5期貨交易制度與期貨交易流程(編輯修改稿)
2025-04-24 14:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 二、下單 ? 客戶在按規(guī)定繳納開戶保證金后，即可開始交易，進(jìn)行委托下單。所謂下單，是指客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等行為。交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和帳戶、期貨經(jīng)紀(jì)公司和客戶簽名等。 ? 我國期貨交易所規(guī)定的交易指令有主要有三種：限價(jià)指令、市價(jià)指令和取消指令，交易指令當(dāng)日有效。在指令成交前，客戶可提出變更和撤銷。 ? 限價(jià)指令：限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。它的特點(diǎn)是可以按客戶預(yù)期的價(jià)格成交，但同時(shí)也存在無法成交的可能性。 ? 取消指令：取消指令是指客戶要求將某一指定指令取消的指令。客戶通過執(zhí)行該指令，將以前下達(dá)的指令完全取消。 ? 其他指令： ? 市價(jià)指令 ? 止損指令 ? 階梯價(jià)格指令 ? 限時(shí)指令 ? 雙向指令 ? 套利指令 ? 客戶可以通過書面、電話或中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它方式進(jìn)行下單。 ? ? . ? ? . ? 三、期貨交易流程－競(jìng)價(jià) ? 期貨合約價(jià)格的形成方式主要有：公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。目前國內(nèi)期貨交易所采用的是計(jì)算機(jī)撮合成交方式。 （ 1）公開喊價(jià)： ? : ? 是指在交易所大廳的交易池內(nèi)由場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人和自營商面對(duì)面地公開叫價(jià)，并輔以手勢(shì)交易期貨合約的方式。這種交易方式流行于歐美。 . ? ：是指期貨合約的價(jià)格均由交易的主席喊出，所有場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人根據(jù)其喊價(jià)申報(bào)的數(shù)量，直至在某一價(jià)格上買賣的交易數(shù)量相等為止。這個(gè)交易方式起源于日本。 ? ? （ 2）電子交易： ? 是指場(chǎng)內(nèi)出市代表通過計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)終端將買賣交易的指令輸入交易所的計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合成交系統(tǒng)，按 價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先 的原則自動(dòng)撮合成交的交易方式。這種成交方式在國際期貨上也得到廣泛的應(yīng)用，我國期貨交易所均采用此種競(jìng)價(jià)方式。 ? 國內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是將買賣申報(bào)單以 價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先 的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（ BP）、賣出價(jià)（ SP）和前一成交價(jià)（ CP）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。即： ? 當(dāng) BP≥SP≥CP，則：最新成交價(jià) =SP ? 當(dāng) BP≥CP≥SP，則：最新成交價(jià) =CP ? 當(dāng) CP≥BP≥SP，則：最新成交價(jià) =BP ? 開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。 ? 四、成交回報(bào) ? 當(dāng)客戶的交易指令在交易所計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中撮合成交后，出市代表應(yīng)將成交結(jié)果反饋回期貨經(jīng)紀(jì)公司下單室，期貨經(jīng)紀(jì)公司下單室將成交結(jié)果記錄在交易單上并打上時(shí)間戳記返還給客戶代理人，再由客戶代理報(bào)告給客戶。成交回報(bào)記錄包括以下內(nèi)容：交易方向、成效手?jǐn)?shù)、成交價(jià)格、成交回報(bào)時(shí)間等。 ? 四
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