【文章內(nèi)容簡介】 材行業(yè)面臨與鋼鐵行業(yè)同樣的問題，市場的成長性在未來的 5年內(nèi)受到影響電廠除塵，以電除塵為主，袋式除塵的市場空間有限，競爭激烈行業(yè)吸引力初步分析業(yè)務(wù)價(jià)值鏈：由于除塵設(shè)備技術(shù)同質(zhì)化，需要建立客戶導(dǎo)向的價(jià)值鏈，在設(shè)計(jì)、服務(wù)方面滿足客戶的差異化需求，并加強(qiáng)成本控制保證企業(yè)的利潤采購 制造 物流 營銷銷售 服務(wù)運(yùn)輸管理 品牌管理價(jià)格效率 客戶管理新產(chǎn)品分析廣告促銷控制點(diǎn) 質(zhì)量多樣性品質(zhì)客戶需求安裝調(diào)試技術(shù)支持供貨商管理 運(yùn)行維護(hù)試驗(yàn)研究 選型設(shè)計(jì)除塵設(shè)備制造業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)采取差異化的競爭策略，憑借技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢，設(shè)計(jì)和制造滿足客戶個(gè)性需求的產(chǎn)品；并對價(jià)值鏈上的各個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行成本控制。一般除塵業(yè)務(wù)的關(guān)鍵成功因素來源于企業(yè)所擁有的品牌、市場運(yùn)作能力、資本和總承包組織運(yùn)作等資源能力注：此項(xiàng)評價(jià)的關(guān)鍵并不在于對企業(yè)的絕對定量分析，而在于相對定性分析公司資源能力評價(jià)u天澄公司不僅在冶金行業(yè)擁有安環(huán)院品牌的影響，而且在電力等其他行業(yè)建立了 “天澄環(huán)保 ”的品牌u公司建立了首鋼、鞍鋼等客戶資源，并培養(yǎng)了技術(shù)營銷骨干，但營銷隊(duì)伍實(shí)力不足u公司具有一定的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，但成本控制較差，生產(chǎn)工藝和設(shè)備落后u公司通過在鋼鐵冶金行業(yè)的 “設(shè)計(jì)－制造 ”經(jīng)驗(yàn)豐富，但是對客戶管理、供貨商管理欠缺u由于資金規(guī)模偏小，限制了設(shè)備成套化、產(chǎn)業(yè)鏈打造及擴(kuò)張能力u技術(shù)實(shí)力雄厚，一流的研發(fā)、設(shè)計(jì)、資質(zhì)成為公司的一項(xiàng)核心資源u天澄公司的管理模式、人力資源管理、財(cái)務(wù)管理等企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，影響了企業(yè)資源能力的充分發(fā)揮和發(fā)展弱 強(qiáng) 很強(qiáng)弱 一般 強(qiáng) 很強(qiáng)品牌市場運(yùn)作能力制造能力總承包運(yùn)作能力資本技術(shù)資源組織資源 弱 一般 強(qiáng) 很強(qiáng)一般弱 極強(qiáng)強(qiáng)弱 一般 強(qiáng) 很強(qiáng)弱 一般 強(qiáng) 很強(qiáng)一般弱 極強(qiáng)強(qiáng)數(shù)據(jù)來源：相關(guān)報(bào)告、法規(guī)和文件總體上，除塵業(yè)務(wù)市場吸引力一般 ， 公司的資源匹配程度較高，應(yīng)當(dāng)盡量獲取回報(bào)，以工程總承包帶動除塵設(shè)備成套化生產(chǎn)天澄現(xiàn)狀品牌制造資本組織資源缺乏 基本不滿足 基本滿足一般低低高資源匹配程度市場吸引力除塵業(yè)務(wù)市場總承包技術(shù)高鋼鐵業(yè)務(wù)盈利性低市場成長性高電力建材? 獲取回報(bào)– 避免過多的追加投資– 獲得短期現(xiàn)金回報(bào)以支持重點(diǎn)開發(fā)和重點(diǎn)扶持的業(yè)務(wù)單元電氣業(yè)務(wù)評估?作為除塵設(shè)備配套部件的電控、儀表以及監(jiān)測儀器的市場規(guī)模不大，增長較快，且利潤率較高；?上述設(shè)備制造在我國還沒有形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，但是發(fā)展前景良好；?公司電氣業(yè)務(wù)具有一定的技術(shù)和制造優(yōu)勢，劣勢是資金不足；?電氣生產(chǎn)的特點(diǎn)是品種多、批量小，應(yīng)當(dāng)在發(fā)展中逐漸選擇幾項(xiàng)可規(guī)?；a(chǎn)的產(chǎn)品，積極滲透相關(guān)市場。?電氣業(yè)務(wù)發(fā)展要注意與公司核心業(yè)務(wù)的協(xié)同作用。電氣部件的產(chǎn)值約占除塵設(shè)備的 10－ 15％，利潤率很高，在 20％以上q隨著環(huán)保產(chǎn)品的技術(shù)升級和生產(chǎn)擴(kuò)大，除塵設(shè)備的控制設(shè)備（含電除塵器電源）市場需求也將穩(wěn)定增長。 q目前電源及控制設(shè)備的年產(chǎn)值在 3億元以上，占除塵、輸灰、脫硫整套設(shè)備的 10－ 15％，但是利潤占整體設(shè)備的 25％；q預(yù)計(jì)未來 10年間，新一代控制設(shè)備的市場將達(dá)到 10億元左右。 q由于控制系統(tǒng)對除塵設(shè)備等機(jī)電一體化產(chǎn)品的技術(shù)水平、整體性能和運(yùn)行狀況影響很大，成為產(chǎn)品質(zhì)量、可靠性的關(guān)鍵因素，對企業(yè)的技術(shù)要求較高，因此成為企業(yè)建立競爭優(yōu)勢的重要環(huán)節(jié)。除塵設(shè)備電氣部件毛利率變化趨勢0%5%10%15%20%25%30%2023 2023 2023上半年2023年上半年菲達(dá)環(huán)保的電氣配套銷售收入達(dá)到 4255萬元，超過 2023年全年收入（ 4154萬元）。數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，資料綜合分析監(jiān)測儀器具有較好的發(fā)展前景，但是在我國尚未形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模環(huán)境監(jiān)測儀的主導(dǎo)產(chǎn)品包括各種水污染、大氣污染監(jiān)測儀，在我國雖然有了一定發(fā)展，但是先進(jìn)的自控技術(shù)應(yīng)用不足；隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，各種監(jiān)測儀具有良好的發(fā)展前景。固廢處理設(shè)備日本加拿大美國英國法國北歐環(huán)境監(jiān)測設(shè)備水污染處理設(shè)備大氣污染治理設(shè)備高成長性 一般 低成長數(shù)據(jù)來源： OECD一般電氣業(yè)務(wù)的關(guān)鍵成功因素來源于企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、營銷能力和資本，同時(shí)與除塵設(shè)備等業(yè)務(wù)具有較好的協(xié)同性公司資源能力評價(jià)u公司電氣技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，已經(jīng)開發(fā)設(shè)計(jì)生產(chǎn)了低壓電控設(shè)備、計(jì)算機(jī)控制系統(tǒng)以及風(fēng)速儀、流量計(jì)、粉塵采樣器、肺通儀等多種產(chǎn)品，擁有專業(yè)電氣工程師，打造了電氣業(yè)務(wù)的核心競爭能力；缺少電氣資質(zhì)u公司擁有一定的客戶資源，但在市場推廣方面力度偏弱，尚未建立固定的銷售渠道，電氣市場上 “天澄環(huán)保 ”的品牌知名度不高u公司具有相應(yīng)的制造經(jīng)驗(yàn)，生產(chǎn)成本控制有待強(qiáng)化，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)u資金不足是業(yè)務(wù)擴(kuò)張的瓶頸u公司企業(yè)基礎(chǔ)管理薄弱，管理模式限制了除塵設(shè)備與電氣設(shè)備的協(xié)同作用發(fā)揮，人力資源管理、財(cái)務(wù)管理等沒有充分支持新業(yè)務(wù)開拓弱 強(qiáng) 很強(qiáng)弱 強(qiáng)一般 很強(qiáng)技術(shù)資源營銷能力制造或外協(xié)能力資本組織資源 一般弱 極強(qiáng)強(qiáng)弱 一般 強(qiáng) 很強(qiáng)弱 一般 強(qiáng) 很強(qiáng)總體上，電氣業(yè)務(wù)的市場吸引力較高，公司的資源能力匹配相對不高，應(yīng)當(dāng)在協(xié)同公司其他業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，選取重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)行扶持，在細(xì)分市場進(jìn)行擴(kuò)張，建立相對壟斷優(yōu)勢低 高低高資源匹配程度市場吸引力電控設(shè)備儀表設(shè)備電氣業(yè)務(wù)低 高低高資源匹配程度市場吸引力高電控低 高低 資源匹配程度市場吸引力儀表? 重點(diǎn)扶持– 集中最好的資產(chǎn)設(shè)備– 保證業(yè)務(wù)單元的銷售– 優(yōu)化人員配置脫硫業(yè)務(wù)評估?電力煙氣脫硫業(yè)務(wù)迎來了爆發(fā)性增長的機(jī)遇，前景廣闊；?行業(yè)領(lǐng)先者中，除了凱迪電力以外，其他企業(yè)都是通過相關(guān)多元化進(jìn)入電力脫硫市場；?公司通過引進(jìn)吸收脫硫技術(shù)，與自身工程總承包能力相結(jié)合，具備了一定的競爭優(yōu)勢；?公司應(yīng)在深入研究市場的基礎(chǔ)上，集中優(yōu)勢資源，重點(diǎn)扶持，進(jìn)行積極擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)公司的跨越式發(fā)展和可持續(xù)增長戰(zhàn)略目標(biāo)。市場成長性：由于我國對電力能源的巨大需求，政府削減 SO2的一系列法律政策支持，煙氣脫硫環(huán)保市場急劇增長， 2023年達(dá)到 150億 2023年兩控區(qū)和十五計(jì)劃中期評估表明，在電力緊張的背景下，超過 1/3的電力污染治理的項(xiàng)目沒有啟動； 據(jù)國家電力公司估計(jì)，即使按照預(yù)計(jì)完成投資，也還不到我國火電廠燃煤脫硫市場的 10%。而在美國，從 70年代中期開始，每年的脫硫市場都高達(dá) 100億美元以上，即使市場已趨于成熟，每年也還有 60億～ 80億美元。 q目前我國每年 對電力需求增速達(dá) 6%，火電設(shè)備占總裝機(jī)容量的 75％以上， 2023年至少 有 44萬 MW的火電裝機(jī)容量需安裝煙氣脫硫裝置 ；加上鋼鐵、建材等行業(yè)超常規(guī)發(fā)展，全國高硫燃煤消費(fèi)量增加3億噸；q政府對脫硫環(huán)保產(chǎn)業(yè)給予了政策和資金支持：167。 2023年 4月修訂后的《大氣污染防治法》規(guī)定， 新建、擴(kuò)建的火電廠和其他大中型企業(yè)排放 SO2 超標(biāo)的，必須配套脫硫除塵措施 ； “兩控區(qū) ”內(nèi)已建企業(yè)超標(biāo)的限期治理；167。 2023年 3月新修訂的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》提出了更高的排放限值，使得 80%以上的新建電廠必須安裝脫硫裝置；167。 排污費(fèi)征收的范圍擴(kuò)大到了全國，排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)的提高了 3倍；167。 環(huán)保十五計(jì)劃提出電力行業(yè)污染防治以削減 SO2排放量為重點(diǎn)，實(shí)行發(fā)電環(huán)保環(huán)保折價(jià)制度、提高SO2排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、脫硫電廠優(yōu)先上網(wǎng)等政策；國家 投入 967億，建設(shè) 550個(gè) SO2治理項(xiàng)目 ；q煙氣脫硫行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期， 2023年將迎來爆發(fā)性的增長機(jī)遇。市場驅(qū)動因素?cái)?shù)據(jù)來源：相關(guān)報(bào)告、法規(guī)和文件市場需求三成來自老電廠改造，七成來自新建電廠，集中于華東、華南地區(qū)及山西等地區(qū)沈陽 ：所有火電廠必須脫硫山東 ： 2023年之前，15家火力發(fā)電企業(yè)或熱電企業(yè)必須完成脫硫任務(wù)； 2023年之前， 21家排放量高于全省均值的火電、熱電企業(yè)完成脫硫任務(wù)；第三步， 2023年前， “兩控區(qū) ”以外的電廠等企業(yè)全部安裝脫硫設(shè)施， 10萬 KW以下的冷凝發(fā)電機(jī)組關(guān)停淘汰。山西、河北、河南項(xiàng)目在增加江蘇： 脫硫市場最大廣東 ： “藍(lán)天工程 ”， 2023年前 千瓦以上火電機(jī)組全部實(shí)現(xiàn)脫硫。數(shù)據(jù)來源：綜合分析業(yè)務(wù)盈利性：脫硫環(huán)保的行業(yè)利潤率出現(xiàn)下降，但仍然處于環(huán)保行業(yè)較高水平2023年銷售收入（元）2023年上半年銷售收入（元）同比增長 2023年毛利率2023年 Q1毛利率2023年上半年毛利率凱迪電力 % ％ ％ ％菲達(dá)環(huán)保 ％ ％ ％ ％龍凈環(huán)保 ％平均利潤率 ％ ％2023 2023Q1 2023Q22023年以來上市公司脫硫環(huán)保業(yè)務(wù)收入同比均呈倍數(shù)上漲，而利潤率從 ％下降到 ％，降幅達(dá) 15％。主要原因：一方面由于鋼鐵等原材料及制品的價(jià)格持續(xù)上漲，直接導(dǎo)致成本上升；另一方面市場競爭加劇，企業(yè)為了保持市場份額、新企業(yè)為了進(jìn)入市場，紛紛采取價(jià)格競爭策略。數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，資料綜合分析競爭格局：雖然有 100多家脫硫企業(yè)，但市場集中度較高，凱迪電力等占據(jù)了 60％以上的份額競爭企業(yè) 背景 脫硫項(xiàng)目 技術(shù)凱迪電力 電力 已承接大型煙氣脫硫工程項(xiàng)目 17個(gè) ，占有 50%以上的市場份額： 2023年簽約 13 個(gè)工程總承包項(xiàng)目， 2023年 4月承接揚(yáng)州第二發(fā)電公司脫硫項(xiàng)目，合同額 生產(chǎn)單機(jī) 30萬千瓦以下的電站鍋爐配套的脫硫裝置；引進(jìn)德國 WUIFF公司的干法煙氣脫硫技術(shù)，美國 Babcock Wilcox公司的濕法煙氣脫硫技術(shù)菲達(dá)環(huán)保 機(jī)電 2023年承接大型脫硫項(xiàng)目 2個(gè)，內(nèi)蒙華電包頭第二熱電廠、河北大唐唐山熱電公司脫硫島工程，合同額 ；完成浙江巨化公司自備電廠脫硫項(xiàng)目。引進(jìn)瑞典 ABB公司 NID 干法脫硫技術(shù)，美國 Ducon 公司濕式洗滌法煙氣脫硫技術(shù)龍凈環(huán)保 電力 承擔(dān) 1999年國債專項(xiàng)資金燃煤電站煙氣除塵脫硫裝置國產(chǎn)化項(xiàng)目； 2023年承接江蘇利港電力公司脫硫島工程、山西華能榆社電力公司脫硫項(xiàng)目，合同額 引進(jìn)德國 LLB公司石灰石 — 石膏濕法和煙氣循環(huán)流化床干法脫硫技術(shù) 龍?jiān)喘h(huán)保 國電電力、高校國電電力大同發(fā)電公司脫硫島、江蘇蘇龍發(fā)電公司、江蘇蘇源諫壁發(fā)電公司、南通天生港發(fā)電公司脫硫工程引進(jìn)德國 BBP公司石灰石 /石灰 石膏濕法煙氣脫硫技術(shù)、自有東南大學(xué)循環(huán)流化床 (干式 )煙氣脫硫技術(shù)浙大網(wǎng)新 高校 2023年，承接 廣東廣合 沙角電廠 、 大唐電力、華能岳陽電廠、廣西柳州發(fā)電公司等脫硫工程；合同額超過 10億旋流飯塔煙氣脫硫技術(shù)重慶遠(yuǎn)達(dá)（中電投）電力 承建 8個(gè)大型工程，包括重慶九龍發(fā)電廠、貴州鴨溪電廠、山西河津電廠、江蘇利港電廠、貴溪電廠、河南新鄉(xiāng)電廠等煙氣脫硫工程等，累計(jì)合同額超過 10億引進(jìn)日本三菱重工的液柱塔脫硫技術(shù)，奧地利能源及環(huán)境集團(tuán)噴淋塔脫硫技術(shù)杭州天藍(lán) 高校 紹興慶豐公司自備電廠的煙氣脫硫工程 旋轉(zhuǎn)噴霧干法煙氣脫硫技術(shù) 清華同方 高校 沈陽化肥總廠的煙氣脫硫示范工程 自有干式循環(huán)流化床煙氣脫硫技術(shù)，液柱噴射煙氣脫硫除塵集成技術(shù)市場領(lǐng)先者大多擁有電力行業(yè)背景，并引進(jìn)干法、濕法脫硫核心技術(shù)，其中 浙大網(wǎng)新異軍突起，憑借高校技術(shù)背景和原有電力行業(yè)系統(tǒng)集成和項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn) ，在脫硫業(yè)務(wù)上出現(xiàn)跨越式發(fā)展，此外日本三菱重工、瑞典 ABB、 德國 WUIFF和美國 GE等國際企業(yè)以技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)入中國脫硫環(huán)保市場。數(shù)據(jù)來源：綜合分析業(yè)務(wù)價(jià)值鏈：由于脫硫市場競爭加劇，利潤重心逐漸向價(jià)值鏈的下游移動，總承包企業(yè)需要通過資源整合與控制建立競爭優(yōu)勢營銷決策 設(shè)計(jì) 采購 項(xiàng)目施工 售后服務(wù)運(yùn)輸技術(shù) /設(shè)備 /材料 /部件采購招標(biāo) 施工 /監(jiān)理客戶 /項(xiàng)目分析合同談判成本預(yù)算 技術(shù)培訓(xùn)安裝調(diào)試竣工驗(yàn)收投標(biāo)報(bào)價(jià)價(jià)值活動市場分析投資計(jì)劃工藝優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新客戶需求試運(yùn)行維護(hù)維修q 在脫硫環(huán)保業(yè)務(wù)的價(jià)值鏈上，各個(gè)階段都有價(jià)值活動的產(chǎn)生；q 運(yùn)營商可以選擇專業(yè)化或者總承包兩種發(fā)展道路，總承包的核心競爭力體現(xiàn)在市場營銷以及對各階段價(jià)值活動的資源整合和控制上；q 此外，通過戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)合采購、運(yùn)營合作等各種合作競爭的方式可以實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)鏈的整合。脫硫業(yè)務(wù)的關(guān)鍵成功因素來源于企業(yè)所擁有的關(guān)系資源、資本和設(shè)計(jì)－管理總承包運(yùn)作等資源能力一般公司資源能力評價(jià)u天澄公司雖然缺少電力行業(yè)的直接關(guān)系資源，但是在原有除塵業(yè)務(wù)中建立了一定的政府和公共關(guān)系資源及運(yùn)作的核心能力u天澄公司在資金方面有較好的間接融資能力，但是資本規(guī)模偏小，融資渠道單一，資金管理、成本管理和控制不足也降低了利潤率u天澄公司通過在鋼鐵冶金行業(yè)的總承包運(yùn)作，培育了項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)、與客戶、供貨商的協(xié)作經(jīng)驗(yàn)，并且形成了首鋼、鞍鋼項(xiàng)目部模式u天澄公司已引進(jìn)相關(guān)技術(shù)、獲得了相關(guān)資質(zhì)，擁