5生產(chǎn)的主體：企業(yè)(編輯修改稿)
2025-03-14 00:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 經(jīng)理主義”。 （一）銷(xiāo)售最大化假說(shuō) 該假說(shuō)認(rèn)為，企業(yè)的行為目標(biāo)就是：在不低于某一投 資回報(bào)率的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)銷(xiāo)售收入最大化。即： 目標(biāo)函數(shù)： max R = R(x, s) 約束條件： r = r(R) r ≥ r 0 r0 , R , x , s ≥ 0 式中： R—— 銷(xiāo)售收入； x—— 企業(yè)的產(chǎn)值； s—— 與銷(xiāo)售有關(guān)的費(fèi)用支出； r—— 投資回報(bào)率，以年利潤(rùn)率表示； r0—— 經(jīng)理必須達(dá)到的最低年利潤(rùn)率。 假設(shè)隨銷(xiāo)售收入增加，年利潤(rùn)率先遞增，達(dá)到極值后又遞減，因此銷(xiāo)售 利潤(rùn)函數(shù) r = r(R)的軌跡就表現(xiàn)為下圖的鐘型曲線。 經(jīng)理既不會(huì)將銷(xiāo)售收入控制在 R1，因?yàn)檫@不能使其效用 最大；也不會(huì)定在 R2，因?yàn)檫@時(shí)的收益率低于 r0，股東不允 許。最終，銷(xiāo)售收入將等于 R0，這能使經(jīng)理享受到在滿(mǎn)足股 東約束條件下的最大效用。 r U1 U0 U2 r0 A O R1 R0 R2 R 銷(xiāo)售最大化假說(shuō) （二）最優(yōu)增長(zhǎng)模型 該假說(shuō)認(rèn)為 ,經(jīng)理追求的地位、權(quán)勢(shì)、威望、薪金等 效用目標(biāo)，可在企業(yè)不斷增長(zhǎng)中得以滿(mǎn)足，但由于企業(yè)最 終將受到外部的約束，因此不可能無(wú)限增長(zhǎng)。企業(yè)增長(zhǎng)越 快，與之有關(guān)的成本也會(huì)迅速增長(zhǎng)。 經(jīng)理的目標(biāo)函數(shù)和約束條件可表示為： 目標(biāo)函數(shù)： U = U(g, v) 約束條件： v = v(g) v ≥ v 0 v0 , g ≥0 式中： U—— 經(jīng)理的效用； g—— 企業(yè)增長(zhǎng)率 v—— 價(jià)值率，表示企業(yè)的單位實(shí)際資產(chǎn)在股 票市場(chǎng)上所對(duì)應(yīng)的價(jià)值。 v0—— 資本市場(chǎng)通過(guò)兼并和接管機(jī)制對(duì)企業(yè)價(jià) 值率所給出的低限。 約束條件函數(shù) v= v(g)的軌跡就是下圖中的 BEA曲線。 若無(wú)約束條件，最優(yōu)解位于盡可能高的無(wú)差異曲線 U*和 v= v(g)曲線的切點(diǎn) E點(diǎn)（ g*， v*）， g*就是最優(yōu)增長(zhǎng)率。 在有 v≥v 0約束下，需視 v0和 v*分別討論： （ 1）若 v0v*，則最大增長(zhǎng)率仍是 g*。 （ 2）若 v0v*，則最優(yōu)解將由 v0給出，圖中的 B點(diǎn) (g0， v0)， g0就是次優(yōu)增長(zhǎng)率。 O g0 g* g 企業(yè)增長(zhǎng)最大化模型 v0 v v* v=v(g) U0 U1 U* E A B 三 .行為主義：利潤(rùn)滿(mǎn)意化 該觀點(diǎn)認(rèn)為如果說(shuō)企業(yè)有行為目標(biāo)，那就是利潤(rùn)滿(mǎn)意 化。企業(yè)并不刻意追求某個(gè)指標(biāo)的最大化，通常只是根據(jù)其 所處環(huán)境及所形成的常規(guī)、慣例或習(xí)俗而行事，滿(mǎn)足于能讓 社會(huì)和股東基本認(rèn)可的利潤(rùn)。 四 .折中主義：利潤(rùn)基本目標(biāo) 綜合邊際主義、經(jīng)理主義和行為主義等觀點(diǎn)，似乎可以 達(dá)成這樣的折中性共識(shí)：描述企業(yè)行為，利潤(rùn)目標(biāo)不可或 缺，追求利潤(rùn)是且應(yīng)當(dāng)是企業(yè)主要或基本的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 以利潤(rùn)作為企業(yè)目標(biāo)，能夠較合理地解釋和預(yù)測(cè)企業(yè)的 實(shí)際行為方式，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的市場(chǎng)氛圍中。無(wú)論是 經(jīng)理主義還是行為主義，都沒(méi)完全離開(kāi)利潤(rùn)這一目標(biāo)。 第五節(jié) 企業(yè)的權(quán)利與組織結(jié)構(gòu) 一 .企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu) （一）企業(yè)所有權(quán)的涵義 企業(yè)所有權(quán)其實(shí)是剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的合稱(chēng)。 企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，主要是指剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的 配置與安排問(wèn)題。 （二）企業(yè)所有權(quán)的配置原則 ：要求剩余索取權(quán)與控制權(quán)相互對(duì)應(yīng)、匹 配。這是由這兩項(xiàng)
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