【文章內(nèi)容簡介】 安置費 – 反向收購策略 – 訴訟策略 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 財務(wù)分析 引言 —— 財務(wù)分析的重要性 安然事件 藍(lán)田股份事件 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 案例：安然事件 ? 美國安然公司，居世界 500強(qiáng)第七， 2023年營業(yè)規(guī)模過千億美元，曾被認(rèn)為是新經(jīng)濟(jì)時代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的典范。 2023年 10月，這個讓世人赫然的能源巨人，突然宣告破產(chǎn)。 ? 安然公司宣告破產(chǎn)后，股價從８５美元一路下跌至不到１美元，投資者損失超過百億美元；公司兩萬多名員工中，很多人連退休金都沒有保住。身為五大會計師事務(wù)所的安達(dá)信公司因為掩蓋安然的信用危機(jī)，使其聲譽(yù)大受玷污，也隨后宣告破產(chǎn)。 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 案例：安然事件 – 麥克萊恩是原高盛投資銀行的分析師， 2023年她在 《 財富 》 雜志上發(fā)表了 《 安然是否被高估 》 一文，是全美第一篇公開質(zhì)疑安然公司交易的文章。 – 在這篇文章中，麥克萊恩提出了一個簡單的問題 ——―安然到底是怎樣賺錢的 ?‖ – 文章中提到：安然的利潤逐年上升，但其內(nèi)部人士在一年前就開始拋售股票，說明管理層已經(jīng)知道公司遇到了麻煩，建議投資人提高警惕。由此，安然這個用紙牌搭起來的公司轉(zhuǎn)瞬間坍塌。 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 案例：藍(lán)田股份事件 ? 藍(lán)田股份于 1996年 5月以農(nóng)副水產(chǎn)品種養(yǎng)、加工、銷售為主營業(yè)務(wù)包裝上市，當(dāng)時注冊地在沈陽。 1998年，公司注冊地由沈陽變更為湖北洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，名稱也由“沈陽藍(lán)田股份有限公司”變更為“湖北藍(lán)田股份有限公司”。洪湖，就成為藍(lán)田股份日后魚塘里放衛(wèi)星的“基地”。 ? 藍(lán)田股份的主營業(yè)務(wù)是：農(nóng)副水產(chǎn)品、飲料。 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 案例：藍(lán)田股份事件 ? 劉姝威女士， 中央財經(jīng)大學(xué)的一位研究員， 一直從事銀行信貸研究工作。 2023年，劉姝威應(yīng)編輯之約寫一本書，名為 《 上市公司虛假會計報表識別技術(shù) 》 。她選取了十幾家上市公司作為案例，編輯建議，選幾個新上市公司的案例。此時，正趕上藍(lán)田股份公告說，該公司正在接受證監(jiān)會調(diào)查。于是2023年，劉姝威將目光投向了藍(lán)田。在對該公司公開的財務(wù)報告研究以后，寫了一篇 《 應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款 》 的文章。 2023年 10月 26日發(fā)表于 《 金融內(nèi)參 》 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 案例：藍(lán)田股份事件 ? 區(qū)區(qū) 600字，一劍鎖喉，刺破了藍(lán)田的巨大泡沫，切斷了藍(lán)田股份極不健康的資金鏈，給了藍(lán)田股份致命的一擊。最終導(dǎo)致主要銀行都停止了對藍(lán)田股份的貸款。高管和財務(wù)人員被公安部門拘傳，公司股票停牌，大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，公司被迫實行重組。 ? 這篇影響巨大的文章，其基本策略也不過是分析上市公司的業(yè)績真實性，分析方法也是我們經(jīng)常用的基本財務(wù)分析方法。所依據(jù)的材料，從藍(lán)田招股說明書到2023年中期財務(wù)報告，全部是公開資料。 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 財務(wù)報表分析概述 ? 財務(wù)報表分析的概念 ? 財務(wù)報表分析對象 ? 財務(wù)報表分析方法 ? 基本財務(wù)比率 ? 財務(wù)報表分析的重點 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 一、財務(wù)報表分析的概念 ? 財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料（報表附注、財務(wù)情況說明）為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助各利益關(guān)系人改善決策。 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 二、財務(wù)報表分析的對象 ? 財務(wù)會計報表 – 資產(chǎn)負(fù)債表 – 利潤表 – 現(xiàn)金流量表 ? 會計報表附注 ? 財務(wù)情況說明 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 （一）資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 期末數(shù) 年初數(shù) 負(fù)債和所有者權(quán)益 期末數(shù) 年初數(shù) 流動資產(chǎn)： 流動負(fù)債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款 預(yù)收款項 其他應(yīng)收款 應(yīng)付職工薪酬 存貨 應(yīng)交稅費 流動資產(chǎn)合計 流動負(fù)債合計 非流動資產(chǎn)： 非流動負(fù)債： 可供出售金融資產(chǎn) 長期借款 持有至到期投資 應(yīng)付債券 長期股權(quán)投資 長期應(yīng)付款 長期應(yīng)收款 預(yù)計負(fù)債 投資性房地產(chǎn) 非流動負(fù)債合計 固定資產(chǎn) 負(fù)債合計 在建工程 所有者權(quán)益： 無形資產(chǎn) 實收資本（股本） 開發(fā)支出 資本公積 商譽(yù) 盈余公積 長期待攤費用 未分配利潤 非流動資產(chǎn)合計 所有者權(quán)益合計 資產(chǎn)總計 負(fù)債和所有者權(quán)益總計 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 （二）利潤表 項 目 本年金額 上年金額 一 、 營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動收益 （ 損失以 “ — ” 號填列 ） 投資收益 （ 損失以 “ — ” 號填列 ） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 二 、 營業(yè)利潤 （ 虧損以 “ — ” 號填列 ） 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失 三 、 利潤總額 （ 虧損總額以 “ — ” 號填列 ） 減：所得稅費用 四 、 凈利潤 （ 凈虧損以 “ — ” 號填列 ） 五 、 每股收益： （ 一 ） 基本每股收益 （ 二 ） 稀釋每股收益 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 （三）現(xiàn)金流量表 項目 本年金額 上年金額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費返還 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流入小計 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 （三）現(xiàn)金流量表 項目 本年金額 上年金額 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流入小計 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出小計 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 四、匯率變動對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 2023/2/4 河南工程學(xué)院 韓新寬 （三）現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 項目 本年金額 上年金額 1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量： 凈利潤 加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷 長期待攤費用攤銷 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以“－”負(fù)號填列） 固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”負(fù)號填列）