【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金的條件申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金的條件v 主要發(fā)起人為按照國(guó)家規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司v 每個(gè)發(fā)起人的實(shí)收資本不少于 3億元v 主要發(fā)起人有 3年以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄，但基金管理公司除外v 發(fā)起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度，財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范v 基金托管人、基金管理人有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施《《 證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，基金管理公司負(fù)責(zé)管理運(yùn)作公募基金資產(chǎn)，公募基金的管理人與托管人不能合一基金投資、管理與托管基金投資、管理與托管v證券投資基金從事股票、債券等金融工具投資v經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金，應(yīng)當(dāng)委托商業(yè)銀行作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，委托基金管理公司作為基金管理人管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)v基金托管人、基金管理人應(yīng)當(dāng)在行政上、財(cái)務(wù)上相互獨(dú)立，其高級(jí)管理人員不得在對(duì)方兼任任何職務(wù)基金相關(guān)機(jī)構(gòu)基金相關(guān)機(jī)構(gòu)v基金主發(fā)起人 —— 證券公司、 信托投資公司、基金管理公司v基金參與發(fā)起人 —— 一般機(jī)構(gòu)v基金管理人 —— 基金管理公司v基金托管人 —— 商業(yè)銀行v基金監(jiān)管機(jī)構(gòu) —— 證監(jiān)會(huì) 某某成為基金管理公司主要發(fā)起人的可能性很小設(shè)立基金管理公司應(yīng)具備的條件設(shè)立基金管理公司應(yīng)具備的條件q 主要發(fā)起人為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司q 主要發(fā)起人經(jīng)營(yíng)狀況良好，最近 3年連續(xù)盈利q 每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于 3億元q 擬設(shè)立的基金管理公司最低實(shí)收資本為 1000萬(wàn)元q 有明確可行的基金管理計(jì)劃和合格的基金管理人才基金管理公司從事的業(yè)務(wù)基金管理公司從事的業(yè)務(wù)q 基金管理業(yè)務(wù)q 發(fā)起設(shè)立基金證監(jiān)會(huì)《關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司若干問(wèn)題的通知》中補(bǔ)充說(shuō)明證監(jiān)會(huì)《關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司若干問(wèn)題的通知》中補(bǔ)充說(shuō)明q 基金管理公司的主要發(fā)起人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立的證券公司或信托投資公司，其他市場(chǎng)信譽(yù)好、運(yùn)作規(guī)范的機(jī)構(gòu)也可以作為發(fā)起人參與基金管理公司的設(shè)立應(yīng)當(dāng)注意的是，《投資基金法草案》與《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定有所不同q 基金管理人由基金管理公司或者其它投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)擔(dān)任q 基金托管人由商業(yè)銀行或者其它金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任q 向公眾募集的基金，由基金管理人設(shè)立q 設(shè)立基金應(yīng)當(dāng)具備下列條件v 有明確的組織形式和動(dòng)作方式v 有明確合法的投資方向和投資策略v 法律、行政法規(guī)規(guī)定的其它條件q 基金投資方向遵守基金契約或者基金章程的規(guī)定，同時(shí)不能從事下列事項(xiàng)：v 任何形式的證券承銷(xiāo)v 貸款或者擔(dān)保v 使基金承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資v 法律、行政法規(guī)禁止從事的其它事項(xiàng)某某只能參與發(fā)起設(shè)立公募基金與基金管理公司公募基金資產(chǎn)基本投向證券，為我所用可能性小公募基金雖然不能成為融資通道，但可作為資本市場(chǎng)投資運(yùn)作的工具某某想通過(guò)公募基金融資可能性不大，但可以證券投資為目的參與發(fā)起設(shè)立公募基金結(jié)論導(dǎo)讀間接融資問(wèn)題提出直接融資民營(yíng)銀行資產(chǎn)管理金融分業(yè)發(fā)展思路公募基金私募基金總體設(shè)想證券保險(xiǎn)私募基金形成過(guò)程v委托人（一般為企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)）與管理人（一般為咨詢(xún)公司或投資公司等機(jī)構(gòu)，個(gè)別場(chǎng)合為個(gè)人）私下商議約定，將一筆資金委托該管理人進(jìn)行證券投資運(yùn)作（通常管理人也拿出一部分自有資金與委托人資金捆綁投資）。v雙方與托管人（一般為證券公司或證券營(yíng)業(yè)部）約定，對(duì)證券投資帳戶(hù)（股東帳戶(hù)、資金帳戶(hù)等）實(shí)行三方共管、信息共享，以避免管理人或委托人單方從帳戶(hù)中調(diào)走資金、管理人向委托人隱瞞股東帳戶(hù)中的交易信息等。v為保障委托人的利益，管理人承諾給予委托人以保底性資金回報(bào)（如每年 8％的回報(bào)率），同時(shí)，給予托管人以必要的托管費(fèi)。我國(guó)私募基金已發(fā)展到第三階段第一階段 第二階段 第三階段 1993－ 1994年，證券公司的主營(yíng)方向從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)走向承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，與之配合需要定向拉一些大客戶(hù)，久而久之形成不正規(guī)的信托關(guān)系，而證券公司的角色亦轉(zhuǎn)換成受托人，由大客戶(hù)將資金交與證券公司代理委托進(jìn)行投資。 1997－ 1998年，一級(jí)市場(chǎng)非?；钴S，上市公司將股市集資來(lái)的閑置資金委托主承銷(xiāo)商進(jìn)行投資。 1999年至 2023年，由于各種投資管理公司超熱，大量證券公司從業(yè)人員跳槽。特別是 1999年出來(lái)的一批證券業(yè)的資深人員，由于其專(zhuān)業(yè)知識(shí)稔熟，加上其市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)技巧，進(jìn)入該領(lǐng)域后在市場(chǎng)上形成了巨大反響。 我國(guó)地下存在的私募基金規(guī)模龐大，大部分投資機(jī)構(gòu)從事代客理財(cái)業(yè)務(wù)?通過(guò)對(duì)投資咨詢(xún)、投資顧問(wèn)、投資管理、財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等五類(lèi)公司抽樣調(diào)查，估計(jì)我國(guó)目前代客理財(cái)?shù)囊?guī)模約在 7000億元左右。 中國(guó)私募基金報(bào)告是否從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)抽樣調(diào)查結(jié)果代客理財(cái)公司的客戶(hù)數(shù)量在 10家以下的居多中國(guó)私募基金報(bào)告? 另?yè)?jù)調(diào)查分析，代客理財(cái)公司的客戶(hù)數(shù)量與公司注冊(cè)資本近呈正相關(guān)關(guān)系大部分代客理財(cái)公司的理財(cái)規(guī)模較大中國(guó)私募基金報(bào)告理財(cái)規(guī)模注冊(cè)資本在 100－ 500萬(wàn)元的公司中， 80％的理財(cái)規(guī)模在 1億元以上， 20％的公司選擇 “ 不愿具體說(shuō) ”中國(guó)私募基金報(bào)告私募基金大部分投向股票市場(chǎng)中國(guó)私募基金報(bào)告委托資金投向?50％多的公司投資于股票二級(jí)市場(chǎng)。?注冊(cè)資本 500－ 1000萬(wàn)元的公司，受托資金均 100％投資于股票二級(jí)市場(chǎng)。 受托公司給客戶(hù)的平均收益率大部分在 1015% 之間中國(guó)私募基金報(bào)告代客理財(cái)公司給客戶(hù)的平均收益率保底分紅與固定比例是代客理財(cái)利益分配主要方式中國(guó)私募基金報(bào)告代客理財(cái)?shù)睦娣峙浞绞?170。注冊(cè)資本 500－ 1000萬(wàn)元的公司， 50%采取固定比例分配方式。 委托資金打入受托方帳戶(hù)與委托方開(kāi)戶(hù)、受托方操作是私募基金的主要運(yùn)作方式中國(guó)私募基金報(bào)告代客理財(cái)?shù)木唧w運(yùn)作方式?A模式：委托資金打入受托方帳戶(hù)?B模式：委托方開(kāi)戶(hù)，受托方操作?C模式：成立合資公司運(yùn)作私募基金對(duì)企業(yè)投資者最低要求大部分在 300萬(wàn)元以上中國(guó)私募基金報(bào)告企業(yè)投資者最低委托資金額要求私募基金對(duì)自然人投資最低要求三分之一在百萬(wàn)之上中國(guó)私募基金報(bào)告自然人投資者最低委托資金額要求企業(yè)是代客理財(cái)公司的主要客戶(hù)群中國(guó)私募基金報(bào)告?注冊(cè)資本在 3000萬(wàn)元以上的受托公司，其客戶(hù)群均為企業(yè)。代客理財(cái)公司主要客戶(hù)類(lèi)型代客理財(cái)公司主要客戶(hù)類(lèi)型一半以上的公司要求委托投資最低期限在 1年以上中國(guó)私募基金報(bào)告受托方要求的最低投資期限受托方要求的最低投資期限三分之二的受托公司披露信息中國(guó)私募基金報(bào)告所有被調(diào)查公司信息披露注冊(cè) 3000萬(wàn)以上公司信息披露三成的委托方采用保證金制度控制風(fēng)險(xiǎn)中國(guó)私募基金報(bào)告委托方風(fēng)險(xiǎn)控制手段委托方風(fēng)險(xiǎn)控制手段研究地下私募基金主要形式對(duì)某某具有借鑒意義㈠工 作 室?目前最公開(kāi)最常見(jiàn)的私募基金。?以較有名氣的股評(píng)人士或研究人員命名，大部分負(fù)責(zé)給客戶(hù)提供詳細(xì)的市場(chǎng)操作計(jì)劃。?進(jìn)入工作室的資金量門(mén)檻一般并不高。深圳一些著名咨詢(xún)機(jī)構(gòu)下的工作室 50萬(wàn)就可達(dá)成口頭協(xié)議。?因資金量不大，一些客戶(hù)提出了較高的年保本收益率，目前一般為 20%左右。?工作室大多數(shù)并不直接向客戶(hù)收取，而是由工作室與客戶(hù)所進(jìn)行交易的營(yíng)業(yè)部進(jìn)行協(xié)商，從交易傭金中提取。據(jù)了解，在客戶(hù)所付的傭金中工作室通常拿到 2‰ 。投資咨詢(xún)、顧問(wèn)公司?1997年至 1998年以來(lái)，更加接近于嚴(yán)格意義上的私募基金以公司形式出現(xiàn)，如投資咨詢(xún)公司、投資顧問(wèn)公司以及投資公司。?咨詢(xún)公司、顧問(wèn)公司一直在以 “委托代理 ”的方式操縱著數(shù)目頗為龐大的地下私募基金。?一些投資公司實(shí)質(zhì)就是兼顧財(cái)務(wù)顧問(wèn)、重組服務(wù)的民營(yíng)投資公司基金，并且往往背靠著一些證券公司，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)能夠產(chǎn)生一定的影響。 研究地下私募基金主要形式對(duì)某某具有借鑒意義㈡券商一級(jí)市場(chǎng)基金?證券公司最早參與私募基金。?1993年，證券公司主營(yíng)方向從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，與之相應(yīng)的是需要定向拉一些大客戶(hù)。久而久之，雙方建立了相互信任關(guān)系，證券公司的角色亦順理成章地轉(zhuǎn)換成委托代理人。?這部分資金大多發(fā)展成為隱秘的“一級(jí)市場(chǎng)基金 ”，專(zhuān)門(mén)在一級(jí)市場(chǎng)中打新股。?其利用營(yíng)業(yè)部的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)的收益率不僅較高，而且基本上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。?1997年以來(lái)，隨著一級(jí)市場(chǎng)的活躍，這類(lèi)基金增長(zhǎng)亦十分迅速。 “ 精英型 ” 基金?從 1999年中期起，由于投資管理公司成為證券業(yè)一大熱點(diǎn)，大量證券公司從業(yè)人員紛紛跳糟出來(lái)自己做業(yè)務(wù)。其中，有的原先是券商的操盤(pán)手，他們利用原來(lái)的關(guān)系從社會(huì)募集資金，或者是幾個(gè)朋友湊錢(qián)委托其中一人操作。?它們大多是較為 “規(guī)范 ”的私募基金：以專(zhuān)用賬戶(hù)的形式存在，在出資額、使用期限、分配等方面都參照公募基金。這部分基金多數(shù)讓大投資者做資金監(jiān)管人，重大投資須經(jīng)投資人本人同意。?因其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相當(dāng)不俗，這些 “精英型 ”基金在市場(chǎng)上頗受追捧。 研究地下私募基金主要形式對(duì)某某具有借鑒意義㈢?委托方和操作方在第三方 (一般是證券公司營(yíng)業(yè)部 )的介入下簽訂協(xié)議，雙方按一定的比例出資，操作方負(fù)責(zé)操作，但沒(méi)有提款的權(quán)力，以保證資金安全。 ?證券公司方負(fù)責(zé)監(jiān)督操作，如果 “老鼠倉(cāng) ”內(nèi)的資金損失超過(guò)一定比例，或者是接近操作方的出資量，證券公司會(huì)通知委托方，由委托方和操作方協(xié)商，或是就此平倉(cāng)，損失由操作方承擔(dān)，或是操作方增資，繼續(xù)操作，直到協(xié)議期滿(mǎn)。協(xié)議期一般為半年或是一年。 ?“老鼠倉(cāng) ”到期后，雙方按照協(xié)議分配所得。?分配方式一般有三種：純保底、純分成、保底分成。如采用純保底方式，委托方的收益一般在 8%10%，其余收益為操作方所得；如采用保底分成，保底收益一般為 6%8%，超出部分二八或是三七開(kāi)，操作方得大頭；如采用純分成，分成比例可以達(dá)到五五開(kāi)。?證券公司因資金、交易量的增加而增加了傭金收入。老鼠倉(cāng)專(zhuān)家認(rèn)為，承認(rèn)私募基金的存在，并進(jìn)行立法加以規(guī)范是解決私募基金并問(wèn)題的唯一出路q立法機(jī)構(gòu)對(duì)私募基金，可以存在三種態(tài)度：視而不見(jiàn)，不承認(rèn)；承認(rèn)存在，但管不了；承認(rèn)存在，進(jìn)行立法加以規(guī)范。對(duì)應(yīng)有三種行為：