市場(chǎng)營(yíng)銷第三講外匯業(yè)務(wù)(編輯修改稿)
2025-03-28 19:24 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 美元投資 賺取 6 萬(wàn)歐元 是指利用三個(gè)市場(chǎng)匯率的差異，同時(shí)在三個(gè)外匯市場(chǎng)上賤買(mǎi)貴賣(mài)，從中賺取匯率差額的一種套匯交易。 2023/3/29 22 ? 如何判斷三個(gè)及以上的市場(chǎng)是否存在套匯機(jī)會(huì) （ 1） 將不同市場(chǎng)的匯率中的單位貨幣統(tǒng)一為 1； （ 2） 將不同市場(chǎng)的匯率用同一標(biāo)價(jià)法表示； （ 3） 將不同市場(chǎng)的匯率中的標(biāo)價(jià)貨幣相乘 ， ★ 如果乘積等于 1， 說(shuō)明不存在套匯機(jī)會(huì)； ★ 如果乘積不等于 1， 說(shuō)明存在套匯機(jī)會(huì) 。 2023/3/29 23 若連乘積＞ 1 ? 以你手中擁有的貨幣為準(zhǔn)，從匯率等式的左邊開(kāi)始 找，你手中有什么貨幣就從有這種貨幣的市場(chǎng)做起。 若連乘積＜ 1 ? 以你手中擁有的貨幣為準(zhǔn)，從匯率等式的右邊開(kāi)始找，你手中有什么貨幣就從有這種貨幣的市場(chǎng)做起。 2023/3/29 24 ◆ 例 3， 假設(shè)某日： 倫敦市場(chǎng)： GBP1 = 紐約市場(chǎng)： USD1 = 多倫多市場(chǎng)： GBP100 = 試問(wèn) :（ 1） 是否存在套匯機(jī)會(huì)； （ 2） 如果投入 100萬(wàn)英鎊或 100萬(wàn)美元 套匯 ， 利潤(rùn)各為多少 ？ 2023/3/29 25 ① 將單位貨幣變?yōu)?1： 多倫多市場(chǎng)： GBP1 = ② 將各市場(chǎng)匯率統(tǒng)一為間接標(biāo)價(jià)法： 倫敦市場(chǎng)： GBP1 = 紐約市場(chǎng)： USD1 = 多倫多市場(chǎng)： CAD1 = ③ 將各市場(chǎng)標(biāo)價(jià)貨幣相乘： = ≠ 1 說(shuō)明存在套匯機(jī)會(huì) （ 1） 判斷是否存在套匯機(jī)會(huì) 2023/3/29 26 （ 2） 投入 100萬(wàn)英鎊套匯 GBP100萬(wàn) USD142萬(wàn) 倫 敦 USD142萬(wàn) 紐 約 多 倫 多 投入 100萬(wàn)英鎊套匯 ， 獲利 （ 不考慮成本交易 ） 2023/3/29 27 （ 3） 投入 100萬(wàn)美元套匯 USD100萬(wàn) CAD158萬(wàn) 紐 約 CAD158萬(wàn) 多倫多 倫 敦 投入 100萬(wàn)美元套匯 ， 獲利 （ 不考慮交易成本 ） 2023/3/29 28 （二）時(shí)間套匯 ? 時(shí)間套匯又稱掉期交易，就是在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出即期外匯的同時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)入同額遠(yuǎn)期外匯的互換交易。 ? 交易的目的，是以避免外匯匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和保值為主，而不是為了獲利。 ? 掉期交易的特點(diǎn)： ?買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的貨幣數(shù)量相同。 ?買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的交易行為同時(shí)發(fā)生。 ?交易方向相反、交割期限不同。 2023/3/29 29 ? 例子： ? 某英國(guó)公司向銀行借入 US＄， 要換成 EURO以進(jìn)口德國(guó)貨物，但又擔(dān)心 3個(gè)月后 US＄ 升值，還款時(shí)以 EURO購(gòu)入 US＄ 會(huì)令公司招致匯價(jià)上的損失。 ? 公司即可通過(guò)掉期交易保值避險(xiǎn)： ? 先賣(mài)出即期 US＄ 購(gòu)入 EURO用于進(jìn)口，同時(shí)，買(mǎi)入 3個(gè)月遠(yuǎn)期 US＄ 賣(mài)出 EURO用于 3個(gè)月后還款。 ? 既可滿足進(jìn)口需求，又能將還款時(shí)購(gòu)買(mǎi) US＄ 的匯價(jià)固定下來(lái)，避免 US＄ 升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 2023/3/29 30 二、套利 套利： （ Interest Arbitrage） 是指在兩國(guó)短期利率出現(xiàn)差異的情況下，將資金從低利率的國(guó)家調(diào)到高利率的國(guó)家，賺取利息差額的行為。 2023/3/29 31 ? 非拋補(bǔ)套利： 將資金從利率較低的國(guó)家調(diào)往利率較高的國(guó)家。 ? 這種套利活動(dòng)往往在兩種貨幣匯率較穩(wěn)定的情況下進(jìn)行 。 ◆ 如果美國(guó) 6個(gè)月期的美元存款利率為 6%，英國(guó) 6個(gè)月期的英鎊存款利率為 4%，英鎊與美元的即期匯率為：GBP1=， 這時(shí)某英國(guó)投資者將 50萬(wàn)英鎊兌換成美元存入美國(guó)進(jìn)行套利，試問(wèn)：假設(shè) 6個(gè)月后即期匯率 （ 1）不變； （ 2）變?yōu)?GBP1=； （ 3） 變?yōu)?GBP1=； 其套利結(jié)果各如何（略去成本）？ 2023/3/29 32 在英國(guó)存款本利和： 50+50 4%
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