公司并購疑難問題與實戰(zhàn)技巧(編輯修改稿)
2025-03-10 16:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 權轉讓基準日 1 依據(jù)：公司是一個持續(xù)經(jīng)營著的經(jīng)濟組織，其中的股東權益是不斷變化著的，要想議定股東權益的多少，必須擇定一日 2 轉股基準日同評估基準日 3 意義： （ 1）固定股東對公司的權益 不得分配利潤 （ 2）不得用股東權益轉增注冊資本或為股東配股 （ 3）劃分是否為或然負債的分水嶺 （ 4）目標公司進入監(jiān)管期間 4 實務：在意向協(xié)議中確定，以靠近交易時點為好 關于目標公司的重組 1 重組的原因 （ 1）目標公司的資產(chǎn)或業(yè)務有投資公司不需要的 （ 2）目標公司的資產(chǎn)或業(yè)務有目標公司不愿出售的 （ 3）目標公司的資產(chǎn)和業(yè)務有依法投資公司不能經(jīng)營的 2 重組的方式 （ 1）轉讓剝離 資產(chǎn)剝離 不改變目標公司權益 （ 2）分立剝離 股權剝離 改變目標公司權益 3 資產(chǎn)剝離可以股權出讓方為受讓，可先訂協(xié)議后實際剝離 關于對目標公司的監(jiān)管期間 1 目的 （ 1）防止目標公司訂立有損投資公司的合同 （ 2）防止目標公司處分核心資產(chǎn)，轉移資產(chǎn) （ 3）防止目標公司突擊提干或提薪 （ 4）防止增加投資公司的并購成本 2 期間 至目標公司管理權移交日止，開始時間越早越好 3 方法 （ 1）派員 （ 2）在意向或者框架協(xié)議中作出約定 (案例 7） 如何取得對目標公司的控制權 1 控制權的意義 （ 1） 能否控制目標公司的行為 （ 2）能否獲取規(guī)模效益 （ 3）能否實現(xiàn)并購目標 2 實現(xiàn)控制權的條件 （ 1）取得基本股份數(shù)額 （ 2）修改好目標公司章程 （ 3）處理好與存續(xù)股東的關系 （ 4）建立目標公司管理權移交機制 第四章 股權并購風險分析及防避措施 股權瑕疵及防避措施 包括： （ 1）國企改制員工持股分配及以后的股權變更 （ 2）民企獎金派股公司內(nèi)部程序和員工認可 （ 3）集資和募股不分 （ 4）股權證書、出資證書、工商登記不及時、不規(guī)范 （ 5）出資不實連帶填補責任，出資未到位的違約責任和補資義務 （ 6）利益不公群體事件 （ 7）冒簽轉股協(xié)議 （ 8）優(yōu)先購買權問題 防避： （ 1）詳盡的盡職調查，發(fā)現(xiàn)瑕疵 （ 2）約定出讓方連帶賠償責任 （ 3）要求提供賠償義務擔保 （ 4）分次購買股權，以留存股權作賠償責任擔保（質押） 權益瑕疵及防避措施 包括： （ 1）評估虛增股權價值 （ 2）應當報廢的資產(chǎn)未報廢虛增所有者權益 （ 3）應當提取減值準備的未提虛增所有者權益 （ 4）應當提取壞賬準備的未提虛增所有者權益 （ 5）應當核銷的壞賬未核銷虛增所有者權益 （ 6）銷售返利、促銷未作預提虛增所有者權益 （ 7）對收購后改造投入估計不足，對預期收益估計過高 （ 8）對競爭力、品牌貢獻估計過高 （ 9）股東商標使用權、專利技術出資公司無利用價值 措施： （ 1）充分的盡職調查 （ 2）謹慎原則 （ 3）延長價款支付期限 固定交易風險及防避措施 包括： （ 1）水電汽等由母體轉供導致成本過高效益下降 （ 2）配套件、技術、商標使用母體的導致成本過高 （ 3）職工、生活、社會使用公司資源導致成本過高 （ 4）道路、排水、污物處理、環(huán)境不配套導致費用過高 （ 5）銷售環(huán)節(jié)、渠道由母體或出讓方把持導致價格過低 （ 6）股東提取商標、技術使用費導致管理費用過高 措施： （ 1）充分的盡職調查，掌握相關情況 （ 2）將相關合同納入談判的范圍 （ 3）將出讓方自費解決、解除作為交易的前提條件 （ 4）訂立協(xié)議限定在并購后解決的期限，作為出讓方責任 合同及公章風險及防避措施 包括： （ 1）并購前訂立高價采購合同或不應當訂立的采購合同 （ 2）并購前訂立低價銷售產(chǎn)品或其他財產(chǎn)、權益的合同 （ 3）已經(jīng)生效但并購后公司不需履行或無法履行的合同 (違約責任） （ 4）長期關聯(lián)交易合同損害公司利益 （ 5）潛在的合同違約責任（并購前已經(jīng)違約，但未被追究） （ 6）為他人提供保證擔保、抵押擔保（合同） （ 7）并購后未更換公章導致法律文件的責任無法確定 措施： （ 1）及早進入監(jiān)控期 （ 2）在盡職調查階段全面了解已經(jīng)生效尚未履行或尚未履行完畢的合 同，對不能履行的合同要求先行解除 （ 3）公告要求擔保權利人申報合同 （ 4）在股權交割日更換目標公司的公章 員工風險及防避措施 包括： （ 1）國企改制員工未得經(jīng)濟補償 （ 2）并購前員工工傷未作一次性補償 （ 3）解除勞動合同補償并購前工齡累計計算 （ 4）實際用工未訂立勞動合同依法應當承擔的責任 （ 5）各種用工未依法繳納的各種社會保險（金） （ 6）冗員處理的費用 （ 7）拖欠員工的加班加時費 （ 8）預退員工的負擔 （ 9）關鍵崗位員工“反水” 措施： （ 1）詳盡的盡職調查 （ 2）能處理的要求事先處理 （ 3）不能處理的作預提 （ 4）披露不存在的，納入或然負債的賠償范圍 （ 5）延長價款支付期限 稅務方面的風險及防避措施 包括： （ 1）增值扣除額已經(jīng)使用完成，但尚有大量存貨 （ 2）進口免稅設備處于監(jiān)管期被認定為轉讓 （ 3）實物促銷（
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