10國際金融-10(編輯修改稿)
2025-03-11 11:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果 持有儲備的機會成本 金融市場的發(fā)達程度 對外匯儲備的經(jīng)營與管理水平 與他國政府或國際性金融組織的協(xié)調(diào)程度 是否為儲備貨幣發(fā)行國 決定因素 狀態(tài) 儲備量 持有成本 高 少 對外貿(mào)易狀況 開放程度低 少 借用國外資金能力 強 少 國家經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)健全 可及時調(diào)整 少 國際收支調(diào)節(jié)機制的效力 能效高 少 經(jīng)濟政策和調(diào)節(jié)手段 緊縮性 少 外匯管制的嚴格程度 嚴格 少 1. 國際儲備資產(chǎn)的總量管理 （一）黃金儲備、外匯儲備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)的結(jié)構(gòu)管理 目標：確保流動性與收益性的恰當(dāng)結(jié)合 （二）各種儲備貨幣的結(jié)構(gòu)管理 困難：減少或避免某種儲備貨幣貶值所造成的外匯儲備價值的減少。 國際儲備多元化產(chǎn)生的原因 1. 美元的不穩(wěn)定性和人民幣的堅挺。國際經(jīng)濟實力的重組和 各國經(jīng)濟發(fā)展階段性的不平衡所致 。 2. 國際 浮動匯率制下的大背景 所造成?！皹溆o而風(fēng)不止”。為避免外匯風(fēng)險，儲備貨幣要多元化。 3. 國際經(jīng)濟組織創(chuàng)立的“ 籃子貨幣 ” (SDRs, ECU)等也促使國際儲備資產(chǎn)多元化。 國際儲備多元化的優(yōu)缺點 優(yōu)點 1. 擺脫對美元的過分依賴； 風(fēng)險分散化 。 2. 為各國提供更大的 選擇 儲備貨幣的 余地 。 3. 儲備貨幣所在國的 合作與協(xié)調(diào) 使國際金融市場更加穩(wěn)定。 ? 缺點 1. 增加 了各國中央銀行對匯率 (basket)的監(jiān)視和管理難度 。各國對儲備資產(chǎn)的調(diào)整會引起外匯市場動蕩。 2. 沒有來自儲備貨幣國的配合，各國 金融政策 更加難以生效 。 3. 儲備貨幣多元化易使國際儲備額成倍增長，加劇世界性通貨膨脹 。 國際儲備的管理 宏觀管理 微觀管理 盈利性 ： 流動性 ： 安全性： 外匯儲備 美元 日元 歐元 馬克 黃金 SDRs 利率，資產(chǎn)收益在除去通貨膨脹以后 隨時兌現(xiàn)，調(diào)撥 沒有倒閉，管制的嫌疑 一國央行如何持有和管理儲備資產(chǎn)；各類資產(chǎn)的比例分配；外匯儲備的幣種分配；儲備資產(chǎn)的資產(chǎn)組合和風(fēng)險分散等 確定和維持一國的最適度儲備水平；最簡便、使用最廣的測算方法當(dāng)數(shù)比例分析法 我國的國際儲備問題 中國黃金儲備 從 1979年到今年基本上保持在 1270萬盎司左右。一般不隨意動用。 中國的外匯儲備 占整個國際儲備總額的 90%以上。分
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