8敏感度和風(fēng)險(xiǎn)分析-背景不同(編輯修改稿)
2025-03-11 11:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 費(fèi)和照明費(fèi) ,此時(shí)可變費(fèi)用呈上彎趨勢(shì)，產(chǎn)生 兩個(gè)平衡點(diǎn) BEP1和 BEP2。 QOPi—— 最優(yōu)投產(chǎn)量，即企業(yè)按此產(chǎn)量組織生產(chǎn)會(huì)取得最佳效益Emax 費(fèi)用 盈利區(qū) BEP1 BEP2 0 QBE1 QOPi Emax M C(Q) S(Q) QBE2 產(chǎn)量 C(F) CV(Q) 盈虧平衡分析的總結(jié) ? 能夠度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小 ? 不能揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源 ? 還需采用其他一些方法 第三節(jié) 敏感性分析 ? 預(yù)測(cè)分析項(xiàng)目不確定 因素 發(fā)生 變動(dòng) 而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì) 指標(biāo) 發(fā)生 變動(dòng) 的靈敏度，從中找出敏感因素，并確定其影響程度與影響的正負(fù)方向。 ? 通過(guò)分析各個(gè)因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度的大小，找出 敏感性因素 ，從而為采取必要的風(fēng)險(xiǎn)防范措施提供依據(jù)。 ? 一個(gè)或多個(gè)不確定因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，從而分析當(dāng)外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力。 分類(lèi)方法： ① 單因素敏感性分析 —— 每次只變動(dòng) 一個(gè)參數(shù) ， 而其他參數(shù)不變的敏感性分析方法。 ② 多因素敏感性分析 —— 考慮 各種因素 可能發(fā)生的不同變動(dòng)幅度的多種組合，分析其對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。 ? 例 :不確定因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目 NPV的影響 變動(dòng)率 － 20 ％ － 10 ％ 0 ＋ 10 ％ ＋ 20 ％ 投資額 1 4 3 9 4 1 2 8 9 4 1 1 3 9 4 9 8 9 4 8 3 9 4 經(jīng)營(yíng)成本 2 8 3 7 4 1 9 8 8 4 1 1 3 9 4 2 9 0 4 － 5 5 8 6 產(chǎn)品價(jià)格 － 1 0 7 2 5 3 3 5 1 1 3 9 4 2 2 4 5 3 3 3 5 1 3 0 變動(dòng)率＋ －變動(dòng)率 投資額 產(chǎn)品價(jià)格 經(jīng)營(yíng)成本 ＋ 10％ － 10％ NPV ① 單因素敏感性分析 敏感性系數(shù) ? 計(jì)算公式 敏感性系數(shù) ? 例：某種生產(chǎn)要素的價(jià)格由 100元上升到120元時(shí)，內(nèi)部收益率由 18％下降到 14％，內(nèi)部收益率對(duì)該生產(chǎn)要素價(jià)格的敏感性系數(shù)為 ? ?? ?? ? ? ?? ?001001XXXXFXFXFXXXFXFS??????? ?? ? ? ?? ? %18%18%14 ?????S敏感因素的判定 ? 所謂 敏感因素 就是其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。 ? 判斷敏感因素的方法有兩種： ? 第一種是相對(duì)測(cè)定法： 靈敏度系數(shù)越大，即銳傾角越大越敏感； ? 第二種是絕對(duì)測(cè)定法： 極限變化值越小，越敏感； ② 多因素敏感性分析 實(shí)踐中，影響方案經(jīng)濟(jì)效果的不確定因素常為兩個(gè)或兩個(gè)以上，此時(shí)，單因素敏感性分析不能反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況，必須進(jìn)行多因素敏感性分析。 進(jìn)行多因素敏感性分析的假定條件： 同時(shí)變動(dòng)的幾個(gè)因素都是互相獨(dú)立的，一個(gè)因素變動(dòng)的幅度、方向與別的因素?zé)o關(guān)。 雙因素敏感性分析 例 45：令： NPV=1139415000x84900y≥0 則： y≤ + Y% X% 0 NPV ≥0 多因素敏感性分析案例 ： 某項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資 170000元，年銷(xiāo)售凈收入 55000元，年經(jīng)營(yíng)成本 20230元，項(xiàng)目壽命期 15年，壽命期末固定資產(chǎn)殘值 17000元，項(xiàng)目要求達(dá)到的收益率為 15%，試就投資及年凈銷(xiāo)售收入對(duì)項(xiàng)目的
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