【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)； ? 各交易所對(duì) 套期保值交易頭寸實(shí)行審批制 ，其 持倉 不受限制；而在中國金融期貨交易所，套期保值和 套利交易的持倉均不受限制； ? 同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額； ? 會(huì)員、客戶持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。 《 大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法 》 (090525) 關(guān)于 棕櫚油持倉限額 的規(guī)定 ? 一般月份合約單邊持倉 大于 5萬手時(shí) ，期貨公司會(huì)員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的 25%，非期貨公司會(huì)員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的 20%，客戶該合約持倉限額不得大于單邊持倉的 10%。 ? 一般月份合約單邊持倉 小于等于 5萬手時(shí) ，期貨公司會(huì)員該合約持倉限額為 12 500手，非期貨公司會(huì)員該合約持倉限額為 10 000手，客戶該合約持倉限額為 5 000手。 ? 合約進(jìn)入 交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月期間 ，其持倉限額見下表： 交易時(shí)間段 期貨公司會(huì)員 非期貨公司會(huì)員 客戶 交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起 5 000 4 000 2 000 交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起 2 500 2 000 1 000 交割月份 1 250 1 000 500 我國套期保值頭寸的審批 ? 在我國期貨交易所申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰椎臅?huì)員或客戶必須填寫套期保值申請(qǐng)（審批）表，并向交易所提交相關(guān)證明材料。交易所批準(zhǔn)的套期保值額度一般不超過會(huì)員或客戶所提供的套期保值證明材料中所申報(bào)的數(shù)量。 ? 三家商品期貨交易所 對(duì)套期保值的申請(qǐng)，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、歷史經(jīng)營狀況、資金等情況是否相當(dāng)進(jìn)行審核，確定其套期保值額度；套期保值交易的持倉量在正常情況下不受交易所規(guī)定的持倉限量的限制。 ? 中金所規(guī)定， 套期保值額度由交易所根據(jù)套期保值申請(qǐng)人的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情況、資信狀況和市場(chǎng)情況審批。 五，強(qiáng)行平倉制度 ? 1，內(nèi)涵 ? 是指按照有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員或客戶的持倉進(jìn)行平倉的一種強(qiáng)制措施，目的是控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。 ? 強(qiáng)行平倉的兩種情形： ? A，因賬戶交易保證金不足，且不追加保證金或自動(dòng)減倉，而實(shí)行強(qiáng)行平倉；以避免賬戶損失擴(kuò)大，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。 ? B，因會(huì)員（客戶）違反持倉限額制度而實(shí)行強(qiáng)行平倉。 ? 強(qiáng)行平倉成為持倉限額制的有力補(bǔ)充。 2，我國期貨交易所強(qiáng)行平倉制度規(guī)定 ? （ 1）出現(xiàn)以下情形時(shí)，交易所有權(quán)強(qiáng)行平倉： ? A，會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，未能在規(guī)定時(shí)限補(bǔ)足 ? B，客戶或會(huì)員持倉量超過限倉規(guī)定 ? C，因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰 ? D，根據(jù)交易所緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉 ? E，其他 ? （ 2）強(qiáng)行平倉的 執(zhí)行過程 如下： ? A，通知 —— 強(qiáng)行平倉通知書； ? B， 執(zhí)行及確認(rèn)。 ? （ a）開市后，有關(guān)會(huì)員自行平倉至達(dá)到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。 ? （ b） 超過會(huì)員自行強(qiáng)行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉。 ? （ c） 強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果 并存檔 。 ? （ d） 強(qiáng)行平倉結(jié)果發(fā)送。 六，信息披露制度 ? 指交易所按照有關(guān)規(guī)定公布期貨交易信息的制度； ? 交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)布下列信息： 即時(shí)行情、持倉量和成交量排名情況、期貨交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定的其他信息； ? 涉及商品實(shí)物交割的還應(yīng)發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量和 可用庫容情況。 ? 交易所應(yīng)編制交易周報(bào)、月報(bào)、年報(bào)，并及時(shí)公布；對(duì)于交易、結(jié)算、交割資料保存年限不少于 20年 。 美國交易者持倉報(bào)告（ Commitments of Traders Reports，簡(jiǎn)稱 COT Reports） ? 美國交易者持倉報(bào)告時(shí)由美國商品期貨交易委員會(huì)（ CFTC）于美國東部時(shí)間 每周五 15： 30公布 的當(dāng)周的持倉報(bào)告，其中披露了含 20個(gè)以上（包括 20個(gè)）超過美國商品期貨交易委員會(huì)持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的交易者的市場(chǎng)持倉數(shù)據(jù)。 ? 持倉報(bào)告有“簡(jiǎn)短” (Short Format)和“詳細(xì)” (Long )兩種。 ? “ 簡(jiǎn)短”格式 將未平倉合約分為“ 須報(bào)告頭寸 和“ 不須報(bào)告頭 寸兩類。 前者 是指達(dá)到或超過美國商品期貨交易委員會(huì)規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的頭寸。對(duì)于該類頭寸，另外提供了關(guān)于“商業(yè)”和“非商業(yè)”持有情況、套利、與前次報(bào)告相比的增減變化、各類持倉所占百分比、交易商數(shù)量的數(shù)據(jù)。 ? “詳細(xì)”格式 在前者基礎(chǔ)上增加了按作物年度分類的數(shù)據(jù)、4個(gè)和 8個(gè)最大交易商的頭寸集中程度。 ? 補(bǔ)充報(bào)告 披露了選出的 12個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨中，商業(yè)性交易者、非商業(yè)性交易者及指數(shù)交易者的期貨和期權(quán)頭寸總量。 ? COT報(bào)告可以免費(fèi)在以下網(wǎng)址查閱：//。 第三節(jié) 期貨交易流程 ? 主要掌握： ? 交易流程：開戶 — 下單 — 競(jìng)價(jià) — 結(jié)算 — 交割 (非必經(jīng) )。 ? 開戶流程；交易指令的內(nèi)容； ? 常用交易指令；指令下達(dá)方式；競(jìng)價(jià)方式； ? 結(jié)算的概念與程序；結(jié)算公式與應(yīng)用 ； ? 交割的概念及作用； ? 實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定； ? 實(shí)物交割的流程； ? 標(biāo)準(zhǔn)倉單的概念及形式；現(xiàn)金交割。 一，開戶 ? 選擇一個(gè)具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范、收費(fèi)比較合理的期貨公司； ? 流程： ? 申請(qǐng)開戶 —— 自然人 /法人 ? 閱讀期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書并簽字確認(rèn) ? 簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同書 ? 申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào) 股指期貨開戶條件 ? 一、保證金賬戶可用余額不低于 50萬元； ? 二、具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過相關(guān)測(cè)試 (不低于 80分 )。 ? 三、具有至少 10個(gè)交易日、 20筆以上的股指仿真交易記錄，或者是最近三年內(nèi)具有 10筆以上商品期貨交易成交記錄（兩者是或者關(guān)系，滿足其一即可）； ? 四、綜合評(píng)