投資銀行理論與實務(wù)一咨詢服務(wù)和資產(chǎn)管理(編輯修改稿)
2025-02-17 15:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的信息披露是以一對一的方式進行的，而不是向社會公眾進行公開信息披露。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理7．資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制主要體現(xiàn)在資金流向的控制和價格波動預(yù)警指標的設(shè)計上 ? 從外部監(jiān)管的角度看，法律法規(guī)較為健全的國家都通過相關(guān)條款對從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實體的資金流向進行嚴格控制；從內(nèi)控制度的設(shè)計上，投資銀行主要通過風(fēng)險收益比率進行方案選擇和比較，建立風(fēng)險評價體系和價格波動預(yù)警指標體系。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（三）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與證券投資基金的關(guān)系 ? 1．管理主體不同 ? 2．行為規(guī)范不同 ? 3．市場定位和客戶群體不同 ? 4．銷售或推廣方式不同 第二節(jié) 資產(chǎn)管理二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本類型 （一）按委托管理資產(chǎn)形態(tài)的不同分類 1．現(xiàn)金管理 2．國債管理 3．新股申購 第二節(jié) 資產(chǎn)管理4．企業(yè)年金基金管理 ? 企業(yè)年金作為由企業(yè)發(fā)起，企業(yè)和員工個人共同繳費的養(yǎng)老金，將積累形成數(shù)量龐大的企業(yè)年金資產(chǎn)。 ? 投資銀行通過管理企業(yè)年金基金，將其投資于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融工具，從而實現(xiàn)企業(yè)年金基金的保值增值。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（二）按中國證監(jiān)會《試行辦法》分類 1．定向資產(chǎn)管理 ? 通過與資產(chǎn)凈值不低于 100萬元的單一客戶簽訂定向資產(chǎn)管理合同，并通過該客戶的賬戶為客戶提供的一種資產(chǎn)管理服務(wù)。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理2．集合資產(chǎn)管理 ? 通過設(shè)立集合資產(chǎn)管理計劃，與多個客戶簽訂集合資產(chǎn)管理合同，將客戶資產(chǎn)交由具有客戶交易結(jié)算資金法人存管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)進行托管，通過專門的賬戶為客戶提供的資產(chǎn)管理服務(wù)。集合資產(chǎn)管理又可以進一步細分為限定性集合資產(chǎn)管理和非限定性集合資產(chǎn)管理。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理? 限定性集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)應(yīng)當主要用于投資國債、國家重點建設(shè)債券、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的企業(yè)債券、其他信用度高且流動性強的固定收益類金融產(chǎn)品；投資于業(yè)績優(yōu)良、成長性高、流動性強的股票等權(quán)益類證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn)，不得超過該計劃資產(chǎn)凈值的 20%，并應(yīng)當遵循分散投資風(fēng)險的原則。 ? 非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍由集合資產(chǎn)管理合同約定。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理3．專項資產(chǎn)管理 ? 針對客戶的特殊需要和資產(chǎn)的具體情況，設(shè)定特定投資目標，通過專門的賬戶為客戶提供特定目的的專項資產(chǎn)管理服務(wù)。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（三）按資金的運作方式分類 1．基金式資產(chǎn)管理在資金運作上是將客戶的資金匯集到“資金池”，形成統(tǒng)一的基金賬戶，然后通過金融市場進行組合投資獲得收益，是一種提供“批量化”的資產(chǎn)管理方式，如圖 63所示。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理 …… 客戶 1 客戶 2 客戶 n 基金賬戶 資 產(chǎn) 管 理 服 務(wù) 金融市場 ? 圖 63 基金式資產(chǎn)管理服務(wù) 第二節(jié) 資產(chǎn)管理2．獨立賬戶式資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在資金運作上則是為每一個投 資者設(shè)立專門的賬戶，按各個客戶的投資目標，實行賬 戶分開管理，是一種提供“個性化”的資產(chǎn)管理方式，如 圖 64所示。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理 … … … 客戶 1 客戶 2 賬戶 1 賬戶 2 客戶 n 賬戶 3 資 產(chǎn) 管 理 服 務(wù) 金 融 市 場 圖 64 獨立賬戶式資產(chǎn)管理模式 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（四）按收益分配方式的不同分類 1．全權(quán)委托型 ? 是指客戶與投資銀行簽訂全權(quán)委托協(xié)議，由客戶提供資金或必要的手續(xù)（如提供證券賬戶等），由投資銀行進行全權(quán)操作，若有損失由客戶承擔(dān)，有收益則按一定的比例由投資銀行和客戶共同分享。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理2．固定回報型 ? 是指客戶將資產(chǎn)交給投資銀行全權(quán)運作，客戶不管實際運作過程中的盈虧，只要求獲得固定的回報；投資銀行運用委托資產(chǎn)投資產(chǎn)生的超出固定回報的收益由投資銀行單獨享有或者與委托方共同分享。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理3．投資顧問型 ? 是指投資銀行不接受客戶的全權(quán)委托，不直接替委托方操作，而只是憑借其專業(yè)優(yōu)勢向委托方提供研究報告、操作建議和咨詢服務(wù)等，并按照一定的比例向客戶收取顧問費。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理三、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的運作管理 （一）資產(chǎn)管理合同的內(nèi)容 ? 合同的基本內(nèi)容為：客戶資產(chǎn)的種類和數(shù)額；投資范圍、投資限制和投資比例；投資目標和管理期限；客戶資產(chǎn)的管理方式和管理權(quán)限；各類風(fēng)險揭示；客戶資產(chǎn)管理信息的提供和查詢方式；當事人的權(quán)利和義務(wù)；管理報酬的計算方式和支付方式；與客戶有關(guān)的其他費用的提取和支付方式；合同解除和終止的條件、程序及客戶資產(chǎn)的清算返還事宜等。對于集合資產(chǎn)管理合同還應(yīng)包括集合資產(chǎn)管理計劃開始運作的條件和日期、資產(chǎn)托管機構(gòu)的職責(zé)、托管方式與托管費用、客戶資產(chǎn)凈值的估算和投資收益的確認與分派等事項。 第二節(jié) 資產(chǎn)管理（二）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)程序 １．資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)授權(quán)程序 ? （ 1）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展籌備階段 ? （ 2）
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