【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 % 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 * 1975 1980 皇冠 % % 沛普 % % 財(cái)務(wù)攤付額 1975 1980 皇冠 % % 沛普 % 銷售報(bào)酬率 1975 1980 皇冠 % % 沛普 % % 資產(chǎn)利用（銷售 /凈資產(chǎn)） 1975 1980 皇冠 沛普 負(fù)債率 1975 1980 皇冠 沛普 扣除股權(quán)的 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 1975 1980 皇冠 % % 沛普 % % 定義 （ 1） 業(yè)主權(quán)益報(bào)酬率是用扣除優(yōu)先股股息后的凈收入除以一般股的業(yè)主權(quán)益。 （ 2）凈資產(chǎn)報(bào)酬率（）是完稅后、扣除股權(quán)之前的盈利除以凈資產(chǎn)。 （ 3）銷售報(bào)酬率是完稅后、扣除股權(quán)之前的盈利除以銷售額。 *只有營(yíng)運(yùn)攤付額 *以五年加權(quán)平均績(jī)效為基礎(chǔ)所求得的值。 戰(zhàn)略管理研討 第 33頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 以時(shí)機(jī)為基礎(chǔ)的策略與動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：（ 1）奪取先驅(qū)者優(yōu)勢(shì) ? 奪取先驅(qū)者優(yōu)勢(shì) – 還擊時(shí)差：在第二家廠商抵達(dá)市場(chǎng)之前的確時(shí)間內(nèi)先驅(qū)者以暫時(shí)的獨(dú)占者的身 份獲得高額利潤(rùn) – 規(guī)模經(jīng)濟(jì)：在后進(jìn)者抵達(dá)之前，先驅(qū)者有時(shí)間達(dá)成規(guī)模經(jīng)濟(jì) – 聲譽(yù)與轉(zhuǎn)換成本：先驅(qū)者可以先建立起客戶的品牌忠誠(chéng)度 – 廣告和銷售管道的擁擠：等后進(jìn)者抵達(dá)之時(shí)，可能很難找到井然有序的廣告空 間和銷售網(wǎng)絡(luò) – 用戶群的效應(yīng)：有些產(chǎn)品的價(jià)值會(huì)隨用戶數(shù)目的增多而提高，如電話 – 生產(chǎn)者學(xué)習(xí)：比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更早走過(guò)生產(chǎn)和技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)曲線 – 先占據(jù)稀有的資產(chǎn)：先驅(qū)者可選擇獨(dú)特的天然資源、高價(jià)值土地或展示空間 ? 先驅(qū)者必須要發(fā)展的特殊專業(yè)知識(shí) – 創(chuàng)新能力 – 客戶知識(shí) – 打入市場(chǎng)的能力 – 彈性的制造能力 戰(zhàn)略管理研討 第 34頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 以時(shí)機(jī)為基礎(chǔ)的策略與動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)： （ 2） 后進(jìn)者的模仿和改良 先驅(qū)者 創(chuàng)新者 后進(jìn)者 模仿者 ? 皮爾金頓（浮制平板玻璃） ? . Searle（天然代糖） ? 杜邦（鐵弗龍） ? IBM（個(gè)人電腦） ? 松下（ VHS錄放影機(jī)） ? 精工（石英表） ? 皇冠可樂(lè)（健怡可樂(lè)） ? EMI（掃描器） ? Bowmar（口袋型計(jì)算器） ? DeHavilland（ Comet） ? 柯達(dá)（拍立得照相技術(shù)） ? Northrup（ F20） ? 迪吉多（個(gè)人電腦） ? 后進(jìn)者的模仿與改良：專利制度、主導(dǎo)市場(chǎng)的設(shè)計(jì)規(guī)范和互補(bǔ)性資產(chǎn) ? 另類的后進(jìn)者戰(zhàn)略 – 純模仿 – 增加特性 – 簡(jiǎn)化 – 側(cè)面進(jìn)攻 – 重新定義產(chǎn)品 – 加深產(chǎn)品印象 – 相容產(chǎn)品 戰(zhàn)略管理研討 第 35頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 以時(shí)機(jī)為基礎(chǔ)的策略與動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)： （ 3）建立 模仿障礙 ? 嚇阻式定價(jià) ? 秘密資訊 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì) ? 合約關(guān)系 ? 報(bào)復(fù)的威脅 ? 專利 ? 產(chǎn)品群 ? 轉(zhuǎn)換成本 ? 限制性授權(quán) 單 位 價(jià) 格 （元） 時(shí)間 嚇阻式定價(jià)與價(jià)格傘政策 上市價(jià)格 價(jià)格傘 后進(jìn)者加入 價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)展 戰(zhàn)略管理研討 第 36頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 以時(shí)機(jī)為基礎(chǔ)的策略與動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)： （ 4）兊服 障礙 ? 嚇阻式定價(jià)：后進(jìn)者若有充分的資源，就可以追平先驅(qū)者的價(jià)格 ? 秘密資訊：將先驅(qū)者的員工挖過(guò)來(lái)或是分解先驅(qū)者的產(chǎn)品 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)：就產(chǎn)品加以改良，并能以較高的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng) ? 合約關(guān)系：找到或發(fā)展出新的供應(yīng)商和新的產(chǎn)品銷售通路 ? 報(bào)復(fù)的威脅：時(shí)常出現(xiàn)的威脅回喪失其可信度與信譽(yù) ? 專利：研究表明，專利只會(huì)讓模仿者的費(fèi)用增加 20%，而且 60%獲得專利的 成功創(chuàng)新，在四年內(nèi)就遭人模仿 ? 產(chǎn)品群：透過(guò)垂直整合或合資企業(yè) ? 轉(zhuǎn)換成本：透過(guò)廣告、折扣和顯示后進(jìn)者較好的直接比較 ? 限制性授權(quán)：充實(shí)自己的科技背景來(lái)復(fù)制先驅(qū)者的產(chǎn)品或推出下一代產(chǎn)品 ? 還擊時(shí)差：透過(guò)內(nèi)部制程改良、科技的持續(xù)提升來(lái)改進(jìn)因內(nèi)部限制所造成 的還擊時(shí)差 戰(zhàn)略管理研討 第 37頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 以時(shí)機(jī)為基礎(chǔ)的策略與動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)： （ 5）轉(zhuǎn)變或大幅度躍進(jìn) ? 資源的轉(zhuǎn)變 ? 大幅度躍進(jìn)戰(zhàn)略：建立新資源 第一次互動(dòng) 第二次互動(dòng) 第三次互動(dòng) 產(chǎn)品復(fù)雜程度（或品質(zhì)） 先驅(qū)者 先驅(qū)者 先驅(qū)者 后進(jìn)者 后進(jìn)者 后進(jìn)者 先驅(qū)者與后進(jìn)者角逐領(lǐng)導(dǎo)地位的示意圖 單 位 價(jià) 格 （元） 時(shí)間 新力創(chuàng)新的周期越來(lái)越短、振幅越來(lái)越大 價(jià)格傘 P I I I E P E E P I P E 推出新產(chǎn)品 價(jià)格傘帶來(lái)的利潤(rùn) 下列兩項(xiàng)因素所造成的價(jià)格滑動(dòng)：新進(jìn)入者和下一個(gè)計(jì)劃的研究成本 戰(zhàn)略管理研討 第 38頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 以時(shí)機(jī)為基礎(chǔ)的策略與動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)： （ 6）往下游進(jìn)行垂直整合 如果先驅(qū)者因?yàn)榇鷥r(jià)昂貴或是困難度太高而無(wú)法從事大幅度躍進(jìn)或是轉(zhuǎn)變時(shí)，有時(shí)侯就會(huì)往下游發(fā)展，提供客戶較高的價(jià)值以及更多的產(chǎn)品種類。這個(gè)戰(zhàn)略行動(dòng)和大幅度躍進(jìn)戰(zhàn)略一樣，等模仿者復(fù)制了這些新資源之后，新的競(jìng)爭(zhēng)循環(huán)就會(huì)隨之而起。面對(duì)這樣的行動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手典型的動(dòng)作就是購(gòu)并或建立類似的下游機(jī)構(gòu)。 由于轉(zhuǎn)變策略和往下游的垂直整合行動(dòng)會(huì)綁死公司的資源，因此，企業(yè)應(yīng)該要以滿足其核心事業(yè)的一切需要為先，如果還有剩余的資源，才能采用這些戰(zhàn)略。只是有些時(shí)候，競(jìng)爭(zhēng)的演進(jìn)讓核心事業(yè)的機(jī)會(huì)變得非常渺茫，所以公司不得不另辟管道尋求利潤(rùn)。但放棄可以帶來(lái)可觀收益的核心事業(yè)，將資金移作它用，這是很多公司垂直整合行動(dòng)的共同錯(cuò)誤。 戰(zhàn)略管理研討 第 39頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì)均無(wú)法持久 公司建立科技資源以創(chuàng)造優(yōu)勢(shì) 接著率先進(jìn)入新的市場(chǎng) 后進(jìn)者模仿其產(chǎn)品并克服轉(zhuǎn)換成本與品牌忠誠(chéng)度 先驅(qū)者針對(duì)后續(xù)的產(chǎn)品設(shè)立模仿障礙 后進(jìn)者克服障礙復(fù)制先驅(qū)者的資源 先驅(qū)者往下游發(fā)展制造高附加值的產(chǎn)品 先驅(qū)者采取大幅度躍進(jìn)策略創(chuàng)造新的資源 先驅(qū)者采取轉(zhuǎn)換策略放棄以產(chǎn)品設(shè)計(jì)與科技為基礎(chǔ)的方法 建立資源趕上后進(jìn)者的制造技能 價(jià)格戰(zhàn) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)競(jìng)爭(zhēng)的循環(huán) 戰(zhàn)略管理研討 第 40頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 時(shí)機(jī)與專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì) 擴(kuò)展到下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域 雖然我們不能禁絕模仿和大幅度躍進(jìn)的行為，超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)的公司卻能阻止某些市場(chǎng)里面的模仿和大幅度躍進(jìn)的行為。它們采取的方法不是阻止對(duì)手模仿，而是限制它們?cè)谙闰?qū)者的地盤(pán)內(nèi)從事銷售和生產(chǎn)的能力。先驅(qū)者可能讓后進(jìn)者在不同的地理市場(chǎng)或客戶市場(chǎng)里面制造并銷售其產(chǎn)品。只要后進(jìn)者進(jìn)不了先驅(qū)者的主要市場(chǎng)，就不會(huì)對(duì)先驅(qū)者構(gòu)成威脅，先驅(qū)者就能擁有保護(hù)周密的碉堡。已經(jīng)站穩(wěn)腳跟的公司可能會(huì)劃定區(qū)域防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入，把對(duì)手阻絕在市場(chǎng)之外。這就導(dǎo)出下一個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)：建立進(jìn)入障礙和地盤(pán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。 戰(zhàn)略管理研討 第 41頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 碉堡與進(jìn)入障礙優(yōu)勢(shì) ? 限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 – 碉堡與進(jìn)入障礙優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)理論 – 成本 — 品質(zhì)優(yōu)勢(shì)理論的啟示 ? 碉堡的動(dòng)態(tài)理論：地盤(pán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)與突破進(jìn)入障礙 – 障礙逐一失守 – 第一個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：設(shè)立障礙以建立碉堡 – 第二個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：進(jìn)攻競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的碉堡 – 第三個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：既占廠商的短期反攻 – 第四個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：既占廠商為時(shí)已晚的行動(dòng) – 第五個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：克服障礙 – 第六個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：長(zhǎng)期的反擊 – 第七個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：后知后覺(jué)者與既占廠商的回應(yīng)行動(dòng) – 第八個(gè)動(dòng)態(tài)策略互動(dòng)：暗潮洶涌的均勢(shì) ? 碉堡與進(jìn)入障礙優(yōu)勢(shì)無(wú)法持久 ? 擴(kuò)展到下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域 戰(zhàn)略管理研討 第 42頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 碉堡與進(jìn)入障礙優(yōu)勢(shì) 限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 ? 限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì) – 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的秘密合作 – 左右買(mǎi)者的力量 – 左右潛在的進(jìn)入者和替代產(chǎn)品的力量 ? 碉堡與進(jìn)入障礙優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)理論 波特歸納出六個(gè)可以用來(lái)建立碉堡的主要進(jìn)入障礙，分別是規(guī)模經(jīng)濟(jì)、差異化的產(chǎn)品、資金需求、轉(zhuǎn)換成本、銷售管道的取得、規(guī)模以外的成本劣勢(shì)，以及政府政策。 ? 成本 — 品質(zhì)優(yōu)勢(shì)理論的啟示 波特以限制競(jìng)爭(zhēng)可以提高獲利這個(gè)理論為依據(jù)，主張影響公司獲利的因素五個(gè)：新進(jìn)入者的威脅、產(chǎn)業(yè)中敵手的密集程度、替代品的威脅、供應(yīng)商的談判能力和買(mǎi)方的談判能力。限制競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)目可以提高獲利，因?yàn)檫@樣能降低產(chǎn)業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的敵對(duì)程度、買(mǎi)方左右企業(yè)的力量、供應(yīng)商左右企業(yè)的力量，以及潛在進(jìn)入者以類似的或替代產(chǎn)品所造成的威脅。 戰(zhàn)略管理研討 第 43頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 碉堡與進(jìn)入障礙優(yōu)勢(shì) 碉堡的動(dòng)態(tài)理論 — 地盤(pán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)與突破進(jìn)入障礙：障礙逐一失守 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)：新進(jìn)者利用自家地盤(pán)內(nèi)的大型工廠出口，善用自己的規(guī)模經(jīng)濟(jì) ? 產(chǎn)品的差異化：直接模仿或創(chuàng)造差異或更高的認(rèn)知品質(zhì)等 ? 資金投資：形成雄厚的資本 ? 轉(zhuǎn)換成本：降低嘗試新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，如免費(fèi)提供樣品或改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)等 ? 銷售管道的取得：買(mǎi)下銷售網(wǎng)絡(luò) ? 規(guī)模以外的成本劣勢(shì)：運(yùn)用成本優(yōu)勢(shì)和制程創(chuàng)新 ? 政府政策：尋求政府的幫助 ? 購(gòu)并：企業(yè)常采用并購(gòu)或聯(lián)盟來(lái)克服產(chǎn)品與市場(chǎng)、地理上的進(jìn)入障礙 戰(zhàn)略管理研討 第 44頁(yè) 超優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng) 障礙逐一失守 ? 針對(duì) 293位企業(yè)經(jīng)理人所做的研究發(fā)現(xiàn)，只有半數(shù)多的企業(yè)經(jīng)理人表示，他們經(jīng)常運(yùn)用一種或多種進(jìn)入障礙來(lái)阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其主要原因有競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品線成長(zhǎng)、或是阻止策略的費(fèi)用過(guò)高。而根據(jù)研究人員針對(duì)波特的進(jìn)入障礙的效果如何，向 49家公司當(dāng)中