【文章內容簡介】 度。根據各家商業(yè)銀行的相關數據，計算出各家銀行的凈利差率如下：Hereesyourfooter?Page38近年來，商業(yè)銀行整體凈利差率呈現穩(wěn)中有升的態(tài)勢。 2023年，國有商業(yè)銀行凈利差率為 ，與股份制商業(yè)銀行基本持平。結構性加息背景下，由于活期存款利率基本保持不變，短存長貸的期限結構調整，使銀行保持了較高的凈息差。存款活期化和貸款長期化使上市銀行的利差處于歷史最好水平。這在建設銀行上體現最為突出。而建行是凈利息收益率最大的國有商業(yè)銀行。表 上市前后（ 20232023年）年平均凈利差率比較（單位 %）上市前 上市后工行 中行 建行 交行 （ 2）銀行凈利差率 2Hereesyourfooter?Page393. 小結： 通過安全性、安全性、盈利性三方面的財務單指標評價可知，建設銀行上市后在五個方面體現了經營業(yè)績增長和股份制改革的成果。167。 一是不良資產清收處置力度加強，貸款質量進一步提高；167。 二是資本和財務實力進一步增強；167。 三是全面風險管理進一步推進，內控和風險管理能力持續(xù)提升；167。 四是預算管理和成本控制繼續(xù)加強，盈利水平大幅增長；167。 五是收益結構持續(xù)優(yōu)化，息差水平持續(xù)改善；167。 六是存貸款業(yè)務增長顯著，發(fā)展能力得到快速提高。通過不斷創(chuàng)新管理工具和手段，股份制改造后的建設銀行實現了所有權和經營權的分離，提高了市場應變和競爭能力，取得了結構調整的優(yōu)化和戰(zhàn)略轉型的成功。建設銀行的上市拉近了其與股份制商業(yè)銀行的經營差距，進一步推進商業(yè)銀行之間的合理公平競爭。Hereesyourfooter?Page40三、建行股份制改造內外部分析股份制改造外部環(huán)境分析：167。中國加入 WTO后金融市場開發(fā)勢在必行，國有銀行競爭加劇。英國 《 銀行家 》 雜志 1999年對 1000家大銀行排名中，絕大多數為上市銀行。167。 歷史證明：股份制銀行符合商品經濟的運行機理充滿生機；也適合銀行發(fā)展需要為銀行聚集資本。Hereesyourfooter?Page42國有銀行上市促進建立：167。明晰的金融產權結構：通過股份制改革，獲得獨立法人地位與自主經營權，才能政企分開，擺脫政府干預。167。 完善的法人治理結構 ：產權約束，使決策機構、執(zhí)行機構和監(jiān)管機構分離，三者相互約束、權責分明。Hereesyourfooter?Page43建行股份制改造上市外部優(yōu)勢：167。政策環(huán)境： 國務院對于金融體制有心進行改革，以加快處置不良資產，充實資本金。167。法律環(huán)境Hereesyourfooter?Page44行業(yè)狀況與競爭分析：167。 十六屆三中全會提出穩(wěn)步推進利率等的市場化，企業(yè)并購的加劇也推進了建行發(fā)展和開拓業(yè)務；同時出臺的西部大開發(fā)等中長期項目投資對建行也是一個發(fā)展機遇。新巴塞爾協(xié)議：167。 自從亞洲金融危機后，根據新的巴塞爾協(xié)議資本充足率要達到一定的要求（通過內部注資和外部融資才能提高資本充足率）其中建行海外上市能提高資本充足率，優(yōu)化股本結構，改善公司治理結構。Hereesyourfooter?Page45建行股份制改革內部分析：167。 2023年中期建行資本充足率與核心資本充足率分別達到 %、%，遠高于國內上市銀行平均水平。投資者對建行未來信貸資產擴張速度有保證，市場占有率增加快于國內上市銀行。資本充足率顯著提高：167。 資本充足率指商業(yè)銀行的資本凈額與其加權折算后風險資產總額的比例，資本金是抵御銀行風險的最后一道防線。國務院針對這個問題注資 225億美元使建行資本充足率達到 15%。Hereesyourfooter?Page46不良資產下降，資產質量提高：167。 國際上通常要求銀行上市的不良資產比例為 10%， 03年建行通過處置各項不良資產回收現金的情況下使不良資產比率降到 %，成功跨越不良資產障礙。表 20232023年個銀行不良貸款率比較（單位 %）　 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023工行 中行 建行 交行 華夏 民生 招商 興業(yè) 浦發(fā) Hereesyourfooter?Page47內部管理的加強 1：167。 （ 1） 2023年 9月建行聘請國際知名咨詢管理公司，協(xié)助制定一個包括發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理機制、組織架構、風險管理、財務管理、營銷管理、人力資源管理和企業(yè)文化在內的整體改革發(fā)展目標的框架和實施路徑。167。 （ 2）啟動認識與激勵計劃： 這項改革包括用人制度改革、用工制度改革、薪酬制度改革和培訓體制改革四方面。（例：采用競爭上崗、薪酬與經濟增加值掛鉤為核心等新政策）Hereesyourfooter?Page48167。（ 3）風險管理內控進一步加強： 商業(yè)銀行屬于風險效益的企業(yè)，在推進股份改革制度下必須增強風險內控的敏感性。建立了前后臺分離、審貸分離、經營與監(jiān)管分離的相互制衡的信貸管理機制。167。（ 4）數據大集中穩(wěn)步進行167。（ 5）引入國際先進 EVA財務管理標準，推行效益和價值最大化管理模式167。（ 6）機構優(yōu)化和扁平化改革提高競爭力內部管理的加強 2：Hereesyourfooter?Page49四、建行上市的目的與意義前言：國有商業(yè)銀行脫胎于傳統(tǒng)體制下政府主導型的銀行體制，帶有濃厚的行政色彩。公司治理結構方面存在的嚴重缺陷，使銀行經營管理效率不高，難以適應加入日趨激烈的市場競爭形勢的要求。雖然近年來四家國有商業(yè)銀行在改善貸款質量方面取得了一定成效，但目前各行平均不良貸款比率仍處于較高水平。按照國際通行的五級分類口徑測算， 2023年底四家國有商業(yè)銀行不良貸款比率約為 20%。較高的不良貸款給銀行帶來了沉重的包袱，大大影響了其市場競爭力。同時，與資產質量低下相對應，四家國有商業(yè)銀行資本充足率也處于較低水平，表明自身抵御風險的能力不強。另外，四家國有商業(yè)銀行整體盈利水平不高，有的甚至虧損。國有商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新方面也存在明顯差距，業(yè)務大多局限于傳統(tǒng)的存、貸款領域，這也在相蘭豺呈度上削弱了銀行的盈利能力和市場競爭力。 Hereesyourfooter?Page51為解決國有商業(yè)銀行效率低的現狀，提高其市場競爭能力，更重要的是，為了改變自身存在的制度性缺陷，在國有企業(yè)改革取得實質性進展的同時，中國政府決定加快推進國有商業(yè)銀行改革。 2023年底，中國政府決定先行對中國銀行與中國建設銀行進行股份制改造試點，用三年左右的時間將其改造成為符合現代企業(yè)制度要求的、具有國際水準的股份制商業(yè)銀行。Hereesyourfooter?Page52國有銀行在現有體制下存在很多的制度性缺陷 :167。 在公司治理上，我國國有商業(yè)銀行的產權制度安排是高度集中型的股權結構，與之對應的治理模式是以國家監(jiān)督為主的行政型治理模式。在這種治理模式下，國家與銀行之間是以行政為紐帶的非經濟性委托代理關系，政府直接任命或更換銀行行長等高層管理人員；銀行內部的組織形式表現為黨委會、行長、工會和職代會之間的關系；上下總分支行之間是一種行政級別關系，基層機構必須無條件地執(zhí)行上級的計劃指標 。采取由上而下的計劃管理方式，對經理人員的激勵方式以行政激勵為主 。銀行信息透明度不高等。167。 在產權上，國家是國有銀行資本所有權的唯一主體。沒有政府的授權，任何組織或個人，侵占國有銀行的資產都是違法的行為，國家對國有銀行的產權具有壟斷性。這種產權的不可分割性決定了國有銀行產權具有非排他性，一方面是很難排除其他國有產權主體對銀行產權的侵占行為。國有企業(yè)與國有銀行并不存在嚴格意義上的債權債務關系，國有銀行很難避免自己的產權被國有企業(yè)的不良貸款侵蝕；另一方面對于國有企業(yè)而言，欠國有銀行的貸款屬于軟債務，這可能引發(fā)道德風險，使其將自己的經營虧損通過銀行負債轉嫁給國有銀行，國有銀行則通過增加存差或增加對央行的負債，使風險由國家來承擔。Hereesyourfooter?Page53167。在委托代理上，國有商業(yè)銀行的委托代理關系中由于委托人與代理人之間目標不一致、信息不對稱等原因導致代理成本過高、銀行經營效率低下。167。 在行政委托代理關系下， “逆向選擇 ”和 “道德風險 ”問題嚴重，國有商業(yè)銀行因而效率低下。逆向選擇主要表現在選擇經營管理者上，由于代表國家 (所有者 )作為資產所有者的往往是主管部門的行政官員，所以一方面，他們并沒有選好代理人的動力，另一方面，行政官員委托人也沒有壓力去選好代理人。 “道德風險 ”的產生是由于行政委托代理關系下的委托人不是真正的資產所有者，而只有 “代表 ”，所以缺乏對代理人積極有效的監(jiān)督。Hereesyourfooter?Page54167。 在交易費用上，由于是行政委托代理，交易費用居高不下。167。 1960年，科斯在 《 社會成本問題 》 一文中又提出了著名的 “科斯定理 ”，即在交易費用為零的條件下，資源配置效率與產權如何界定無關。由于零交易費用是非現實的，因而科斯定理實際上表述了這樣一種思想，也就是在交易費用為正的情況下，可以利用產權的合理界定來達到資源的最佳配置。產權安排已成為市場經濟中最重要的制度安排，直接關系到經濟效率的高低和交易費用的大小。有效的產權制度安排應當可以降低交易費用，提高經濟效率?，F有國有商業(yè)銀行的產權安排使得經營者和職工缺乏利益驅動機制，表現為激勵機制殘缺。同時，由于物質獎勵和經濟懲罰難以對稱，又可能導致經營者對風險無所顧忌，為了局部和眼前的切身利益而違規(guī)操作。另外，國有獨資商業(yè)銀行缺乏按照最優(yōu)規(guī)模、