8敏感度和風險分析-背景不同(編輯修改稿)
2025-03-11 11:18 本頁面
【文章內容簡介】 費和照明費 ,此時可變費用呈上彎趨勢，產生 兩個平衡點 BEP1和 BEP2。 QOPi—— 最優(yōu)投產量，即企業(yè)按此產量組織生產會取得最佳效益Emax 費用 盈利區(qū) BEP1 BEP2 0 QBE1 QOPi Emax M C(Q) S(Q) QBE2 產量 C(F) CV(Q) 盈虧平衡分析的總結 ? 能夠度量項目風險的大小 ? 不能揭示產生項目風險的根源 ? 還需采用其他一些方法 第三節(jié) 敏感性分析 ? 預測分析項目不確定 因素 發(fā)生 變動 而導致經濟 指標 發(fā)生 變動 的靈敏度，從中找出敏感因素，并確定其影響程度與影響的正負方向。 ? 通過分析各個因素對項目經濟評價指標的影響程度的大小，找出 敏感性因素 ，從而為采取必要的風險防范措施提供依據。 ? 一個或多個不確定因素發(fā)生變化時對方案經濟效果的影響程度，從而分析當外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力。 分類方法： ① 單因素敏感性分析 —— 每次只變動 一個參數 ， 而其他參數不變的敏感性分析方法。 ② 多因素敏感性分析 —— 考慮 各種因素 可能發(fā)生的不同變動幅度的多種組合，分析其對方案經濟效果的影響程度。 ? 例 :不確定因素變動對項目 NPV的影響 變動率 － 20 ％ － 10 ％ 0 ＋ 10 ％ ＋ 20 ％ 投資額 1 4 3 9 4 1 2 8 9 4 1 1 3 9 4 9 8 9 4 8 3 9 4 經營成本 2 8 3 7 4 1 9 8 8 4 1 1 3 9 4 2 9 0 4 － 5 5 8 6 產品價格 － 1 0 7 2 5 3 3 5 1 1 3 9 4 2 2 4 5 3 3 3 5 1 3 0 變動率＋ －變動率 投資額 產品價格 經營成本 ＋ 10％ － 10％ NPV ① 單因素敏感性分析 敏感性系數 ? 計算公式 敏感性系數 ? 例：某種生產要素的價格由 100元上升到120元時，內部收益率由 18％下降到 14％，內部收益率對該生產要素價格的敏感性系數為 ? ?? ?? ? ? ?? ?001001XXXXFXFXFXXXFXFS??????? ?? ? ? ?? ? %18%18%14 ?????S敏感因素的判定 ? 所謂 敏感因素 就是其數值變動能顯著影響方案經濟效果的因素。 ? 判斷敏感因素的方法有兩種： ? 第一種是相對測定法： 靈敏度系數越大，即銳傾角越大越敏感； ? 第二種是絕對測定法： 極限變化值越小，越敏感； ② 多因素敏感性分析 實踐中，影響方案經濟效果的不確定因素常為兩個或兩個以上，此時，單因素敏感性分析不能反映項目的風險狀況，必須進行多因素敏感性分析。 進行多因素敏感性分析的假定條件： 同時變動的幾個因素都是互相獨立的，一個因素變動的幅度、方向與別的因素無關。 雙因素敏感性分析 例 45：令： NPV=1139415000x84900y≥0 則： y≤ + Y% X% 0 NPV ≥0 多因素敏感性分析案例 ： 某項目固定資產投資 170000元，年銷售凈收入 55000元，年經營成本 20230元，項目壽命期 15年，壽命期末固定資產殘值 17000元，項目要求達到的收益率為 15%，試就投資及年凈銷售收入對項目的
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