基金業(yè)務基礎知識培訓課件(編輯修改稿)
2025-03-27 22:03 本頁面
【文章內容簡介】 ualified Foreign Institutional Investors，合格的境外機構投資者 )，是指外國專業(yè)投資機構到境內投資的資格認定制度。作為一種過渡性制度安排， QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區(qū)，實現(xiàn)有序、穩(wěn)妥開放證券市場的特殊通道。 什么是私募基金 ? 私募基金 (Privately Offered Fund)是相對于公募（ public offering）而言，是指通過非公開方式，面向特定機構或個人投資者募集資金而設立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。 公募基金與私募基金的區(qū)別 公募 基金 私募基金 發(fā)行對象 公眾 高凈值人群（特定人群） 募集方式 公開發(fā)售 非公開發(fā)售 投資者人數(shù) 200人以上 不超過 200人 投資起點 1000元起 100萬起 募集規(guī)模 2億以上 200萬起，不超過 2億 投資標的和運作 要求較嚴格 非常靈活，可以投資金融衍生產 品進行買空賣空交易 業(yè)績報酬 只收取管理費 收取超額業(yè)績報酬 倉位限制 保持 6成以上 無倉位限制 監(jiān)管和信息披露 嚴格 較為寬松 私募基金相關背景 國際市場 國內市場 截至 2023年 1月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人 25841家。已備案私募基金 25461只，認繳規(guī)模 元，實繳規(guī)模 。私募基金從業(yè)人員 。 ? 私募基金發(fā)展迅速，占據重要地位 ? 代表人物：索羅斯、巴菲特 ? 代表人物：王亞偉、王茹遠、徐翔、劉世強、葛衛(wèi)東、楊海 3. 私募基金分類 25 有限合伙制 ? 普通合伙人（ GP）、有限合伙人（ LP） 有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務承擔責任。 普通合伙人（ General Partner，簡稱 GP ）：泛指股權投資基金的管理機構或自然人。 有限合伙人 （ Limited Partner， 簡稱 LP） 3. 私募基金分類 3. 私募基金分類 ? TOT/TOF（ Trust Of Trust/ Trust Of Fund）即“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一種與門投資信托產品的信托。從廣義上講， TOT/TOF是 FOF（ FUND OF FUND，基金中的基金）的一個小分類，而在國內，TOT普遍被認為是私募中的私募，F(xiàn)OF則被普遍認為是公募中的公募。目前國內 TOT/TOF的普遍操作模式為由信托公司要約募資成立母信托產品，由母信托產品選擇已成立的陽光私募信托計劃進行投資配置，形成一個母信托產品投資多個子信托的信托組合產品。 4. 私募基金投資策略 一、股票策略 ? 以股票為主要投資標的，是國內陽光私募行業(yè)最主流的投資策略 ? 分為：股票多頭、股票多空、股票市場中性三種子策略 股票多頭 ? 低價買進看好的股票，持有并高價賣出 ? 代表機構：朱雀投資、賢盛投資、中睿合銀 ? 股票行業(yè)策略：投資范圍涉及到某一行業(yè) 4. 私募基金投資策略 一、股票策略 ? 以股票為主要投資標的，是國內陽光私募行業(yè)最主流的投資策略 ? 分為：股票多頭、股票多空、股票市場中性三種子策略 股票多空 ? 對沖基金的主流策略 ? 持有股票多頭的同時采用股票空頭進行風險對沖 ? 空頭倉位：融券賣空股票、賣空股指期貨或股票期權 4. 私募基金投資策略 一、股票策略 ? 以股票為主要投資標的，是國內陽光私募行業(yè)最主流的投資策略 ? 分為：股票多頭、股票多空、股票市場中性三種子策略 股票市場中性 ? 同時構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險，在仸何市場環(huán)境下均能獲得穩(wěn)定收益 ? 包括統(tǒng)計套利和基本面套利兩個基本類型 4. 私募基金投資策略 二、事件驅動策略 ? 通過分析重大事件發(fā)生前后對投資標的影響丌同而進行的套利 ? 需要估算事件發(fā)生的概率及其對標的資產價格的影響，并提前介入，然后擇機退出 ? 包括：定向增發(fā)、并購重組、參不新股、熱點題杅不特殊事件 定向增發(fā) ? 將募集的資金與門投資亍定向增發(fā)的股票 ? 優(yōu)點：良好的預期收益、“團購”折價降低成本 ? 缺點：需較大規(guī)模來分散風險、募資周期不定增項目周期丌匹配、流動性差 ? 代表機構：新價值、中
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