4外匯風(fēng)險(編輯修改稿)
2025-03-13 10:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 7 企業(yè)借貸風(fēng)險 ? (1)當所借貨幣與所用貨幣不一致時 ， 企業(yè)需在外匯市場上將所借貨幣兌換成所用貨幣 ， 而在借款金額全部提用完畢之前 ， 一旦所借貨幣相對所用貨幣貶值 ， 則企業(yè)受損 ， 反之受益 。 ? 例：某公司希望借入 1000萬美元 ， 但市場上只能借到日元 ， 簽約時市場匯率 1美元 =130日元 ， 借款額為 13億日元 ， 分兩次提款 ， 簽約時先提 8億元 ， 半年后再提取5億元 。 若半年后市場匯率為 1美元 =133日元 ， 那么 5億日元只能兌換 5/133= ,這使得公司實際使用資金只有 （ 8億 /130+5億 /133） 美元 ,損失 萬美元 . 2023/3/14 18 企業(yè)借貸風(fēng)險 ? 2） 當企業(yè)還款來源貨幣與所借貨幣不一致時 ， 企業(yè)需在外匯市場將還款貨幣兌換成所借貨幣 ， 若還款貨幣相對所借貨幣貶值 ， 則企業(yè)將受損 ， 反之受益 。 ? 例：某公司以美元為主要創(chuàng)匯收入，在市場借入年利率為 5%的 130億日元， 3年后一次還本付息，簽約時市場匯率為 1美元 =130日元，若 3年后匯率為 1美元=125日元，則該公司需償還的本息為（ 130+130*5%*3） /125= ,而按簽約時匯率只需支付（ 130+130*5%*3） /130= ,由于匯率下跌 ,公司多支付了 460萬美元 . 2023/3/14 19 利率風(fēng)險 ? 企業(yè)在借貸活動中，主要充當?shù)氖墙杩钊说慕巧Ｒ虼?，當市場利率上升時，企業(yè)的借款成本就增加，造成產(chǎn)品成本的增加。當市場利率下降時，企業(yè)的借款成本就減少，產(chǎn)品成本就減少。所以，銀行的利率風(fēng)險主要是在借貸活動中利率性質(zhì)和期限的不匹配中產(chǎn)生的風(fēng)險，而企業(yè)的利率風(fēng)險主要是由于利率上升或下降帶來的風(fēng)險。 2023/3/14 20 ? 例： ? A銀行借美元 1000萬給 B公司，利率是 6個月LIBOR+%,期限為 3年。 A銀行資金來源成本是LIBOR+%。 在借款 3年中， LIBOR從 9%上升到 %， A銀行在利率上升中一點也沒有遭受損失，始終獲得 %的收益，即每年 入。而 B公司卻遭受到損失，相比 9%的利率， B公司 3年中多付利息 $。 ? 如果市場利率下降了， B公司在市場利率的下降中得益， 3年中將少付利息 ，而 A銀行并沒有因為市場利率下降而得益，仍然獲得其固定的每年 。 2023/3/14 21 銀行和公司在利率上升中的收益和損失 貨幣：美元 年數(shù) LIBOR 銀行借款利息支付 銀行貸款利息收入 公司支付借款利息 銀行利潤 公司相對9%利率的損失 % 462500 487500 487500 25000 0 1 % 475000 500000 500000 25000 12500 % 487500 512500 512500 25000 25000 2 % 500000 525000 525000 25000 37500 % 512500 537500 537500 25000 50000 3 % 515000 540000 540000 25000 52500 合計 150000 177500 2023/3/14 22 銀行和公司在利率下降中的收益和損失 貨幣：美元 年數(shù) LIBOR 銀行借款利息支付 銀行貸款利息收入 公司支付借款利息 銀行利潤 公司相對9%利率的損失 % 462500 487500 487500 25000 0 1 % 450000 475000 475000 25000 12500 % 437500 462500 462500 25000 25000 2 % 425000 450000 4500
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