房地產(chǎn)基金創(chuàng)新案例分析經(jīng)典(編輯修改稿)
2025-03-13 11:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 固 定 收 益 產(chǎn) 品 必 定 是 有 限 保 本 產(chǎn) 品 16 信托 房地產(chǎn)基金的規(guī)?；技窂? ? 萬達商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展基金 Ⅰ 號、 Ⅱ 號 信托計劃： ? 募集資金均達到 15億元 17 房地產(chǎn)信托的發(fā)展現(xiàn)狀 ?監(jiān)管層嚴控 銀監(jiān)會對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)實施窗口指導 ?規(guī)模吃緊 ?融資成本節(jié)節(jié)攀升 18 凈資本管理下信托公司的新挑戰(zhàn) ? 凈資本管理的監(jiān)管標準 ? ①凈資本 ≥ 2億元 ? ②凈資本 /各項業(yè)務(wù)風險資本之和 ≥ 100% ? ③ 凈資本 /凈資產(chǎn) ≥ 40% 凈 資 產(chǎn)凈 資 本信 托 業(yè) 務(wù) 規(guī) 模按 風 險 系數(shù) 掛 鉤信 托 業(yè) 務(wù) 規(guī) 模 受 限風 險 資本19 監(jiān)管層的監(jiān)管壓力來自何方？ ? 出于房地產(chǎn)調(diào)控的原因？ OR另有內(nèi)情 ？ ? 問題提出： 為什么監(jiān)管層推動信托公司證券賬戶的開立和證券投資信托的發(fā)展？ 為什么房地產(chǎn)信托成為銀監(jiān)會的監(jiān)管重點？ 20 信托產(chǎn)品與保本 ? 重要提示： 所有的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品都是有限保本產(chǎn)品 ? 非保本信托產(chǎn)品的投資方向集中于證券市場 21 信托產(chǎn)品與保本 22 房地產(chǎn)信托的發(fā)展空間預測之一 ?“ 剛性兌付 ”已經(jīng)成為房地產(chǎn)信托發(fā)展的緊箍咒 ?問題提出： ?房地產(chǎn)信托的發(fā)展取決于信托公司的剛性兌付能力而非管理能力？ 23 房地產(chǎn)信托的發(fā)展空間預測之二 ?“ 有限保本 ” 已經(jīng)成為房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的標簽 ? 回購承諾：最基本的房地產(chǎn)信托 “ 保本機制 ” ? 問題：誰提供回購承諾？如何保證回購承諾的履行？ 24 房地產(chǎn)基金的背景之辯 ?開發(fā)商主導型房地產(chǎn)基金的發(fā)展困惑：關(guān)聯(lián)交易 房 地 產(chǎn) 基 金 背 景 之 辯金 融 資 本主 導 型開 發(fā) 商主 導 型漢 威 資 本穩(wěn) 盛投 資復 地投 資獨 立 基 金建 銀 精 銳25 漢威資本收購第五廣場項目 易 達 國 際 投 資有 限 公 司北 京 中 鐵 泰 博房 地 產(chǎn) 開 發(fā)有 限 公 司北 京 第 五 廣 場置 業(yè) 有 限 公 司漢 威 資 本持 股 6 1 . 2 2 % 持 股 3 8 . 7 8 %控 制信 托 公 司華 潤 集 團提 供 信托 融 資提 供 連 帶 責 任擔 保支 付 股 權(quán)收 購 款股權(quán)轉(zhuǎn)讓26 基金管理方的信用放大 穩(wěn)實股權(quán)投資基金 ? 期限： 2年 ? 預期收益
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