(jǐn)慎 針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)，曹慶認(rèn)為短期來看市場(chǎng)具備一定的反彈空間，政策預(yù)期、國(guó)外市場(chǎng)走勢(shì)以及來自于市場(chǎng)本身 的反彈需求都將支撐 a 股短期的走勢(shì)。然而從中期來看，對(duì)市場(chǎng)反彈的
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