某集團資本運營分析報告(編輯修改稿)
2024-08-29 19:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 （2）產(chǎn)業(yè)選擇標準：“反周期投資”理念，即在產(chǎn)業(yè)周期的變動中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價值。復星在實行多元化擴張戰(zhàn)略時，往往選擇處于低潮的行業(yè)介入，利用資本優(yōu)勢，迅速壯大。鋼鐵業(yè)一向被人視為夕陽行業(yè)，；證券公司遭重創(chuàng)之時，復星又逢低介入證券業(yè)，豫園商城和復星投資出資共同組建設立德邦證券有限責任公司。復星在1990年代中期進入房地產(chǎn)組建復地集團時，房地產(chǎn)正陷入泡沫破滅后的蕭條。投資房地產(chǎn)的理由：l 截止到2002年，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)連續(xù)五年保持兩位數(shù)增長，特別是住宅產(chǎn)業(yè)由于存在巨大的消費需求，使以住宅開發(fā)為主的公司獲得較好的收益巨大的房屋消費需求給我國房地產(chǎn)企業(yè)帶來發(fā)展空間，業(yè)態(tài)的創(chuàng)新、房地產(chǎn)與金融更深入地結合是提高房地產(chǎn)盈利能力的重要途徑，并將由此催生出中國房地產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)。上海房地產(chǎn)市場近年供需兩旺，增幅與上海GDP增長基本同步，成為上海房地產(chǎn)上市公司業(yè)績突出的因素之一。漢唐證券的研究報告顯示，上海房地產(chǎn)上市公司平均利潤遠遠高于同期全國平均水平，2001年。上海申辦2010年世博會成功對上海樓市是一巨大利好的影響。投資鋼鐵業(yè)的理由：2015年,，，城鎮(zhèn)化水平由2000年的36%達到45%。小城鎮(zhèn)的建設將帶動城市基礎設施和住宅投資,將是今后鋼材巨大的潛在市場。此外，機械、汽車、房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展也為鋼材消費注入了強大的活力。90年代以來，中國鋼材消費雖然已經(jīng)進入世界頭號大國的位置，但人均消費量與發(fā)達國家相比仍有較大差距。2001年中國的人均消費量約為130公斤，而日本、韓國、因此，在今后較長的一段時間內(nèi)，中國鋼材需求還有一定的增長空間。2002年全行業(yè)取得了良好的經(jīng)濟效益，重點大中型企業(yè)實現(xiàn)銷售收入4500億元，同比增長18%，實現(xiàn)利潤250億元，%。兩年前，兩年即收回投資。投資證券業(yè)的理由：①目前券商普遍虧損，收購成本低②中國證券市場85%的份額3年后將被15家左右券商壟斷，具有潛在的利潤回報③證券公司對集團的投資行為能提供建設性意見（3）復星實業(yè)收購兼并根據(jù)公司戰(zhàn)略布局（立足華東、華北，并逐步向華中、華西和華南輻射），有選擇性地進行區(qū)域擴張，特別重視醫(yī)藥連鎖的零售業(yè)務，最終建立全國統(tǒng)一的醫(yī)藥連鎖經(jīng)營網(wǎng)絡體系。華北市場：北京金象復星大藥和北京大型藥業(yè)國企――永安醫(yī)藥公司，看中北京金象和永安發(fā)達的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡，開拓京城醫(yī)藥市場 華中市場：武漢中聯(lián)藥業(yè)，武漢中聯(lián)是中國連鎖藥店先鋒企業(yè)深圳中聯(lián)大藥房跨區(qū)域連鎖的先行棋子，可以開辟華中的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡，介入市場龐大的華南地區(qū)西南市場：西南地區(qū)著名制藥企業(yè)重慶藥友，其核心產(chǎn)品阿托莫蘭市場銷售額大；西南地區(qū)化學制藥研發(fā)重點企業(yè)重慶醫(yī)工院在改制后加速發(fā)展，2002年在研產(chǎn)品75個，并在化學原料藥的研發(fā)、制造方面形成了核心競爭力，并進入了國際市場。2002年復星實業(yè)主營業(yè)務分地區(qū)情況表 單位：萬元地區(qū)主營業(yè)務收入占主營業(yè)務收入的比例%主營業(yè)務收入比上年增減%上海地區(qū)77389重慶地區(qū)17284其他地區(qū)8493重慶地區(qū)的業(yè)務擴張，給公司帶來可觀的收入，特別是著名制藥企業(yè)重慶藥友，其核心產(chǎn)品阿托莫蘭2002年銷售額達到9500萬元，足以證明公司進入重慶市場的正確性。（4）復星對兼并后企業(yè)的資源整合：復星整合的關鍵是發(fā)現(xiàn)該行業(yè)最優(yōu)秀的人，最優(yōu)秀的團隊。 復星在對外投資方面重視協(xié)同效應，且方式主要是跟別的公司合資合作，因此復星在并購后的整合戰(zhàn)略是共生型整合戰(zhàn)略，即復星對被兼并企業(yè)給予高度自治，而在戰(zhàn)略性能力方面則相互依賴。管理決策：復星大多和優(yōu)秀的國有企業(yè)的合作，因此幫助被投資的企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)權多元化和建立現(xiàn)代法人治理機制，建立一整套科學的決策機制和激勵機制，同時把握企業(yè)整體發(fā)展方向，集團不干預其具體日常運營管理。人力資源：復星在合作時非常重視管理團隊，只有在認可其管理水平的情況，才會考慮合作。因此復星在并購后不會更換高層領導，一般只派財務人員幫助管理財務，確保對公司的財務狀況信息的掌握。同時整個集團建立一整套激勵機制，聚集了一大批不同背景、專業(yè)的優(yōu)勢人才，公司的核心管理層年輕、穩(wěn)定、有沖勁，具有較強的創(chuàng)業(yè)精神和學習能力，公司極為關注人才隊伍建設，為各類人才提供充分發(fā)揮和發(fā)展的舞臺和空間，形成了優(yōu)秀的經(jīng)營團隊，確保公司決策的科學性。企業(yè)文化：復星提出了建設以“開放型文化、學習型組織、創(chuàng)業(yè)型團隊”為核心內(nèi)容的企業(yè)文化，包含兩方面的含義：一是樂于接納比自己強的人才加入自己的團隊，二是要學習別的企業(yè)的長處。復星對被并購的企業(yè)采取“開放的文化”，即把復星的企業(yè)文化和被并購企業(yè)的文化相互融合，對原有的企業(yè)文化進行不斷地提煉和修正，從而使之具有更大的開放性和融合度，最終達到管理層和員工之間的共同認可。營銷網(wǎng)絡：利用被并購企業(yè)的產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡，完善復星的全國性醫(yī)藥流通網(wǎng)絡，通過醫(yī)藥網(wǎng)絡把復星和被并購企業(yè)聯(lián)成一個整體
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