技術(shù)經(jīng)濟(jì)與投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)engineeringeconom(編輯修改稿)
2025-02-10 20:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 營(yíng)業(yè)稅8 銷 售 收 入 及 稅 金 資金的時(shí)間價(jià)值與復(fù)利計(jì)算為什么資金具有時(shí)間價(jià)值單利計(jì)算： I=P?n?I復(fù)利計(jì)算 : “利滾利 ”復(fù)利計(jì)算公式已知現(xiàn)值 P求終值 F F=P（ 1+i)n=P(F/P,i,n)已知終值 F求現(xiàn)值 P P = F （ 1+i)n=F(P/F,i,n)已知年值 A求終值 F F=A?[（ 1+i)n –1]/i=A (F/A,i,n)已知終值 F求年值 A A=F?i/[（ 1+i)n –1]=A (F/A,i,n)已知年值 A求現(xiàn)值 P P=A(P/A,i,n)已知現(xiàn)值 P求年值 A A=P(A/P,i,n)已知等差 G求現(xiàn)值 P P=G(P/G,i,n)已知等差 G求年值 A A=G(A/G,i,n)四種償還方式及利息的計(jì)算（ 1）到債務(wù)期限時(shí)整付本利和；（ 2）每年付利息，債務(wù)到期時(shí)付本金；（ 3）在債務(wù)期間，每年償還本金的一定百分?jǐn)?shù)加當(dāng)年利息（簡(jiǎn)稱到期還本付息）；（ 4）在債務(wù)期間均勻償還本和息。還款方式的選擇考慮的因素？ 名義利率與實(shí)際利率當(dāng)計(jì)算復(fù)利的周期等于一年時(shí)，年名義利率與年實(shí)際利率相等 ； 當(dāng)計(jì)算復(fù)利的周期小于一年時(shí)，年實(shí)際利率大于年名義利率 ； I實(shí) =（ 1+I名 /t)t1第 3章 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 決策結(jié)構(gòu)與評(píng)價(jià) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 投資回收期（ 1） 投資回收期 （ PAY BACK PERIOD） 就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入 將全部投資回收所需的期限 .l 判別準(zhǔn)則 : T p?T b ,項(xiàng)目可以考慮接受 .l 指標(biāo)的缺點(diǎn) ：沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值 。不能全面 反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益；不能用于方 案擇優(yōu)。l 指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： 概念清晰；簡(jiǎn)單易用；指標(biāo)反映了資金周轉(zhuǎn)速 度；反映了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 投資回收期? 計(jì) 算 公 式2 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 投資收益率? 表達(dá)式： ? 判別準(zhǔn)則：? 若 R ? Rb，則項(xiàng)目可以考慮接受。靜 態(tài) 評(píng) 價(jià) 指 標(biāo) —— 投 資 收 益 率 常見(jiàn)的具體形態(tài)：?資本金利潤(rùn)率 =年利潤(rùn) /資本金?投資利潤(rùn)率 =年利潤(rùn) /總投資（ 利息率、收益率、利潤(rùn)率的區(qū)別）3 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 凈現(xiàn)值NPV = 現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值減現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值l表達(dá)式：l經(jīng)濟(jì)含義：投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益在補(bǔ)償了包含投資在內(nèi)的全部費(fèi)用和獲得基準(zhǔn)收益率后，還有 NPV的現(xiàn)值凈收益。4 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 凈現(xiàn)值l 判別準(zhǔn)則： NPV?0，則方案可接受；多方案擇 優(yōu)時(shí) NPV較大者為優(yōu)。l 凈現(xiàn)值指數(shù)（ NPVI）：l 凈現(xiàn)值函數(shù)（ NPV與折現(xiàn)率 i之間的關(guān)系）5 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 凈年值NAV l 表達(dá)式：l 經(jīng)濟(jì)含義：投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益在補(bǔ)償 了包括投資在內(nèi)的全部費(fèi)用和獲得的基準(zhǔn)收益率后，每年還有 NAV的凈收益。l 判別準(zhǔn)則： NAV?0，方案可行；方案擇優(yōu)時(shí)， NAV較大的方案為優(yōu)。6 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值l 表達(dá)式l 判別準(zhǔn)則 只能用于擇優(yōu)， PC或 AC較小的方案為優(yōu)。7 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 內(nèi)部收益率IRR： INTERNAL RATE OF RETURN 內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率 。l 表達(dá)式： l 判別準(zhǔn)則： ＩＲＲ ? i0，項(xiàng)目可行l(wèi) 計(jì)算公式：動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 內(nèi)部收益率l 經(jīng)濟(jì)含義： 項(xiàng)目投資的盈利率，是項(xiàng)目壽命期內(nèi)沒(méi)有回收的投資的盈利率。（單位投資的凈收益）l ＩＲＲ與盈利的關(guān)系： 盈利越多，ＩＲＲ越大。?ＩＲＲ與盈利時(shí)間的關(guān)系： 盈利時(shí)間越早，ＩＲＲ越大。l ＩＲＲ的唯一性問(wèn)題。8 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) —— 動(dòng)態(tài)投資回收期l 表達(dá)式 ：l 計(jì)算公式 ： 決策結(jié)構(gòu)與評(píng)價(jià)方法獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 獨(dú)立方案的擇優(yōu)只需要判斷各方案本身是否可行，即只需進(jìn)行 “ 絕對(duì)效果檢驗(yàn) ” 。 決策結(jié)構(gòu)與評(píng)價(jià)方法 互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 互斥的擇優(yōu)既要進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)，也要進(jìn)行 “ 相對(duì)效果檢驗(yàn) ” 。 （一）增量分析法 增量分析法的實(shí)質(zhì)是判斷增量投資（或稱差額投資）的經(jīng)濟(jì)合理性，即判斷增量投資是否可行。 互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) （二）增量分析指標(biāo)及其應(yīng)用 差額凈現(xiàn)值。 ⊿NPV=NPV A—NPV B≧0 ，則投資大的方案。 差額內(nèi)部收益率 △IRR≧i 。 (MARR),則取投資大的方案 . 差額凈現(xiàn)年值 △NAV≧0 ，則取投資大的方案。NPVABiIRRBIRRA…： ：△ IRR為什么方案擇優(yōu)時(shí)，不能直接比較各方案的 IRR大小來(lái)判斷？決 策 結(jié) 構(gòu) 與 評(píng) 價(jià) 方 法壽命不等的互斥方案 年值法 現(xiàn)值法– 壽命期最小公倍數(shù)– 合理分析期– 年值折現(xiàn)法 決策結(jié)構(gòu)與評(píng)價(jià)方法受資金限制的多方案選擇 在給定資金預(yù)算總額的前提下取得最大 的經(jīng)濟(jì)效果（即實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)值最大化 .） 凈現(xiàn)值指數(shù)排序法 互斥方案組合法 第 4章 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析? 銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系 B=P*Q C=Cf+Cv*Q? 盈虧平衡點(diǎn)及其確定? 風(fēng)險(xiǎn)分析及案例1 盈虧平衡分析法1 盈虧平衡分析 B、 C0 QCBBEPQ*虧損盈利：：：：盈 虧 平 衡 點(diǎn) 及 其 確 定風(fēng)險(xiǎn)分析2 敏感性分析法 所謂敏感性分析，是通過(guò)測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定性因素的變化所導(dǎo)致的決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對(duì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對(duì)外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。 敏感性分析的作用： 確定敏感性因素； 判斷項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的可能變動(dòng)范圍； 判斷項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小 。風(fēng)險(xiǎn)分析2 敏感性分析 基本步驟：（一）選擇不確定性因素，設(shè)定因素的變化范圍（二）確定分析指標(biāo)（三）計(jì)算各因素的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，并繪出敏感性分析圖（四）確定敏感因素，對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)作出判斷
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