專注于研究的價值投資者(編輯修改稿)
2025-03-17 17:20 本頁面
【文章內容簡介】 的經濟刺激計劃做了調整，突出了民生和技術升級。 中國經濟 ? 展望未來 10年，由于全球資源約束及中國經濟總量的規(guī)模約束，未來中國 GDP平均增速難以達到過去 20年的平均增速。 中國經濟 ? 但由于世界性產業(yè)布局變化、模仿學習帶來的技術進步和產業(yè)升級、人均資本的不斷積累、人口素質的提高、城市化進程、產業(yè)在東中西部間的梯度轉移，中國經濟仍有望維持 8%的增速。 ? 中國的城市化率偏低，仍處于快速的城市化進程中，人口結構與日韓經濟騰飛前的 70、 80年代相似。 中國經濟 ? 中國經濟將率先走出周期底部，并成為世界經濟復蘇最強勁的火車頭 ? 中國的經濟發(fā)展質量將借此次經濟周期波動得到提升：產業(yè)升級和新能源、節(jié)能環(huán)保行業(yè)得到長遠發(fā)展，優(yōu)勢品牌企業(yè)將走出國門，成長空間進一步打開 —— 未來我們再來評判此次金融危機對中國經濟的影響，會發(fā)現其主要影響是偏正面的。 ? 對應一枝獨秀的中國經濟，中國證券市場的結構性投資機會將不斷被發(fā)掘出來 A股市場：政策支持、流動性寬松、盈利觸底、估值修復、解禁壓力 ? 政策制度支持 ? 流動性寬松環(huán)境 ? 盈利提前經濟見底，前低后高 ? 估值水平有望提升 ? 限售解禁壓力依然較大 政策營造寬松環(huán)境 ? A股市場的政策支持改善累積效應會逐步體現 ? 目前從政策面上看是投資中國證券市場的黃金時期 2023年 4月 24日 證券交易印花稅下調至千分之一 2023年 8月 18日 證監(jiān)會擬增加控股股東增持股份靈活性 2023年 9月 15日 央行降息降準備金率 2023年 9月 19日 印花稅單邊征收，匯金增持銀行，國資委支持央企增持及回購 2023年 10月 8日 央行降息降準備金率 2023年 10月 9日 免收利息稅 2023年 10月 22日 全面拯救樓市組合拳出臺 2023年 10月 24日 國務院批復 2萬億鐵路投資 擴大內需應對危機 2023年 10月 30日 央行兩月內第三度降息 2023年 11月 1日 近 3500項商品出口退稅率調高 2023年 11月 5日 央行取消信貸約束 2023年 11月 9日 國務院出臺擴大內需十措施確定 4萬億元投資計劃 2023年 11月 27日 央行降息 ，創(chuàng) 9年來最大降幅 2023年 12月 3日 國務院部署金融促進經濟發(fā)展的政策措施 2023年 12月 18日 國務院放松二手房貸 2023年 12月 23日 央行降息 政策營造流動性寬松環(huán)境 ? 08年 12月新增貸款 7718億， 09年 1月份新增貸款 ， 2月新增信貸 萬億， 3月新增貸款為 ，增速大幅提高， M1和 M2均觸底反彈。表明流動性出現轉折。 盈利提前經濟見底，前低后高 ? 上市公司利潤可能在 08年 4季度或 09年 1季度見底。 ? 中金公司認為 09年上市公司盈利減少 15%。其中非金融企業(yè) 23%，金融企業(yè) %。 盈利提前經濟見底，前低后高 ? 市場很巧合地提前進行了深幅調整，消除了經濟及企業(yè)盈利破位見底的風險 ? 市場和經濟波
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