【文章內(nèi)容簡介】 (%)│n 每股未分配利潤 (元 )│n ─────────┴───────────────────────清華同方n 分析可知，清華同方從 2023年到 2023年，主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、凈利潤等指標(biāo)均明顯增長 二、與同類企業(yè)比較法 三家鋼鐵公司 2023年度利潤指標(biāo)橫向比較 首鋼 寶鋼 邯鋼主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤管理費(fèi)用凈利潤凈資產(chǎn)收益率1202358116346199617093414。 2129170795804761593052561219． 747237158821557696707110． 77人氣費(fèi)用 極度成本控制三家中藥企業(yè) 2023年度利潤指標(biāo)橫向比較 同仁堂 西藏藥業(yè)云南白藥主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤管理費(fèi)用凈利潤凈資產(chǎn)收益率1611676363819132199516． 0374656500163618304． 53900033082610412751418三家中藥企業(yè) 2023年度利潤指標(biāo)橫向比較n 通過研究與分析上表數(shù)據(jù)，可知相比之下同仁堂在三家公司中利潤指標(biāo)遙遙領(lǐng)先，而西藏藥業(yè)的絕對額相比之下遜色不少，但云南白藥的銷售收入凈利率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于西藏藥業(yè)，同時(shí)，西藏藥業(yè)該指標(biāo)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同仁堂。第四節(jié) 利潤表比率分析 n （一）銷售毛利率n 銷售毛利率 =毛利 /銷售收入100%n 毛利 =收入 主營業(yè)務(wù)成本（一）銷售毛利率分析n 一般來說，流動性強(qiáng)的商品，如雜貨，其毛利率較低；而設(shè)計(jì)新穎的特殊商品（如高檔時(shí)裝）的毛利潤率則往往較高。n 分析的重點(diǎn)在于毛利額，而不是毛利率的高低。 四家美國公司三年的毛利率 1995年 1996年 1997年通用面粉公司 58% 59% 58%納貝斯克 53 53 54西爾斯 34 35 353M 43 43 43（二）銷售凈利率n銷售凈利率n=凈利潤 /凈銷售收入100%2023年度分行業(yè)銷售凈利率數(shù)據(jù) 金融行業(yè) 銷售凈利率 汽車行業(yè) 銷售凈利率深發(fā)展浦發(fā)銀行民生銀行18． 1616． 7815． 84上海汽車福田汽車天津汽車29． 612， 736． 192023年度分行業(yè)銷售凈利率數(shù)據(jù) 金融行業(yè) 銷售凈利率 汽車行業(yè) 銷售凈利率深發(fā)展浦發(fā)銀行民生銀行上海汽車福田汽車天津汽車世界著名企業(yè)銷售凈利率數(shù)據(jù) 單位：千美元 GM公司1998/12/31家庭用品公司1999/1/31甲骨文1999/5/31銷售收入費(fèi)用總額凈利潤1613150001583590002956000302190002860500016140008827252753749412897582023年度分行業(yè)銷售凈利率數(shù)據(jù) 金融行業(yè) 銷售凈利率 汽車行業(yè) 銷售凈利率深發(fā)展浦發(fā)銀行民生銀行上海汽車福田汽車天津汽車（三）資產(chǎn)凈利率 n 資產(chǎn)凈利率 =稅后凈利 /平均總資產(chǎn)2023年度六家上市公司資產(chǎn)凈利率數(shù)據(jù) 大盤股 資產(chǎn)凈利率小盤股 資產(chǎn)凈利率上海石化馬鋼股份東方航空1． 111． 030． 07隆源實(shí)業(yè)炎黃在線湖大科教2． 913． 220． 61（三）資產(chǎn)凈利率分析n 東方航空在 2023年度其資產(chǎn)凈利率僅為 0． 07%，遠(yuǎn)低于同期銀行存款利率。（四）凈資產(chǎn)收益率n 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /平均所有者權(quán)益100%n 式中：平均所有者權(quán)益 =(期初所有者權(quán)益 +期末所有者權(quán)益 )247。2n 例：某企業(yè)投資報(bào)酬率 20%，股東投入 100萬元股本。（ 1）負(fù)債為 0時(shí)，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率；n （ 2）負(fù)債為 900（貸款利率 10%）時(shí)，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率；n （ 1）凈利 =20n 所有者權(quán)益 =100n 凈資產(chǎn)收益率 =20%n （ 2） EBIT=1000X20%=200n 凈利 =200—900X10%n =110n 所有者權(quán)益 =100n 凈資產(chǎn)收益率 =110%一些著名公司近幾年的凈資產(chǎn)收益率n ————————————————————n 凈資產(chǎn)收益率（ %） n n 可口可樂 55n 亨氏食品 17n 富士膠卷 7n 埃克森 16n 豐田 5n Ames百貨公司 （ 20）n ————————————————————BUFFETT增加凈資產(chǎn)收益率的方法n 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n 增加毛利n 設(shè)法節(jié)稅n 提高負(fù)債比率n 便宜的舉債方式n 《財(cái)富》 500強(qiáng)的凈資產(chǎn)收益率 19551965年平均 1 2%； 19651975年平均 1 8%；近 30年平均在 1012%之間。營運(yùn)能力常用比率n 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =收入 /總資產(chǎn)n 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =收入 /應(yīng)收帳款n 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率n 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /存貨n 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率n 營業(yè)周期 =應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金存貨應(yīng)收帳款(五 )每股收益n 每股收益 =凈利潤 247。年末普通股份總數(shù)著名公司每股收益1998年 1997年 1996年GM IHOP 寶潔 每股收益的延伸分析 n 市盈率（倍數(shù)）n =普通股每股市價(jià) 247。普通股每股收益n 市盈率高低受市價(jià)的影響。19631996年 NYSEandAMEX上市公司的市盈率中位數(shù)PricetoEarningsRatiosSource:CalculatedfromStandardPoors’COMPUSTATdata.案例 —麥當(dāng)勞的每股收益n 1986年 —0、 62美元；股價(jià) 10美元n 市盈率為 16倍n 1996年 — 21美元；股價(jià) 47美元n 市盈率為 21倍償債能力和盈利能力綜合分析案例 利潤表的辨證分析 ——虛假會計(jì)信息常有特征n 、少計(jì)負(fù)債，或多計(jì)所有者權(quán)益。企業(yè)的三大報(bào)表所反映的內(nèi)容是不一樣的。其中，首當(dāng)其沖的是資產(chǎn)負(fù)債表，該表反映的是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。打一個(gè)比方，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表表示的是企業(yè)財(cái)產(chǎn)或負(fù)債有什么，從哪里來， 有什么 是企業(yè)的資產(chǎn)，而 從哪里來 則是企業(yè)的負(fù)債和所有者權(quán)益。某些上市公司為了體現(xiàn)良好的財(cái)務(wù)狀況，自然要多計(jì)資產(chǎn)，少計(jì)負(fù)債，其結(jié)果就是相應(yīng)地多計(jì)所有者權(quán)益。使得投資者誤以為該公司有很大的投資價(jià)值。、收益，少計(jì)費(fèi)用、成本和損失。 n 其次，三大報(bào)表中的另二張報(bào)表是損益表和現(xiàn)金流量表。這兩張報(bào)表反映的是企業(yè)的經(jīng)營狀況，也就是說企業(yè)做了什么，是賺還是虧。而損益表中的利潤是衡量上市公司業(yè)績的重要指標(biāo)，與配股、 TP的處理等緊密相關(guān)。因此上市公司為了提高利潤，就不得不在損益表項(xiàng)目上動腦筋。n ，削弱會計(jì)信息的及時(shí)性?！　?，在收益好的年度多提減值準(zhǔn)備，在收益差的年度釋放 準(zhǔn)備 ，達(dá)到收益穩(wěn)定的效果。手段 1——虛構(gòu)交易事實(shí)n 引言　　每每到了年中年末應(yīng)該公布會計(jì)報(bào)表的時(shí)候，一些寅吃卯糧的上市公司就會坐立不安，不得不紛紛各顯神通，顯示其粉飾報(bào)表的本領(lǐng)，會計(jì)作假手段層出不窮。在 2023年受查處的上市公司中，這類違規(guī)事件約占 40%。而這其中虛構(gòu)交易事實(shí)，增加銷售收入、其他收益，或者虛增資產(chǎn)最甚。常見造假手段包括虛構(gòu)銷售對象、填制虛假發(fā)票和出庫單和混淆會計(jì)科目等?！“咐齨 在 2023年遭受處罰的黎明股份，就是在 1999年通過 一條龍 造假手段，假購銷合同、假成本核算等，主營業(yè)務(wù)利潤虛增 ，利潤總額虛增 8679萬元?！　⊥瑯?，在 2023年遭受證監(jiān)會處罰的鄭百文公司，也是采用在上市前采取虛提返利、少計(jì)費(fèi)用、費(fèi)用跨期入賬等方法，虛增利潤 1908萬元，并據(jù)此制作了虛假上市申報(bào)材料；上市后三年采取虛提返利、費(fèi)用掛賬、無依據(jù)沖減成本費(fèi)用等手段，累計(jì)虛增利潤 14390萬元。案例n 2023年引起股市地震的銀廣夏，通過偽造購銷合同、偽造出口報(bào)關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件和偽造金融票據(jù)等手段，虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)巨額利潤 ，其中， 1999年 ； 2023年 。銀廣夏案件為 2023年的中國股市投下一枚重磅炸彈，而為銀廣夏審計(jì)的中天勤會計(jì)師事務(wù)所也跟著遭殃。反思n 銀廣夏等上述案件的有關(guān)注冊會計(jì)師，在審計(jì)程序上的最大責(zé)任在于沒有采取正確的方法對重要的應(yīng)收賬款進(jìn)行發(fā)函詢證，或沒有對存貨進(jìn)行必要的盤點(diǎn)。也沒有采用分析性的審計(jì)技術(shù)，來執(zhí)行收入循環(huán)測試、現(xiàn)金及銀行存款測試以及成本分析等程序。因?yàn)?，這些技術(shù)的采用往往能發(fā)現(xiàn)銷售的漏洞。如應(yīng)收賬款函證，對應(yīng)收賬款的客戶由注冊會計(jì)師直接進(jìn)行詢證，是查出虛假銷售收入最重要的方法。n 而中天勤會計(jì)師事務(wù)所卻將詢證函交給了銀廣夏公司，給該公司造假留下了一個(gè)極大的空間。同時(shí)，將銷售收入、應(yīng)收賬款的變動與材料成本、人工費(fèi)用倉儲費(fèi)用等項(xiàng)目變動相結(jié)合來進(jìn)行分析，也往往能發(fā)現(xiàn)其可疑之處。如銀廣夏公司，銷售收入成倍增加，但倉儲費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等卻分文沒有增加，按一般邏輯也能推理出該公司的造假現(xiàn)象?！∈侄?2——會計(jì)核算n 引言　　由于會計(jì)應(yīng)計(jì)制和收付制的差別，會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度具有一定的靈活性，在同一交易和事項(xiàng)的會計(jì)處理上可能給出多種可供選擇的會計(jì)處理方法。因此，對于急于粉飾報(bào)表的上市公司來說，會計(jì)政策的選擇無疑是一條良策。 2023年，因會計(jì)處理遭受查處的上市公司有深中浩、北滿特鋼、福建福連、渤海集團(tuán) (新聞 ,行情 )、張家界等。會計(jì)核算不合規(guī)范的常見手段有：任意變更或者使用不恰當(dāng)?shù)臅?jì)政策和會計(jì)估計(jì)等。１．不恰當(dāng)?shù)慕杩钯M(fèi)用核算方法n 案例：　　運(yùn)用不恰當(dāng)?shù)慕杩钯M(fèi)用核算方法 根據(jù)不同情況，長期借款利息可以計(jì)入開辦費(fèi)、在建工程、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。某些上市公司就利用借款費(fèi)用的會計(jì)處理方法調(diào)節(jié)利潤。例如，金路公司在 1997年年報(bào)中，以多計(jì)資本化信息、少轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)費(fèi)用等手段虛增利潤 ，同時(shí)，原四川德陽會計(jì)師事務(wù)所未勤勉盡責(zé)，為金路公司 1997年年報(bào)出具了無保留意見的審計(jì)報(bào)告。 n 2023年，中國證監(jiān)會根據(jù)有關(guān)證券法規(guī)，對金路公司處以警告并罰款 100萬元，對相關(guān)責(zé)任人處以警告并分別罰款；對原四川德陽會計(jì)師事務(wù)所作出了沒收 20萬元，并罰款 20萬元的處罰，對簽字注冊會計(jì)師分別作出罰款并暫停證券從業(yè)資格 1年的行政處罰。２．不恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)投資核算n 　案例：　　運(yùn)用不恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)投資核算方法 典型的公司有張家界。 1998年 8月，張家界公司以 2160萬元從香港一公司購得張家界地區(qū)有關(guān)公路的權(quán)益。按合同約定，該權(quán)益包括資本金和投資利息補(bǔ)償，且當(dāng)年應(yīng)收回591萬元投資回收款。公司將這筆款全部計(jì)入其他業(yè)務(wù)利潤，在扣除 63萬元攤銷費(fèi)用后，差額 528萬元虛增了利潤。反思：n　　對于張家界的例子，注冊會計(jì)師可以通過審查投資業(yè)務(wù)，查閱被審單位管理當(dāng)局或董事會的會議記錄或決議，查出相關(guān)的漏洞。3．不計(jì)或少提折舊n 案例：　　不計(jì)提或少計(jì)提利息、折舊、減值準(zhǔn)備 一些企業(yè)的資產(chǎn)投資回報(bào)率不高，又面臨巨大的計(jì)提折舊、利息和減值準(zhǔn)備的壓力，就可能會采取這種方法?！　±?， 2023年，會計(jì)師事務(wù)所對深中浩的財(cái)務(wù)報(bào)告提出了五點(diǎn)保留意見，其中涉及到公司對 8065萬元的呆賬未及時(shí)處理和 4824萬元的待處理流動資產(chǎn)損失未予處理 n 又如 2023年被財(cái)政部通報(bào)批評的福建福聯(lián) (新聞 ,行情 )，長期股權(quán)投資賬表不符 2886萬元，少提法定盈余公積 192萬元，少提公益金 96萬元，少提壞賬準(zhǔn)備 107萬元?！　》此迹骸　τ谝陨线`法現(xiàn)象，注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)采用的審計(jì)程序有：獲得有關(guān)明細(xì)表、通過分析性程序分析有關(guān)費(fèi)用的變動趨勢、審查異常和重要的項(xiàng)目等。４．不當(dāng)收入、費(fèi)用確認(rèn)方法n 案例：　　使用不當(dāng)?shù)氖杖搿①M(fèi)用確認(rèn)方法 提前確認(rèn)收入、推遲結(jié)轉(zhuǎn)成本，或者提前確認(rèn)成本費(fèi)用、推遲確認(rèn)收入是一些企業(yè)常用的會計(jì)報(bào)表粉飾方法。　　 19951996年，張家界公司先后與張家界電業(yè)局、深圳金達(dá)貿(mào)易有限公司、深圳達(dá)佳貿(mào)易有限公司簽訂364畝土地轉(zhuǎn)讓合同，金額計(jì) ，并約定土地使用證在買方付款后移交。公司在未開具發(fā)票和收到款項(xiàng)，亦未轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的情況下，將約定的以上轉(zhuǎn)讓金確認(rèn)為 1996年收入，使收入虛增 ，稅前利潤虛增 2165萬元。 n 1997年，公司與張家界土地房產(chǎn)開發(fā)公司、深圳凱萊德實(shí)業(yè)公司、湖南兆華投資公司簽訂了150畝土地轉(zhuǎn)讓協(xié)議，金額合計(jì) 4295萬元。協(xié)議約定，受讓方需在半年內(nèi)付清全部價(jià)款，才能得到土地使用權(quán)證。公司在未開具發(fā)票和收到款項(xiàng)，土地使用權(quán)亦未轉(zhuǎn)移的情況下，將以上轉(zhuǎn)讓金確定為當(dāng)年收入，使收入虛增 4295萬元。n 北滿特鋼與母公司財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，關(guān)聯(lián)交易未確認(rèn)收入 6620萬元，未確認(rèn)支出 7905萬元，少計(jì)其他業(yè)務(wù)收入 1986萬元等，致使虛增資產(chǎn) 2399萬元，虛增利潤 2590萬元。北滿特鋼因此遭到財(cái)政部批評。手段 3：掩飾交易或事實(shí)　 n 引言：掩飾交易或事實(shí)的常見作假手段有對于重大事項(xiàng) (訴訟、委托理財(cái)、大股東占用資金、關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保事項(xiàng)等等 )隱瞞或不及時(shí)披露。在 2023年遭處罰的