外匯風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)講義(編輯修改稿)
2025-03-02 10:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 子公司當(dāng)?shù)刎泿派? – 買入當(dāng)?shù)刎泿诺倪h(yuǎn)期合約 – 買入當(dāng)?shù)刎泿诺馁I入期權(quán) – 增加對當(dāng)?shù)刎泿诺某钟兴? – 放松信用政策（增加以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)的應(yīng)收賬款） – 加快軟貨幣應(yīng)收賬款的回收 – 減少在當(dāng)?shù)亟杩? – 加快以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)的應(yīng)付賬款的支付 – 延遲以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)的應(yīng)收賬款的回收 – 延遲向母公司和其他分支機(jī)構(gòu)支付股利和許可費(fèi)（以外幣計(jì)價(jià)） – 延遲對跨國公司內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)應(yīng)付賬款的支付（以外幣計(jì)價(jià)） – 加快對跨國公司內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款的回收（以外幣計(jì)價(jià)） – 出口以當(dāng)?shù)刎泿艠?biāo)價(jià)，進(jìn)口以其他貨幣標(biāo)價(jià) 16 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：再開票中心 ? 是跨國公司管理和控制整個企業(yè)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的一個有效措施，專門管理由跨國公司內(nèi)部貿(mào)易產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn) ? 統(tǒng)一負(fù)責(zé)各子公司外匯收支的發(fā)票和結(jié)算，但并不負(fù)責(zé)商品的流動 ? 當(dāng)發(fā)生內(nèi)部貿(mào)易時，出口方先將商品出售給再開票中心，但這種出售只是賬面上的，出口方用其本幣向再開票中心開出發(fā)票，再開票中心同時以進(jìn)口方本幣向進(jìn)口方開出發(fā)票，將商品銷售給進(jìn)口方 ? 商品實(shí)際從出口方直接運(yùn)往進(jìn)口方，并不經(jīng)過再開票中心 ? 再開票中心可以通過提前或延遲付款的措施，或其他套期保值措施對交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集中管理，使交易風(fēng)險(xiǎn)管理的效率大大提高 17 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：遠(yuǎn)期外匯市場套期保值 ? 示例：假設(shè)現(xiàn)在一美國公司銷售 1000萬 €的產(chǎn)品給一家歐洲公司，三個月后付款。當(dāng)前的現(xiàn)匯價(jià)格是 $€，三月期遠(yuǎn)期匯率為 $€。此時，該美國公司可以銷售一份 1000萬 €的三月期遠(yuǎn)期合約，從而保證在到期時肯定能獲得 957萬 $ 。 ? 該美國公司 T型帳戶 現(xiàn)在 應(yīng)收賬款 1000萬 € | 三月后收到貨款 | 現(xiàn)金 1000萬 €|應(yīng)收賬款 1000萬 € 執(zhí)行遠(yuǎn)期合約 | 現(xiàn)金 957萬 $|現(xiàn)金 1000萬 € | 18 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：貨幣市場套期保值 ? 示例：假設(shè)現(xiàn)在一美國公司銷售 1000萬 €的產(chǎn)品給一家歐洲公司，三個月后付款。當(dāng)前的現(xiàn)匯價(jià)格是 $€，三月期遠(yuǎn)期匯率為 $€。目前 €和 $的三月期利率分別是 15%和 10%。此時，該美國公司可以通過貨幣市場借入三月期的 1000萬 €/=870萬 €，并將這 870萬 €兌換成870萬 $，并進(jìn)行投資，從而在到期時獲得 870萬 $*=957萬 $ 。同時，該美國公司可以用收到的 1000萬 €償還 €借款本息。 19 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：貨幣市場套期保值 ? 該美國公司 T型帳戶 現(xiàn)在 應(yīng)收賬款 1000萬 € | 現(xiàn)金 870萬 € |短期借款 870萬 € 現(xiàn)金 870萬 $|現(xiàn)金 870萬 € 短期投資 870萬 $|現(xiàn)金 870萬 $ 三月后收到貨款 | 現(xiàn)金 1000萬 €|應(yīng)收賬款 1000萬 € 收回短期投資 | 現(xiàn)金 957萬 $|短期投資 870萬 $ |投資收益 87萬 $ 償還短期借款 | 短期借款 870萬 €|現(xiàn)金 1000萬 € 財(cái)務(wù)費(fèi)用 130萬 €| 20 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 該美國公司可以完全避免其所面臨的交易風(fēng)
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